עסקים, אשר עומדים בפני מחסור בהון בסוף השנה, מקבלים ריביות על אג"ח של עד 13.5%.

הלחץ לשלם משכורות ובונוסים, לסגור חובות ולעמוד בצורכי הון השקעות בסוף השנה הניע עלייה מחודשת בהנפקת אג"ח.

ענפי הנדל"ן והבנייה חווים מחסור בהון.

בתחום הנדל"ן התעשייתי, תאגיד ההשקעות והפיתוח התעשייתי - JSC (Becamex IDC, קוד מניה: BCM) הודיע זה עתה על הנפקה מוצלחת של 900 מיליארד וונד באג"ח.

רק מספר ימים קודם לכן, "הענק" הזה השלים גם הנפקה נוספת בשווי 660 מיליארד דונג וייטנאמי. כך, בתוך חודש אחד בלבד, גייסה Becamex IDC בהצלחה למעלה מ-1,500 מיליארד דונג וייטנאמי. צעד מהיר זה הוא חלק מתוכנית לגייס סך של 2,000 מיליארד דונג וייטנאמי לצורך ארגון מחדש של חובות ולספק הון נוסף לפרויקטים מרכזיים.

בענף הבנייה, חברת Tam Trinh Construction Investment Joint Venture Company Limited משכה גם היא תשומת לב לאחר שגייסה 2,000 מיליארד וונד תוך שבוע אחד בלבד. באופן ספציפי, החברה הנפיקה בהצלחה הנפקת אג"ח בשווי 1,100 מיליארד וונד (למשך 72 חודשים) מיד לאחר השלמת הנפקה קודמת של 900 מיליארד וונד.

חברת Coteccons Construction (קוד מניה: CTD) לא נותרה מחוץ למירוץ, והודיעה זה עתה על תוכנית לגייס עד 1,400 מיליארד דונג וייטנאמי. ראוי לציין כי החברה הצהירה בבירור כי מטרת השימוש בהון היא תשלום משכורות ובונוסים לעובדים בסוף השנה (כ-250 מיליארד דונג וייטנאמי) ויישוב חובות עם שותפים.

באופן דומה, חברת המניות המשותפת Thanh Thanh Cong - Bien Hoa (TTC AgriS, קוד מניה: SBT) רשמה גם היא לאחרונה אג"ח בשווי של כמעט 500 מיליארד וונד בבורסה המרכזית.

Khát vốn cuối năm, doanh nghiệp chấp nhận lãi suất trái phiếu tới 13,5% - 1 — סדרה של עסקים, הזקוקים לכסף לתשלום משכורות, בונוסים ומילוי חוזים, מגבירים את הנפקת אג"ח (צילום: DT).

בשוק הפיננסי, בנקים גם מגבירים את ערוצי הנפקת האג"ח שלהם כדי לחזק את יחס הלימות ההון (CAR) שלהם ולהבטיח את היחס בין הון לטווח קצר להלוואות לטווח בינוני וארוך.

סטטיסטיקות מראות כי BIDV הנפיקה זה עתה 360 מיליארד וונד, מה שהביא את הסכום הכולל של גיוס ההון בנובמבר לכמעט 2,000 מיליארד וונד. VPBank אישר גם תוכנית הנפקה חדשה של 500 מיליארד וונד רגע לפני ה-10 בדצמבר, לאחר הנפקת 1,000 מיליארד וונד שהושלמה בחודש שעבר. מספר בנקים אחרים כמו Nam A Bank ו- Bac A Bank הצטרפו גם הם למירוץ עם הנפקות של מיליארדי וונד.

הריבית הגיעה לשיא חדש של 13.5% בשנה.

העלייה בביקוש להון דחפה את ריביות האג"ח הקונצרניות חזרה לרמות דו-ספרתיות, דבר המזכיר את תקופת העלייה המהירה בין השנים 2019-2021.

נתונים מאיגוד שוק האג"ח של וייטנאם (VBMA) מראים כי בנובמבר בוצעו 24 הנפקות פרטיות בשווי כולל של מעל 19,600 מיליארד דונג וייטנאמי. מבין אלה, מגזר הבנקאות הוביל עם מעל 11,300 מיליארד דונג וייטנאמי, ואחריו מגזר הנדל"ן עם מעל 5,130 מיליארד דונג וייטנאמי.

ראוי לציין כי שיעורי הריבית על אג"ח נדל"ן נעים בדרך כלל בטווח של 9-10.3% לשנה. בפרט, קבוצת חאי הואן לנד הנפיקה לאחרונה אג"ח ל-60 חודשים בריבית של עד 13.5% לשנה. זוהי ריבית גבוהה ונדירה מאז משבר האמון בשוק האג"ח בשנת 2022.

מומחים צופים כי תשואות אג"ח קונצרניות צפויות להתמודד עם לחץ נוסף כלפי מעלה בעתיד הקרוב, שכן שיעורי הריבית על הפיקדונות בבנקים נמצאים במגמת עלייה והביקוש למזומן במהלך עונת השיא של ראש השנה טט גובר.

גל העלאות הריבית הרשמיות התפשט גם לבנקים בבעלות המדינה, כאשר לאחרונה ביצעה BIDV התאמה משמעותית בלוח הזמנים של ריביות החיסכון שלה, והעלתה את הריביות בעד 0.6-0.7 נקודות אחוז על פני מועדי פירעון שונים. לפני כן, חבר נוסף בקבוצת ארבעת הבנקים הגדולים, VietinBank, החל גם הוא להעלות את הריביות באופן מקוון.

לא רק בנקים ממשלתיים, אלא גם בנקים מסחריים נמצאים במרוץ נגד הזמן בסוף השנה. ריביות הפיקדונות לטווח ארוך מתקרבות כעת ל-7% בשנה; בפרט, עבור פיקדונות בשווי טריליוני דונג, ריביות המועדפות הגיעו ל-9% בשנה.

ראוי לציין כי לחץ הנזילות במהלך עונת השיא גרם לריביות לתקופות של פחות מ-6 חודשים במוסדות רבים להגיע בו זמנית ל"מקסימום" של 4.75% לשנה. מרוץ זה למשיכת הון צפוי להישאר אינטנסיבי עד ראש השנה הירחי 2026.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/khat-von-cuoi-nam-doanh-nghiep-chap-nhan-lai-suat-trai-phieu-toi-135-20251212173338675.htm