אוורגרנדה והמסע מכוכב ל"אדון החובות" קריסה

[מודעה_1]

המסע מילד עני למיליארדר נדל"ן הפך את יו"ר קבוצת אוורגרנדה לסמל של הפיתוח הכלכלי של סין.

הבטחתו להפוך כפרים לערים עם שירותים למעמד הביניים הפכה אותו לאחד האנשים העשירים ביותר בסין. אך כעת הוא נמצא תחת ביקורת בגין פעילות בלתי חוקית לכאורה.

בית משפט בהונג קונג נתן לאחרונה את פסק דינו של אוורגרנדה. השופטת לינדה צ'אן אמרה כי החברה לא הצליחה לגבש תוכנית סבירה לארגון מחדש למרות חודשים של דחייה.

לחברה נכסים של כ-240 מיליארד דולר אך חובות של יותר מ-300 מיליארד דולר, מה שהופך אותה לחברה בעלת החובות הגבוהים ביותר בעולם . פירוקה של אוורגרנדה עלול לזעזע את שוקי ההון והנדל"ן השבריריים ממילא של סין.

מי עומד מאחורי אוורגרנדה?

מר שו קא יין הוא מייסד קבוצת הנדל"ן הענקית צ'יינה אוורגרנדה. הוא נולד בשנת 1958 למשפחה ענייה במחוז הנאן (סין). הוא איבד את אמו כשהיה בן פחות משנה וחי עם סבתו בעוני באזור כפרי. הייתה לו ילדות אומללה שבה נאלץ לאכול לחמניות ולחם מעופשים.

כשהתבגר, הוא אמר שתכנן להיות פועל בניין כדי שיוכל להרוויח משכורת קבועה. "הייתי להוט מאוד לעזור לאחרים ולהוט למצוא עבודה, לעזוב את הכפר ולפתח חיים חדשים", אמר בנאום שנשא בשנת 2018.

Evergrande và hành trình từ ngôi sao tới chúa nợ sụp đổ - 1 — מר שו קא-יין (צילום: SCMP).

בשנת 1975, לאחר שסיים את לימודיו בתיכון, הוא נשר מבית הספר ועבד כחקלאי בבית. בשנת 1977 הוא החליט לגשת לבחינת הכניסה לאוניברסיטה אך נכשל.

בשנת 1978, בזכות מאמציו, הוא עבר את בחינות הכניסה למכון הברזל והפלדה של ווהאן. הוא סיים את לימודיו בשנת 1982, לאחר מכן עבד זמן מה במפעל הפלדה כאן לפני שהגיע לשנג'ן בשנת 1992.

בתקופתו הראשונה בשנג'ן, הוא ישן במסדרון בבית של חבר, ואז הפך למנהל משרד של חברה, וישן במטבח בלילה. הוא גם פתח חברה קטנה בשנג'ן לפני שעבר לגואנגג'ואו.

תור זהב

בשנת 1996, הוי קא-יין קבע אבן דרך משמעותית עם הקמת קבוצת אוורגרנדה. 10 שנים בלבד לאחר מכן, אוורגרנדה הונפקה רשמית בבורסת הונג קונג.

הקבוצה התפתחה במהרה והפכה לחברת הנדל"ן המובילה, ומכרה את מספר יחידות הדיור הרב ביותר במדינה. אוורגרנדה התפתחה "באופן פלא" עם 1,300 פרויקטים של נדל"ן ב-280 ערים.

בשנת 2020 הודיעה הקבוצה כי היא מחזיקה ביותר מ-293 מיליון מטרים רבועים של קרקע. רוב הקרקעות של אוורגרנדה ממוקמות בערים מהשורה הראשונה בסין, בשווי של עד 81.34 מיליארד דולר.

קונים נהרו לדירות באוורגרנדה במאות ערים ברחבי סין. אוורגרנדה מוכרת לעתים קרובות יחידות מראש שנים לפני השלמת בנייתן. בתקופת הזוהר שלה, החברה דיווחה על שיאי מכירות כאשר מחירי הבתים זינקו.

Evergrande và hành trình từ ngôi sao tới chúa nợ sụp đổ - 2 — פרויקט אוורגרנדה בעיר הואיאן, סין (צילום: בלומברג).

לאחר רישום אוורגרנדה, מר שו קא-יין השתמש ברווחים מנדל"ן גם בתחומים אחרים.

אוורגרנדה קנה מועדוני כדורגל והוציא מיליארדי דולרים על שחקנים זרים במהלך השנים. בין השקעותיו האחרות ניתן למנות פיתוח כלי רכב חשמליים, רפואה מסורתית...

בשאיפה שלה להתרחב ברחבי המדינה, אוורגרנדה לוותה כסף רב. החברה לוותה כסף מבנקים ואפילו מעובדיה שלה.

גל אחר גל

עם זאת, בניגוד לעלייה של 34% לאחר הרישום ב-2009, אוורגרנדה הפכה במהרה לסמל של הלוואות מופרזות.

על ידי הלוואות של יותר מ-300 מיליארד דולר, אוורגרנדה נחושה להתרחב באופן אגרסיבי ולהפוך לאחת החברות הגדולות ביותר בסין עם דירות, בנייני משרדים וקניונים.

עם זאת, צרותיה של אוורגרנדה החלו לצוץ בשנת 2020 כאשר שוק הנדל"ן של סין התקרר בעקבות סדרה של תקנות ממשלתיות.

בייג'ינג הציגה תקנות חדשות לשליטה בחובות של יזמי נדל"ן גדולים. רבים מהצעדים אילצו את אוורגרנדה למכור את מוצריה בהנחות משמעותיות כדי להבטיח שיהיה לה מספיק מזומנים כדי להישאר על פני המים.

בנוסף, החמרת הצעדים למניעת מגפת הקורונה משפיעה גם היא על סנטימנט המשקיעים.

Evergrande và hành trình từ ngôi sao tới chúa nợ sụp đổ - 3 — אנשי אבטחה הקיפו את מטה אוורגרנדה, שם התאספו אנשים רבים כדי לדרוש החזר הלוואות (צילום: רויטרס).

בשנת 2021, Evergrande החלה להפר תשלומים לחלק מהמלווים. מאז, חובותיה הבעייתיים גדלו.

קוני בתים מחו ברחובות רבים. הבנק המרכזי של סין נאלץ להכניס את אוורגרנדה לכוננות כדי לפתור את החובות.

בעבר הייתה אוורגרנדה בין המניות המובילות בשוק. עם זאת, בעקבות האירוע, ירדו מניות החברה עקב חששות לגבי יכולתה של החברה להחזיר חובות ולהשלים בניית דירות.

אוורגרנדה דיווחה על חובות של יותר מ-300 מיליארד דולר. החברה הגישה בקשה לפשיטת רגל בניו יורק ומנסה להקל על הסדר חובות עם מחזיקי אג"ח זרים.

בעיותיה של אוורגרנדה החמירו לאחר שנאלצה לבטל פגישות מפתח עם נושים ולבחון תוכניות לארגון מחדש של חובה בחו"ל. החברה גם מתקשה למכור חלק מנכסיה כדי לגייס הון.

רויטרס דיווחה כי אוורגרנדה נאלצה למכור את היאכטה הגדולה באורך 60 מטר תמורת 32 מיליון דולר כחלק מתהליך מכירת הנכסים. מקור אחר אישר כי המכירה אכן התרחשה.

בזמן שהוא נחקר, אנליסטים ומשקיעים תוהים מי ינהל את פעילות הקבוצה ומה יקרה לתוכניות לארגון מחדש של חוב מעבר לים.

האנדרטה הענקית קרסה

שן צ'ן, שותף בחברת ניהול ההשקעות Shanghai Maoliang, אמר: "הואה ג'יאין סייע שוב ושוב לאברגרנדה להימלט מסיכון של פשיטת רגל בעבר על ידי מכירת חובות, מכירת מניות...

אבל הפעם הדברים שונים. משבר החוב של אוורגרנדה מחריף. החברה אינה יכולה לגשת להון חדש או להיפטר מנכסים במהירות מספקת כדי לגייס כספים.

בעוד שבייג'ינג מחמירה את כללי ההלוואות, לא סביר שאברגרנדה תנפיק אג"ח חדשות בשווקים מעבר לים השנה.

יתר על כן, בדיווח לבורסת הונג קונג, הודיע אוורגרנדה כי הוא חשוד בהתנהגות בלתי חוקית על ידי הרשויות. היו"ר הוי קא-יין הושם במעצר בית כפוי בקשר להתנהגות בלתי חוקית החשודה.

על פי הוול סטריט ג'ורנל , הרשויות הסיניות חוקרות האם מר שו מנסה להעביר נכסים לחו"ל, בעוד אוורגרנדה מתקשה להשלים פרויקטים לא גמורים.

גם תהליך ארגון מחדש של החוב של אוורגרנדה הפך מסובך יותר לאחר שנחקר המטה שלה.

Evergrande và hành trình từ ngôi sao tới chúa nợ sụp đổ - 4 — אנדרטת אוורגרנדה קרסה רשמית (צילום: SCMP).

אוורגרנדה היא התאגיד החוב ביותר בעולם, עם חוב כולל של יותר מ-300 מיליארד דולר. למשבר של הקבוצה מאז 2021 הייתה השפעה קשה על הכלכלה הסינית ועל השוק העולמי.

הקבוצה עבדה על תוכנית לארגון מחדש של חובות בסך 23 מיליארד דולר לקבוצה מיוחדת של מחזיקי אג"ח במשך כמעט שנתיים. עם זאת, התוכנית הראשונית נכשלה בסוף ספטמבר בשנה שעברה כאשר המיליארדר הוי קא-יין, מייסד אוורגרנדה, נחקר.

"מימוש הנכסים של אוורגרנדה הוא איתות לכך שסין מוכנה ללכת עד הסוף כדי לסיים את בועת הנדל"ן. ייתכן שיהיה לכך השפעה חיובית על הכלכלה בטווח הארוך, אך הדבר יגרום לקשיים בטווח הקצר", אמר לרויטרס אנדרו קולייר, מנהל חברת המחקר Orient Capital Research.

שוק הנדל"ן של סין נותר שקוע במשבר. שוקי המניות הגיעו גם הם לשפל של חמש שנים. החדשות על אוורגרנדה עלולות להחמיר את המצב.

[מודעה_2]
מָקוֹר