האם עלינו "לקנות את התחתית" של מניות כאשר שוק המניות "רעוע"?

מדד VN רשם יותר משלושה שבועות רצופים של ירידה חדה, כאשר זרימת הכסף "נותרה בצד". במקביל, משקיעים רבים בחרו באסטרטגיית "דיג תחתון" כדי לייעל את הרווחים, כך ציינו מומחים.

מדד VN "רועד", זרימת הכסף ממתינה בחוץ לאותות

מדד VN סימן יותר משלושה שבועות רצופים של ירידה חדה, בשבוע שעבר לבדו המדד "התאדה" בכמעט 23 נקודות, ולאחר מספר מפגשי התאוששות מאז סוף השבוע האחרון, המדד חזר לאזור 1,250 הנקודות.

גם הנזילות בשבוע שעבר ירדה ב-17.4% בהשוואה לשבוע הקודם, והסתכמה ב-16,000 מיליארד דונג וייט למסחר. מומחים רבים חלקו כי הירידה בנזילות מראה כי חששות המשקיעים נמשכים ברציפות במשך זמן רב, מה שגרם לתזרים המזומנים להישאר מחוץ לטווח המעקב של השוק. במסחר של היום, 31 ביולי, למרות שהשוק הראה סימני התאוששות כאשר מדד דונג וייט עלה מעט ב-6.45 נקודות (0.52%), הנזילות עמדה על מעל 17,000 מיליארד דונג וייט בלבד.

עם התפתחות זו, משקיעים רבים הביעו דאגה ואף רשמו הפסדים רבים במסחר ה"רעוע" האחרון.

השוק תנודתי מאוד בתקופה האחרונה (צילום: SSI iBoard)

בתגובה להתפתחות זו, אמר מר טראן קווק טואן - מנהל עסקי, סניף המטה של ​​חברת Mirae Asset Securities : "השוק עובר תקופת הסתגלות לאחר עלייה חזקה בששת החודשים הראשונים של השנה, בהקשר של נזילות מוגברת בשוק האג"ח הממשלתיות , דבר המראה כי תזרים המזומנים נוטה לחפש ערוצי השקעה בטוחים יותר בהקשר של ריביות בין-בנקאיות גבוהות."

בנוסף, ישנם מספר גורמים נוספים: לחץ מימוש רווחים לאחר תקופת צמיחה, וגורמים חיצוניים כגון עלייה בריביות הבין-בנקאיות או עלייה בשערי החליפין בין דולר אמריקאי לדונג וייטנאמי. אלו הן התפתחויות שעלולות לגרום לזהירות בקרב משקיעים, במיוחד משקיעים זרים, מה שמוביל למשיכת הון מהשוק.

בנוגע להתפתחות זו, הוסיף מר טואן כי סדרת ההתאמות האחרונה בשוק המניות הוייטנאמי היא התפתחות שכיחה לאחר צמיחה חזקה של 10.2% מתחילת השנה ועד סוף יוני 2024.

עם זאת, בצד החיובי, מדיניות התמיכה של הממשלה, ובמיוחד המדיניות המוניטרית המרחיבה, יחד עם ציפיות חיוביות לחוקים חדשים והסיכוי לשיפור השוק, יוצרות אותות אופטימיים עבור שוק המניות הווייטנאמי.

"נקודת אור" הופיעה בהיפוך הרכישות נטו של משקיעים זרים בשבוע שעבר.

גב' פואנג אן (בת 34, מחוז טאי הו, האנוי ) , שהולכת נגד מגמת השוק ומשקיעה במניות כבר כמעט 10 שנים, נראית רגועה למדי. היא אמרה: "השוק התנדנד די חזק לאחרונה, אבל עם ניסיון ההשקעות שלי, לשוק עדיין יש הרבה פוטנציאל. והפעם זו הזדמנות לאסוף את המניות שאני רוצה, במחירים אטרקטיביים. אני מתעניינת בעיקר במניות בנקאות ונדל"ן."

גב' לין נגה (בת 41, מחוז בה דין, האנוי), שחולקת את אותה דעה, אספה גם היא כמה מניות פוטנציאליות בפגישות האחרונות: "ריביות החיסכון עלו אך הן עדיין נמוכות, לכן אני עדיין שומרת על אסטרטגיית ההשקעה שלי בשוק המניות, מנצלת את ההתאמה בשוק, ורוכשת מניות עם אותות צמיחה רבים בתקופה הקרובה, כגון קמעונאות וייצוא".

במציאות, למשקיעים רבים יש אסטרטגיה של "קניית החלק התחתון" של מניות פוטנציאליות במהלך סבבי תיקוני שוק, על מנת למזער את הון ההשקעה.

עדיין יש הרבה מקום חיובי בשוק, אבל "אין צורך למהר" להגיע לתחתית

מר טואן, ששיתף את תנועת המשקיעים הזו, אמר כי לשוק המניות הוייטנאמי עדיין יש הרבה מקום לצמיחה בטווח הבינוני והארוך הודות לגורמים תומכים חיוביים, ובפרט:

הכלכלה המאקרו-כלכלית של וייטנאם מראה סימנים חיוביים של התאוששות: צמיחת התמ"ג ברבעון השני הגיעה ל-6.93%, עלייה משמעותית בתחזיות של ארגונים מקומיים וזרים רבים, ובמיוחד השיפור המשמעותי בפעילויות הייצור. בנוסף, הון ה-FDI שהושקע בווייטנאם ממשיך לצמוח היטב, כאשר הון ה-FDI החדש שנרשם גדל ב-46.9% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

ריביות נמוכות שיישארו נמוכות בהשוואה לשנת 2023 יתמכו באופן חיובי בשוק המניות: ריביות נמוכות מסייעות להפחית את עלויות ההון עבור עסקים, תוך עידוד זרימת מזומנים לשוק המניות במקום לחסכונות.

הממשלה פרסמה מדיניות רבה לתמיכה בכלכלה: חוק מקרקעין (מתוקן), מדיניות העלאת שכר בסיסי, הפחתת מע"מ... מדיניות זו תעודד צריכה, תקדם צמיחה כלכלית ותמשוך יותר משקיעים.

הַגדָרָה הערכת השווי הנוכחית של שוק המניות היא די אטרקטיבית: יחס הרווחים (P/E) המשוער של מדד VN לשנת 2024 הוא פי 11.5, נמוך מהממוצע לחמש שנים של פי 13.4. הערכת שווי זו נחשבת אטרקטיבית ויכולה למשוך זרמי השקעות, במיוחד כאשר צפוי לחזור הון זר כאשר הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) יתחיל להוריד את הריבית.

לכן, "משקיעים יכולים לשקול הזדמנויות השקעה במהלך תקופת הסתגלות זו, במיוחד בתעשיות כגון בנקאות, ניירות ערך, נפט וגז, כימיקלים, קמעונאות, יצוא ומזון", הדגיש מר טואן.

עם זאת, משקיעים עדיין צריכים להיות זהירים , לחקור מידע בקפידה ולפתח אסטרטגיות השקעה מתאימות כדי לנצל הזדמנויות ולמזער סיכונים.

- היו סבלניים ונקטו בראייה ארוכת טווח, כי בטווח הארוך, יסודות הכלכלה יהיו המניעים העיקריים של הצמיחה.

- התמקדות במציאת עסקים בעלי יסודות עסקיים איתנים, הפועלים בתעשיות בעלות פוטנציאל צמיחה טוב ויכולים ליהנות ממדיניות תמיכה ממשלתית.

- יש צורך באסטרטגיית השקעה ברורה, ניהול סיכונים קפדני ואין ללכת אחרי ההמון. במקרים מסוימים, אין "למהר" לתפוס את התחתית אלא להמתין לאיתות ברור מהשוק. יש לגוון את תיק ההשקעות, תוך התמקדות במניות בעלות יסודות טובים ופוטנציאל צמיחה לטווח ארוך.

מקור: https://phunuvietnam.vn/co-nen-bat-day-co-phieu-khi-thi-truong-chung-khoan-rung-lac-20240731182649947.htm