Après avoir culminé à 2 450 dollars l'once le 20 mai, le cours de l'or au comptant sur le marché mondial a chuté. Conjuguée au report par la Réserve fédérale américaine (Fed) d'une baisse des taux d'intérêt, par prudence face à l'inflation, cette situation a fait chuter le prix de l'or ces derniers jours, le ramenant entre 2 310 et 2 330 dollars l'once.

En effet, le choc provoqué par l'arrêt des achats d'or par la Banque populaire de Chine (PBOC) en mai, après 18 mois consécutifs d'achats nets, a fortement influencé le sentiment des investisseurs en or sur le marché international.

Toutefois, la demande de métaux précieux devrait rester élevée et devrait même augmenter dans un avenir proche, sous l'impulsion d'acteurs majeurs tels que les banques centrales de divers pays.

Selon un rapport récemment publié par le Conseil mondial de l'or (WGC), de nombreuses banques centrales prévoient d'accroître leurs réserves de change en or au cours des douze prochains mois en raison de l'instabilité politique et macroéconomique persistante. Les pays continueront d'acheter de l'or malgré la hausse des prix.

Selon l'enquête du WGC, 29 % des 70 banques centrales interrogées prévoient d'augmenter leurs réserves d'or au cours des 12 prochains mois, un chiffre supérieur aux 24 % enregistrés en 2023.

Ce taux de 29 % est également le plus élevé enregistré depuis le début de l'enquête du WGC en 2018.

vangdutrungoaihoi Kitco.gif
Les pays intensifient leurs efforts pour diversifier leurs réserves de change. Photo : KC

Selon le WGC, les pays augmentent leurs achats d'or en raison des inquiétudes liées au risque de crise et à la hausse de l'inflation.

D'après les résultats de l'enquête, 81 % des banques centrales interrogées estiment que les réserves d'or des banques centrales mondiales devraient augmenter au cours des 12 prochains mois. Ce chiffre est supérieur aux 71 % enregistrés un an auparavant.

L'enquête du WGC a été menée deux semaines après l'annonce par la Banque populaire de Chine (PBOC) que la banque centrale chinoise n'avait pas procédé à des achats supplémentaires de réserves d'or en mai. Auparavant, la PBOC avait été acheteuse nette d'or pendant 18 mois consécutifs.

L'annonce de l'arrêt des achats d'or par la Chine en mai a provoqué une forte volatilité sur le marché international de l'or. Les cours de l'or ont chuté brutalement.

Toutefois, selon le WGC, les analystes estiment que même si la Chine réduit ses achats d'or, l'intérêt pour ce métal précieux reste fort, car les pays s'efforcent de diversifier leurs réserves de change dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes à travers le monde.

Les pays diversifient également leurs réserves de change à mesure que le rôle du dollar américain comme monnaie de réserve mondiale diminue. Le Groupe de la Banque mondiale indique que 62 % des banques centrales estiment que le rôle du dollar américain déclinera progressivement au cours des cinq prochaines années. En 2023, ce chiffre est passé à 55 %, contre 42 % en 2022.

Outre l'arrêt des achats par la Chine, l'or subit également la pression d'un dollar américain fort, la Fed retardant la baisse des taux d'intérêt en raison des inquiétudes liées à la hausse de l'inflation.

À court terme, l'or devrait afficher une performance négative suite aux politiques anti-inflationnistes rigoureuses mises en œuvre par les États-Unis. Cependant, la Réserve fédérale devrait abaisser ses taux d'intérêt une fois cette année et quatre fois en 2025. Dans ce cas, le dollar américain devrait se déprécier rapidement et le prix de l'or pourrait augmenter.

Les fluctuations du cours de l'or dépendront fortement du résultat de l'élection américaine de novembre. La position de la Maison-Blanche influencera considérablement les enjeux internationaux.

La Fed maintient ses taux d'intérêt à leur plus haut niveau depuis 23 ans : quelles conséquences pour le cours de l'or et les taux de change ? Les États-Unis ont maintenu leurs taux d'intérêt inchangés pour la septième fois consécutive, à leur plus haut niveau en 23 ans, et ne prévoient qu'une seule baisse en 2024. Quel sera l'impact de ces changements sur le cours de l'or, le dollar américain et les taux de change dans les autres pays ?