נחושה בדעתה לגרום ל-NDT "לגזול" את הדולר האמריקאי, כיצד סין מכינה בסתר כל צעד?

לא רק שהפעיל לחץ על הפדרל ריזרב (הפד) והעלה את החוב הלאומי ל-38,000 מיליארד דולר, מדיניות המכסים של הנשיא דונלד טראמפ אמורה להחליש משמעותית את הדולר. סין, המנצלת את ההזדמנות, בונה בשקט מערכת אקולוגית עולמית של יואן...

סין בונה מערכת אקולוגית עולמית של יואן. (מקור: אסיה טיימס)

משקיפים אומרים שבייג'ינג מתכוננת בשקט לאיום ממשי על הדומיננטיות של הדולר האמריקאי. גורמים רשמיים בכלכלה השנייה בגודלה בעולם מנצלים כל הזדמנות קטנה להשתמש במטבע הסיני כדי למלא את החלל שהותיר הדולר האמריקאי.

היו עקשניים ובנו בשקט את הרשת שלכם.

ברור כי הדולר עדיין מחזיק ביתרון כיום, והוא מהווה יותר מ-58% מיתרות הבנק המרכזי, בהשוואה ל-20% לאירו וכ-2% ליואן. עם זאת, ממשלת סין עדיין מתעקשת לבנות רשת להתפשטות היואן עוד יותר ורחבה יותר.

הכלכלה מספר אחת של אסיה, בתמיכת הבנק העממי של סין (PBoC), השיקה בשנת 2015 את מערכת התשלומים הבין-בנקאית החוצה גבולות (CIPS) - בדומה ל-SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) - במטרה להפוך את ה-RMB לאינטרנציונליים. מערכת זו מאפשרת לבנקים בינלאומיים לבצע ישירות עסקאות חוצות גבולות ב-RMB, במקום לעבור דרך בנקי תשלומים מתווכים.

בשנה שעברה לבדה, CIPS חוותה צמיחה "מאסיבית" של 43% משנה לשנה בנפח העסקאות, והגיעה לשווי כולל של 24.5 טריליון דולר. זוהי השנה השלישית ברציפות בה נפח העסקאות גדל ביותר מ-30%.

במאמץ מתמשך לפתח את רשת החלפת המטבעות שלה, גיבש רשות ניירות הערך הפדרלית (PBoC) כללים חדשים להרחבת ההשתתפות ב-CIPS ברחבי העולם.

במהלך 17 השנים האחרונות, מאז פשיטת הרגל של ליהמן ברדרס, שהציתה את המשבר הפיננסי העולמי של 2007-2008, בייג'ינג חתמה על לפחות 32 עסקאות החלף של יואן בשווי כולל של כ-632 מיליארד דולר. לאחרונה, ניו זילנד חתמה על עסקת החלף של יואן לחמש שנים עם סין.

הבינלאומיות של היואן סיני מונעת יותר ויותר על ידי מוסדות זרים המאפשרים מסחר במטבע הסיני. מבין 35 בנקי הסליקה של היואן סיני הפועלים ב-33 תחומי שיפוט, בנק סין (BOC) הוא הגדול ביותר. הצמיחה שלו מדברת בעד עצמה. עד כה, BOC לבדו עיבד כמעט 530 מיליארד דולר בתשלומים דרך מערכת הסליקה ברוטו בזמן אמת של הונג קונג (סין).

בייג'ינג גם נותנת אור ירוק לשני מוסדות פיננסיים זרים, ג'יי.פי מורגן צ'ייס ומיצובישי UFJ (יפן), להיות מסוגלים לסלול עסקאות ביואן.

היקף הפעילות הגלובלית של שני הבנקים נתפסים כמסייעים להגברת הנזילות ולפתיחת ערוצים ישירים בין המערכת הפיננסית של בייג'ינג לשווקים מעבר לים.

מבין בנקי הסליקה של סין, BOC מפעילה כיום 16, כולל שלושה באפריקה. היא גם ממלאת תפקיד חשוב בבניית CIPS. נכון לתחילת 2025, 44 יחידות BOC השתתפו ישירות במערכת ופעלו כסוכנים עבור כ-700 מוסדות פיננסיים ברחבי העולם .

BOC ממשיכה גם להרחיב את פעילותה בדרום מזרח אסיה. היא פועלת כבנק סליקה בקמבודיה, לאוס, מלזיה והפיליפינים. בשנת 2024 לבדה, BOC ראתה עלייה שנתית של 40% במספר עסקאות הסליקה חוצות הגבולות ביואן סיני.

ניתן לומר כי BOC ממלא תפקיד ישיר במאמץ לחזק את מעמדו של היואן סאן בתשלום סחורות, חיוב סחר והשקעות בינלאומיים וכן בפעילויות פיננסיות ברחבי העולם.

במחצית הראשונה של 2025, הדולר האמריקאי חווה את "ששת החודשים הגרועים ביותר בהיסטוריה המודרנית", לדברי משקיעים רבים, כאשר הדולר ירד ביותר מ-13% מול האירו ויותר מ-6% מול הין, כך דיווחה קאיקסין גלובל .

הדולר האמריקאי עומד בפני "משבר אמון"

לצד החוב הציבורי הגואה והלחץ מצד ממשל טראמפ לפטר פקידי הפד - כולל היו"ר ג'רום פאוול - הכאוס המדיניות סביב המכסים של הנשיא גורם גם ל"משבר אמון" בדולר האמריקאי.

מוסדות פיננסיים סינים רבים מיהרו לנצל את ההזדמנות הזו. בנק הבנייה של סין (BOC) ובנק הבנייה של סין (CCB) הם ה"גדולים" הטיפוסיים שמקדמים שירותים ביואן סיני.

במקביל להשקות מוצרים ושירותים ברחבי אסיה, מוסדות פיננסיים סיניים גדולים עושים מאמצים להשתלב עמוק יותר בכלכלות האזוריות.

ביוני, CIPS קיבלה שישה בנקים זרים נוספים: הבנק המאוחד מעבר לים של סינגפור; הבנק האפריקאי לייצוא-יבוא; הבנק הראשון של אבו דאבי; הבנק הסטנדרטי של דרום אפריקה; בנק אלדיק מקירגיזסטן; ובורסת הנכסים הפיננסיים צ'ונגווה של מקאו (סין).

השימוש המוגבר ביואן בסחר ובפיננסים יכול להיחשב להצלחה גדולה עבור ממשלת סין. בשנת 2016 אישרה קרן המטבע הבינלאומית (IMF) את הכללת היואן בסל המטבעות יחד עם הדולר האמריקאי, הין, האירו והלירה הבריטית. מאז, השימוש במטבע בסחר ובפיננסים הבינלאומיים ראה קפיצת מדרגה עצומה.

זה מסביר חלקית מדוע הבנק המרכזי של סין (PBoC) נרתע מלהוריד את הריבית אפילו כאשר בייג'ינג נאבקת בדפלציה. הקלות מוגזמות כעת עלולות לערער את האמון ביואן, להאט את המעבר שלו למעמד של מטבע עתודה, ולגרור מלחמת מטבעות רחבה יותר באסיה. טוקיו עלולה לעשות כל מאמץ להחליש עוד יותר את הין, ולגרור את יפן ודרום קוריאה למיתון.

כעת, "ה-PBOC מאותת שהוא רוצה לשמור על יציבות היואן, מה שכנראה ידהה את תקוותיהם של אלו המהמרים שהיואן ימשיך לרדת משמעותית מול הדולר", הגיב ביל בישופ, צופה ותיק בסין, בעלון של סינוציזם .

"בטווח הבינוני, זה מגביר את הסיכון לבריחת הון מסין, במיוחד אם ארה"ב תטיל מכסים", אמר רובין ברוקס, כלכלן במכון ברוקינגס. הוא אמר שיואן חלש יותר לא בהכרח יזעזע את הכלכלה העולמית.

באופן אירוני, מדיניות המכסים הגורפת של ממשל טראמפ דווקא הגבירה את תלותה של אמריקה בחסכונות מיפן, סין ומדינות מתפתחות אחרות בדרום הגלובלי. יתר על כן, מכסים ומחסומי סחר בוודאי יגבירו את האינפלציה וירסנו את הצריכה.

משמעות הדבר היא שהצמיחה הכלכלית תאט, משקי בית סינים יקנו פחות סחורות אמריקאיות, מה שיגדיל את האפשרות שבייג'ינג תחליש את היואן ותצית מלחמת מטבעות בקנה מידה כולל.

כלכלן באוניברסיטת קולומביה (ארה"ב), סגן שר האוצר היפני לשעבר, מר טקאטושי איטו, ציין כי בנוסף ל"ניכור" של חברים ושותפים, מדיניות המכסים של מר טראמפ "לא תוכל לקדם את מטרתו הברורה של צמצום גירעון הסחר של ארה"ב".

מר טקאטושי איטו אמר גם כי המכסים הגבוהים בארה"ב יאלצו את הפד להעלות (לא להוריד) את הריביות, מה שיגרום לעלייה בערך הדולר, לירידה ביצוא ולעלייה ביבוא. לדברי מר טקאטושי איטו, הבטחתו של הנשיא טראמפ לקצץ עוד יותר במסים אך לא להציע קיצוצים נוספים בהוצאות כדי לפצות על אובדן ההכנסות, עלולה לגרום לגירעון בתקציב ארה"ב, מה שיוביל לגירעון סחר.

אנליסטים אומרים כי ההכנות הקפדניות של בייג'ינג בדרך לשליטה במערכת המוניטרית העולמית ייצרו מומנטום ליואן להתחזקות ולחיזוק מעמדו האיתן בתקופה הקרובה, במיוחד בהקשר של "ערעור" מעמדו של הדולר עקב מדיניותו האחרונה של הנשיא טראמפ.

מקור: https://baoquocte.vn/kien-dinh-dua-dong-ndt-soan-ngoi-usd-trung-quoc-am-tham-chuan-bi-tung-buoc-di-nhu-the-nao-327595.html