पूंजी वृद्धि के बाद राज्य के शेयरधारकों पर दबाव

बेकेमेक्स आईडीसी, बिन्ह डुओंग ट्रेडिंग एंड डेवलपमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (टीडीसी, कोड टीडीसी) में अपना स्वामित्व कम कर सकती है, यदि यह इकाई सफलतापूर्वक 35 मिलियन व्यक्तिगत शेयरों की पेशकश करती है, जिससे इसकी चार्टर पूंजी VND1,350 बिलियन तक बढ़ जाती है।

बेकेमेक्स आईडीसी, बिन्ह डुओंग ट्रेडिंग एंड डेवलपमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (टीडीसी, कोड टीडीसी) में अपना स्वामित्व कम कर सकती है, यदि यह इकाई सफलतापूर्वक 35 मिलियन व्यक्तिगत शेयरों की पेशकश करती है, जिससे इसकी चार्टर पूंजी VND1,350 बिलियन तक बढ़ जाती है।

बेकेमेक्स आईडीसी स्वामित्व को 51% से कम कर सकता है

2022 में सबसे कठिन दौर और 2023 में घाटे से गुज़रने के बाद, बिन्ह डुओंग ट्रेडिंग एंड डेवलपमेंट जॉइंट स्टॉक कंपनी (TDC) ने धीरे-धीरे सुधार और कठिनाइयों पर काबू पाने के संकेत दिखाए हैं। 2024 के अंत में, 418.6 बिलियन VND के लाभ के साथ, TDC ने आधिकारिक तौर पर वर्ष की शुरुआत में 367.2 बिलियन VND के सभी संचित घाटे को मिटा दिया, वर्ष के अंत में संचित लाभ को बढ़ाकर 50.7 बिलियन VND कर दिया और अभी भी दीर्घकालिक परिसंपत्तियों के वित्तपोषण के लिए 519.5 बिलियन VND की अल्पकालिक पूंजी का उपयोग कर रहा है।

मुश्किल दौर से उबरने के बावजूद, टीडीसी ने अप्रत्याशित रूप से रियायती मूल्य पर एक निजी पेशकश योजना को मंज़ूरी दे दी है। इसके तहत, कंपनी 11,840 वियतनामी डोंग प्रति शेयर की दर से 35 मिलियन शेयर जारी करके 414.4 बिलियन वियतनामी डोंग जुटाएगी। जुटाई गई राशि का उपयोग TDC.BOND.700.2020 (700 बिलियन वियतनामी डोंग का अंकित मूल्य और 15 नवंबर, 2025 को देय) कोड वाले बॉन्ड के एक हिस्से को वापस खरीदने के लिए किया जाएगा।

उल्लेखनीय रूप से, 8 निवेशकों (जिनमें से 5 टीडीसी के प्रमुख हैं) के लिए निजी निर्गम मूल्य 21 फ़रवरी के समापन मूल्य, जो कि VND13,250/शेयर था, से 10.64% कम है। विशेष रूप से, यदि निर्गम सफल होता है, तो राज्य के शेयरधारक, औद्योगिक विकास एवं निवेश निगम - JSC (बेकेमेक्स IDC, कोड BCM), का स्वामित्व अनुपात चार्टर पूँजी के 60.7% से घटकर 44.96% हो जाएगा, जिससे आधिकारिक तौर पर टीडीसी पर उसका नियंत्रण समाप्त हो जाएगा।

एसीबी सिक्योरिटीज कंपनी (एसीबीएस) के विश्लेषण केंद्र की निदेशक सुश्री डो मिन्ह ट्रांग के अनुसार, लेखांकन सिद्धांतों के अनुसार, जब स्वामित्व अनुपात 51% से कम हो जाता है, तो लेखांकन पद्धति को सहायक कंपनी से संबद्ध कंपनी में बदलना होगा। हालाँकि, कुछ अपवादात्मक मामले भी हैं, जहाँ स्वामित्व चार्टर पूंजी के 51% से कम होने पर भी, इसे सहायक कंपनी के रूप में ही माना जाता है, बशर्ते यह साबित हो जाए कि संचालन और निर्णय लेने का अधिकार अभी भी टीडीसी में बेकेमेक्स आईडीसी के कर्मचारियों के पास है (रूप से अधिक सार)।

यह देखा जा सकता है कि आगामी निजी निर्गम के माध्यम से, हालांकि राज्य के शेयरधारक विनिवेश नहीं करते हैं, स्वामित्व अनुपात कम हो गया है, जिससे लेखांकन पद्धति को सहायक कंपनी से संबद्ध कंपनी में बदलने का जोखिम पैदा हो गया है।

पूंजी वृद्धि के बाद कई राज्य शेयरधारकों ने नियंत्रण खो दिया।

वास्तव में, राज्य-प्रधान पूंजी वाले उद्यमों के समूह के लिए, निजी निर्गम के माध्यम से राज्य स्वामित्व अनुपात का लगातार कमजोर होना असामान्य नहीं है।

विशेष रूप से, फुओक एन पोर्ट इन्वेस्टमेंट एंड एक्सप्लॉइटेशन पेट्रोलियम ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड PAP) ने 2016 से अगस्त 2024 तक 5 बार पूंजी वृद्धि की है, जो VND 440 बिलियन से बढ़कर VND 2,320 बिलियन हो गई है और 60 मिलियन शेयरों को निजी तौर पर पेश करने की योजना बना रही है, जिससे इसकी पूंजी VND 2,920 बिलियन हो जाएगी। इस पूंजी वृद्धि के बाद, वियतनाम ऑयल एंड गैस ग्रुप ( पेट्रोवियतनाम ) के स्वामित्व वाले शेयरों की संख्या अपरिवर्तित (35 मिलियन शेयर) बनी हुई है, लेकिन स्वामित्व अनुपात 79.54% से घटकर 15.09% हो गया है और अगर फुओक एन पोर्ट निकट भविष्य में अपनी पूंजी सफलतापूर्वक बढ़ाता है, तो यह घटकर 11.99% रह सकता है।

इसी प्रकार, निगम 36 (कोड G36) मूल रूप से राष्ट्रीय रक्षा मंत्रालय के अधीन था, लेकिन पूँजी वृद्धि के कारण, राज्य स्वामित्व अनुपात कम हो गया। विशेष रूप से, समतुल्यीकरण के बाद, इस उद्यम ने 42.21% चार्टर पूँजी (18.15 मिलियन शेयर) रणनीतिक निवेशकों को बेच दी; 10% चार्टर पूँजी (4.3 मिलियन शेयर) नीलामी के माध्यम से बिक्री के लिए पेश की गई; शेष 40% राज्य के शेयरधारकों (17.2 मिलियन शेयर) के स्वामित्व में थी।

विशेष रूप से, 2016 में, समतुल्यकरण के बाद, निगम 36 की चार्टर पूंजी बढ़कर 430 बिलियन VND हो गई, और 2017 तक यह बढ़कर 727.3 बिलियन VND हो गई। इसमें से, राष्ट्रीय रक्षा मंत्रालय के शेयरधारकों के समूह ने और अधिक खरीदने के अपने अधिकार का प्रयोग नहीं किया, इसलिए स्वामित्व अनुपात कम हो गया और अब चार्टर पूंजी का केवल 18.38% ही उसके पास है। राज्य के शेयरधारकों के पास अब नियंत्रण करने की क्षमता नहीं है। निगम 36 मूल रूप से निजी शेयरधारकों के समूह के हाथों में स्थानांतरित हो गया है।

यह देखा जा सकता है कि राज्य के शेयरधारकों की भागीदारी के बिना शेयरधारकों को निरंतर निजी निर्गम या पेशकश से स्वामित्व अनुपात कमजोर हो जाता है और कई राज्य शेयरधारकों ने राज्य के स्वामित्व वाली कंपनियों पर नियंत्रण खो दिया है।

स्रोत: https://baodautu.vn/ap-luc-pha-loang-voi-co-dong-nha-nuoc-sau-cac-dot-tang-von-d249625.html