ביקורת הון חברותי במשך 10 שנים

חסימה של הגדלת הון וירטואלית לפני הנפקה ראשונה: ביקורת על הון המוסמך של חברות במשך 10 שנים

כדי למנוע מצב של הגדלת הון וירטואלית מסיבית לפני הנפקה ראשונה בבורסה (לדוגמה, חברת פארוס הגדילה את הונה כמעט 2,900 פעמים בתוך 3 שנים לפני שהפכה לציבורית), הציעו נציגים לערוך ביקורת על הון המוסמך שנתרם על ידי החברה ב-10 השנים הקודמות.

הנציג Nguyen Huu Toan ( Lai Chau ). צילום: Duy Y

ביקורת לקביעת ההון הריאלי של החברה לפני הנפקה ראשונית

בתגובה לתיקונים לחוק ניירות הערך, אמר נגוין הוו טואן (לאי צ'או) כי בטיוטה, הממשלה הציעה כי תיק ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) יכלול דוח על הון ראשוני שנתרם תוך 10 שנים עד למועד הרישום להנפקה הראשונית לציבור. דוחות אלה חייבים להיות מבוקרים על ידי חברת ביקורת עצמאית.

אנשים רבים חולקים על רעיון זה, הסיבה לכך היא שזה ייצור יותר זמן ועלויות לעסקים ויכול לגרום לפחד לעסקים, במיוחד קשיים במקרים בהם לעסקים יש היסטוריה ארוכה של הקמה...

עם זאת, הנציג נגוין הוא טואן אמר כי ביקורת לקביעת הון הצטרפות ראשוני היא תוכן חשוב מאוד לקביעת הון הצטרפות בפועל וההון הכולל, המספר הכולל של המניות שהונפקו לציבור ומספר המניות שימשיכו להסתובב בשוק המשני.

לדברי הנציג, אם הון המקורות לא נקבע במדויק, מדובר בהונאה עבור כל המשקיעים מהרכישה הראשונה ועד לרכישות הבאות. דוגמה אופיינית לכך היא חברת הבנייה Faros של FLC (קוד מניה ROS) אשר הגדילה את הון המקורות שלה מ-1.5 מיליארד דונג וייטנאמי ראשוני ל-4,300 מיליארד דונג וייטנאמי תוך 3 שנים בלבד (2014-2016), עלייה של כמעט פי 2,900, מה שגרם להשלכות חמורות על השוק.

דוגמה נוספת היא חברת סייגון דאי נין של מר נגוין קאו טרי, אשר הגדילה את הון המיסוד הראשוני שלה (בשנת 2010) מ-300 מיליארד וונד ל-2,000 מיליארד וונד בשנת 2017. שיטת ה"קסם" היא כדלקמן: המיזם מזרים ומושך באופן רציף סכום כסף מסוים דרך חשבונות, עד שההכנסות הכוללות שוות להון המיסוד הכולל.

"אם נפחד מהעלות ולא נבצע ביקורת, לא נוכל למנוע זאת. הסיבה לאי-עשייתה היא שהעלות אינה סבירה. לדעתי, זוהי תקנה הכרחית כדי להבטיח את השקיפות והניקיון של שוק המניות. אם תהיה תקנה המחייבת ביקורת של הון צ'רטר, מקרים כמו Faros או מקרים דומים אחרים לא יקרו. עם זאת, יש לקצר את תקופת הביקורת ל-5 שנים כדי להבטיח חיסכון בעלויות", הציע נציג נגוין הוו טואן.

בנוגע לדעות הנציגים, סגן ראש הממשלה ושר האוצר הו דוק פוק הודה כי, על פי הוראות חוק המיזמים, בעת הקמת מיזם, יש לו את הזכות להצהיר על הון המיסוי שלו והוא אחראי על הצהרה זו. לכן, ייתכנו מיזמים חדשים שאין להם כסף בחשבונותיהם, או אפילו אין להם משרד ראשי, אך הון המיסוי הרשום שלהם רשום כ-10,000-20,000 מיליארד וונד ללא בדיקה או בקרה מצד אף אחד.

"לאחרונה היו מספר אירועים וגם סוכנויות הניהול הציעו לתקן את חוק המיזמים בנושא זה. בנוגע לחוק ניירות הערך המתוקן, גם אנחנו החמירנו את הנושא הזה כדי להבטיח שלא ננצל את שוק המניות", אישר סגן ראש הממשלה והשר.

חשש מ"חמקות מהרשת" של פעולות מניפולציה רבות במניות

תוכן נוסף שמעניין רבים מחברי האסיפה הלאומית הוא קבוצת ההתנהגויות המשפיעות על שוק המניות. חבר הפרלמנט נגוין קונג לונג (דונג נאי) אמר כי סעיף 12, סעיף 6, בטיוטת חוק ניירות הערך המתוקן הוסיף 5 קבוצות של התנהגויות המשפיעות על שוק המניות. לגוף המנסח ולגוף הבוחן יש את אותה דעה, לפיה יש להבטיח עקביות בהתאם להוראות סעיף 211 בחוק העונשין בנוגע לפשע המניפולציה של שוק המניות.

עם זאת, הצירים אמרו כי תוכן 5 קבוצות מעשי המניפולציה בשוק המניות שנוספו כאן אינו חדש, אלא רק המרכיבים הבסיסיים של סעיף 211 לחוק העונשין כלולים כאן. בינתיים, חוק העונשין נקבע לפני יותר מ-10 שנים, וכעת הצעת החוק "משתמשת בגרסה הישנה" שאינה עומדת בדרישות המאבק ומניעת הפשיעה במצב החדש.

לדברי הנציגים, כדי למנוע פשעים במגזר ניירות הערך, פעילויות ניהול המדינה, ובמיוחד התוכן הקשור לפעילויות ביקורת עצמאית כפי שהנציגים הזכירו, הן חשובות מאוד. לאחרונה ראינו סדרה של מקרים שגרמו לתוצאות חמורות במיוחד, עקב חולשות ופרצות בפעילויות ביקורת עצמאיות. אי אימות או אימות הפעילות בפועל של ארגונים ייצור פרצות, המשפיעות על השוק.

בנוגע לסוגיה זו, הציגה נציגת בית הנבחרים פאם טי טאנה מאי (האנוי) את הטענה כי השימוש בכלים מודרניים וטכנולוגיית מידע כדי לתמרן את שוק המניות הוא כיום מסובך. לכן, יש צורך ללמוד את ההוראות בטיוטת החוק או במסמך שהוקצה לממשלה להסדיר, על מנת להבטיח שההוראות מסוגלות לכסות את הפעולות המבוצעות על ידי כלים רבים.

הנציג נגוין טי טו טוי (בין דין) אמר גם כי זיהוי התנהגויות אסורות בשוק המניות, הימנעות מיצירת מחירים וירטואליים, היצע וביקוש וירטואליים כדי להעלות את מחירי המניות הוא הכרחי ביותר. למדינות מפותחות כמו ארה"ב ויפן יש מסגרות משפטיות לניטור והטלת סנקציות כבדות מאוד על התנהגויות אלו.

טיוטת חוק ניירות הערך המתוקן הוסיפה חוקים כגון קנוניה, חוסר שקיפות, מניפולציה של שוק המניות ואי גילוי מידע על עסקאות מתוכננות של מניות ותעודות קרנות ציבוריות לפני העסקה על ידי אנשי פנים ואנשים קשורים לנושאים אלה.

עם זאת, הנציג הציע כי ועדת הניסוח תבחן את המעשים הנחשבים למניפולציה בשוק המניות, תקבע מועד חובה, גילוי מידע שקוף, מידע פתוח וקל להבנה כך שלכל המשקיעים המתכננים להשקיע יהיה מידע מלא ותטיל על הממשלה את המשימה לקבוע תקנות כדי למנוע, כאשר מתעוררים מצבים מעשיים, המשך השלמה, תיקון ובדיקה של רמות העונשים המנהליים שנקבעו בתחום ניירות הערך ושוק המניות.

באופן ספציפי, העונשים על מקרים של אי עמידה בחובת גילוי המידע בצו מס' 156 של הממשלה וההצעה להגדיל את מסגרת הענישה על עבירות מנהליות בתחום ניירות הערך כדי להבטיח הרתעה, לקראת פיתוח שוק שקוף ויציב. לפיכך, יש צורך להעלות את תקרת הענישה או להטיל קנס גבוה פי כמה מהתועלת המושגת מההפרה, בתוספת עונשים נוספים כגון איסור עסקאות ואיסור פעילויות בתחום ניירות הערך.

מקור: https://baodautu.vn/chan-tang-von-ao-truoc-ipo-kiem-toan-von-dieu-le-cua-doanh-nghiep-trong-10-nam-d229419.html