מדד MXV ירד לרמתו הנמוכה ביותר מזה כמעט חודש.

לחץ המכירות המשיך לשלוט בשוק הסחורות העולמי אתמול (15 בדצמבר). ראוי לציין כי מחירי הקקאו צנחו ביותר מ-6%, בעוד שמטבע ה-COMEX התאושש לאחר היחלשות בסוף השבוע שעבר. מדד MXV נסגר בירידה של כמעט 0.4% על 2,344 נקודות - הרמה הנמוכה ביותר שלו מאז סוף נובמבר.

מחירי הקקאו ירדו מתחת ל-6,000 דולר לטון.

בסגירת המסחר ביום הראשון של השבוע, קבוצת חומרי הגלם התעשייתיים חוותה ירידות נרחבות ברוב הסחורות המרכזיות. בפרט, מחירי הקקאו ירדו ביותר מ-6.4% ל-5,876 דולר לטון.

על פי בורסת הסחורות של וייטנאם (MXV), מחירי הקקאו ירדו בחדות אתמול בעיקר עקב חששות מחודשים לגבי ההיצע, בעוד שהביקוש עדיין לא מראה סימני שיפור.

בשבוע שהסתיים ב-14 בדצמבר, הגיעו כמות הקקאו לחוף השנהב ל-91,000 טון, עלייה מ-85,000 טון בשבוע הקודם ועולה על 75,000 טון בתקופה המקבילה אשתקד. התפתחות זו הקלה במידה מסוימת על חששות קודמים לגבי קשיים עם היבול העיקרי במערב אפריקה, במיוחד לאחר שבוע בו נרשמה ירידה של 15,000 טון באספקה.

במצטבר, מתחילת שנת היבול 2025-2026, נפח הסחורות הכולל שהגיע לנמלים הגיע ל-894,000 טון, קרוב ל-895,000 טון בתקופה המקבילה אשתקד, אך עדיין נמוך מהממוצע של 5 שנים שעמד על 991,000 טון. בדרך כלל, נפחי המטענים נוטים להשתנות באופן משמעותי בתקופה זו ובדרך כלל מגיעים לשיא בתחילת נובמבר, לכן תנאי מזג האוויר ממלאים תפקיד חשוב לא פחות.

על פי חברת World Weather Inc., כמות המשקעים בחוף השנהב ובגאנה גבוהה כעת מהממוצע הרב-שנתי, מה שמקשה על הייבוש ומאט את הקציר. עם זאת, הגשמים המוגברים נחשבים לגורם התומך בפריון בשלבים המאוחרים יותר של העונה. תחזית מזג האוויר צופה תנאים יבשים יותר מסוף השבוע הנוכחי ועד לשבוע הבא, מה שייצור תנאים נוחים יותר לקציר.

מלבד ההיצע, היחלשות הביקוש העולמי נותרה גורם מפתח המפעיל לחץ כלפי מטה לטווח ארוך על מחירי הקקאו. ב-30 באוקטובר, מנכ"ל הרשי תיאר את מכירות ליל כל הקדושים - המהוות 18% ממכירות הממתקים השנתיות בארה"ב - כ"מאכזבות". נתוני סירקנה הראו כי נפח מכירות השוקולד הקמעונאי בצפון אמריקה ירד ביותר מ-21% ב-13 השבועות שהסתיימו ב-7 בספטמבר בהשוואה לאותה תקופה.

נתוני טחינת הקקאו ברבעון השלישי משקפים גם הם תמונת ביקוש עגומה. איגוד הקקאו האסייתי דיווח על ירידה של 17% בתפוקת הטחינה ל-183,413 טון - הנמוך ביותר בתשע שנים - בעוד שבאירופה תפוקת הטחינה ירדה ב-4.8% ל-337,353 טון - הנמוך ביותר בעשר שנים. בצפון אמריקה, למרות שדיווחים הראו עלייה של 3.2% בתפוקת הטחינה ל-112,784 טון, עלייה זו נבעה בעיקר מהוספת יחידות דיווח חדשות ואינה משקפת שיפור אמיתי בביקוש.

מחשש למכסים, מטבע ה-COMEX הפך את מגמת העלייה שלו.

מנגד, קבוצת המתכות של אתמול ראתה תנועות מעורבות בין מרכיביה. מטבע הנחושת של COMEX משך תשומת לב משמעותית בשוק, והתאושש במהירות מירידתו החדה בסוף השבוע שעבר. באופן ספציפי, בסגירת יום המסחר של אתמול, מחיר הנחושת של COMEX עלה בכמעט 1% ל-11,931 דולר לטון.

ביום המסחר אתמול נרשמה היחלשות הדולר האמריקאי, כאשר מדד הדולר האמריקאי ירד ב-0.11% ל-98.29 נקודות, מה שהפך סחורות רבות הנקובות בדולר, כמו נחושת, לאטרקטיביות יותר עבור משקיעים בינלאומיים, ובכך גירוי פעילות קנייה במהלך המסחר.

בנוסף, גורם מרכזי התומך בהתאוששות מחירי הנחושת נובע מחששות לגבי הסיכון שוושינגטון תטיל מכסי יבוא על נחושת מזוקקת בשנה הבאה. בעבר, על פי הודעת הבית הלבן ביולי, עד ה-30 ביוני 2026, שר המסחר האמריקאי ישלים דו"ח על כושר הזיקוק המקומי ושוק הנחושת המזוקקת, שיוגש לנשיא לשקול את האפשרות להטיל מכסי יבוא על סחורה זו.

בינתיים, המכון הגיאולוגי של ארה"ב (USGS) אומר כי נחושת מזוקקת מיובאת עונה כיום על כ-45% מהביקוש המקומי בארה"ב, והטלת מכסים עליה מעלה חששות שהיא עלולה לגרום למחסור מקומי באספקה ​​במדינה.

בתגובה לסיכון זה, השוק הפיזי הגיב בעוצמה, עם זרם גדול של נחושת לארה"ב. מתחילת השנה, מלאי הנחושת במתקני האחסון של LME (בריטניה) ירד בחדות בכמעט 40%, לכ-166,000 טון בלבד. בינתיים, מתקני האחסון של COMEX (ארה"ב) ממשיכים לראות כמויות גדולות של נחושת זורמות פנימה כדי לצפות לסיכוני מכסים, וזנקו מכ-84,700 טון בתחילת השנה ליותר מ-410,000 טון.

עם זאת, ההתאוששות במחירי הנחושת נפגעה במידה מסוימת על ידי נתונים כלכליים שפורסמו לאחרונה מסין, שהראו תמונה פחות חיובית של הצריכה בשוק צרכני הנחושת הגדול בעולם.
באופן ספציפי, על פי הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה של סין (NBS), התפוקה התעשייתית של המדינה בנובמבר גדלה ב-4.8% בלבד משנה לשנה, האטה מ-4.9% באוקטובר וסימנה את הצמיחה האיטית ביותר מאז אוגוסט 2024. באותה תקופה, המכירות הקמעונאיות גדלו ב-1.3% בלבד משנה לשנה, הרמה הנמוכה ביותר בשלוש שנים.

אותות אלה משקפים האטה הן בייצור והן בצריכה, ובכך מחלישים את התחזית לביקוש לנחושת בטווח הקצר ומגבילים את פוטנציאל העלייה של המתכת.

בחזרה לשוק המקומי, ההתאוששות האחרונה במחירי הנחושת הגדילה את עלויות היבוא, ובכך תרמה לירידה בביקוש ליבוא. על פי נתונים ראשוניים של מחלקת המכס של וייטנאם, יבוא הנחושת בנובמבר עמד על כ-38,000 טון בלבד, ירידה של יותר מ-14% בהשוואה לאוקטובר.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chi-so-mxvindex-xuong-muc-thap-nhat-trong-vong-gan-mot-thang-20251216095230054.htm