פעילויות רישום חדשות שוב שוקקות

לאחר תקופה של קיפאון, בורסת הו צ'י מין סיטי (HoSE) רשמה עסקים רבים שהגישו בקשות ותכננו רישום חדש.

חלב מוק צ'או אושר זה עתה להירשם בבורסת ה-HoSE. צילום: דונג מין

מתחילים להופיע חברות מפורסמות ברשימה ב-HoSE

לאחר ההלם של הצניחה בסוף 2021 ו-2022, שוק המניות החל להתאושש בשנת 2023 והמשיך לעלות במחצית הראשונה של 2024, עם ציפיות שהון זר יחזור בקרוב לשוק, שכן וייטנאם עושה מאמצים לשדרג את השוק, ועסקים צופים תוצאות עסקיות חיוביות מבסיס נמוך בשנת 2023.

בהקשר זה, לא קשה להבין מדוע עסקים רבים תכננו לרשום או להעביר ל-HoSE כדי להתכונן לזרימות הון זר כאשר הכלכלה העולמית תיכנס למחזור ההתרחבות הבא.

לפי HoSE, מתחילת השנה, 4 חברות הגישו בקשות רישום. בהתאם, חברת המניות המשותפת DSC Securities (קוד DSC) הגישה בקשה לרישום של 204.8 מיליון מניות ב-1 במרץ. חברת המניות המשותפת DNSE Securities הגישה בקשה לרישום של 330 מיליון מניות ב-7 במרץ. חברת המניות המשותפת Gelex Electricity (קוד Gee) הגישה בקשה לרישום של 300 מיליון מניות ב-24 באפריל. חברת המניות המשותפת Hoang Gia Production and Investment (קוד RYG) הגישה בקשה לרישום של 45 מיליון מניות ב-21 במאי.

בנוסף, ב-24 במאי, אושרה העברת מניות MCM של חברת Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company (Moc Chau Milk) מ-UPCoM ל-HoSE והן ייסחרו במסחר האחרון ב-13 ביוני ב-UPCoM לפני שייסחרו רשמית ב-HoSE.

מאז מגפת הקורונה, פעילויות הרישום בבורסה היו שקטות, והתמקדו בעיקר במספר עסקים בודדים הפועלים במגזרי הנדל"ן או החקלאות . תוצאות העסקים ומחירי המניות לאחר הרישום הראו סימני ירידה, מה שאכזב את המשקיעים.

לדוגמה, חברת Dat Xanh Real Estate Services Joint Stock Company (קוד DXS) שהונפקה ביולי 2021, הוצגה כ"שובר קופות" של השוק בשנת 2021. עם זאת, מאז שהגיעה לשיאה ב-21 במרץ 2022, במחיר של 25,460 דונג וייט למניה, מחיר המניה ירד בהתמדה, ועד 28 במאי 2024 הוא עמד על 7,900 דונג וייט למניה בלבד, ירידה של 68.97% מהשיא, אז תוצאות העסקים רשמו מגמת ירידה מתמשכת לאחר הרישום.

המקרה של הפסדי קנייה והחזקה של מניות שהונפקו לאחרונה חייב לכלול את חברת המניות המשותפת וין הואן (VHC). ברבעון השלישי של 2021, היא השקיעה 38.35 מיליארד דונג וייט במניות DXS, הפרישה הפרשה של 1.86 מיליארד דונג וייט, ובסוף הרבעון הראשון של 2024, היא עדיין השקיעה 60.27 מיליארד דונג וייט במניות DXS, הפרישה הפרשה של 26.28 מיליארד דונג וייט, השווה ערך להפסד זמני של 43.6% מסך תיק ההשקעות.

באופן דומה, חברת המניות המשותפת של קבוצת Khai Hoan Land (קוד KHG) הונפקה ביולי 2021. בין ה-20 ביולי 2021 ל-28 במאי 2024, מחיר המניה של KHG ירד ב-62.9%, מ-15,400 דונג וייט ל-5,720 דונג וייט למניה. בינתיים, Khai Hoan Land רושמת ירידה ברווחים בשנת 2023 וברבעון הראשון של 2024.

לאחרונה, ב-1 בדצמבר 2023, חברת המניות המשותפת של קבוצת הטכנולוגיה המכנית של סיבה (קוד SBG) רשמה רשמית את מניותיה בבורסה של הודו (HoSE). עם זאת, כמו עסקים אחרים באותו ענף, יחידה זו רשמה ירידה בתוצאות העסקיות, כאשר מחיר המניה שלה ירד ב-22.1% בין ה-4 בדצמבר 2023 ל-28 במאי 2024, מ-19,250 דונג וייט ל-15,000 דונג וייט למניה.

משחקים טובים עוד לפנינו

בתקופה הקודמת, הנכסים החדשים שהונפקו היו בעיקר מיזמי נדל"ן קטנים ובינוניים וחברות קטנות. לאחר מכן, המיזמים דיווחו באופן רציף על תוצאות עסקיות קשות, מה שהוביל לירידה מתמשכת במחירי המניות, וגרמה להפסדים למשקיעים. עם זאת, כיום, כשמסתכלים על רשימת המיזמים שהגישו בקשות ואושרו לרישום, ניתן לראות כי איכות המיזמים השתפרה ותעשיות הרישום התרחבו.

במבט על רשימת העסקים שהגישו בקשות ואושרו לרישום, ניתן לראות כי איכות העסקים השתפרה ותעשיות הרישום התרחבו.

לדוגמה, חברת Moc Chau Milk מחזיקה בעדר כולל של כמעט 26,500 פרות, 3 מרכזי גידול בקנה מידה של 1,600 פרות, תפוקה ממוצעת של מעל 25 ליטר חלב/פרה/יום ומוצרים זמינים בכמעט 1,400 סופרמרקטים כמו Aeon, Big C, Winmart... נכון ל-31 במרץ 2024, לחברה אין חובות, והיא מחזיקה במזומן של 1,545.96 מיליארד דונג וייטנאם, המהווים 59.3% מסך הנכסים. עם זאת, בדומה לחברת האם שלה, Vietnam Dairy Products Joint Stock Company (קוד VNM), הסיכון הגדול ביותר הוא ש-Moc Chau Milk פועלת בתעשייה המראה סימני רוויה, עם לחץ תחרותי גדול בין חברות חלב מקומיות ובינלאומיות.

באופן דומה, Gelex Electric היא חברה מובילה בייצור ציוד חשמלי בווייטנאם וניהול והשקעה בפרויקטים של מקורות חשמל. בפרט, היחידה מחזיקה במותגים גדולים רבים כגון Vietnam Electrical Cable Joint Stock Company, Electrical Equipment Joint Stock Company, Hanoi Electromechanical Manufacturing Joint Stock Company, EMIC Electrical Measuring Equipment Joint Stock Company, CFT Vietnam Copper Wire Company, Gelex Electricity Trading Joint Stock Company, Gelex Power Generation Company Limited...

למעשה, לא רק שעסקים הגישו מסמכים, באסיפה הכללית של בעלי המניות בשנת 2024, סדרה של עסקים גם חשפה את תוכניותיה להנפיק ולפרסם את יחידות החברות שלהן. בפרט, חברת המניות המשותפת של Hoang Anh Gia Lai (קוד HAG) שיתפה כי העסק מתכנן להנפיק את חברת המניות המשותפת של Gia Lai Livestock בסוף 2024; חברת המניות המשותפת של קבוצת Masan (קוד MSN) מתכננת להנפיק ולפרסם את חברת המניות המשותפת של Masan Consumer (Masan Consumer, קוד MCH); חברת המניות המשותפת של קבוצת Hoa Sen (קוד HSG), העסק מתכנן להנפיק את מגזר צינורות הפלסטיק והפלדה...

מר לאם ואן ואן, נציג קרן ההשקעות ECI Capital, הצהיר כי בהקשר של קשיים כלכליים, חברות הפועלות ביעילות יהיו נקודות אור בשוק. הנפקה יעילה של חברות בנות תיצור מוצרים חדשים ואטרקטיביים לשוק, ובכך תסייע לחברות לגייס הון בקלות מבלי להגדיל את נטל הריבית, ותפתור בעיות הון הן עבור חברות הבת והן עבור חברות האם. במקרה של קידום יתרונות לאחר הנפקה, חברות בנות מפותחות היטב יהוו "גלגל הצלה" להתאוששות הדרגתית של חברת האם.

ניתן לראות כי העובדה שתאגידים גדולים בוחרים בו זמנית בזמן זה לשקול ביצוע הנפקות ראשוניות (IPO) והכנת תוכניות רישום, היא איתות חי לשוק.

מקור: https://baodautu.vn/hoat-dong-niem-yet-moi-soi-dong-tro-lai-d216419.html