Éliminer le monopole, ouvrir les importations : le prix de l’or va-t-il chuter en dessous de 100 millions de VND/tael ?

La Banque d'État pourrait accorder des licences aux banques et aux entreprises pour importer de l'or brut et produire des lingots. Les cours de l'or sont soumis à une forte pression, mais passeront-ils sous la barre des 100 millions de VND/tael ?

Un représentant de la Banque d'État (SBV) vient de partager avec les médias qu'avec le nouveau mécanisme du projet de décret modifiant le décret 24, le marché disposera de davantage de marques de lingots d'or produites par des entreprises et des banques agréées par la SBV.

Ceci est considéré comme une étape majeure vers une marchandisation planifiée, accompagnée d'un mécanisme de contrôle strict, éliminant le monopole d'État sur la production de lingots d'or et l'importation d'or brut pour produire ces lingots.

Les cours de l'or subissent une forte pression. La question est de savoir si le prix peut chuter sous la barre des 100 millions de VND/tael.

À 20h30 le 11 juin (heure vietnamienne), le cours de l'or au comptant sur le marché international était de 3 340 USD/once, converti en un prix bancaire en USD de 106,5 millions de VND/tael, taxes et frais compris, soit environ 12,3 millions de VND/tael de moins que le cours de l'or national à la fin de la séance de l'après-midi du 11 juin.

Les cours mondiaux de l'or subissent des pressions à la baisse pour réaliser des bénéfices, malgré l'instabilité croissante qui règne dans le monde, du conflit en Ukraine aux tensions au Moyen-Orient en passant par les manifestations dans de nombreuses régions des États-Unis.

Le fonds d'investissement Quant Mutual Fund a récemment indiqué qu'à court terme, les prix de l'or pourraient subir une forte correction, perdant entre 12 et 15 % au cours des deux prochains mois.

Au prix actuel, si le cours de l'or baisse de 15 %, il pourrait chuter à 2 840 dollars l'once (soit 90,5 millions de VND le tael).

Les prix de l'or devraient avoir du mal à franchir un nouveau seuil, comme ce fut le cas durant les quatre premiers mois de 2025. Photo : HH

Le stratège David Sekera de Morningstar a même déclaré fin mars que les prix de l'or pourraient chuter à environ 1 820 dollars l'once (équivalent à 58 millions de VND par tael) au cours des 4 à 5 prochaines années, soit en octobre 2023.

David Sekera explique que le prix record actuel de l'or incitera les producteurs à accroître l'extraction minière. Cette offre accrue exercera une pression à la baisse sur les prix dans les années à venir.

L'extraction de l'or est devenue plus rentable ces dernières années, la marge bénéficiaire moyenne des mineurs d'or devant atteindre 950 dollars l'once d'ici le deuxième trimestre 2024, soit la période minière la plus rentable depuis 2012, selon les données du Conseil mondial de l'or (WGC).

Sekera a analysé que les facteurs ayant entraîné la hausse des prix de l'or commencent à s'affaiblir, notamment les taux d'intérêt réels aux États-Unis. Ces derniers devraient être plus élevés en 2026. Parallèlement, l'inflation américaine devrait se stabiliser d'ici fin 2025, conformément à l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.

« Le remède aux prix élevés, ce sont des prix élevés », a déclaré Sekera. L’or a connu une forte hausse fin 2023, durant toute l’année 2024 et les quatre premiers mois de 2025.

La demande d'or va faiblir. Le monde connaîtra un « effet de substitution » dans les années à venir, tant dans le secteur de la joaillerie que dans l'industrie.

Du côté de l'offre, Sekera prévoit la mise en production de nouvelles mines, même s'il a indiqué que « cela pourrait prendre quelques années » avant que ces mines ne soient opérationnelles et que de nouvelles réserves ne soient constituées.

Si la Banque d'État du Vietnam accorde aux entreprises et aux banques des licences d'importation d'or brut et de production de lingots, l'écart entre les cours de l'or national et international pourrait se réduire. Si le cours mondial de l'or chute à 2 840 USD/once (soit 90,5 millions de VND/tael) dans les deux prochains mois, comme le prévoit Quant Mutual Fund, le prix national des lingots et des bagues en or de SJC pourrait également passer sous la barre des 100 millions de VND/tael.

Toutefois, les cours mondiaux et nationaux de l'or devraient fluctuer en fonction de l'offre et de la demande. Ces dernières années, les banques centrales de nombreux pays ont accru leurs achats d'or afin de réduire leur dépendance au dollar américain.

L'offre intérieure d'or dépend également des quotas d'importation, des politiques fiscales et des frais connexes. Les taux de change et les réserves de change sont autant de facteurs susceptibles d'affecter de nombreux marchés, y compris celui des matières premières.

La plupart des grandes organisations internationales prévoient que le cours international de l'or continuera d'augmenter, même si cette hausse ne devrait pas être aussi marquée qu'au cours des deux dernières années. Ce repli pourrait n'être que temporaire.

Goldman Sachs prévoit que l'or atteindra 3 700 dollars l'once d'ici fin 2025. JP Morgan avance une estimation similaire. Bank of America (BofA) estime que l'or pourrait dépasser les 4 000 dollars l'once début 2026, soit une hausse de 10 à 15 % sur l'année à venir.

Source : https://vietnamnet.vn/xoa-doc-quyen-mo-cua-nhap-khau-gia-vang-co-ve-duoi-100-trieu-dong-luong-2410616.html