החוב הציבורי של אמריקה הלטינית והקריביים עולה על 4,000 מיליארד דולר

על פי נתוני סוכנות הסחר והפיתוח של האו"ם (UNCTAD), החוב הציבורי במדינות אמריקה הלטינית והקריביים זינק במהלך מגפת הקורונה, ועבר את רף 4 טריליון דולר.

רמת חוב זו גדלה מאז פרוץ מגפת הקורונה בשנת 2020, כאשר מדינות נאלצו לחזק את מערכות הבריאות הציבוריות, לתמוך במשפחות ולהגן על מבנה הייצור, מה שהוביל לגירעונות פיסקאליים שיא.

במהלך העשור האחרון, האזור עבר טרנספורמציה משמעותית עם סיום מחזור חומרי הגלם. האטה בצמיחה הכלכלית וגירעונות פיסקאליים מתמשכים הובילו לעלייה משמעותית בחוב הציבורי. החוב הציבורי באזור עלה מ-2.44 טריליון דולר בשנת 2010 ל-3.52 טריליון דולר בשנת 2019, ובסוף 2022 הוא הגיע ל-4.01 טריליון דולר. שתי המדינות עם החובות הגדולים ביותר הן ברזיל עם 1.84 טריליון דולר ומקסיקו עם 950 מיליארד דולר.

עליות החוב הן נפוצות, ובשנת 2022, 19 מתוך 33 מדינות באזור רשמו רמות חוב ציבורי של 60% מהתמ"ג או יותר, בהשוואה ל-9 מדינות בלבד בשנת 2010. ראוי לציין כי ל-12 מדינות היה חוב ציבורי שעלה על 80% מהתמ"ג, לעומת 5 בשנת 2010. המדינות עם עליות החוב הגבוהות ביותר בין 2010 ל-2022 כוללות את ונצואלה, סורינאם, איי בהאמה, בוליביה וארגנטינה.

בניגוד למגמה הכללית, החוב הציבורי בבליז, גרנדה, גיאנה, ג'מייקה וסנט קיטס ונוויס ירד. שתי המדינות האחרונות יישמו תוכניות איחוד פיסקאלי רחבות היקף הודות להסכמים עם קרן המטבע הבינלאומית (IMF).

UNCTAD מדווח כי חוב חיצוני הופך למקור מימון חשוב יותר ויותר עבור ממשלות רבות באמריקה הלטינית ובאיים הקריביים. במחצית מהמדינות באזור, החוב החיצוני גדל מ-17.5% מהתמ"ג ל-30.3% מהתמ"ג בין השנים 2010 ו-2021, מה שהפעיל לחץ משמעותי על הכנסות מטבע חוץ מיצוא. באותה תקופה, היחס בין החוב החיצוני לייצוא גדל מ-74% ל-114.3%. זה מאותת שמדינות באזור מתמודדות עם קשיים הולכים וגדלים לעמוד בהתחייבויותיהן הפיננסיות החיצוניות עם כושר הייצוא הנוכחי שלהן.

יתר על כן, שיעור החוב הציבורי המוחזק על ידי נושים שאינם תושבים זרים גדל מ-23.4% בשנת 2010 ל-32.5% בשנת 2021. עלייה זו הייתה הבולטת ביותר בצ'ילה, קולומביה ופרגוואי, עם עליות של יותר מ-20 נקודות אחוז, שכן מדינות אלו לוו באופן פעיל בשווקים הפיננסיים הבינלאומיים.

מספר מדינות אחרות, כמו פרו, עושות גם הן שימוש נרחב בשוק האג"ח הבינלאומי, בעוד שגואטמלה ומקסיקו ראו הפחתות בחוב הציבורי החיצוני שלהן.

עם זאת, שיעור הנושים הזרים ברוב המדינות נותר מעל לרמות האזהרה המוקדמות של קרן המטבע הבינלאומית, ונע בין 20 ל-60%. ברפובליקה הדומיניקנית ובפרגוואי יש שיעורים גבוהים של נושים שאינם תושבים, 74% ו-89%, בהתאמה.

מחזיקי אג"ח פרטיים הופכים יותר ויותר לנושים העיקריים באמריקה הלטינית ובאיים הקריביים, בעוד שדומיננטיותם של מוסדות הלוואות רב-צדדיים ודו-צדדיים ירדה במהירות במהלך שנות ה-2010. שיעור החוב המוחזק על ידי מוסדות אלה ירד מ-33% בשנת 2010 ל-26% בשנת 2021.

שיעור החוב החיצוני המוחזק על ידי נושים פרטיים באמריקה הלטינית גבוה יותר מאשר בכל שאר הכלכלות המתפתחות גם יחד. הם מהווים יותר ממחצית מכלל החוב החיצוני הציבורי במדינות כמו ארגנטינה, קולומביה, קוסטה ריקה, אל סלבדור, גואטמלה, מקסיקו, פרגוואי, פרו והרפובליקה הדומיניקנית.

אף על פי כן, מוסדות הלוואות רב-צדדיים ודו-צדדיים נותרו נושים חשובים עבור מדינות עם גישה מוגבלת לשווקים פיננסיים בינלאומיים כמו בוליביה, האיטי, הונדורס וניקרגואה.

עליית ריביות הובילה לירידה במשאבים המקומיים הזמינים להשקעות ציבוריות ולהוצאות חברתיות. במדינות מסוימות, תשלומי הריבית עלו על ההוצאות על שירותי בריאות, חינוך והשקעות. בשנת 2021, תשלומי הריבית עלו על הוצאות החינוך באיי בהאמה, ג'מייקה וטרינידד וטובגו, והיוו 60% מהוצאות החינוך במדינות רבות אחרות.

באופן דומה, גם הוצאות הבריאות נפגעו קשות. שיעור ההוצאות על ריבית על הלוואות עלה על 100% מהוצאות הבריאות בברבדוס, הרפובליקה הדומיניקנית, הונדורס, ג'מייקה וטרינידד וטובגו.

יותר ממחצית מאוכלוסיית אמריקה הלטינית והאיים הקריביים, המקבילה ל-351 מיליון איש, גרה במדינות בהן מושקע יותר על תשלומי ריבית מאשר על שירותי בריאות. תשלומי ריבית הקשורים להשקעות ציבוריות גבוהים במדינות רבות, ובמיוחד בברזיל ובקוסטה ריקה.

UNCTAD מזהירה כי מגמה זו בחוב הציבורי תיצור אתגרי פיתוח משמעותיים עבור מדינות אמריקה הלטינית והקריביים בהקשר הכלכלי הנוכחי.

קאו טונג (בשעה)

מקור: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/no-cong-cua-my-latinh-caribe-vuot-4-000-ty-usd/20241018112340899