Vinaconex (VCG) en mauvaise posture, Pacific Holdings vend 18,25 millions d'actions

Pacific Holdings vend 18,25 millions d'actions sur 19,9 millions d'actions VCG enregistrées

Pacific Holdings Corporation vient d'annoncer les résultats de l'enregistrement de la vente de 19,9 millions d'actions VCG. Parmi celles-ci, 18,25 millions ont été vendues début mai. Cette transaction a été réalisée dans le but de restructurer le portefeuille d'investissement de Pacific Holdings.

Avant la transaction, Pacific Holdings détenait 273 millions d'actions, soit 56,19 % du capital social. Ainsi, après la finalisation de la transaction, Pacific Holdings a réduit son ratio de participation à seulement 254,8 millions d'actions, soit environ 52,44 % du capital social de Vinaconex.

Le bénéfice du premier trimestre de Vinaconex VCG a diminué de 98 %, Pacific Holdings a vendu 1 825 millions d'actions supplémentaires, image 1 — Les performances commerciales de Vinaconex (VCG) au premier trimestre ont chuté de 98 %, Pacific Holdings a immédiatement vendu 18,25 millions d'actions (Photo TL)

Au premier trimestre 2023, Pacific Holdings a également procédé à une nouvelle cession de Vinaconex, du 20 mars au 6 avril. Lors de cette transaction, Pacific Holdings a également cédé un total de 32,6 millions d'actions VCG, pour un gain de 684,6 milliards de VND. À l'issue de cette transaction, Pacific Holdings a réduit son taux de participation de 60,23 % à seulement 56,19 %.

Le bénéfice du premier trimestre s'évapore de 98 %, plus de profit provenant de l'achat et de la vente de filiales

Les résultats commerciaux de Vinaconex au premier trimestre 2023 ont vraiment surpris de nombreux investisseurs, car les revenus n'ont que légèrement diminué mais les bénéfices se sont « évaporés » de 98 % par rapport à la même période.

Au premier trimestre, le chiffre d'affaires net de Vinaconex a atteint 1 965,1 milliards de VND, soit une multiplication par 1,5 par rapport à la même période de l'année précédente et une légère hausse par rapport au trimestre précédent. Cependant, le bénéfice après impôts de l'entreprise n'a atteint que 18,8 milliards de VND.

Au premier trimestre 2023, Vinaconex a réalisé un chiffre d'affaires de 1 333,1 milliards de VND, mais son bénéfice après impôts a atteint 779,9 milliards de VND. Le bénéfice de Vinaconex a ainsi diminué de 98 % par rapport à la même période de l'année précédente.

La raison est qu'au premier trimestre 2022, la société a enregistré une forte hausse de son chiffre d'affaires, atteignant 736 milliards de dôngs, contre seulement 92,9 milliards de dôngs cette année. La différence de 598 milliards de dôngs provient de l'acquisition à bas prix de filiales au premier trimestre 2022.

Bien que la raison soit la même, objectivement parlant, on peut voir que lorsqu'il n'y a plus eu de bénéfice enregistré grâce à l'achat bon marché de filiales, les principales activités commerciales de Vinaconex ont immédiatement révélé des faiblesses et les bénéfices ont immédiatement diminué de manière significative.

Un autre point notable est que les dépenses financières engagées au cours de la période ont également augmenté pour atteindre 226,8 milliards de VND, les pertes d'exploitation des coentreprises et des sociétés associées ont également augmenté pour atteindre 40 milliards de VND et les dépenses de gestion d'entreprise ont augmenté pour atteindre 86,7 milliards de VND.

Une série d'augmentations de coûts a simultanément entraîné une chute du bénéfice de Vinaconex au premier trimestre à seulement 18,8 milliards de VND.

Plus de 1 130 milliards de VND de créances douteuses et 2 300 milliards de VND de recettes sont encore « sur papier »

À la fin du premier trimestre 2023, le total des actifs de Vinaconex a atteint 20 145,4 milliards de VND, en légère hausse par rapport au début de l'année. La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont diminué de près de moitié, passant de 1 710,2 milliards de VND à seulement 950,8 milliards de VND. Cela témoigne d'une évolution de la liquidité des actifs détenus par Vinaconex.

Les créances clients représentent une part importante de 2 298,6 milliards de VND, ce qui montre que Vinaconex enregistre un chiffre d'affaires important uniquement sur papier. De plus, le montant que l'entreprise a dû verser à ses partenaires en avance s'élève à 4 976,9 milliards de VND, ce qui témoigne également d'un risque important dans la structure de ses actifs.

Un autre point auquel les investisseurs doivent prêter attention concernant les actifs de Vinaconex est que les créances irrécouvrables de Vinaconex au 31 mars 2023 s'élevaient également à 1 130,5 milliards de VND.

Dans la structure du capital de Vinaconex, le passif représente une part importante de 22 550,2 milliards de VND, soit 69,4 % du total des actifs. Le montant des emprunts de Vinaconex s'élève également à 14 114,5 milliards de VND, soit un montant supérieur aux capitaux propres.

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