Le marché s'emballe avec des introductions en bourse « énormes ».

Dans un contexte d'effervescence des marchés et d'attentes croissantes, les sociétés de valeurs mobilières accélèrent la mise en œuvre de nouveaux plans, tels que les introductions en bourse (IPO), l'augmentation des réserves de capital, etc., afin de renforcer leur avantage concurrentiel.

Le marché boursier connaît actuellement une très forte hausse de la liquidité. Chaque séance de négociation à la Bourse d'Honolulu (HoSE) enregistre en moyenne un volume de 50 000 à 70 000 milliards de VND, soit plus du double du niveau moyen observé entre 2024 et le premier semestre 2025. L'anticipation d'une amélioration du marché en octobre constitue un catalyseur important pour les flux de trésorerie et la confiance des investisseurs.

Face à l'effervescence des marchés, les sociétés de bourse ont entrepris de nouvelles démarches. Certaines des plus importantes viennent d'annoncer la tenue d'une assemblée générale extraordinaire des actionnaires afin de recueillir leurs avis sur des points essentiels.

Les projets d'introduction en bourse des sociétés de valeurs mobilières dynamisent le marché. Photo : Dung Minh

Des introductions en bourse de grande envergure sont en préparation.

Les signaux des introductions en bourse se précisent avec de nouvelles opérations. À commencer par l'introduction en bourse de Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) et l'ouverture du portail d'inscription permettant aux investisseurs d'acheter des actions du 19 août au 8 septembre 2025.

En tant que société de valeurs mobilières affichant le bénéfice net le plus élevé du secteur, TCBS est leader sur le marché du conseil en émission d'obligations d'entreprises et figure parmi les trois premières sociétés de courtage en bourse à la Bourse d'Honolulu (HoSE). Elle se classe également première en termes de taille de portefeuille de prêts sur marge et deuxième en termes d'actifs totaux.

TCBS propose 231 150 000 actions ordinaires à 46 800 VND l'unité. À ce prix d'introduction en bourse, TCBS est valorisée à environ 3,7 milliards USD avant son IPO, ce qui en ferait la société de valeurs mobilières affichant la plus forte capitalisation boursière. Si l'offre de ce nombre d'actions est couronnée de succès, TCBS lèvera plus de 10 800 milliards de VND.

Alors que les investisseurs restent enthousiastes à l'idée d'acheter des actions de TCBS lors de son introduction en bourse, certaines informations concernant d'autres introductions en bourse sont également révélées.

La société par actions VPBank Securities (VPBankS) vient d'approuver la consultation écrite des actionnaires en vue de l'adoption de la résolution de l'assemblée générale. La période de consultation s'étend du 28 août au 8 septembre 2025. Parmi les points importants sur lesquels VPBankS recueille les avis figure le projet d'introduction en bourse (IPO) prévu pour le quatrième trimestre de cette année. Selon Reuters, VPBankS pourrait proposer 10 % de son capital social en novembre 2025.

VPBankS est une société de courtage détenue par la Banque commerciale par actions de la prospérité du Vietnam (VPBank). Immédiatement après l'annonce du projet d'introduction en bourse de VPBankS, les actions VPB de VPBank ont ​​été massivement achetées, entraînant une flambée des cours.

Une autre information qui a également suscité une vive agitation sur les marchés est l'annonce par la société par actions VPS Securities de la résolution de son conseil d'administration convoquant la deuxième assemblée générale extraordinaire des actionnaires en 2025, qui devrait se tenir en octobre. Il est de notoriété publique que le projet d'introduction en bourse prévu pour la fin de cette année figure parmi les principaux points à l'ordre du jour de cette assemblée.

Les agissements des sociétés de valeurs mobilières témoignent d'une concurrence de plus en plus féroce dans le secteur. Le paysage de ce secteur pourrait connaître d'importantes mutations dans un avenir proche.

VPS s'est imposée comme un acteur majeur du courtage en bourse, occupant sans interruption la première place du marché sur toutes les places boursières vietnamiennes depuis le premier trimestre 2021, tant sur le marché sous-jacent que sur le marché des produits dérivés. En 2024, VPS a réalisé un bénéfice de 2 518 milliards de VND, soit près de quatre fois plus qu'en 2023, un record historique.

L'information selon laquelle VPBankS et VPS prévoient toutes deux de s'introduire en bourse juste après l'annonce de l'introduction en bourse de TCBS témoigne des grandes attentes des sociétés de valeurs mobilières quant au potentiel de croissance du marché dans les prochains mois, ce qui constituera la base d'introductions en bourse réussies.

Au premier semestre 2025, le marché des introductions en bourse (IPO) au Vietnam est resté relativement calme, sans aucune opération phare. Cependant, selon l'analyse de Deloitte, le marché vietnamien recèle de nombreuses perspectives pour les IPO. « Si le Vietnam est reclassé avec succès en tant que marché émergent secondaire, il pourrait attirer des flux de capitaux allant jusqu'à 6 milliards de dollars américains, stimulant ainsi la liquidité du marché et renforçant l'attractivité des nouvelles IPO », a déclaré Deloitte.

Parallèlement, les décideurs politiques s'efforcent de raccourcir le processus d'introduction en bourse. Mme Tran Anh Dao, directrice générale par intérim de la Bourse de HoSE, a déclaré que la Commission nationale des valeurs mobilières a pour politique de créer de meilleures sources d'approvisionnement et d'aider les entreprises à s'introduire en bourse grâce à une nouvelle procédure. Le décret n° 155/2020/ND-CP, actuellement examiné par le ministère des Finances en vue d'une modification, liera l'introduction en bourse à la cotation afin de réduire les délais par rapport à la procédure précédente.

Prêt pour une compétition féroce

Parallèlement à leur projet d'introduction en bourse, les sociétés de valeurs mobilières renforcent continuellement leurs fonds propres. Le 13 août, SSI Securities, acteur majeur du secteur, a annoncé la résolution de son conseil d'administration approuvant la mise en œuvre de son projet d'offre d'actions individuelles. Ce projet, approuvé lors de l'assemblée générale des actionnaires de 2023, n'a pas encore été mis en œuvre et sera de nouveau présenté en 2024-2025.

Conformément au plan approuvé, SSI proposera 104 millions d'actions à des investisseurs professionnels en valeurs mobilières à un prix d'offre de 31 300 VND par action, une opération qui devrait être mise en œuvre au cours des deux derniers trimestres de cette année et qui devrait rapporter plus de 3 256 milliards de VND.

La Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) propose également 360 millions d'actions à ses actionnaires existants. La période de souscription s'étend jusqu'au 12 septembre 2025. L'entreprise utilisera 70 % des fonds levés pour financer ses activités de prêt sur marge et 30 % pour ses activités de négociation pour compte propre.

Les agissements des sociétés de valeurs mobilières témoignent d'une concurrence de plus en plus féroce dans le secteur. Le paysage de ce secteur pourrait connaître d'importantes mutations dans un avenir proche.

Actuellement, 87 sociétés de courtage opèrent au Vietnam, dont 50 ne sont pas cotées, 17 sont cotées à la Bourse d'Hawaï (HoSE), 11 à la Bourse de Hong Kong (HNX) et les autres à la Bourse de Hong Kong (UPCoM). Les 20 plus grandes sociétés de courtage détiennent 84 % du marché des prêts sur marge, et les 10 premières détiendront plus de 68 % du marché du courtage à la fin du deuxième trimestre 2025.

Évaluant la situation du secteur, la société SSI Securities a déclaré que, dans un avenir proche, la transformation du marché boursier vietnamien du statut de marché frontière à celui de marché émergent constituera un tournant majeur pour l'ensemble de l'écosystème financier.

Une fois modernisé, le Vietnam attirera non seulement des flux d'investissements indirects étrangers provenant de grands fonds, mais favorisera également les flux de capitaux des particuliers nationaux, contribuant ainsi à accroître la liquidité, à améliorer la valorisation et à renforcer la transparence du marché.

Par conséquent, le secteur des valeurs mobilières devrait conserver des perspectives positives à long terme. Les sociétés de valeurs mobilières dotées de capitaux solides, d'une solide infrastructure technologique, d'une capacité de développement produit rapide, d'une gestion rigoureuse des risques et d'une équipe de ressources humaines hautement qualifiée sauront saisir les opportunités commerciales dans un monde en constante évolution.

Source : https://baodautu.vn/thi-truong-tang-nhet-voi-cac-thuong-vu-ipo-khung-d373209.html