סדרה של חברות ניירות ערך צופות צמיחה דו-ספרתית של MSN ברבעון השלישי.

SSI, BVSC, VDSC ו-VCBS חזו זה עתה את תוצאות העסקים של הרבעון השלישי של 2025 עבור סדרה של חברות. ביניהם, חברות רבות השיגו צמיחה פורצת דרך, דו-ספרתית.

בפרט במגזר הקמעונאות והצריכה, Masan (HoSE: MSN) צפויה לרשום רווח של 1,7 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 31% לעומת אותה תקופה. הנתון עשוי להיות אף גבוה יותר על פי הערכות החברה הודות לצמיחה בת קיימא במגזרי עסקים רבים.

על פי SSI Research, 23 מתוך 42 עסקים צפויים לצמוח ברבעון השלישי, ובמיוחד מגזרי הקמעונאות, הפלדה, הנמלים הימיים ואנרגיה תרמית יצמחו בחוזקה. בפרט, הדו"ח מראה כי הרווח לאחר מס של קבוצת מסאן ברבעון השלישי של 2025 מוערך ב-1,700 מיליארד דונג וינדי, עלייה של 31% משנה לשנה ו-5% בהשוואה לרבעון הקודם. צמיחת הרווחים החזקה ברבעון השלישי של 2025 נתמכת בעיקר על ידי שיפור בר-קיימא ברווחים במגזר הקמעונאות ומחירי טונגסטן שנותרו ברמות גבוהות.

מגוון פירות טריים מקומיים ומיובאים ב-WinMart

על פי מידע מחברת Masan, בתשעת החודשים הראשונים של 2025, הקבוצה (HOSE: MSN) צפויה להשיג רווח לאחר מס לפני מניות מיעוט (NPAT Pre-MI) העולה על 90% בהשוואה לתוכנית הרווח בתרחיש הבסיסי לשנה כולה. תוצאה חיובית זו באה לידי ביטוי בבירור במגזרי העסקים העיקריים של החברה.

במגזר הקמעונאות של מסאן, בשמונת החודשים הראשונים של השנה, WinCommerce (בעלת רשת WinMart/WinMart+/WiN) הובילה את הצמיחה עם אסטרטגיית פתיחה חדשה, נכונה ומדויקת, שסייעה להרוויח יותר מ-25,000 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 16.1% לעומת אותה תקופה ועולה בהרבה על תוכנית הצמיחה השנתית. באוגוסט לבדו, ההכנסות הגיעו ל-3,573 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 24.2% לעומת אותה תקופה. יעילותם של מודלים קמעונאיים מודרניים באזורים כפריים ניכרת יותר ויותר.

חברת Masan MEATLife (MML) מייצבת את ההכנסות ופורצת דרך ברווחיות. באוגוסט 2025, MML השיגה הכנסות ורווח נקי של 999 מיליארד דונג וייט (עלייה של 11.1% בהשוואה לשנה הקודמת) ו-35 מיליארד דונג וייט (עלייה של 60.5% בהשוואה לשנה הקודמת), בהתאמה.

לצד התאוששות מגזר הצריכה, מגזרי עסקים רבים שמעולם לא נחשבו כמנועי צמיחה תרמו כעת תרומה חיובית למיזם זה. פוק לונג נכנסה למסלול הצמיחה עם סימנים חיוביים לאחר ארגון מחדש של מודל התפעול שלה, תוך התמקדות בחנויות יעילות בהאנוי ובהו צ'י מין סיטי. חברת Masan Hi-Tech Materials (UpCom: MSR) צפויה להמשיך וליהנות מהביקוש העולמי לחומרי טכנולוגיה עילית.

צרכנים קונים ירקות ופירות בסופרמרקט WinMart

בפרט, עמוד התווך של מסאן לצרכן (MCH) ירד מעט עקב לחץ משינויים בערוצי ההפצה וגורמים עונתיים בעסקים, אך התחזית לרבעון הרביעי חיובית עם כניסתו לתקופת שיא הצריכה.

בהתבסס על ניתוח של מגזרי העסקים המבטיחים שהוזכרו לעיל, VCBS צופה כי ברבעון השלישי של 2025, מסאן תוכל להשיג הכנסות של 21,000 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 4% משנה לשנה, ורווח לאחר מס של 1,700 מיליארד דונג וייטנאמי. במקביל, החברה צופה באופטימיות כי ההכנסות לשנת 2025 כולה יוכלו להגיע ל-87,270 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 5% משנה לשנה, ולרווח לאחר מס של 5,600 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 31% משנה לשנה. מומחי VCBS צופים גם כי מחיר היעד של MSN יגיע ל-109,613 דונג וייטנאמי.

BVSC צופה כי הכנסותיה השנתיות של MSN בשנת 2025 יגיעו ל-85,042 מיליארד דונג וייט, עלייה של 2.2% משנה לשנה, ואת הרווח לאחר מס לבעלי המניות של החברה האם יגיע ל-3,501 מיליארד דונג וייט, עלייה של 75.1% משנה לשנה. ההתאמה של 25% כלפי מעלה בתחזית הרווח משקפת את התוצאות העסקיות הגבוהות מהצפוי של חברות הבת, ובמיוחד של Masan High-Tech Materials, מה שמסייע לקזז את הירידה של Masan Consumer במחצית הראשונה של 2025. ראוי לציין כי BVSC מאמינה כי מניית MSN עשויה להגיע למחיר פוטנציאלי של 106,000 דונג וייט למניה, שווה ערך לפוטנציאל לעלייה של יותר מ-30% בהשוואה למחיר הנוכחי.

בסך הכל, בנוסף לסיכויי צמיחה חיוביים, מסאן עדיין ניצבת בפני אתגרים רבים בטווח הקצר והבינוני. תחרות עזה בתעשיית הקמעונאות, תנודות במחירי חומרי הגלם ובעלויות התפעול, ועמידה בתקנות משפטיות חדשות, כולם גורמים המחייבים עסקים להגיב באופן יזום. הדבר מחייב את מסאן לנצל הזדמנויות הנובעות ממדיניות תמריצים צרכניים תוך חיזוק הקיבולת הפנימית ושיפור ניהול הסיכונים כדי לשמור על מעמדה התחרותי כאשר השוק נכנס לשלב צמיחה חדש.

העובדה שמסן השלימה יותר מ-90% מתוכנית הרווח השנתית שלה לאחר 9 חודשים בלבד מראה שהעסק נמצא במסלול הנכון, תוך יצירת מקום לפריצת דרך ברבעון הרביעי - עונת שיא הצריכה, ובכך מחזקת את הסיכוי להשלמת היעד של 2025 ואף לחרוג ממנו.

תאגיד קבוצת מסאן (HoSE: MSN) הוא אחד ממפעלי הקמעונאות הצרכנית המובילים בווייטנאם, שמטרתו לספק מוצרים ושירותים חיוניים איכותיים לצרכנים מקומיים ובינלאומיים. המערכת האקולוגית של מסאן כוללת תחומי צמיחה פוטנציאליים רבים: מוצרי צריכה מהירים (Masan Consumer עם Chin-Su, Nam Ngu, Omachi, Kokomi, Wake-Up 247), בשר ממותג (Masan MEATLife עם MEATDeli, Ponnie, Heo Cao Boi), קמעונאות (WinCommerce עם WinMart, WinMart+), תה וקפה (Phuc Long Heritage) וחומרי טכנולוגיה מתקדמים (Masan High-Tech Materials).

מקור: https://baodautu.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-du-bao-msn-tang-truong-2-chu-so-trong-quy-iii-d406201.html