Après avoir atteint un pic à 2 450 USD l'once le 20 mai, le cours spot de l'or sur le marché mondial a chuté. Alors que la Réserve fédérale américaine (Fed) a reporté la baisse des taux d'intérêt par prudence face à l'inflation, le cours de l'or est revenu ces derniers jours au seuil de 2 310-2 330 USD l'once.

En fait, le choc de l’arrêt des achats d’or par la Banque populaire de Chine (PBOC) en mai, après 18 mois consécutifs d’achats nets, a eu un fort impact sur la psychologie des investisseurs en or sur le marché international.

Cependant, la demande en métaux précieux devrait rester élevée et avoir tendance à augmenter dans les temps à venir, provenant des « requins » que sont les banques centrales de divers pays.

Selon un rapport récemment publié par le World Gold Council (WGC), de nombreuses banques centrales prévoient d'ajouter de l'or à leurs réserves de change au cours des 12 prochains mois, en raison de l'instabilité politique et macroéconomique persistante. Les pays continueront d'acheter de l'or même si son prix augmente.

Selon une enquête du WGC, 29 % des 70 banques centrales prévoient d'augmenter leurs réserves d'or au cours des 12 prochains mois, soit plus que les 24 % attendus en 2023.

29 % est également le niveau le plus élevé depuis que le WGC a commencé l’enquête en 2018.

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Les pays diversifient leurs réserves de change. Photo : KC

Selon le WGC, la raison pour laquelle les pays augmentent leurs achats d’or est due aux inquiétudes concernant les risques de crise et la hausse de l’inflation.

Selon les résultats de l'enquête, jusqu'à 81 % des banques centrales interrogées ont déclaré s'attendre à une augmentation des réserves d'or mondiales au cours des 12 prochains mois. Ce chiffre est supérieur aux 71 % enregistrés il y a un an.

L'enquête du WGC a été menée deux semaines après que la Banque populaire de Chine (BPC) a annoncé que la banque centrale chinoise n'avait pas accru ses réserves d'or en mai. La BPC avait précédemment enregistré 18 mois consécutifs d'achats nets d'or.

L'annonce de l'arrêt des achats d'or par la Chine en mai a provoqué de fortes fluctuations sur le marché international de l'or. Le cours de l'or a chuté brutalement.

Toutefois, selon WGC, les analystes ont déclaré que même si la Chine réduisait ses achats d'or, l'intérêt pour le métal précieux restait fort, alors que les pays s'efforçaient de diversifier leurs réserves de change dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes à travers le monde.

Les pays diversifient également leurs réserves de change face au déclin du rôle du dollar américain comme monnaie de réserve mondiale. Le WGC indique que 62 % des banques centrales estiment que le rôle du dollar américain va progressivement diminuer au cours des cinq prochaines années. En 2023, 55 % des banques centrales le pensent, et en 2022, ce chiffre atteindra 42 %.

Outre l'arrêt des achats de la Chine, l'or est également sous la pression d'un dollar américain élevé, la Fed retardant la baisse des taux d'intérêt en raison des inquiétudes concernant une nouvelle hausse de l'inflation.

À court terme, l'or devrait enregistrer une performance négative suite aux décisions anti-inflationnistes sévères des États-Unis. Cependant, la Fed devrait encore baisser ses taux d'intérêt une fois cette année, puis quatre fois en 2025. À ce moment-là, le dollar devrait chuter rapidement et l'or pourrait grimper.

L'évolution du cours de l'or dépendra également fortement de l'issue des élections américaines de novembre. La position du président de la Maison Blanche déterminera en grande partie les enjeux internationaux.

La Fed maintient ses taux d'intérêt à leur plus haut niveau depuis 23 ans : Quel sera l'avenir du prix de l'or et des taux de change ? Les États-Unis ont maintenu leurs taux d'intérêt inchangés pour la septième fois consécutive, à leur plus haut niveau depuis 23 ans, et ne prévoient qu'une seule baisse en 2024. Quel sera l'impact de ces changements sur le prix de l'or, le dollar américain et les taux de change des autres pays ?