Mobile World ו-VNG מוכרות מניות בזול לעובדים, משקיעים חוששים מירידות מחירים.

חברות הודיעו על מכירת מניות בכורה לעובדים, מה שגרם למשקיעים לחשוש מדילול המניות וירידת ערך.

מספר חברות רשומות הכריזו על תוכניות בעלות מניות לעובדים (ESOP) המציעות מניות במחיר נמוך משער השוק. לדוגמה, Mobile World Investment Corporation (קוד מניה MWG) תנפיק למעלה מ-19.9 מיליון מניות ESOP ברבעון הראשון של 2025, שווה ערך ל-1.3642%. המניות המונפקות יהיו מוגבלות להעברה למשך שנתיים מתום תקופת ההנפקה, כאשר 50% מהמניות שנרכשו יהפכו לניתנות להעברה חופשית מדי שנה. מחיר המכירה לעובדים הוא 10,000 דונג וייטנאמי למניה.

עובדים רבים של Mobile World יכולים לרכוש באופן רציף מניות במחירים מוזלים באמצעות תוכנית ESOP.

צילום: MWG ראה

תוכנית מכירת מניות מוזלות לעובדים מיושמת על ידי קבוצת Mobile World (MWG) כבר למעלה מעשור. עם מחיר הנפקה של 10,000 דונג וייטנאמי, עובדים יכולים לרכוש מניות במחיר זול ב-50,000 דונג וייטנאמי ממחיר מניית MWG הנוכחי בבורסה. בסך הכל, העובדים הוציאו רק כמעט 200 מיליארד דונג וייטנאמי כדי להחזיק במניות בשווי של למעלה מ-1,200 מיליארד דונג וייטנאמי. מבין למעלה מ-300 העובדים שהיו זכאים לרכוש מניות בסבב גיוס זה, מר דואן ואן הייאו אם, חבר דירקטוריון ומנכ"ל חברת Mobile World Group Joint Stock Company (חברת בת של MWG) המפעילה את שתי רשתות הקמעונאות Mobile World ו-Dien May Xanh, היה הקונה הגדול ביותר עם למעלה מ-1.6 מיליון מניות MWG. לפיכך, מר דואן ואן הייאו אם נזקק להוציא רק 16 מיליארד דונג וייטנאמי כדי לרכוש מניות בשווי של למעלה מ-96 מיליארד דונג וייטנאמי.

באסיפות רבות של בעלי מניות, משקיעים הטילו ספק בהנהגתה של MWG בנוגע לתוכנית הנפקת המניות המתמשכת של ESOP. לאחרונה, נושא זה נדון גם בפגישת המשקיעים בפברואר. יו"ר החברה, מר נגוין דוק טאי, הצהיר כי מדיניות ESOP עשויה להשתנות בשנת 2025 כדי לאזן טוב יותר בין האינטרסים של בעלי המניות ומנהיגי החברה.

מלבד Mobile World, חברת VNG Corporation (קוד מניה VNZ) הודיעה לאחרונה על החלטת דירקטוריון בנוגע לתוכניתה להנפיק מניות במסגרת תוכנית ESOP בשנת 2024. בהתאם לכך, החברה תנפיק כמעט 641,000 מניות לעובדים במחיר של 30,000 דונג וייטנאמי, הנמוך ב-92% ממחיר המניה הרשום של 360,000 דונג וייטנאמי למניה. התוכנית תיושם בשנת 2025, עם הגבלת מסחר לשנה. באופן דומה, חברת Duc Thanh Wood Processing Corporation (קוד מניה GDT) תנפיק כמעט 1.1 מיליון מניות ESOP, השווה ל-4.55% ממניותיה המונפקות. מחיר המכירה לעובדים יהיה 10,000 דונג וייטנאמי למניה, נמוך בכמעט 60% ממחיר המניה הרשום. מניות אלו יהיו כפופות למגבלות העברה בשנתיים הראשונות לאחר ההנפקה, ומהשנה השלישית ואילך, 50% יורשו להימכר...

עסקים רבים משתמשים בהנפקת תוכניות בעלות על מניות לעובדים (ESOP) כמדיניות למשיכת ושימור עובדים. מנהלי חברות ועובדים הרוכשים מניות ESOP במחיר נמוך מאוד מקבלים אותן כחלק מהכנסתם השנתית מבלי לשלם מס הכנסה אישי. מס הכנסה אישי מנוכה רק כאשר האדם מוכר את מניות ה-ESOP, בדיוק כמו אצל משקיעי מניות רגילים (ניכוי מס זה נמוך מאוד בהשוואה למס ההכנסה המשולם על משכורות ובונוסים שנתיים).

לעומת זאת, עבור בעלי המניות, חברה המנפיקה מספר רב של מניות ESOP תפחית את ההטבות עקב הגידול במספר המניות. כתוצאה מכך, הרווח למניה (EPS) יקטן (EPS = רווח נקי - דיבידנדים מועדפים / סך המניות המונפקות). ככל שיש יותר מניות, כך הרווח למניה יהיה נמוך יותר אם רווחי החברה לא יגדלו באופן פרופורציונלי לגידול במניות.