שיאומי SU7/YU7: רווחיות מוקדמת הודות למערכת אקולוגית משולבת

שיאומי רשמה רווח של 700 מיליון יואן (98 מיליון דולר) מחטיבות הרכב החשמלי והבינה המלאכותית שלה ברבעון השלישי שהסתיים ב-30 בספטמבר, כך מסרה החברה ב-18 בנובמבר. ציון הדרך הגיע 19 חודשים בלבד לאחר השקת מכונית הסדאן החשמלית SU7 שלה, מהירה יותר מטסלה, לי אוטו וליפמוטור במדדים דומים.

19 חודשים להרוויח בפלח הרכב החשמלי, מוקדם יותר מלי אוטו (24 חודשים), טסלה (61 חודשים) וליפמוטור (71 חודשים).
אסטרטגיית אקוסיסטם משולבת, מותג חזק ובסיס משתמשים קיים עוזרים לשמור על עלויות רכישת לקוחות נמוכות.
YU7 מרחיבה את מגוון המוצרים שלה; מעל 289,000 הזמנות תוך שעות ספורות בלבד.
סיכונים: תמריצי מס מצטמצמים משנה הבאה, ירידה במכירות באוקטובר, החזר כספי עד 15,000 יואן מצמצם את שולי הרווח; צפוי ירידה בשולי הרווח הגולמי בשנת 2026.
מתכננת למכור מכוניות באירופה החל משנת 2027; לחץ התחרות המקומי גובר.

מכוניות עם חשיבה אלקטרונית: יצירת ביקוש תחילה, אופטימיזציה של נקודת האיזון

לדברי ביל רוסו (Automobility, שנגחאי), שיאומי נכנסה לשוק עם יתרון מבני שחסר לרוב חברות הסטארט-אפ של רכבים חשמליים: בסיס משתמשים עצום, מותג אמין ומערכת אקולוגית משולבת. הגישה שלה, המתמקדת בתוכנה, מסייעת להרחיב את ההכנסות מעבר למכונית. החברה יישמה אסטרטגיה של התייחסות ל-SU7 כ"מוצר אלקטרוניקה לצרכן" שהושק בקנה מידה גדול - מתן עדיפות ליצירת ביקוש, ותכנון לאיזון מהיר.

שיאומי התחילה עם דגם אחד, שרשרת אספקה מנוהלת בקפידה וארכיטקטורה ממוקדת תוכנה. זה קיצר את הזמן עד לרווחיות בהשוואה למתחרים רבים, שנאלצו לשרוף קווי מוצרים מרובים לפני שהגיעו להיקף מכירות גדול מספיק.

הגיע הזמן להרוויח: שיאומי מנצחת את השוק

חֶברָה	אבן דרך ברווח הרבעוני	פֶּתֶק
שיאומי	19 חודשים	לאחר השקת SU7
לי אוטו	24 חודשים	מוכר בעיקר מכוניות EREV
טסלה	61 חודשים	הפצת רודסטרים מאז 2008; רווח ברבעון הראשון של 2013
ליפמוטור	71 חודשים	לפי מדד ההשוואה שצוין
אקספנג, ניו	עדיין לא רווחי	יעד נקודת איזון עד 2025, כ-8 שנים לאחר ההשקה

התרחבות הודות לשרשרת אספקה מתבגרת של כלי רכב חשמליים

לדברי ביל רוסו, שרשרת האספקה הבוגרת של סין לרכבים חשמליים מאפשרת לחברות הזנק להתרחב ללא השקעות הון גדולות, בניגוד למאמצים מוקדמים שנאלצו לבנות חלק ניכר משרשרת האספקה שלהם בעצמם. עם ארכיטקטורה ממוקדת תוכנה, לשיאומי יש מקום לנצל את המערכת האקולוגית כדי להגדיל את ערך השימוש וההכנסות לאורך מחזור החיים.

הרחבת תיק ההשקעות של YU7: איתות ראשוני בשוק

ביוני, שיאומי השיקה את הדגם השני שלה - ה-YU7. החברה מסרה כי קיבלה מעל 289,000 הזמנות מוקדמות תוך שעות. המהלך הראה ביקוש מיידי למותג ואת יכולתו למנף את בסיס המשתמשים הקיים שלו כדי להיכנס לפלח הרכב.

לחצים קדימה: תמריצי מס, שולי רווח וביקוש

הטבות המס לרכבים חשמליים והיברידיים בסין יופחתו בשנה הבאה; לא ברור האם סובסידיות לטרייד-אין יוארכו. מכירות כלי הרכב החשמליים ירדו באוקטובר בהשוואה לשנה הקודמת. כדי לקזז את תמריצי המס, שיאומי מציעה החזרי מס של עד 15,000 יואן ללקוחות שיזמינו לפני סוף נובמבר ויקבלו את מכוניותיהם בשנת 2026, אך הדבר יפגע בשולי הרווח.

במהלך שיחת שיח על רווחים ב-18 בנובמבר, הזהיר היו"ר לו וייבינג כי שולי הרווח הגולמי של כלי רכב חשמליים צפויים לרדת עד 2026. התחרות המקומית תתעצם ככל שצמיחת הביקוש תאט, מה שמדגיש תחזית מאתגרת לתעשייה, על פי האנליסטים ג'ואנה צ'ן וג'ייסון ז'או מבלומברג אינטליג'נס. יצרנים עשויים להסתמך יותר ויותר על יצוא כדי לקיים את צמיחת הייצור והרווחים.

בעיית השווקים מחוץ לסין

שיאומי שואפת להתחיל למכור כלי רכב חשמליים באירופה בשנת 2027. בעוד שחברות כמו BYD, Geely, Xpeng ו-Leapmotor מובילות את הדרך ביצוא, כישלונה של שיאומי להתרחב לחו"ל לפני 2027 מטיל ספק בתחזית העסקית שלה לשנה הבאה.

סיכום: יתרון אקוסיסטמי, אתגר רווח בר-קיימא

הצמיחה המהירה ברווחיות מצביעה על כך שהמודל של שיאומי, המשולב במערכת אקולוגית, ממוקד התוכנה וממוקד המשתמש, עובד בשלביו הראשונים. עם זאת, תמריצים משתנים, האטה בביקוש המקומי ולחץ על שולי הרווח הגולמי הם מבחנים משמעותיים בשלב ההתרחבות, במיוחד עם תוכניות התרחבות מעבר לים שמתחילות רק בשנת 2027. עם תיק מוצרים הולך וגדל ויתרונות בשרשרת האספקה המקומית, עדיין יש מקום לצמיחה, אך משמעת עלויות ואסטרטגיית תמחור יקבעו את קיימות הרווחים.

מקור: https://baonghean.vn/xiaomi-su7yu7-loi-nhuan-som-nho-he-sinh-thai-tich-hop-10311920.html