आईपीओ बाजार में तेजी आने का इंतजार है।

2024 में, आईपीओ (प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश) बाजार में एक आवश्यक मंदी देखी गई ताकि 2025 में अधिक मजबूत और सुदृढ़ गति से विकास के लिए तैयारी की जा सके।

2024 में, आईपीओ (प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश) बाजार में एक आवश्यक मंदी देखी गई ताकि 2025 में अधिक मजबूत और सुदृढ़ गति से विकास के लिए तैयारी की जा सके।

डेलाइट वियतनाम में एश्योरेंस सर्विसेज के उप महा निदेशक श्री बुई वान ट्रिन्ह ने वियतनामी बाजार में सामान्य रूप से और विशेष रूप से आईपीओ गतिविधियों में सफलता की आशावादी उम्मीदें और आशाएं व्यक्त कीं।

श्री बुई वान ट्रिन्ह, डेलॉइट वियतनाम में बीमा सेवाओं के उप महा निदेशक

वियतनामी आईपीओ बाजार के लिए 2024 निराशाजनक रहा, जिसमें केवल एक सफल सौदा हुआ। 2025 को देखते हुए, कौन से कारक निवेशकों के लिए अधिक सफल आईपीओ की संभावना दर्शाते हैं?

हम बाजार की स्थिरता और तेजी को लेकर आशावादी बने हुए हैं। यह आशावाद जीडीपी वृद्धि, बाजार में सुधार, नीतिगत बदलाव और विदेशी निवेश से उपजा है।

सबसे पहले, एचएसबीसी के पूर्वानुमान के अनुसार वियतनाम की जीडीपी में स्थिर वृद्धि दर रहने का अनुमान है और यह 7% तक पहुंच सकती है, जबकि विश्व बैंक के अनुसार यह 6.5% तक पहुंच सकती है। दक्षिण-पूर्वी एशियाई देशों के नवीनतम समग्र आकलन के आधार पर, वियतनाम को इस क्षेत्र में विकास दर के मामले में अग्रणी माना जाता है, चाहे दोनों में से कोई भी स्थिति उत्पन्न हो।

दूसरे, अर्थव्यवस्था के प्रमुख क्षेत्रों में से एक, रियल एस्टेट क्षेत्र, नियामक एजेंसियों द्वारा किए गए कई समर्थन उपायों के बाद सुधार के मजबूत संकेत दिखा रहा है। उम्मीद है कि आने वाले वर्ष में, यह क्षेत्र शेयर बाजार सहित विभिन्न माध्यमों से पूंजी जुटाने की मांग को बढ़ावा दे सकता है।

तीसरा, 2024 में अपनाई गई कई सरकारी नीतियां आर्थिक विकास और निवेश परिवेश सुधार पर केंद्रित हैं। सार्वजनिक निवेश बढ़ाने, शेयर बाजार को उन्नत बनाने के लक्ष्य को प्राप्त करने और 2025 में जीडीपी वृद्धि दर को 7-7.5% तक पहुंचाने के उद्देश्य से अपनाए गए ये कारक व्यवसायों, विशेष रूप से शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने की इच्छुक नई कंपनियों के लिए अवसर खोलेंगे।

अंततः, वियतनाम में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) में वृद्धि जारी रहने की उम्मीद है। यह आर्थिक विकास से प्रेरित है, क्योंकि कई विदेशी निवेशक बाजार में सुधार और चीन जैसे अन्य निवेश बाजारों की तुलना में अर्थव्यवस्था में तेजी से हो रही वृद्धि का लाभ उठाने के लिए वापस लौट रहे हैं।

वियतनामी शेयर बाजार को 2025 में अपग्रेड किए जाने की उम्मीद है। फोटो : डुक थान

उनके अनुसार, निकट भविष्य में निवेशकों को किन क्षेत्रों में आने वाले किन आईपीओ का इंतजार करना चाहिए?

इस अवधि में और निकट भविष्य में वियतनाम की आर्थिक वृद्धि केवल एक या दो विशिष्ट उद्योगों से नहीं होगी, बल्कि सार्वजनिक निवेश, घरेलू निवेश और विदेशी निवेश के सामूहिक प्रयास से होगी। अवसर अनेक क्षेत्रों में फैले हुए हैं और कई ऐसे व्यापक आर्थिक कारकों पर भी निर्भर करते हैं जो हमारे नियंत्रण से परे हैं, जिससे यह स्पष्ट रूप से पहचानना मुश्किल हो जाता है कि निवेशकों के लिए कौन से क्षेत्र सबसे अधिक आशाजनक होंगे। हालांकि, यदि हम व्यापक क्षेत्रों पर विचार करें, तो हमारा मानना ​​है कि निवेशकों के लिए कई विकल्प मौजूद हैं।

2025 में उच्च विकास क्षमता वाले क्षेत्रों की पहचान करते समय हमने व्यवसायों और निवेशकों के बीच आकलन की एक विविध श्रृंखला देखी। अक्टूबर 2024 में शीर्ष 500 वियतनामी कंपनियों के साथ किए गए वियतनाम रिपोर्ट के अनुसार, सूचना प्रौद्योगिकी और दूरसंचार, परिवहन और रसद, और बिजली और ऊर्जा सबसे लोकप्रिय विकल्प थे।

इस बीच, वीना कैपिटल इन्वेस्टमेंट फंड के अनुसार, 2025 में विकास में अग्रणी रहने वाले तीन क्षेत्र रियल एस्टेट, निर्माण सामग्री और उपभोक्ता वस्तुएं हैं। कुल मिलाकर, ये सभी ऐसे क्षेत्र हैं जिन पर सरकार का ध्यान रहेगा और जिन्हें आने वाले समय में अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए बजट खर्च और सार्वजनिक निवेश बढ़ाने की नीति से लाभ होगा।

हम यह भी देखते हैं कि चिप निर्माण, सेमीकंडक्टर प्रौद्योगिकी, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) और नवीकरणीय ऊर्जा जैसे कुछ विशिष्ट क्षेत्रों को सरकार से काफी ध्यान और समर्थन मिल रहा है और हाल के वर्षों में अमेरिका और दक्षिण कोरिया जैसे देशों में निवेश का रुझान इन क्षेत्रों में देखने को मिल रहा है।

अल्पकाल में इन क्षेत्रों में कोई बड़ा बदलाव देखने को नहीं मिलेगा, लेकिन भविष्य में महत्वपूर्ण विकास की उम्मीद है, जिससे सहायक उत्पादों और सेवाओं में वृद्धि होगी। साथ ही, यह व्यवसायों के लिए खुदरा या ऑनलाइन वाणिज्य जैसे पारंपरिक परिचालन मॉडलों में आधुनिक प्रौद्योगिकी के एकीकरण का लाभ उठाने के लिए एक आधार के रूप में कार्य करेगा।

आईपीओ को बढ़ावा देने और निवेशकों का विश्वास मजबूत करने के लिए वियतनाम को किन क्षेत्रों में सुधार करने की आवश्यकता है?

कई कारकों के कारण वियतनामी बाजार निवेशकों के लिए पसंदीदा निवेश वातावरण के रूप में चुना जाता है। इनमें नियंत्रित मुद्रास्फीति, प्रचुर मात्रा में ऋण और निवेश आकर्षित करने के लिए मजबूत सार्वजनिक नीति सुधार शामिल हैं। इस अनुकूल आधार को मजबूत करते हुए, आईपीओ आयोजित करने में व्यवसायों को प्रोत्साहन देने और वियतनामी बाजार में निवेशकों का विश्वास बढ़ाने के लिए, हमारा मानना ​​है कि न केवल नियामक निकायों बल्कि स्वयं व्यवसायों के प्रयासों की भी आवश्यकता है।

महोदय, पिछले एक वर्ष में नियामक प्राधिकरणों द्वारा किए गए प्रयासों को विदेशी निवेशकों और संगठनों द्वारा किस प्रकार मान्यता दी गई है?

आर्थिक नीति के संदर्भ में, हाल के वर्षों में, सरकार ने आर्थिक विकास को बढ़ावा देने और शेयर बाजार को उन्नत करने के दृढ़ संकल्प के साथ लगातार कई पहल और बदलाव किए हैं।

विशेष रूप से, डिक्री संख्या 60/2015/एनडी-सीपी कुछ क्षेत्रों में विदेशी निवेशकों के स्वामित्व अनुपात पर सीमा को समाप्त करती है; परिपत्र संख्या 68/2024/टीटी-बीटीसी ऐसे नियम जोड़ती है जो विदेशी कानून के तहत स्थापित संगठनों के रूप में विदेशी निवेशकों को आदेश देते समय पर्याप्त धनराशि की आवश्यकता के बिना शेयर खरीदने की अनुमति देते हैं।

इसके अतिरिक्त, संशोधित लेखा कानून पारित किया गया है, जो वित्त मंत्रालय को वियतनाम की विशिष्ट परिस्थितियों के अनुकूल अंतरराष्ट्रीय लेखा मानकों के आधार पर लेखा मानक निर्धारित करने और अंतरराष्ट्रीय लेखा मानकों के अनुप्रयोग से संबंधित विषयों, दायरे, प्रारूप, कार्यप्रणाली और अन्य सामग्री पर मार्गदर्शन प्रदान करने की अनुमति देता है।

दिसंबर 2014 में हो ची मिन्ह सिटी में आयोजित ब्लूमबर्ग बिजनेसवीक वियतनाम सम्मेलन में, एफटीएसई रसेल के प्रतिनिधियों ने कहा कि वे अगले 6-9 महीनों के भीतर वियतनाम का आकलन करेंगे, जिसमें अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के वास्तविक अनुभवों की जांच पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा।

वर्तमान में, वियतनाम ने FTSE रसेल अपग्रेड के नौ मानदंडों में से दो को पूरा नहीं किया है। ये मानदंड मार्जिन आवश्यकताओं से संबंधित हैं, जो प्रतिभूति कंपनियों को विदेशी संस्थागत निवेशकों से खरीद ऑर्डर स्वीकार करने की अनुमति देते हैं, भले ही खाते में ऑर्डर मूल्य का 100% हिस्सा न हो, और असफल लेनदेन को संभालने से संबंधित हैं। हालांकि, प्रक्रियाओं और नियमों में कई बदलावों के साथ, सम्मेलन में किए गए एक त्वरित सर्वेक्षण से पता चला कि भाग लेने वाले 68% व्यवसायों का मानना ​​है कि वियतनामी शेयर बाजार को 2025 में जल्द ही अपग्रेड कर दिया जाएगा।

इसलिए, यदि नियामक एजेंसियां ​​व्यवसायों द्वारा सामना की जाने वाली कठिनाइयों को दूर करने, विदेशी निवेशकों के लिए बाजार में भाग लेने के लिए अनुकूल परिस्थितियां बनाने और शेयर बाजार संचालन की गुणवत्ता में सुधार करने के लिए निर्णायक और समयबद्ध कार्रवाई करना जारी रखती हैं, तो हम निश्चित रूप से वियतनाम में पूंजी प्रवाह के संबंध में कहीं अधिक प्रभावशाली आंकड़ों की उम्मीद कर सकते हैं।

आपकी राय में, निवेशकों और व्यवसाय दोनों के लिए सफल आईपीओ के लिए किसी कंपनी को पहला कदम क्या उठाना चाहिए?

इसमें वर्तमान स्थिति का आकलन करना और फिर एक उचित और उपयुक्त रोडमैप विकसित करना शामिल है ताकि व्यवसाय अपने मूल मूल्यों को खोए बिना प्रबंधन, लोगों, प्रक्रियाओं और प्रणालियों के संदर्भ में पूरी यात्रा से लाभान्वित हो सके।

आईपीओ के समय का निर्धारण करते समय, व्यवसायों को व्यापक आर्थिक कारकों और उचित एवं इष्टतम मूल्यांकन प्राप्त करने की अपनी स्वयं की तत्परता दोनों पर विचार करना चाहिए। आईपीओ या सार्वजनिक कंपनी बनना वास्तव में आगे की लंबी यात्रा का पहला कदम या मील का पत्थर मात्र है, और इसे अंतिम गंतव्य नहीं माना जाना चाहिए।

हमने देखा है कि पहले केवल कुछ चुनिंदा बड़े उद्यम ही विदेशी निवेशकों और रणनीतिक साझेदारों की अपेक्षाओं को पूरा करने के लिए अंतरराष्ट्रीय सर्वोत्तम प्रथाओं के अनुसार आंतरिक शासन और नियंत्रण तंत्र बनाने में रुचि रखते थे, लेकिन अब इस कार्य को लागू करने वाले वियतनामी उद्यमों की संख्या में काफी वृद्धि हुई है।

अच्छे विकास दर या उच्च लाभ मार्जिन प्रदान करने वाले व्यावसायिक मॉडल के अलावा, पारदर्शिता पर जोर देने वाला कॉर्पोरेट गवर्नेंस तंत्र, एक स्थापित और लगातार लागू की जाने वाली जोखिम प्रबंधन नीति और पूर्ण एवं ईमानदार वित्तीय जानकारी भी ऐसे प्रमुख कारक हैं जिन पर कई निवेशक साझेदारी में निवेश करने से पहले विचार करते हैं।

जो कुछ हुआ है और हो रहा है, उसे देखते हुए हम बहुत आशावादी हैं और उम्मीद करते हैं कि 2025 में वियतनामी बाजार में सामान्य तौर पर और विशेष रूप से आईपीओ गतिविधियों में एक बड़ी सफलता मिलेगी।

स्रोत: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html