צורך דחוף בהשלמת המסגרת המשפטית לנכסים דיגיטליים

העובדה שסוכנות החקירות של משטרת האנוי העמידה לדין ועצרה את מר נגוין הואה בין (Shark Binh), יו"ר קבוצת NextTech, באשמת "הפקעת רכוש במרמה" ו"הפרת תקנות חשבונאיות הגורמות לתוצאות חמורות" בפרויקט מטבע הקריפטו AntEx משכה תשומת לב ציבורית רבה.

התקרית התרחשה במקביל לפרסום החלטה 05/2025/NQ-CP על ידי הממשלה בנוגע לפיילוט בשוק נכסי הקריפטו, המדגימה את הדחיפות של יצירת מסדרון משפטי שקוף להגנה על משקיעים ולשליטה בסיכונים ממודלים פיננסיים חדשים.

לפני פרסום החלטה 05/2025/NQ-CP, הנפקה ומסחר בנכסי קריפטו בווייטנאם כמעט התרחשו באזור אפור מבחינה משפטית - לא אסורים אך גם לא מוכרים. לדברי מומחים, הדבר מעמיד הן משקיעים והן עסקי טכנולוגיה בסיכון משפטי גבוה כאשר מתעוררים סכסוכים.

לדברי מר פאן דוק טרונג, יו"ר איגוד הבלוקצ'יין והנכסים הדיגיטליים של וייטנאם (VBA), בווייטנאם יש כיום כ-17 מיליון איש המחזיקים בנכסי קריפטו, והיא מדורגת במקום ה-7 בעולם. "החלטה 05/2025/NQ-CP היא צעד הכרחי להוצאת השוק ממצבו הספונטני, ויצירת בסיס משפטי שיסייע למדינה לנהל אותו בצורה שקופה יותר", אמר מר טרונג.

מר טרונג מאמין שהפיילוט מסייע להבחין בין פעילויות חוקיות לבין מודלים של שיווק רב-שכבתי הונאה ומוסוות. עם זאת, מר טרונג מזהיר כי כאשר לשוק תהיה מסגרת משפטית, קבוצות הונאה לא ייעלמו אלא יעברו לצורות מתוחכמות יותר. לכן יש צורך להשלים בקרוב את המנגנון להגנה על משקיעים, תוך ציון ברור של סטנדרטים לגבי יכולת פיננסית והבנה טכנולוגית בעת השתתפות בעסקאות.

החלטה 05/2025/NQ-CP, שפורסמה ב-9 בספטמבר 2025, מאפשרת פיילוט של 5 שנים בשוק נכסי הקריפטו. זוהי הפעם הראשונה שנכסים דיגיטליים הוכרו על ידי החוק הווייטנאמי כנכסים משפטיים, המקבילים לנכסים ניידים ומקרקעין במסגרת החוק האזרחי.

ההחלטה מאפשרת הקמת בורסות מקומיות מורשות, מפרידה בין משקיעים מקומיים לזרים, ומעודדת פיתוח של טוקניזציה של נכסים ריאליים (RWA) - מגמה שמתרחבת ברחבי העולם.

לדברי עורך הדין טרונג אן טו, יו"ר משרד עורכי הדין טרונג אן טו (משרד עורכי הדין TAT), זהו שינוי מרכזי. "משוק ספונטני, המדינה ניהלה אותו כעת באופן יזום באמצעות מנגנונים משפטיים, מה שסייע למזער סיכונים ולהגביר את השקיפות", אמר מר טו.

מר טו הדגיש כי האתגרים הגדולים ביותר כיום הם תשתית טכנית, תהליכי רישוי ומנגנוני ביקורת עצמאיים. "נכסי קריפטו פועלים לחלוטין על פלטפורמות דיגיטליות, כך שאבטחה ומעקב בזמן אמת הם תנאים מוקדמים", הצהיר מר טו.

עורך הדין נגוין טאנה הא, יו"ר מועצת המנהלים של משרד עורכי הדין SBLAW, אמר כי החלטה 05/2025/NQ-CP היא פריצת דרך לאחר שנים רבות של "מאבק" וייטנאם בתחום האפור. כאשר הממשלה תאפשר הקמת רצפות מסחר בנכסים דיגיטליים, לעסקים תהיה הזדמנות להתפתח באופן חוקי, ולסוכנויות הניהול יהיה בסיס לגבות מיסים ולהגן על זכויות המשקיעים.

מר הא ציין כי יש צורך להכשיר במהירות כוח אדם המתמחה בטכנולוגיית בלוקצ'יין הן במגזר הציבורי והן במגזר הפרטי. "ניהול טוב חייב ללכת יד ביד עם הבנה טכנולוגית; אחרת, המסגרת המשפטית תתקשה להדביק את המציאות", אמר מר הא.

מנקודת מבטה של ​​הנהלת המדינה, מר טו טראן הואה - סגן ראש מחלקת פיתוח שוק ניירות הערך (נציבות ניירות הערך הממלכתית), אמר כי גודל שוק נכסי הקריפטו העולמי עבר את רף 4,270 מיליארד דולר ויכול להגיע ל-10,000 מיליארד דולר עד שנת 2030. זוהי הזדמנות נהדרת אך גם מציבה בעיה של ניהול סיכונים.

מר הואה הדגיש כי החלטה 05/2025/NQ-CP והחלטה 222/2025/QH15 על המרכז הפיננסי הבינלאומי של וייטנאם הן שתי יסודות משפטיים מרכזיים. על פי התקנות, בורסות נכסים דיגיטליים מקומיות חייבות להיות מורשות על ידי משרד האוצר ; 6 חודשים לאחר הפעלת הבורסה הראשונה, כל העסקאות מחוץ למערכת יטופלו בהתאם לרמת ההפרה.

סגן יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית, בוי הואנג האי, אמר גם כי וייטנאם נמצאת בדרך הנכונה בבחירת שיטת ניהול ויצירה כאחד. אי אפשר להימנע מסיכונים, אך אי אפשר לפספס הזדמנויות לחדשנות. הדבר החשוב הוא לשלוט ברמת הבטיחות של המערכת, אמר מר בוי הואנג האי.

ממקרה AntEx ועד למדיניות הפיילוט של החלטה 05/2025/NQ-CP, אנו יכולים לראות נקודה משותפת: חדשנות טכנולוגית תמיד הולכת יד ביד עם סיכונים משפטיים. טכנולוגיית בלוקצ'יין, ללא פיקוח, קלה מאוד לניצול לצורך הפקעת רכוש. אך אם הניהול יהיה נוקשה, וייטנאם עלולה לאבד את ההזדמנות להשתתף בזרימה הכלכלית הדיגיטלית העולמית.

מומחים מסכימים כי פיילוט של נכסי קריפטו אינו רק הזדמנות השקעה, אלא גם "מבחן" ליכולת ניהול המדינה בעידן הדיגיטלי. נדרשת גישת "פתיחה מבוקרת" - עידוד חדשנות, אך בו זמנית הגנה על אנשים, הבטחת סדר וביטחון פיננסי.

ככל שהמסדרון המשפטי ישתפר בהדרגה, וייטנאם לא תישאר עוד מחוץ למשחק הנכסים הדיגיטליים, אלא תתקדם לעבר בניית שוק שקוף, בטוח ואחראי - שבו הטכנולוגיה באמת משרתת את הפיתוח הכלכלי ואת החיים.

בחזרה לפרויקט המטבעות הקריפטוגרפיים AntEx, ב-14 באוקטובר, משטרת העיר האנוי פתחה בתיק הקשור לפרויקט המטבעות הקריפטוגרפיים AntEx עם הנאשם נגוין הואה בין (כריש בין) ו-9 שותפים.

מאוגוסט עד נובמבר 2021, קבוצה זו הנפיקה 33.2 מיליארד טוקנים, וגייסה 4.5 מיליון דולר אמריקאי (שווה ערך ל-117 מיליארד דונג וייטנאמי) מכ-30,000 משקיעים. סוכנות החקירות עיכבה והקפיאה זמנית נכסים בשווי של כ-900 מיליארד דונג וייטנאמי, כולל כסף, זהב, נדל"ן ומכשירים קשורים רבים.

פרויקט AntEx היה צפוי לפתח את מטבע היציבה VNDT, אך לאחר זמן קצר, אסימון AntEx איבד יותר מ-99% מערכו, מה שגרם למשקיעים לספוג הפסדים כבדים. לאחר מכן, חברים פנימיים בפרויקט גינו זה את זה בגלוי ברשתות החברתיות, מה שאילץ את משרד הביטחון הציבורי ואת משטרת העיר האנוי לחקור.

מקור: https://baotintuc.vn/kinh-te/cap-bach-hoan-thien-khung-phap-ly-cho-tai-san-so-20251026084748815.htm