एक प्रतिभूति कंपनी के अनुसार वर्ष के अंतिम 6 महीनों के लिए 8 निवेश रुझान

अमेरिकी टैरिफ नीतियों के प्रभाव और उद्योग समूहों के बीच स्पष्ट अंतर के कारण 2025 की पहली छमाही में वियतनामी शेयर बाजार में कई उतार-चढ़ाव दर्ज किए जाने के संदर्भ में, एमबीएस सिक्योरिटीज कंपनी (एमबीएस रिसर्च) ने वर्ष के अंतिम 6 महीनों के लिए अपनी निवेश रणनीति की घोषणा की है। तदनुसार, निवेश का ध्यान लार्ज-कैप शेयरों पर बना रहेगा, साथ ही 8 उल्लेखनीय निवेश विषयों की पहचान की जाएगी और 2025-2026 की अवधि के लिए 22 प्रमुख शेयरों का एक पोर्टफोलियो तैयार किया जाएगा।

एमबीएस को उम्मीद है कि विदेशी नकदी प्रवाह वापस आने पर वीएन-इंडेक्स 1,580 अंक की ओर बढ़ेगा

पी/ई किसी शेयर का मूल्य-आय अनुपात है। यह एक ऐसा अनुपात है जो स्टॉक एक्सचेंज पर किसी शेयर की कीमत की तुलना उस शेयर के बुक वैल्यू से करता है।

एमबीएस की रिपोर्ट के अनुसार, वीएन-इंडेक्स वर्तमान में 14 गुना पी/ई पर कारोबार कर रहा है, जो हाल के 3-वर्ष के औसत 13.5 गुना से अधिक है, लेकिन अभी भी 2021 की चौथी तिमाही में निर्धारित 16.9 गुना के शिखर से 17% कम है। इस बीच, वीएन30 समूह - जिसमें मुख्य रूप से बैंकिंग स्टॉक शामिल हैं - का वर्तमान में मूल्य 12.7 गुना है, जो 3-वर्ष के औसत (12.3 गुना) से 3% अधिक है, लेकिन अभी भी 15 गुना के शिखर से कम है।

इसे इस बात का आधार माना जाता है कि सामान्य रूप से बाजार और विशेष रूप से लार्ज-कैप स्टॉक अभी भी आकर्षक मूल्यांकन स्तर पर हैं, विशेष रूप से सकारात्मक कॉर्पोरेट लाभ वृद्धि और बाजार उन्नयन की स्पष्ट होती अपेक्षाओं के संदर्भ में।

एमबीएस का मानना ​​है कि वर्ष की दूसरी छमाही में नकदी प्रवाह बड़े-कैप शेयरों में फैलता है, जिनकी कीमत में उचित मूल्यांकन और लाभ वृद्धि क्षमता के कारण बहुत अधिक वृद्धि नहीं हुई है।

आधारभूत परिदृश्य के तहत, यदि सूचीबद्ध कंपनियों का मुनाफा 17% बढ़ता है और बाजार का मूल्यांकन 13.5-13.8 गुना पी/ई पर होता है, तो वर्ष के अंत तक वीएन-इंडेक्स 1,500-1,540 अंक तक पहुंच सकता है।

अधिक आशावादी परिदृश्य में, जब अमेरिकी कर नीति का अपेक्षा से अधिक सकारात्मक प्रभाव पड़ता है और उन्नयन की संभावना के कारण विदेशी पूंजी बाजार में मजबूती से प्रवाहित होती है, तो बाजार लाभ 19% तक बढ़ सकता है तथा पी/ई लगभग 13.5-14 गुना हो सकता है, जिससे वीएन-इंडेक्स 1,580 अंक के क्षेत्र में पहुंच सकता है।

विशेष रूप से, अमेरिका द्वारा वियतनाम के प्रति नई कर नीति की घोषणा, जो क्षेत्र की तुलना में अधिक सकारात्मक है, तथा बाजार में सुधार की बढ़ती स्पष्ट उम्मीदों के कारण, विदेशी पूंजी के लिए वापसी के बड़े अवसर खुल रहे हैं, विशेष रूप से बड़े-कैप शेयरों में, जिनमें विदेशी निवेशकों के लिए गुंजाइश है।

एमबीएस सिक्योरिटीज कंपनी लेनदेन कार्यालय।

एमएसबी ने वर्ष के अंतिम 6 महीनों में 8 प्रमुख निवेश रुझानों की पहचान की

एमबीएस का मानना ​​है कि बाजार 8 मुख्य निवेश विषयों के इर्द-गिर्द घूमेगा, जिनमें 2025 की दूसरी छमाही में लाभ उत्पन्न करने की क्षमता है:

सबसे पहले, आवासीय अचल संपत्ति में सुधार : परियोजनाओं के लिए कानूनी कठिनाइयों को दूर करने वाली नीतियों और कम ब्याज दरों का लाभ उठाते हुए, घर खरीदने की मांग फिर से बढ़ रही है। उल्लेखनीय शेयरों में केडीएच और एनएलजी शामिल हैं।

दूसरा, बुनियादी ढांचे का विकास : वर्ष के अंतिम 6 महीनों में सार्वजनिक निवेश पूंजी से 500,000 बिलियन VND से अधिक वितरित होने की उम्मीद है, जिससे CTR, VCG, HHV, HPG, HSG के लिए विकास की गुंजाइश बनेगी और इस बड़ी लहर से लाभ होगा।

तीसरा, ढीली मौद्रिक नीति : पूंजीगत लागत में कमी और ऋण मांग में सुधार के साथ बैंकिंग और वित्तीय सेवा क्षेत्र का दृष्टिकोण सकारात्मक है। VCB, CTG, VPB अनुशंसित स्टॉक हैं।

चौथा, डिजिटल परिवर्तन और प्रौद्योगिकी : प्रस्ताव 57 प्रौद्योगिकी, विशेष रूप से कृत्रिम बुद्धिमत्ता और दूरसंचार में निवेश को बढ़ावा देता है। इस प्रवृत्ति में अग्रणी उद्यमों के रूप में FPT और CTR की अत्यधिक सराहना की जाती है।

पाँचवाँ, बिजली की खपत और नवीकरणीय ऊर्जा : उत्पादन में सुधार और ऊर्जा परिवर्तन के रुझान विकास को बढ़ावा देते हैं। एचडीजी, पीसी1 और जीईजी ऐसे व्यवसाय हैं जिनके पास अच्छा आधार है और जिनका दोहन किया जा सकता है।

छठा, एलएनजी और तेल एवं गैस : ऊर्जा नीतियां और एलएनजी आयात योजनाएं, गैस, पीवीएस और पीवीडी के लिए दीर्घकालिक विकास चालक हैं।

सातवां, बाजार उन्नयन की संभावनाएं : शेष विदेशी गुंजाइश वाले बड़े-कैप स्टॉक जैसे वीएनएम, एमडब्ल्यूजी, पीएनजे विदेशी पूंजी प्रवाह के लिए आकर्षक गंतव्य बन गए हैं।

आठवां, घरेलू उपभोग में सुधार : एमडब्ल्यूजी, वीएनएम, पीएनजे को क्रय शक्ति और उपभोग में सुधार से लाभ होगा।

2025–2026 की अवधि के लिए 22 प्रमुख शेयरों की सूची

एमबीएस द्वारा चयनित प्रमुख स्टॉक के पोर्टफोलियो में वित्त, प्रौद्योगिकी, रियल एस्टेट से लेकर ऊर्जा और उपभोग तक कई क्षेत्रों का प्रतिनिधित्व करने वाले 22 कोड शामिल हैं।

कुछ उत्कृष्ट स्टॉक:

वियतनाम ज्वाइंट स्टॉक कमर्शियल बैंक फॉर इंडस्ट्री एंड ट्रेड (CTG): 13-15%/वर्ष की अनुमानित लाभ वृद्धि, ROE 17.5% से अधिक, 2026 में P/B केवल 1.1x - संभावित की तुलना में आकर्षक मूल्यांकन।

एफपीटी कॉर्पोरेशन (एफपीटी): डिजिटल परिवर्तन और एआई अनुप्रयोग से मजबूत लाभ, 20%/वर्ष की चक्रवृद्धि लाभ वृद्धि, पी/ई 2025 मूल्यांकन केवल 19.4x - क्षेत्रीय औसत से कम।

होआ फाट ग्रुप ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (एचपीजी): निर्माण स्टील की मजबूत मांग के कारण 2025 में शुद्ध लाभ में 42% की वृद्धि का अनुमान, पी/ई मूल्यांकन 11.8 x।

मोबाइल वर्ल्ड इन्वेस्टमेंट कॉरपोरेशन (एमडब्ल्यूजी): 2025 में लाभ में 37% की वृद्धि होने की उम्मीद है, 2026 में 23% की वृद्धि होगी, जिसका श्रेय उपभोग में सुधार और बाख होआ ज़ान्ह श्रृंखला के विस्तार को जाता है।

गैस: एलएनजी आयात विस्तार और ऊर्जा अवसंरचना विकास के कारण 2025 में शुद्ध लाभ में 9.6% की वृद्धि होगी।

इसके अलावा, वीसीबी, वीपीबी, डीजीसी, जीएमडी, वीसीजी, एचएचवी, एचएसजी, पीसी1, एचडीजी, एनएलजी, केडीएच... जैसे कोडों में भी सकारात्मक व्यावसायिक संभावनाएं होने का आकलन किया गया है, जिनकी कीमत 2025-2026 की अवधि में 18% से 39% तक बढ़ने की उम्मीद है।

स्टॉक फ़िल्टरिंग रणनीति: विभेदीकरण के समय की कुंजी

एमबीएस ने इस बात पर जोर दिया कि बाजार में अभी तक तेजी नहीं आई है और नकदी प्रवाह चयनात्मक हो रहा है, इसलिए अच्छे फंडामेंटल, उचित मूल्यांकन और स्पष्ट निवेश थीम वाले लार्ज-कैप शेयरों पर ध्यान केंद्रित करना संस्थागत और व्यक्तिगत दोनों निवेशकों के लिए उपयुक्त रणनीति होगी।

फोकस स्टॉक का पोर्टफोलियो न केवल उत्कृष्ट लाभ वृद्धि की संभावना को दर्शाता है, बल्कि पूंजी प्रवाह की बदलती प्रवृत्ति को भी दर्शाता है, विशेष रूप से विदेशी पूंजी प्रवाह की वापसी, जब उन्नयन कारक को सुदृढ़ किया जाता है।

एमबीएस ने सिफारिश की है कि निवेशकों को नीतिगत विकास, तीसरी तिमाही के व्यावसायिक परिणामों के साथ-साथ उद्योग समूहों के बीच विभेदीकरण के संकेतों पर बारीकी से नजर रखने की जरूरत है, ताकि वर्ष की दूसरी छमाही में निवेश रणनीतियों को अनुकूलित किया जा सके - यह एक ऐसा समय माना जाता है जिसमें कई अवसर होते हैं, लेकिन कई जोखिम भी होते हैं।

स्रोत: https://phunuvietnam.vn/8-investment-trends-in-the-last-6-months-of-the-year-according-to-the-dinh-of-a-mot-cong-ty-chung-khoan-20250719202112246.htm