Comment le Vietnam est-il affecté par les défis régionaux ?

Défis et attentes s'entremêlent

Selon le rapport sur les investissements en Asie -Pacifique (APIQ) récemment publié par Savills pour le quatrième trimestre 2023, les facteurs qui stimulent le marché, les principaux segments et les perspectives d'attraction des investissements étrangers dans la région en général et au Vietnam en particulier en 2024 ont été mis en évidence.

Des difficultés persistantes, telles que des taux d'intérêt toujours élevés et l'incertitude économique et géopolitique mondiale, ont continué de freiner l'activité d'investissement dans la région Asie- Pacifique au cours du trimestre. Les estimations préliminaires montrent que le volume total des investissements immobiliers en Asie-Pacifique (transactions d'une valeur supérieure à 10 millions de dollars américains, hors projets en développement et transactions en cours) a diminué de 23,2 % sur un an.

Le rapport montre que le Japon demeure une destination d'investissement privilégiée, grâce à une politique monétaire souple, à la faiblesse du yen et à une forte croissance du tourisme . Malgré un recul des investissements dans les secteurs des bureaux et du logement, le volume des investissements reste positif grâce au développement des marchés du commerce de détail et de l'hôtellerie.

Comment le marché immobilier vietnamien est-il affecté par les défis communs au marché asiatique ? Thai Binh Duong, Figure 1 — Le marché Asie-Pacifique est confronté à de nombreux défis.

En Corée du Sud, à Hong Kong et à Singapour, le repli s'est poursuivi au dernier trimestre de l'année en raison de la hausse des coûts de financement et d'un écart important entre les attentes des acheteurs et celles des vendeurs. Hong Kong et Singapour ont toutefois enregistré quelques transactions majeures, comme l'acquisition de One Island East à Hong Kong (d'une valeur de 694,1 millions de dollars) et du projet immobilier commercial Shenton House à Singapour (d'une valeur de 408,1 millions de dollars).

Certains marchés, comme le commerce de détail et l'investissement hôtelier, affichent de meilleures performances que les autres segments, avec une croissance à deux chiffres au quatrième trimestre 2023. L'investissement dans l'immobilier de bureaux continue de reculer en raison de coûts d'emprunt élevés et d'importants écarts de rendement, mais il demeure le segment le plus attractif, représentant jusqu'à 30 % du volume d'investissement. Parallèlement, l'investissement industriel sur ces marchés a légèrement diminué au cours du trimestre en raison d'une offre insuffisante d'usines.

Le secteur de l'investissement immobilier, en particulier, continue de montrer des signes de stagnation, mais constitue un point positif en Australie grâce au nombre croissant d'immigrants et d'étudiants.

Un bon signal pour la confiance des investisseurs au Vietnam

Malgré de nombreuses difficultés, l'intérêt des investisseurs étrangers pour le marché vietnamien en général, et pour l'immobilier en particulier, ne cesse de croître. Selon les données de l'Agence des investissements étrangers du ministère du Plan et de l'Investissement, au 20 décembre 2023, le total des investissements directs étrangers (IDE) enregistrés au Vietnam atteignait près de 36,61 milliards de dollars américains, soit une hausse de 32,1 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Par ailleurs, l'agence Fitch Ratings a récemment relevé la note de crédit souverain à long terme du Vietnam à BB+ (contre BB auparavant), assortie d'une perspective stable. En 2024, le taux de croissance du PIB vietnamien devrait atteindre 6 à 6,5 %, grâce à la stabilité des investissements directs étrangers (IDE) et aux efforts déployés par le gouvernement pour résoudre les difficultés du secteur immobilier, accroître les investissements publics et mettre en œuvre des politiques économiques opportunes pour stimuler la croissance.

Comment le marché immobilier vietnamien est-il affecté par les défis communs au marché asiatique ? Thai Binh Duong, photo 2 — Le marché vietnamien reste très prisé, avec des flux de capitaux IDE en constante augmentation.

Au quatrième trimestre 2023, le marché a enregistré d'importants investissements immobiliers, avec des transactions notables telles que l'investissement de HiteJinro, grande entreprise coréenne de boissons, dans une usine de plus de 8,2 hectares à Thai Binh, pour un montant supérieur à 100 millions de dollars américains ; l'investissement de 270 millions de dollars américains du groupe chinois Deli Group Limited Company (Deli Group) sur un terrain d'environ 21,2 hectares dans le cadre de l'extension du parc industriel de Dai An à Hai Duong ; et la construction par le groupe coréen Hyosung d'une usine de production de fibres et de matériaux de carbone, pour un investissement total d'environ 720 millions de dollars américains (près de 17 500 milliards de dongs), dans le parc industriel de Phu My II, dans la province de Ba Ria-Vung Tau.

Dans le seul secteur des bureaux, 85 % des entreprises vietnamiennes à forte croissance s'engagent en faveur des critères ESG, ce qui contribue à la hausse de la demande de bureaux écologiques. D'ici 2026, Hô Chi Minh-Ville devrait accueillir 300 000 mètres carrés de nouveaux bureaux de catégorie A. De plus, plus de 80 % de l'offre future de bureaux de catégories A et B de la ville sera écologique.

À Hanoï, d'ici 2026, 15 nouveaux projets immobiliers offriront plus de 389 770 mètres carrés de bureaux. Les bureaux de catégorie A devraient représenter 86 % de l'offre future. Les espaces de bureaux écologiques représenteront quant à eux 18 % de cette surface.

« La bonne nouvelle est que le marché a récemment obtenu l'approbation de lois importantes, notamment la loi sur les transactions immobilières (modifiée), la loi sur le logement (modifiée) et la loi foncière (modifiée). L'adoption de ces lois constitue un signal positif pour le marché de l'investissement l'année prochaine, renforçant la confiance des investisseurs. Le marché vietnamien, avec une réelle demande de logements et la confiance dans le secteur de l'immobilier de bureaux et industriel, sera la clé du lancement d'un nouveau cycle cette année. Cependant, nous devons encore attendre la publication des textes d'application pour observer des changements plus nets », a déclaré M. Matthew Powell, directeur de Savills Hanoi.

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