הצמיחה הכלכלית במדינות ASEAN רבות עשויה להאט במחצית השנייה של השנה.

תנופת הצמיחה הכלכלית החיובית ברבעון השני של מלזיה, תאילנד והפיליפינים עשויה להאט בחודשים הנותרים של השנה עקב תנודתיות בשוק.

התחזית הכלכלית של בנגקוק עשויה להאט בחודשים הקרובים - צילום: רויטרס

על פי ניקיי אסיה , כמה כלכלות מרכזיות באסיאן עשויות להתמודד עם ירידה חדה בצמיחה הכלכלית במחצית השנייה של 2025, לאחר רבעון שני של צמיחה שעלתה על התחזיות.

רבעון שני חיובי

ברבעון השני של 2025, תאילנד, מלזיה והפיליפינים רשמו כולן צמיחה גבוהה יותר של התמ"ג בהשוואה לרבעון הקודם, בעיקר הודות לעלייה ביצוא לארה"ב, תוך ניצול התקופה בה נכנסו לתוקף המכסים האמריקאים.

התמ"ג של תאילנד צמח ב-2.8% ברבעון השני בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2024, כך עולה מנתונים רשמיים שפרסמה המועצה הלאומית לפיתוח כלכלי וחברתי (NESDC) מוקדם יותר השבוע.

נתון זה ירד מהעלייה של 3.2% ברבעון הראשון, אך עדיין גבוה מתחזית האנליסטים לעלייה של 2.5%. העלייה נבעה מהיצוא, המהווה כ-60% מהתמ"ג של תאילנד ועלה ב-12.2% לפני כניסת תוקף מכסי היבוא של 19% מארה"ב.

"פעילות היצוא והייצור השתפרה, יחד עם בהירות רבה יותר לגבי מכסים הדדיים. כתוצאה מכך, הכלכלה התאילנדית צפויה לצמוח מעבר לתחזיות שלנו במאי", אמר דנוצ'ה פיצ'אינן, מזכ"ל NESDC.

עם זאת, הוא הדגיש גם: "הצמיחה במחצית השנייה של השנה צפויה להישאר חיובית, אך תהיה נמוכה יותר משני הרבעונים הקודמים".

מלזיה שמרה על קצב צמיחה של 4.4% בתמ"ג ברבעון השני, זהה לרבעון הראשון, הודות לצריכה מקומית חזקה ושוק עבודה יציב.

עם זאת, היצוא של המדינה עדיין נמצא תחת לחץ משמעותי משיעור המס של 19% בארה"ב, במיוחד במגזרי האלקטרוניקה והמוליכים למחצה.

"צמיחה יכולה ללכת לכיוונים רבים ושונים... אנחנו עובדים בסביבה שבה שינויים מתרחשים מהר מאוד", הזהיר נגיד בנק נגארה מלזיה, עבדול ראשיד גאפור.

בינתיים, הפיליפינים רשמו צמיחה חיובית, כאשר התמ"ג ברבעון השני גדל ב-5.5% משנה לשנה, מעט גבוה מ-5.4% ברבעון הראשון. התאוששות החקלאית וצריכה מקומית איתנה נראו כמניעים העיקריים.

"עם תוצאה זו, אנו ממשיכים לשמור על מעמדנו בין הכלכלות הצומחות ביותר במדינות המתפתחות באסיה", אמר שר התכנון הכלכלי ארסניו באליסקאן.

מתנדנד אחרי ה"דחיפה"

פעילות היצוא של הפיליפינים גדלה בחדות ברבעון השני אך צפויה להאט - צילום: AFP

למרות התוצאות החיוביות של הרבעון השני, התחזית למחצית השנייה עבור שלוש הכלכלות מעורבת.

בתאילנד, NESDC צופה כי התמ"ג יתכווץ ב-1.8-2.3% בלבד לשנה זו, דבר המצביע על האטה ברבעונים הקרובים. התיירות , עמוד תווך מרכזי במדינה, מראה סימני האטה, שכן מספר התיירים הבינלאומיים ירד השנה מ-35 מיליון ל-33 מיליון.

כדי לתמוך בכלכלה, ממשלת תאילנד אישרה תקציב של 116.6 מיליארד דולר לשנת הכספים 2026, בעוד שהבנק המרכזי הוריד את הריבית ל-1.5% - הרמה הנמוכה ביותר בשנתיים האחרונות.

גם מלזיה נאלצה לעדכן כלפי מטה את תחזיתה, לאחר שהבנק המרכזי הוריד את תחזית הצמיחה השנתית כולה ל-4.0-4.8% מ-4.5-5.5% קודם לכן.

זאת בתגובה להאטה ביצוא ולחוסר הוודאות בסחר העולמי. ראוי לציין כי הסוכנות הורידה את הריבית בפעם הראשונה מזה חמש שנים כדי להגביר את הפעילות הכלכלית על רקע ביקוש חיצוני חלש.

בפיליפינים, למרות שהצמיחה ברבעון השני עלתה על הציפיות, הממשלה עדיין נאלצה להוריד את יעד התמ"ג השנתי שלה ל-5.5-6.5%, נמוך בהרבה מהתוכנית הראשונית שעמדה על 6-8%.

ההתאמה משקפת חששות בנוגע ללחץ מצד הסחר הבינלאומי ותחזית עולמית קודרת. הבנק המרכזי גם הותיר פתוחה את האפשרות להקלה נוספת במדיניות המוניטרית אם האינפלציה תמשיך להתקרר.

על פי Focus Economics , צמיחת התמ"ג של ASEAN בשנת 2025 צפויה להיות בממוצע של העשור האחרון בלבד, שכן הצריכה, ההשקעות והיצוא מראים סימני האטה.

מומחים אומרים כי צמיחת התמ"ג האחרונה נובעת בחלקה מכך שיבואנים אמריקאים הגדילו את היבוא ואגרו סחורות לפני כניסת המכסים לתוקף, נוהג המכונה " טעינה קדמית".

העלייה מפעילות זו סייעה ליצור צמיחה לטווח קצר רק ברבעון השני, אך לא סביר שהיא תחזיק מעמד כיוון שסביבת הסחר הבינלאומית הופכת לא ודאית יותר ויותר.

טראן לין

מקור: https://tuoitre.vn/tang-truong-kinh-te-nhieu-nuoc-asean-co-the-chung-lai-trong-nua-cuoi-nam-20250823182641028.htm