מניות נופלות הצידה, איזו אסטרטגיה כדאי למשקיעים לבחור?

שוק המניות עדיין במגמה הצידה, תזרים המזומנים חסר פריצת דרך. בזמן ההמתנה להתאוששות השוק, מה על המשקיעים לעשות כדי למטב את הרווחים?

שוק המניות עדיין במגמה הצידה, תזרים המזומנים חסר פריצת דרך. בזמן ההמתנה להתאוששות השוק, מה על המשקיעים לעשות כדי למטב את הרווחים?

המגמה הצידה נמשכת.

בסוף ינואר 2025, מדד VN נסגר על 1,265.05 נקודות. השוק בתחילת השנה החדשה היה מעט פחות אופטימי במחצית הראשונה של ינואר והתאושש במידה מסוימת במחצית השנייה של החודש הראשון, אך עדיין סיים את החודש עם תוצאה כמעט ללא שינוי בהשוואה לסוף 2024.

נזילות נמוכה עדיין מהווה בעיה עבור השוק. ממוצע הנזילות התואם ברצפת ה-HoSE בינואר 2025 היה נמוך, ועמד על 9,500 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן, נמוך ב-37% בהשוואה לתקופה המקבילה וב-42% מהממוצע בשנת 2024. משקיעים נוטים לצמצם עסקאות הן בכיווני קנייה והן בכיווני מכירה עקב גורמי סיכון בלתי צפויים.

משקיעים זרים הרחיבו את רצף המכירות נטו שלהם לחודש הרביעי ברציפות, עם שווי של כמעט 6,500 מיליארד דונג וייטנאמי במניות HoSE, כולל 4,300 מיליארד דונג וייטנאמי באמצעות התאמת הזמנות ו-2,200 מיליארד דונג וייטנאמי במכירות נטו באמצעות הסכם, כאשר המניות שנמכרו נטו בצורה משמעותית היו VIC,FPT ו-STB. עם זאת, מחירי המניות הנ"ל תנודו רק במעט במהלך החודש הודות לכוח הקנייה של משקיעים מקומיים. לעומת זאת, שתי המניות עם שווי הקנייה נטו הגבוה ביותר היו שתי מניות בנקאיות, HDB (404 מיליארד דונג וייטנאמי) ו-LPB (362 מיליארד דונג וייטנאמי).

מנקודת מבט טכנית, חלק מחברות ניירות הערך סבורות כי מגמת מדד ה-VN בתקופה הקרובה עדיין תהיה בעיקר הצידה. SSI צופה כי מגמת הטווח הבינוני של מדד ה-VN עדיין נמצאת בשלב הצבירה בתוך ערוץ המחירים של 1,180 - 1,300 נקודות. עם זאת, תזרים המזומנים ממשיך להיחלש במהלך שלבי בדיקת ערוץ המחירים, כך שהציפייה שמדד ה-VN יפרוץ את הגבול העליון אינה גבוהה.

בתרחישי SSI לשוק בפברואר 2025, תרחיש של שוק צבירה צידית מהווה הסתברות של עד 60%, כאשר טווח התנודות העיקרי נע בין 1,260 ל-1,275 נקודות. KBSV מאמינה שלמרות שמדד VN עדיין נמצא במגמה הצידית העיקרית, תזרים המזומנים עדיין מחפש באופן פעיל מניות פוטנציאליות; מניות/קבוצות מובילות רבות עדיין חוות התפתחויות חיוביות למדי ועברו בהצלחה את שיאי הטווח הבינוני.

KBSV נוטה לתרחיש שבו מדד VN ימשיך לשמור על המומנטום העולה שלו, ויתקרב לאזור ההתנגדות לטווח הבינוני סביב 1,315 נקודות (+/-10) לפני שיופיע לחץ חזק. בתרחיש הנותר (הסתברות של 30%), המדד עלול להתמודד עם סיכון של היחלשות והתהפכות ממש באזור ההתנגדות ליד 1,290 נקודות (+/-5), וירד חזרה לאזור התמיכה של פי 125 לפני שיחזור למצב של איזון.

הגנה מהון, תיק עבודות לשיטת מסחר

גב' וו הונג נונג, מנהלת מחלקת ברוקראז' בחברת ניירות הערך דאי וייט (DVSC), העריכה כי שוק המניות שקט למדי כעת, עם נזילות נמוכה וללא התרגשות בתזרים המזומנים. התפתחות זו שקולה לביטוי של שלב צבירה, תוך הערכה מחודשת של חדשות חדשות על התפתחויות בינלאומיות ומקומיות, ובמיוחד תנועת המכירות החזקה נטו שלא נעצרה על ידי משקיעים זרים.

"לכן, האסטרטגיה שאליה על המשקיעים לשאוף כעת היא הגנה. הגנה ממקורות הון, דרך תיקי השקעות ושיטות מסחר", אמרה גב' נהונג.

עם הגנת הון, משקיעים צריכים להעריך מחדש את ההון עבור ניירות ערך, לתעדף הון לטווח ארוך ולהגביל את השימוש במינוף כדי להימנע מסיכונים במקרה של תיקון שוק. שימוש בהון לטווח קצר יכול לגרום ללחץ גדול אם השוק לא יביא ליעילות הצפויה.

להגנה על תיק ההשקעות, זה הזמן לבחון, לבחור ולהעריך מחדש את המניות בתיק, תוך התמקדות בעסקים בעלי יסודות איתנים, פוטנציאל צמיחה לטווח ארוך ויתרונות תחרותיים בתעשייה. בנוסף, משקיעים יכולים לשקול להקצות חלק מההון למוצרים פיננסיים אחרים כגון תעודות קרנות מארגונים בעלי מוניטין כדי לגוון את תיק ההשקעות ולמטב את יעילות ההשקעה.

בנוגע לשיטת המסחר בתקופה זו, מומחים מ-DVSC מציעים למשקיעים להתמקד בתעדוף קניית מניות מועדפות במחירים נמוכים במהלך סבבי תיקון, שליטה ברגשות FOMO ושמירה על מסחר ממושמע. זה יכול לסייע במניעת ייאוש בהקשר של ירידה ממושכת בשוק ולהחמיץ הזדמנויות שוק רבות ומושכות העומדות בפנינו.

"שוק איטי יכול להתייאש משקיעים רבים, אך זוהי גם הזדמנות לצבור פוזיציות לפני שהשוק נכנס למחזור צמיחה חדש", אמרה גב' וו הונג נהונג.

הכינו אסטרטגיה לשימור רווחים בשלב הצבירה, אך עדיין ישנם גורמים חיוביים שישפיעו על השוק בפברואר הקרוב.

KBSV צופה כי, בהקשר של רמת הרווח של חברות רשומות המציגה מגמת עלייה חיובית בשנה האחרונה, הרווח למניה של השוק כולו עלה, מה שהביא את שווי ה-P/E של VN-Index לרמה אטרקטיבית יחסית. תוצאות חיוביות מעונת הדיווחים על תוצאות העסקים של הרבעון הרביעי של 2024 משתקפות בהדרגה בהתפתחויות בשוק. דוחות רווח חיוביים, במיוחד ממגזרי הטכנולוגיה והבנקאות, חיזקו עוד יותר את סנטימנט המשקיעים ויצרו ציפיות שיסייעו למשוך יותר זרימת הון לשוק.

גורם שער החליפין היציב או היורד מעט מסייע בהפחתת הסיכונים עבור עסקים המיבואאים ובעלי חובות גדולים במטבע חוץ, תוך יצירת תנאים נוחים למשיכת השקעות זרות. יציבות שער החליפין מסייעת גם בשליטה באינפלציה, ויוצרת סביבת השקעה בטוחה יותר, עם השלכות חיוביות על שוק המניות.

בפרט, מוקד השוק בתקופה הקרובה יגיע מתהליך שדרוג שוק המניות הוייטנאמי לפי מדד FTSE. השוק ממשיך להמתין למידע חדש, וייטנאם עשויה להיכלל ברשימת שדרוג המניות בספטמבר 2025 ולשדרג רשמית במרץ 2026. KBSV אישרה כי התפתחות זו צפויה לשמור על אופטימיות ולפתוח הזדמנויות השקעה חיוביות רבות בשוק.

מקור: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html