סקירת מידע כלכלי לשבוע 13-17 בינואר

שער החליפין המרכזי נותר ללא שינוי, מדד VN עלה ב-18.63 נקודות בהשוואה לסוף השבוע הקודם, שוק המניות הוייטנאמי צפוי לפרוץ במחצית השנייה של 2025... הנה כמה חדשות כלכליות בולטות בשבוע שבין ה-13 ל-17 בינואר.

סקירת מידע כלכלי

סקירה כללית

שוק המניות של וייטנאם צפוי להיות איטי בשנת 2024, אך צפוי לפרוץ במחצית השנייה של 2025.

בשנת 2024, על פי נתוני רשות ניירות הערך הממלכתית (SSC), שוק המניות הוייטנאמי ישמור על תנופת הצמיחה שלו משנים קודמות. נכון ל-31 בדצמבר 2024, מדד VN הגיע ל-1,266.78 נקודות, עלייה של 12.11% משנה לשנה; שווי השוק של המניות בשלוש הבורסות HOSE, HNX ו-UPCoM גדל ב-19.6% בהשוואה לסוף 2023, שווה ערך ל-69.4% מהתמ"ג המשוער בשנת 2023. שווי המסחר הממוצע הגיע ל-20,849 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן, עלייה של 18.6% בהשוואה לממוצע של השנה הקודמת.

בשוק יש 720 מניות הרשומות בשתי בורסות ו-888 מניות הרשומות למסחר ב-UPCoM. מספר החשבונות הגיע ליותר מ-9.1 מיליון חשבונות, עלייה של כ-26% בהשוואה לסוף 2023, שווה ערך ל-9% מהאוכלוסייה, ועולה על היעד שנקבע באסטרטגיית פיתוח שוק המניות לשנת 2030.

עם זאת, מגמת הצמיחה העיקרית של שוק המניות הוייטנאמי בשנת 2024 תתמקד בעיקר ברבעון הראשון. בשאר השנה השוק ינוע הצידה, כאשר מדד HNX ינוע סביב 100 נקודות, כאשר רמת ההתנגדות עומדת על 1,300 נקודות ורמת התמיכה עומדת על 1,200 נקודות.

הנזילות הממוצעת של שוק המניות הווייטנאמי בשנת 2024 תגיע ליותר מ-20,000 מיליארד דונג וייטנאמי. עם זאת, נתון זה נובע בעיקר מהמסחר הסואן במחצית הראשונה של השנה, כאשר מפגשים רבים רשמו שווי מסחר של מיליארדי דולרים. במחצית השנייה של 2024, סולם המסחר יצטמצם בהדרגה, במיוחד כאשר משקיעים פרטיים יגלו סימני זהירות. חודש הירידה העמוקה ביותר הוא באמצע וסוף נובמבר, כאשר השוק נוטה להגיע לתחתית. בדצמבר 2024 לבדו, רצפת ה-HoSE כוללת מפגשים רבים עם נזילות תואמת של כ-10,000 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד. בינתיים, משקיעים זרים ממשיכים למכור נטו בשווי של יותר מ-91,000 מיליארד דונג וייטנאמי לכל השנה, הרמה הגבוהה ביותר בהיסטוריה של השוק.

בהערכת ביצועי השוק האיטיים במחצית השנייה של השנה, אמרו מומחים כי ביצועי שוק המניות השליליים עמדו בניגוד לקצב הצמיחה המקרו-כלכלי כאשר התמ"ג בשנת 2024 גדל ב-7.09%, ולא הלכו יד ביד עם הצמיחה האפקטיבית של ארגונים, כאשר רווחי הארגונים בשוק כולו ברבעון השלישי גדלו ב-18.8% באותה תקופה, והעלייה המצטברת של 9 חודשים גדלה ב-14% באותה תקופה.

מומחים מסבירים כי הסיבה העיקרית נובעת מבחוץ, זרם ההשקעות העולמי שנסוג משווקים מתעוררים וסְפִיר לשוק האמריקאי הפך לגל לאורך שנת 2024, ובמקביל חוסר היציבות הגיאופוליטית בעולם משפיע לרעה גם על שוק המניות.

בשנת 2024 פרסמה הממשלה מספר מסמכים חדשים הצפויים לתמוך באופן פעיל בפיתוח שוק המניות. ראוי לציין כי חוזר 68/2024/TT-BTC, שנכנס לתוקף החל מ-2 בנובמבר 2024, מסדיר את ההפקדה המוקדמת של משקיעים מוסדיים זרים בעת מסחר ומחייב גילוי מידע בשוק המניות. זהו צעד חשוב בהסרת מכשולים, המסייע לשוק המניות הוייטנאמי לעמוד בקריטריונים לשדרוג בהתאם לתקני FTSE Russell, ובכך מושך יותר תשומת לב מצד משקיעים בינלאומיים.

לאחר מכן, חוק ניירות הערך (מתוקן) אושר במושב השמיני של האסיפה הלאומית ה-15 בפורמט מקוצר, ונכנס לתוקף החל מ-1 בינואר 2025. חוק ניירות הערך החדש עדכן תקנות חשובות כגון מנגנון הסליקה המרכזי (CCP), תהליך הנפקת ניירות ערך ואמצעים לחיזוק הגנת המשקיעים. התאמות אלו צפויות לא רק לשפר את יעילות פעילות השוק אלא גם לחזק את אמון המשקיעים בתקופה הקרובה.

בשנת 2025, מומחים צופים כי שוק המניות יהיה מהמורות במחצית הראשונה של השנה, אך חיובי במחצית השנייה. בטווח הקצר, עם אי הוודאות לגבי כניסתו של דונלד טראמפ לבית הלבן וייתכן שיקבל החלטות בלתי צפויות ברבעונים הראשון והשני, שערי החליפין ברוב השווקים עדיין מתוחים, הדולר עדיין עולה ותשואות האג"ח עדיין גבוהות, ובמיוחד הפד הזהיר יותר עם קיצוצי הריבית שלו, גורמים שליליים רבים המשפיעים על השוק עדיין יתקיימו.

במחצית השנייה של השנה, בשילוב עם גורם ההזדמנות של שדרוג, הרבעונים השלישי והרביעי יהיו התקופה שבה תזרים המזומנים יגדל בצורה חזקה יותר, משקיעים בינלאומיים יחזרו לקנות נטו והשוק יהיה חיובי יותר.

שבוע סיכום שוק מקומי מ-13 עד 17 בינואר

בשוק המט"ח, במהלך השבוע שבין ה-13 ל-17 בינואר, שער החליפין המרכזי המשיך להיות מותאם כלפי מעלה ומטה על ידי הבנק המרכזי. בסוף ה-17 בינואר, שער החליפין המרכזי עמד על 24,341 דונג וייט לדולר, ללא שינוי מיום המסחר בסוף השבוע הקודם.

הבנק הממלכתי של וייטנאם (SBV) ממשיך לרשום את שער הקנייה הספוט על 23,400 VND/USD ואת שער המכירה הספוט על 25,450 VND/USD.

שער החליפין הבין-בנקאי של הדולר ל-VND במהלך השבוע שבין ה-13 בינואר ל-17 בינואר עמד במגמת ירידה. בסוף יום המסחר ב-17 בינואר, שער החליפין הבין-בנקאי נסגר על 25,328, ירידה של 22 VND בהשוואה ליום המסחר בסוף השבוע הקודם.

שער החליפין של הדולר-דונג בשוק החופשי המשיך לרדת בחדות בשבוע שעבר. בסוף המסחר ב-17 בינואר, שער החליפין החופשי ירד ב-125 דונג וייטנאמי הן בקנייה והן במכירה בהשוואה למסחר בסוף השבוע הקודם, ונסחר במחיר של 25,530 דונג/דולר ו-25,630 דונג/דולר.

שוק הכספים הבין-בנקאי, שבוע שבין 13 ל-17 בינואר, ריביות ה-VND הבין-בנקאיות ירדו שוב לאחר עלייה במושב הראשון של השבוע. בסגירת ה-17 בינואר, ריביות ה-VND הבין-בנקאיות נסחרו ברמות: 4.00% ללילה (-0.76 נקודות אחוז); 4.32% לשבוע (-0.59 נקודות אחוז); 4.90% לשבועיים (-0.07 נקודות אחוז); 5.06% לחודש (-0.08 נקודות אחוז).

ריביות הדולר הבין-בנקאיות ירדו בכל התקופות בשבוע שעבר. ב-17 בינואר, ריביות הדולר הבין-בנקאיות היו: 4.36% ללילה (-0.04 נקודות אחוז); 4.41% לשבוע (-0.07 נקודות אחוז); 4.51% לשבועיים (-0.04 נקודות אחוז) ו-4.56% לחודש (-0.04 נקודות אחוז).

בשוק הפתוח בשבוע שעבר, בערוץ המשכנתאות, הציע בנק המדינה משכנתא לטווח של 7 ימים בהיקף של 43,000 מיליארד דונג וייטנאמי, הריבית נותרה על 4.0%. כל ההיקף נגבה ו-54,999.88 דונג וייטנאמי הגיעו לפדיון בשבוע שעבר בערוץ המשכנתאות.

SBV הגיבה הצעות לרכישת אגרות חוב ממשלתיות לטווח של 7 ימים. סכום זה זכה ב-32,750 מיליארד דונג וייט, עם ריבית של 4.0%. אגרות חוב ממשלתיות של 51,680 מיליארד דונג נפרעו בשבוע שעבר.

לפיכך, בנק המדינה של וייטנאם (SBV) הזריק בשבוע שעבר סכום נטו של 6,930.12 מיליארד דונג וייטנאמי מהשוק דרך ערוץ השוק הפתוח. במחזור היו 43,000 מיליארד דונג וייטנאמי בערוץ המשכנתאות, ו-68,600 מיליארד דונג וייטנאמי בשטרות SBV במחזור בשוק.

בשוק האג"ח, ב-15 בינואר, משרד האוצר הגיש בהצלחה הצעה ל-5,014 מיליארד וונד ו-7,000 מיליארד וונד של אג"ח ממשלתיות שנדרשו למכרז (שיעור הזכייה הגיע ל-72%). מתוכם, אג"ח ממשלתיות לטווח של 5 שנים גייסו 100 מיליארד וונד ו-1,000 מיליארד וונד של הצעות, אג"ח לטווח של 10 שנים גייסו 4,040 מיליארד וונד ו-4,500 מיליארד וונד של הצעות, אג"ח לטווח של 15 שנים גייסו 700 מיליארד וונד ו-1,000 מיליארד וונד של הצעות ואג"ח לטווח של 30 שנים גייסו 174 מיליארד וונד ו-500 מיליארד וונד של הצעות. הריבית הזוכה לטווח של 5 שנים היא 2.10% (+0.04 נקודות אחוז בהשוואה למכרז הקודם), לטווח של 10 שנים היא 2.79% (+0.02 נקודות אחוז), לטווח של 15 שנים היא 2.98% (+0.03 נקודות אחוז), ולטווח של 30 שנה היא 3.25% (+0.03 נקודות אחוז).

השבוע, ב-22 בינואר, משרד האוצר מתכנן להציע 11,000 מיליארד דונג וייט באג"ח ממשלתיות, מתוכן 500 מיליארד דונג וייט לתקופה של 5 שנים, 7,500 מיליארד דונג וייט לתקופה של 10 שנים, 2,000 מיליארד דונג וייט לתקופה של 15 שנים ו-500 מיליארד דונג וייט לתקופות של 20 שנה ו-30 שנה.

הערך הממוצע של עסקאות "Outright" ו"Repos" בשוק המשני בשבוע שעבר הגיע ל-12,910 מיליארד דונג וייטנאמי/מושב, עלייה חדה בהשוואה ל-7,785 מיליארד דונג וייטנאמי/מושב בשבוע הקודם. תשואות אג"ח ממשלתיות עלו בשבוע שעבר ברוב האג"ח לפירעון, למעט אג"ח ל-7 שנים. בסוף המושב ב-17 בינואר, תשואות אג"ח ממשלתיות נסחרו סביב 2.03% לשנה (+0.05 נקודות האחוז בהשוואה למושב בסוף השבוע שעבר); 2.08% לשנתיים (+0.06 נקודות האחוז); 3 שנים 2.12% (+0.07 נקודות האחוז); 5 שנים 2.40% (+0.04 נקודות האחוז); 7 שנים 2.63% (-0.01 נקודות האחוז); 10 שנים 3.07% (+0.04 נקודות האחוז); 15 שנים 3.25% (+0.07 נקודות האחוז); 30 שנה 3.37% (+0.08 נקודות אחוז).

שוק המניות, שבוע שבין 13 ל-17 בינואר, חווה שבוע של התאוששות. בסוף יום המסחר ב-17 בינואר, מדד VN עמד על 1,249.11 נקודות, עלייה חזקה של 18.63 נקודות (+1.51%) בהשוואה לסוף השבוע הקודם; מדד HNX הוסיף 2.99 נקודות (+1.36%) ל-222.48 נקודות; מדד UPCoM עלה 0.96 נקודות (+1.04%) ל-93.11 נקודות.

נזילות השוק הממוצעת הגיעה ליותר מ-11,530 מיליארד דונג וייט לסשן, ירידה קלה מ-11,900 מיליארד דונג וייט לסשן בשבוע הקודם. משקיעים זרים המשיכו למכור נטו חזק מאוד, כמעט 4,800 מיליארד דונג וייט בכל שלוש הבורסות.

חדשות בינלאומיות

ארה"ב קיבלה אינדיקטורים כלכליים חיוביים רבים בשבוע שעבר. ראשית, לשכת מפקד האוכלוסין של ארה"ב מסרה כי מדד המחירים ליצרן הליבה של PPI במדינה נותר ללא שינוי (0.0% בהשוואה לחודש הקודם) בדצמבר 2024, בניגוד לתחזית להמשך עלייה של 0.2% כמו בנובמבר 2024. גם מדד המחירים לצרכן הכולל בחודש שעבר עלה מעט ב-0.2% בהשוואה לחודש הקודם, נמוך מהעלייה של החודש הקודם ובמקביל מהתחזית שעמדה על 0.4%. בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2023, מדד המחירים לצרכן הליבה ומדד המחירים לצרכן הכולל בדצמבר 2024 עלו שניהם ב-3.3% בהשוואה לאותה תקופה.

לאחר מכן, מדד המחירים לצרכן הליבה במדינה זו עלה ב-0.2% בהשוואה לחודש הקודם בדצמבר 2024, האטה קלה בהשוואה לעלייה בחודש הקודם וגם בתחזית המומחים שעמדה על 0.3%. מדד המחירים לצרכן הכללי בדצמבר 2024 עלה ב-0.4% בהשוואה לחודש הקודם, לאחר עלייה של 0.3% בנובמבר 2024 ותואם את התחזית. לפיכך, מדד המחירים לצרכן הליבה ומדד המחירים לצרכן הכללי בארה"ב עלו ב-3.2% ו-2.9% בהתאמה בהשוואה לאותה תקופה, שינויים הפוכים בהשוואה ל-3.3% ו-2.7% בנובמבר 2024.

מבחינת מכירות קמעונאיות, מכירות הקמעונאות המרכזיות וסך המכירות הקמעונאיות במדינה עלו שתיהן ב-0.4% בהשוואה לחודש שעבר בדצמבר 2024, לאחר עלייה של 0.2% ו-0.8% בהתאמה בחודש הקודם, עלייה נמוכה מהתחזית לעליות של 0.5% ו-0.6%. בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2023, סך המכירות הקמעונאיות בארה"ב עלה ב-3.9% בהשוואה לשנה שעברה בדצמבר, עלייה נמוכה יותר מהעלייה של 4.1% בנובמבר 2024.

מבחינת בנייה, מספר ההיתרים והתחלות הבנייה בארה"ב בדצמבר 2024 הגיע ל-1.48 מיליון ו-1.50 מיליון יחידות דיור, בהתאמה, שניהם חיוביים יותר מהתחזית שעמדה על 1.46 מיליון ו-1.33 מיליון יחידות דיור.

לבסוף, בשוק העבודה האמריקאי, מספר תביעות האבטלה הראשוניות בארה"ב לשבוע שהסתיים ב-11 בינואר עמד על 217 אלף, עלייה מ-203 אלף בשבוע הקודם, ובמקביל עולה על התחזית שעמדה על 210 אלף. הממוצע לארבעה שבועות עמד על 212.75 אלף, ירידה של 0.75 אלף מהממוצע לארבעה שבועות הקודם.

בריטניה רשמה גם מספר חדשות כלכליות בולטות. הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה של בריטניה (ONS) הודיעה כי התמ"ג של המדינה גדל ב-0.1% בחודש נובמבר 2024 בהשוואה לחודש, לאחר ירידה של 0.1% בחודש הקודם, ירידה נמוכה מהעלייה התחזית של 0.2%. גם התפוקה התעשייתית של בריטניה בנובמבר 2024 רשמה ירידה של 0.4% בחודש, לאחר ירידה של 0.6% בחודש הקודם, בניגוד לתחזית לעלייה קלה של 0.1%.

מצד שני, תפוקת הבנייה עלתה ב-0.4% בחודש נובמבר 2024 בהשוואה לחודש הקודם לאחר ירידה של 0.3% באוקטובר, בהתאם לתחזיות האנליסטים. מאזן הסחר של הסחורות בבריטניה רשם גירעון של 19.3 מיליארד ליש"ט בנובמבר 2024, זהה לחודש הקודם וגדול מהתחזית של 18.0 מיליארד ליש"ט. בדצמבר 2024, המכירות הקמעונאיות בבריטניה הראו ירידה של 0.3% בהשוואה לחודש הקודם לאחר עלייה של 0.1% בנובמבר 2024, בניגוד לציפיות לעלייה חזקה של 0.4%.

לבסוף, בכל הנוגע לאינפלציה, מדד המחירים לצרכן הראשי ומדד הליבה בבריטניה עלו ב-2.5% ו-3.2% משנה לשנה בדצמבר 2024, שניהם האטו מ-2.6% ו-3.5% בחודש הקודם, ושניהם נמוכים מהתחזית של 2.6% ו-3.4%. מתוכם, מדד מחירי השירותים במדינה זו הואט בחדות מ-5.0% ל-4.4% משנה לשנה בחודש האחרון, נמוך בהרבה מהתחזית של 4.9%.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-13-171-159982-159982.html