גל המיזוגים והרכישות של בנקים חזר, עם עסקאות בשווי מיליארדי דולרים.

(עיתון דן טרי) - מיזוגים ורכישות של בנקים, שכבר אינם מבצע "הצלה", עוברים בשנת 2026 לגישה פרואקטיבית. סדרה של עסקאות מכירת הון בשווי מיליארדי דולרים מופעלות הודות למסגרת המשפטית החדשה להקלת מגבלות הבעלות הזרה.

על רקע התעוררות מחודשת של מיזוגים ורכישות (M&A) בווייטנאם, גם מגזר הבנקאות והפיננסים צופה עסקאות גדולות.

מעבר מגישה "כפויה" לגישה פרואקטיבית.

שוק הפיננסים הוייטנאמי אינו זר לעסקאות מיזוג ורכישה, אך בעבר, פעילות זו התמקדה בעיקר ב"הצלה" או ארגון מחדש של מוסדות אשראי חלשים. דוגמאות אופייניות כוללות העברות חובה אחרונות כמו CBBank ל-Vietcombank, Ocean Bank ל-MB, GPBank ל-VPBank ו-DongA Bank ל- HDBank .

עם זאת, לקראת שנת 2026, מומחים צופים כי ה"תיאבון" למיזוגים ורכישות יעבור לחלוטין לכיוון גישה פרואקטיבית יותר. מטרתם של הבנקים לא תהיה עוד לפתור חובות אבודים, אלא למנף הון זר, לאמץ טכנולוגיות ניהול מתקדמות ולהרחיב את נתח השוק.

בפורום מיזוגים ורכישות שנערך לאחרונה, הצהיר מר דו קוואנג וין, סגן יו"רSHB , כי עמדת המוכר השתנתה. "עסקים כיום מחפשים באופן יזום שותפים להתרחבות בינלאומית, לא בגלל קשיים כלכליים. תמיכה ממשקיעים זרים מסייעת לבנקים מקומיים לחזק תהליכים, להגדיל משאבים ולמנף רשתות גלובליות", הדגיש מר וין.

הדחף הגדול ביותר למגמה זו נובע מהמסגרת המשפטית החדשה. צו 69/2025/ND-CP מאפשר הגדלה של יחס הבעלות הזרה (חדר חוץ) עד 49% עבור בנקים שעוברים העברה חובה (כגון MB, HDBank, VPBank ). זוהי "פרצה" אטרקטיבית למשיכת משקיעים אסטרטגיים.

לפי VIS Rating, צעד זה הוא קריטי בהתחשב בכך שבנקים זקוקים להון עצום לטווח בינוני וארוך כדי לשמור על צמיחת נכסים מעל 25% בשנה. ללא הגדלה בזמן של הון רובד 1, יחס הלימות ההון (CAR) של קבוצה זו עלול לרדת ב-150-300 נקודות בסיס עד סוף 2026.

צפויות מספר עסקאות.

זרימת מיזוגים ורכישות בווייטנאם שוב פורחת (צילום: DT).

סדרה של שמות גדולים נכנסים למירוץ למכירת אחזקותיהם.

מוקד השוק הוא כעת על תוכנית ההנפקה הפרטית של Vietcombank. לאחר שנדחתה לשנת 2024, מכירת 6.5% מהון הבנק הגדול הזה צפויה להסתיים בשנה הבאה. במקביל, BIDV ו-Techcombank מנהלים משא ומתן פעיל גם על מכירת מניות, כאשר שיעור האחזקות הצפוי מגיע לספרות דו-ספרתיות (מעל 10%).

בקרב הבנקים הפרטיים, VIB ו-SHB הופכים ל"סחורות חמות" הודות למגבלת הבעלות הזרה המשמעותית שנותרה להם. באופן ספציפי, לאחר שבנק Commonwealth Bank of Australia מכרה את אחזקותיו, ל-VIB יש כ-25% ממגבלת הבעלות הזרה שלו פנויה, בעוד של-SHB יש 26%. לאחרונה, גם LPBank הצטרף למירוץ בכך שהציג לבעלי המניות תוכנית להגדלת מגבלת הבעלות הזרה שלו מ-5% ל-30%, צעד שסולל את הדרך לאסטרטגיית גיוס הכספים הקרובה שלו.

המשיכה של מניות "מלך" מתעצמת עוד יותר עקב הסיכוי לשדרוג השוק. השדרוג המתוכנן של FTSE Russell לשוק המניות הוייטנאמי משוק גבול לשוק מתפתח משני יביא לזרימות הון של מיליארדי דולרים מקרנות סל. מגזר הבנקאות, עם משקלו המשמעותי במדד החזוי, יוצר הזדמנות כפולה לשיפור הנזילות והערכת השווי.

עם זאת, זרימות הון גלובליות הופכות מחמירות יותר. דו"ח של PwC מצביע על כך שמשקיעים זרים בוחנים כעת מקרוב מאוד יכולות טרנספורמציה דיגיטלית, מודלים של ESG ומומחיות בניהול סיכונים.

מר דו קוואנג וין, שחולק את אותה דעה, מאמין ששקיפות היא מרכיב מרכזי. אף על פי כן, מנהיג SHB הביע אופטימיות לגבי העסקאות בקנה מידה גדול המתוכננות לשנת 2026, מתוך אמונה שהזרימה המסיבית של הון זר תהיה כוח מניע מכריע לצמיחת התמ"ג של המדינה.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/lan-song-ma-ngan-hang-tro-lai-voi-nhung-thuong-vu-ty-usd-20251212112717804.htm