במטרה לחזק את משיכת ההשקעות הזרות ולהרחיב את הגישה לשוק המניות הווייטנאמי עבור ארגונים בינלאומיים ויחידים, הגיש משרד האוצר לממשלה לפרסום את צו מס' 245/2025/ND-CP מיום 11 בספטמבר 2025, המתקן ומשלים מספר סעיפים בצו מס' 155/2020/ND-CP.
שינויים משמעותיים רבים
פרסום צו מס' 245/2025/ND-CP מיום 11 בספטמבר 2025, המתקן ומשלים מספר סעיפים בצו מס' 155/2020/ND-CP המפרט את יישום מספר סעיפים בחוק ניירות הערך, הוא פתרון חשוב, היוצר בסיס משפטי ומנגנון נוח לקידום זרימת הון זר לווייטנאם, ובכך מגדיל את המשאבים לפיתוח הכלכלי של המדינה בתקופה החדשה.
היבט בולט של צו זה הוא יצירת תנאים נוחים למשקיעים זרים להשתתף באופן עמוק יותר בשוק ניירות הערך הווייטנאמי. הצו מוסיף תקנות בנוגע להכרה במעמדם של משקיעי ניירות ערך מקצועיים עבור יחידים בעלי אזרחות זרה וארגונים שהוקמו על פי חוק זר הפועלים בווייטנאם.
בנוסף, ההליכים והתיעוד לקביעת זכאותם של משקיעים מקצועיים הותאמו כך שיהיו תואמים למסמכים שהונפקו על ידי מדינות זרות. תקנה זו מקלה על משקיעים זרים להשתתף בהנפקות פרטיות ומעודדת ארגונים בינלאומיים רבים להרחיב את פעילות ההשקעה שלהם בווייטנאם.
לדברי מומחים כלכליים רבים, שינוי חשוב נוסף שמטרתו להגביר את האטרקטיביות של שוק המניות הוייטנאמי הוא התקנה המקצרת את הזמן שלוקח לרישום ניירות ערך חדשים שהוצעו או הונפקו בשוק המרכזי. הצו דורש סטנדרטיזציה של מסמכי רישום הנפקות ראשוניות (IPO) והנפקה ראשונית, תוך הגדרת ברור של ההליכים לרישום מניות בבורסה. על פי התקנות החדשות, תהליך ההנפקה הראשית (IPO), יחד עם רישום הרישום, ייבחן במקביל, מה שיקצר משמעותית את זמן הטיפול.
בפרט, הזמן הנדרש לרישום ניירות ערך לאחר אישור הופחת מ-90 יום ל-30 יום. זה מקצר את תהליך הרישום ב-3 עד 6 חודשים בהשוואה למסגרת הזמן הנוכחית, מה שמסייע בהגנה על האינטרסים של המשקיעים ומגביר את האטרקטיביות של ההנפקות, במיוחד עבור משקיעים זרים המתעניינים מאוד בגורם הזמן ובנזילות השוק.
צו מס' 245/2025/ND-CP מחזק גם את ההגנה על זכויותיהם של משקיעים זרים כבעלי מניות. לפיכך, הוא מבטל את התקנה המאפשרת לאסיפה הכללית של בעלי המניות או למגילת חברה ציבורית להחליט על יחס בעלות זרים נמוך מהרמה המקסימלית שנקבעה בחוק ובהתחייבויות בינלאומיות. עם שינוי זה, למשקיעים זרים יהיו יותר הזדמנויות לקנות ולמכור מניות, לגשת לחברות רשומות, ובמקביל להגביל סיכונים כאשר אירועים חריגים משפיעים על החברה.
תוספת בולטת היא ההוראה המאפשרת לחברות ניהול קרנות השקעה בניירות ערך זרות לקבל שני קודי מסחר בניירות ערך: אחד למסחר קנייני ואחד לניהול עסקאות לקוחות. תקנה זו מייעלת את תהליכי הניהול הפנימיים תוך מתן בסיס ליישום מודל חשבון מסחר מאוחד בהתאם לנהלים בינלאומיים, תוך שיפור יעילות הממשל והשקיפות.
שיפור שקיפות המידע
לצד הרחבת הזדמנויות והפחתת חסמים, משרד האוצר מתמקד גם בשיפור שקיפות המידע כדי להגן על זכויותיהם של משקיעים זרים. חברות רשומות וחברות ציבוריות נדרשות לחשוף מידע בו זמנית בווייטנאמית ובאנגלית על פי מפת דרכים, ובכך ליצור תנאים למשקיעים בינלאומיים לגשת למידע באופן שווה עם משקיעים מקומיים.
יתר על כן, הצו דורש כי אגרות חוב קונצרניות המוצעות לציבור חייבות להיות בעלות דירוג אשראי, שיכול להיות מארגונים בינלאומיים בעלי מוניטין כגון מודי'ס, סטנדרד אנד פור ופיץ' דירוגים. תקנה זו תורמת לשיפור השקיפות, התאמתה לתקנים בינלאומיים, ובכך חיזוק אמון המשקיעים.
הצו מרחיב גם את היקף הגופים הזכאים לשמש כערבים לאג"ח קונצרניות המוצעות לציבור, ומאפשר לא רק למוסדות אשראי מקומיים אלא גם למוסדות פיננסיים בינלאומיים להשתתף. זה פותח אפשרויות נוספות לעסקים וייטנאמים בגיוס הון, תוך הגברת אמון המשקיעים הזרים בעת השתתפות בשוק.
בנוסף, תוקנו ונוספו תקנות בנוגע לממשל תאגידי, אחריות דיווח, גילוי שימוש בהון, תשלומי דיבידנדים והגנה על בעלי מניות כדי להגביל ניגודי עניינים ולשפר את השקיפות. אלו הם גורמים מרכזיים לכך ששוק המניות הוייטנאמי יגיע לסטנדרטים בינלאומיים ויעמוד בדרישות המחמירות של משקיעים זרים.
השינויים האחרונים במסגרת המשפטית הקשורה לניירות ערך ולשוק ניירות הערך, כולל הוצאת צו מס' 245/2025/ND-CP, מדגימים את מאמצי הרפורמה החזקים של רשויות הרגולציה לפתוח את הדלת לזרימות הון בינלאומיות לשוק ניירות הערך הווייטנאמי, ובכך לשפר את מעמדה של וייטנאם על המפה הפיננסית העולמית.
PV (מורכב)מקור: https://baohaiphong.vn/thu-hut-nha-dau-tu-nuoc-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-520706.html
תגובה (0)