שקט בשוק האג"ח בתחילת השנה

[מודעה_1]

ANTD.VN - לא היו הנפקות של אג"ח קונצרניות פרטיות בחודשיים הראשונים של השנה, בעוד שהיו רק ארבע הנפקות ציבוריות בשווי כולל של יותר מ-5,500 מיליארד דונג וייטנאמי.

על פי נתונים שאסף איגוד שוק האג"ח של וייטנאם מוועדת ניירות הערך הממלכתית ומבורסת האנוי , השנה, עד סוף פברואר 2025, לא נרשמה הנפקה של אג"ח קונצרניות בודדות.

השוק רשם רק ארבע הנפקות של אג"ח קונצרניות ציבוריות בשווי כולל של כ-5,554 מיליארד דונג וייטנאמי בינואר.

Chưa có lô trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ nào được phát hành trong 2 tháng đầu năm

לא הונפקו אגרות חוב קונצרניות בודדות בחודשיים הראשונים של השנה.

בפברואר, עסקים רכשו בחזרה אג"ח בשווי 2,592 מיליארד דונג וייטנאמי לפני הפירעון, ירידה של 58% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. בחודשיים הראשונים של השנה, הערך הכולל של אג"ח שנרכשו בחזרה לפני הפירעון הגיע ל-15,976 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 13.1% בהשוואה לחודשיים הראשונים של 2024. נדל"ן הוא קבוצת התעשייה המובילה, המהווה כ-67.1% מסך הערך של רכישות חוזרות מוקדמות (שווה ערך לכ-10,717 מיליארד דונג וייטנאמי).

בעשרת החודשים הנותרים של 2025, הערך הכולל של אג"ח לפירעון עומד על 192,303 מיליארד דונג וייט. מתוכם, 54.6% משווי האג"ח לפירעון שייכים לקבוצת הנדל"ן עם 105,039 מיליארד דונג וייט, ואחריה קבוצת הבנקאות עם 41,166 מיליארד דונג וייט (המהווים 21.4%).

בשוק המשני, גם עסקאות באג"ח קונצרניות נטו לרדת מתחילת השנה. באופן ספציפי, הערך הכולל של עסקאות באג"ח שהונפקו באופן פרטי הגיע לכ-153,619 מיליארד דונג וייט מתחילת השנה.

מתוכם, בינואר, העסקאות הגיעו ל-80,128 מיליארד דונג וייטנאמי, ממוצע של 4,713 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן, ירידה של 21% בהשוואה לממוצע בדצמבר 2024. בפברואר 2025, העסקאות הגיעו ל-73,491 מיליארד דונג וייטנאמי, ממוצע של 3,675 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן, ירידה של 22% בהשוואה לינואר.

למרות ששוק האג"ח הקונצרניות היה שקט בשני החודשים הראשונים של השנה, על פי מומחים רבים, התחזית לשנת 2025 תהיה טובה יותר.

מר נגוין קוואנג תואן, המנכ"ל של FiinRatings, מאמין ששוק האג"ח הקונצרניות יצמח בשיעור דו-ספרתי בשנת 2025. תנופת הצמיחה הגבוהה בשנת 2025 תגיע לא רק מבנקים ומוסדות פיננסיים שאינם בנקאיים כמו חברות מימון, אלא גם ממגזרים תאגידיים גדולים כמו נדל"ן למגורים, אנרגיה ותשתיות, עם המדיניות והצעדים המשפטיים וצרכי ההון בפועל שאנו רואים כעת.

אנליסטים בחברת ניירות הערך VCBS מאמינים כי ריביות נמוכות ייצרו תנאים נוחים לעסקים להנפיק אג"ח בעלויות נמוכות יותר ולארגן מחדש את ההון. היקף ההנפקה עדיין יובל על ידי אג"ח בנקאיות; בעוד שעסקי הנדל"ן גם הם מחזירים בהדרגה את אמון המשקיעים.

עם זאת, מומחים צופים שיהיה הבדל ביכולת להנפיק אג"ח בין מנפיקים בעלי מוניטין לבין אלו עם היסטוריה של איחורים בתשלומי ריבית וקרן.

בצד הביקוש, בהקשר לכך שרמת ריבית הגיוס תישמר ברמה נמוכה השנה, משקיעים נוטים להעביר את הון לאפיקי השקעה המניבים תשואות גבוהות יותר, דבר התורם לתמיכה בשוק האג"ח הקונצרניות.

מצד שני, VCBS ציינה גם כי מגמת העלייה במחירים של ערוצי נכסים אחרים (כולל ערוצים מסורתיים ולא מסורתיים) עלולה להפחית את האטרקטיביות של שוק האג"ח הקונצרניות עבור משקיעים.

[מודעה_2]
מקור: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd