מחירי הזהב עשויים לרדת מתחת ל-3,000 דולר לאונקיה

סיטיגרופ פרסמה זה עתה דו"ח יוצא דופן כאשר הורידה את תחזית מחיר הזהב שלה, והזהירה כי מחירי הזהב עלולים לרדת מתחת ל-3,000 דולר לאונקיה עד סוף 2025, נמוך ב-16% מהמחיר הנוכחי של 3,369 דולר לאונקיה נכון לסוף 20 ביוני.

באופן ספציפי, הבנק התאים את מחיר היעד שלו לזהב ל-0-3 חודשים מ-3,500 דולר לאונקיה ל-3,300 דולר לאונקיה ואת תחזיתו ל-6-12 חודשים מ-3,000 דולר לאונקיה ל-2,800 דולר לאונקיה, תוך ציון הירידה באטרקטיביות של הזהב כנכס מקלט בטוח כאשר התנאים הכלכליים העולמיים ישתפרו עד 2026.

סיטי מאמינה כי יציבות כלכלית, במיוחד בארה"ב, תפחית את הביקוש להשקעות בזהב. אנליסטים צופים כי הפדרל ריזרב (Fed) יוריד את הריבית, מה שיגביר את הצמיחה הכלכלית ובכך יפחית את הלחצים האינפלציוניים. בנוסף, חזרת היציבות הפוליטית בארה"ב, במיוחד בהקשר של בחירות אמצע הקדנציה, נתפסת גם היא כגורם המפחית את האטרקטיביות של הזהב.

בתרחיש הדובי של סיטי, אם המתחים הגיאופוליטיים יירגעו ומלחמת הסחר העולמית תיפתר, מחירי הזהב עלולים לרדת עוד יותר, אך סיטי מעריכה את הסבירות שתרחיש זה יתרחש רק ב-20%.

למרות התחזית הדובית שלה לגבי זהב, סיטי אופטימית לגבי כסף, וצופה כי המחירים יגיעו ל-40 דולר לאונקיה ב-6-12 החודשים הקרובים, ואף יגיעו ל-46 דולר לאונקיה במקרה של עלייה, הודות להיצע הדוק וביקוש חזק.

goldthegioi UN OKOK2.jpg
ישנן תחזיות נוספות לכך שמחירי הזהב עלולים לרדת בחדות. צילום: האו"ם

בניגוד לסיטי, סוסייטה ג'נרל (SocGen) ומוסדות פיננסיים גדולים רבים כמו גולדמן זאקס נותרו אופטימיים לגבי הזהב.

סוקג'ן רואה בנכס גם מנוע צמיחה חזק וגם כגידור מפני אי ודאות גיאופוליטית. הבנק הצרפתי אמר כי אינו ממהר למשוך רווחים, שכן מחירי הזהב נותרו מתחת ליעד של 4,000 דולר לאונקיה, ואף חזה כי המחירים יוכלו להגיע ל-4,200 דולר עד הרבעון השני של 2026.

גורמים התומכים בתפיסה האומציונלית של SocGen כוללים היחלשות הדולר האמריקאי, רכישות זהב חזקות על ידי בנקים מרכזיים כדי לגוון את עתודותיהם ולהפחית את תלותם בדולר האמריקאי, והאפשרות של קיצוצי ריבית עתידיים של הפד. SocGen צופה שמחירי הזהב יתבססו סביב 3,450 דולר לאונקיה במהלך הקיץ לפני שיאצו ברבעון הרביעי של 2025 ובמחצית הראשונה של 2026.

מוסדות כמו גולדמן זאקס הדגישו גם הם את תפקידו של הזהב כגידור אינפלציה, במיוחד כאשר הדולר האמריקאי חלש והריביות הריאליות יורדות. הביקוש לזהב פיזי משווקים מתעוררים, במיוחד סין והודו, הוא גם גורם משמעותי למחירי הזהב.

פעילויות מימוש רווחים ומגמות תזרים מזומנים

לאחר שנתיים של עליות מרשימות, הזהב ניצב בפני שאלות האם הגיע הזמן למשקיעים לנצל רווחים. במחירים הנמצאים כעת סביב 3,370 דולר לאונקיה, זהב הפך לאחד הנכסים בעלי הביצועים הטובים ביותר בתיק השקעות.

עם זאת, כאשר מחירי הזהב נמצאים בשיאים היסטוריים, האפשרות של העברת כסף לנכסים אחרים כמו מניות, אג"ח, כסף או אפילו מטבעות קריפטוגרפיים... הופכת בולטת יותר ויותר.

מניות אמריקאיות, ובמיוחד מדדים כמו מדד S&P 500, עשויות להפיק תועלת מתחזית כלכלית פחות קודרת. אם ארה"ב אכן תצא מהמיתון ותחזור לצמיחה מהירה כפי שצופה סיטי, משקיעים עשויים לעבור ממניות זהב למניות טכנולוגיה או לחברות צמיחה. אג"ח אמריקאיות גם ימשכו תשומת לב מכיוון שהאינפלציה צפויה להתייצב.

לתחזית הכלכלית של ארה"ב תפקיד מפתח בעיצוב מחירי הזהב. אם הפד יוריד את הריבית כצפוי, עלות האלטרנטיבה של החזקת זהב תרד, מה שיאפשר למחירי הזהב להישאר גבוהים.

לעומת זאת, אם הכלכלה האמריקאית תצמח בחוזקה והאינפלציה תישמר תחת שליטה, זהב עלול לאבד את המשיכה שלו כנכס בטוח. נתונים אחרונים מראים כי האינפלציה בארה"ב ירדה מהר מהצפוי, בעוד שהסיכוי להימנע ממיתון הולך ומתבהר. עובדה זו תומכת בדעתה של סיטי כי מחירי הזהב צפויים לרדת.

מבחינה גיאופוליטית, המתיחות בין ישראל לאיראן נמצאת באור הזרקורים. תקיפות על בתי חולים ישראליים ומתקני גרעין איראניים החריפו את הסכסוך, אך נראה כי שני הצדדים נמנעים ממלחמה כוללת. איראן נמנעה מלהשתמש בשלוחיה כמו חיזבאללה או החות'ים, בעוד שארה"ב הגבירה את נוכחותה הצבאית אך נותנת עדיפות להפעלת לחץ על איראן לחזור למשא ומתן הגרעיני.

אם הסכסוך במזרח התיכון יתמתן, הביקוש המופחת לזהב כנכס מקלט בטוח עלול לדחוף את המחיר מתחת ל-3,000 דולר לאונקיה כפי שתחזית סיטי.

מבחינה מקומית, מחירם של מטילי זהב וטבעות זהב נותר גבוה. באופן ספציפי, עד סוף יום המסחר ב-20 ביוני, מחירם של מטילי זהב 9999 ב-SJC וב-Doji עמד על 117.4-119.4 מיליון דונג/טאל (קנייה - מכירה). SJC הודיעה על מחירן של טבעות זהב מסוג 1-5 על 113.5-116 מיליון דונג/טאל (קנייה - מכירה) בלבד. Doji הודיעה על מחירן של טבעות זהב מסוג 1-5 על 114-116 מיליון דונג/טאל (קנייה - מכירה) בלבד.

מחיר הזהב היום, 21 ביוני 2025, השתנה באופן לא יציב, ומחיר SJC עלה שוב לפתע. מחיר הזהב בעולם היום, 21 ביוני 2025, השתנה בצורה חדה, לעיתים ירד ל-3,342 דולר לאונקיה ואז התאושש. מטילי זהב וטבעות זהב פשוטות של SJC במדינה עלו גם הם מ-200,000-500,000 דונג וייט לאונקיה, תלוי במותג.
יו"ר הפד מתגבר על הלחץ מצד טראמפ: מחיר הזהב צונח, מזעזע את המצב הפיננסי העולמי . כוח נוקט צעדים שגורמים לנשיא ארה"ב דונלד טראמפ כאב ראש בעת יישום אסטרטגיות בארה"ב ובעולם.

מקור: https://vietnamnet.vn/vi-sao-gia-vang-the-gioi-duoc-du-bao-giam-manh-ve-moc-96-trieu-dong-luong-2413509.html