L'indice DXY atteint son plus bas niveau en trois ans en raison de l'incertitude tarifaire
L'indice DXY a maintenu une forte baisse tout au long du mois sous la pression de la spirale tarifaire. Plus précisément, le 2 avril a été déclaré « Jour de la Libération » par le président Trump, qui a imposé des droits de douane réciproques à grande échelle à de nombreux partenaires commerciaux, notamment en portant à 145 % les droits de douane sur les importations de marchandises chinoises. Il a toutefois décidé de reporter temporairement l'imposition de ces droits de douane réciproques de 90 jours.
Par ailleurs, la pression à la baisse sur le dollar s'est accentuée, le président Trump ayant constamment critiqué et exercé des pressions sur la Réserve fédérale, dans l'intention de destituer son président. Dans ce contexte, l'indice DXY a atteint son plus bas niveau en trois ans à 98,3 le 21 avril (-10,2 % par rapport au début de l'année).
Sur le plan économique , le secteur manufacturier américain a poursuivi sa contraction pour le deuxième mois consécutif, l'indice PMI ISM atteignant 48,7 points en avril, les chaînes d'approvisionnement étant affectées par les nouveaux droits de douane. L'inflation a légèrement ralenti, l'indice PCE progressant de 2,3 % en glissement annuel en mars, contre 2,7 % en février. Parallèlement, les dépenses de consommation ont enregistré leur plus forte hausse en plus de deux ans, les ménages ayant intensifié leurs achats avant l'entrée en vigueur des nouveaux droits de douane.
Face à de nombreux risques incertains et à des perspectives économiques moroses, l'indice de confiance des consommateurs américains est tombé à son deuxième plus bas niveau depuis 1952. En conséquence, le dollar a chuté de 4,8% sur le mois à 99,2 fin avril (-9,3% par rapport au début de l'année).
Le taux de change est resté élevé tout au long du mois malgré la baisse du dollar américain
Français Bien que l'indice DXY ait fortement chuté de 9,7 % par rapport à son pic de 2025, le taux de change interbancaire USD/VND est resté élevé en avril. Les experts de MBS ont déclaré que le taux de change élevé était en partie dû aux facteurs suivants : Premièrement, en avril, le Trésor public a continué d'acheter des USD auprès des banques commerciales pour une valeur totale de 110 millions USD, ce qui a également quelque peu resserré l'offre de devises étrangères. Deuxièmement, dans le contexte de la situation commerciale confrontée à de nombreuses incertitudes liées aux politiques tarifaires imprévisibles des États-Unis, la demande de devises étrangères des entreprises a souvent tendance à augmenter. Enfin, la forte baisse des taux d'intérêt interbancaires à leur plus bas niveau en 13 mois à la fin du mois a entraîné un retournement de l'écart de taux d'intérêt VND-USD à un niveau négatif à son plus haut niveau depuis le début de l'année.
En conséquence, le taux de change interbancaire a augmenté de 1,4 % par rapport à fin mars pour atteindre 25 994 VND/USD (+2,1 % par rapport au début de l'année). Le taux de change sur le marché libre a augmenté pour atteindre 26 470 VND/USD, tandis que le taux de change central était coté à 24 956 VND/USD, correspondant à des augmentations respectives de 2,8 % et 2,5 % par rapport au début de 2025.
MBS s'attend à ce que le taux de change fluctue dans une fourchette de 25 500 à 26 000 VND/USD en 2025, car les plans d'assouplissement budgétaire de la nouvelle administration, combinés à des politiques d'immigration plus strictes, ainsi qu'à des taux d'intérêt élevés et à un protectionnisme relativement élevé aux États-Unis, devraient soutenir l'augmentation de la valeur du dollar en 2025. En outre, les politiques tarifaires imprévisibles des États-Unis devraient créer de nombreux défis pour les activités d'exportation du Vietnam et l'attraction des IDE dans les temps à venir et pourraient mettre la pression sur les réserves de change déjà modestes du Vietnam après avoir dû vendre plus de 9 milliards de dollars américains l'année dernière.
Toutefois, jusqu'à présent, les facteurs internes continuent d'enregistrer des résultats positifs tels que : l'excédent commercial (~3,79 milliards USD au 4e trimestre 2025), les capitaux d'IDE décaissés (6,74 milliards USD, +7,3 % en glissement annuel) et la reprise des arrivées de touristes internationaux (+23,8 % en glissement annuel au 4e trimestre 2025). Par conséquent, cela devrait continuer à soutenir le VND.
Source : https://baodaknong.vn/ty-gia-van-neo-o-muc-cao-du-dong-usd-suy-giam-251744.html
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