आईपीओ बाजार में तेजी का इंतजार

2024 में, आईपीओ (आरंभिक सार्वजनिक पेशकश) बाजार में 2025 में मजबूत और अधिक ठोस तेजी के लिए तैयारी हेतु आवश्यक मंदी देखी गई।

2024 में, आईपीओ (आरंभिक सार्वजनिक पेशकश) बाजार में 2025 में मजबूत और अधिक ठोस तेजी के लिए तैयारी हेतु आवश्यक मंदी देखी गई।

डेलोइट वियतनाम के आश्वासन सेवाओं के उप महानिदेशक श्री बुई वान त्रिन्ह ने आशावादी उम्मीदें व्यक्त कीं और सामान्य रूप से वियतनामी बाजार और विशेष रूप से आईपीओ गतिविधियों में सफलता की उम्मीद जताई।

श्री बुई वान त्रिन्ह, डेलॉइट वियतनाम में आश्वासन सेवाओं के उप महानिदेशक

वियतनामी आईपीओ बाज़ार 2024 में सुस्त रहा और सिर्फ़ एक ही सौदा हुआ। 2025 में आगे बढ़ते हुए, निवेशकों को अच्छे आईपीओ सौदों के संदर्भ में किन कारकों की उम्मीद करनी चाहिए?

हम जीडीपी वृद्धि, बाजार सुधार, नीतिगत परिवर्तन और विदेशी निवेश से प्रेरित बाजार की स्थिरता और तेजी के बारे में आशावादी बने हुए हैं।

सबसे पहले, वियतनाम की जीडीपी में स्थिर वृद्धि दर बनी रहने का अनुमान है और एचएसबीसी बैंक के पूर्वानुमान के अनुसार यह 7% या विश्व बैंक के अनुसार 6.5% तक पहुँच सकती है। दक्षिण-पूर्व एशियाई देशों के लिए नवीनतम सामान्य आकलन के अनुसार, वियतनाम को इस क्षेत्र में विकास दर के मामले में भी अग्रणी देश माना जा रहा है, चाहे ऊपर दिए गए दोनों परिदृश्यों में से कोई भी हो।

दूसरा, अर्थव्यवस्था के महत्वपूर्ण क्षेत्रों में से एक, रियल एस्टेट उद्योग, प्रबंधन एजेंसियों से मिले कई समर्थन के बाद, मज़बूत सुधार के संकेत दे रहा है। उम्मीद है कि अगले साल यह उद्योग शेयर बाज़ार समेत कई माध्यमों से पूंजी जुटाने की माँग को बढ़ावा दे सकता है।

तीसरा, 2024 में स्वीकृत कई सरकारी नीतियाँ आर्थिक विकास और निवेश वातावरण में सुधार पर केंद्रित हैं। इन कारकों का उद्देश्य सार्वजनिक निवेश को बढ़ाना, शेयर बाजार को उन्नत करने का लक्ष्य हासिल करना और 2025 तक 7-7.5% की जीडीपी वृद्धि हासिल करना है, जिससे व्यवसायों, खासकर शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने के इच्छुक नए व्यवसायों के लिए अवसर खुलेंगे।

अंत में, वियतनाम में विदेशी निवेश में वृद्धि जारी रहने की उम्मीद है। अर्थव्यवस्था के विकास के साथ-साथ, कई विदेशी निवेशकों के लौटने से भी लाभ वृद्धि की लहर को पकड़ने में मदद मिलेगी, जब बाजार में सुधार होगा और अर्थव्यवस्था चीन जैसे कुछ अन्य निवेश बाजारों की तुलना में तेज़ होगी।

वियतनाम का शेयर बाजार जल्द ही 2025 में अपग्रेड हो जाएगा। फोटो : डुक थान

आपकी राय में, निकट भविष्य में निवेशकों के लिए किन क्षेत्रों में कौन से आईपीओ सौदे इंतजार करने लायक हैं?

इस अवधि और आने वाले समय में वियतनाम की आर्थिक वृद्धि केवल एक या दो विशिष्ट उद्योगों से नहीं, बल्कि सार्वजनिक निवेश, घरेलू निवेश और विदेशी निवेश के संयुक्त प्रयास से आएगी। अवसर कई जगहों पर बिखरे हुए हैं और कुछ ऐसे वृहद कारकों पर भी निर्भर करते हैं जो नियंत्रण से परे हैं, इसलिए यह कहना मुश्किल है कि कौन से नाम निवेशकों के लिए आकर्षक उम्मीदवार होंगे। हालाँकि, अगर हम उद्योग के बारे में अधिक व्यापक रूप से बात करें, तो हमारा मानना ​​है कि कुछ विकल्प हैं जिन पर निवेशक विचार कर सकते हैं।

हम देखते हैं कि 2025 में उच्च विकास क्षमता वाले उद्योगों की पहचान करते समय व्यवसायों और निवेशकों के आकलन में विविधता है। अक्टूबर 2024 में वियतनाम में 500 सबसे बड़े उद्यमों के समूह के साथ आयोजित वियतनाम रिपोर्ट के अनुसार, सूचना प्रौद्योगिकी - दूरसंचार, परिवहन - रसद और बिजली - ऊर्जा बहुसंख्यक विकल्प हैं।

इस बीच, वीना कैपिटल इन्वेस्टमेंट फंड के अनुसार, 2025 में विकास की अगुवाई करने वाले तीन क्षेत्र रियल एस्टेट, निर्माण सामग्री और उपभोग हैं। कुल मिलाकर, आने वाले समय में अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए बजट खर्च और सार्वजनिक निवेश बढ़ाने की सरकार की नीति के संदर्भ में, इन सभी क्षेत्रों पर ध्यान दिया जाएगा और लाभ होगा।

हम यह भी देखते हैं कि चिप निर्माण, अर्धचालक प्रौद्योगिकी, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) और नवीकरणीय ऊर्जा जैसे कुछ विशिष्ट उद्योगों को सरकार से काफी ध्यान और समर्थन मिल रहा है और हाल के वर्षों में अमेरिका और दक्षिण कोरिया जैसे देशों में निवेश का रुझान बढ़ रहा है।

इन उद्योगों के पास अल्पावधि में बड़े बदलाव लाने का समय तो नहीं है, लेकिन भविष्य में कई सफलताएँ मिलने की उम्मीद है, जिससे सहायक उत्पादों और सेवाओं का विकास होगा। साथ ही, यह व्यवसायों के लिए खुदरा या ऑनलाइन वाणिज्य जैसे पारंपरिक परिचालन मॉडलों में आधुनिक तकनीक के संयोजन का लाभ उठाने का एक प्रारंभिक मंच भी होगा।

आईपीओ व्यवसायों को बढ़ावा देने और निवेशकों का विश्वास मजबूत करने के लिए वियतनाम को किन कारकों में सुधार करने की आवश्यकता है?

वियतनामी बाज़ार को कई कारणों से निवेशकों के लिए पसंदीदा निवेश वातावरण के रूप में चुना गया है। इनमें मुद्रास्फीति की दर का अच्छी तरह से नियंत्रण, ऋण स्रोत का अपेक्षाकृत प्रचुर होना और निवेश आकर्षित करने के लिए सार्वजनिक नीतिगत सुधार का मज़बूत होना शामिल है। इस अनुकूल आधार पर, आईपीओ लागू करते समय व्यवसायों को प्रोत्साहित करने और वियतनामी बाज़ार में निवेशकों का विश्वास मज़बूत करने के लिए, हमारा मानना ​​है कि न केवल प्रबंधन एजेंसी की ओर से, बल्कि स्वयं व्यवसायों की ओर से भी प्रयास आवश्यक हैं।

महोदय, पिछले वर्ष प्रबंधन एजेंसी के प्रयासों को विदेशी निवेशकों और संगठनों द्वारा किस प्रकार मान्यता दी गई है?

आर्थिक नीति के संबंध में, हाल के वर्षों में, सरकार ने आर्थिक विकास को बढ़ावा देने और साथ ही शेयर बाजार को उन्नत करने के दृढ़ संकल्प के साथ लगातार कई पहल और परिवर्तन पारित किए हैं।

विशेष रूप से, डिक्री संख्या 60/2015/ND-CP कई उद्योगों में विदेशी निवेशकों के स्वामित्व अनुपात की सीमा को समाप्त कर देता है; परिपत्र संख्या 68/2024/TT-BTC उन विनियमों को पूरक बनाता है जो विदेशी निवेशकों को, जो विदेशी कानून के तहत स्थापित संगठन हैं, शेयर खरीदने की अनुमति देते हैं, बिना यह अपेक्षा किए कि ऑर्डर देते समय उनके पास पर्याप्त धन हो।

इसके अतिरिक्त, लेखांकन पर संशोधित कानून पारित किया गया है, जिससे वित्त मंत्रालय को वियतनाम की विशिष्ट परिस्थितियों के लिए उपयुक्त अंतर्राष्ट्रीय लेखांकन मानकों के आधार पर लेखांकन मानकों को निर्धारित करने और अंतर्राष्ट्रीय लेखांकन मानकों के अनुप्रयोग से संबंधित विषयों, दायरे, तौर-तरीकों, रोडमैप और अन्य सामग्री पर मार्गदर्शन प्रदान करने की अनुमति मिल गई है।

दिसंबर 2014 में हो ची मिन्ह सिटी में आयोजित ब्लूमबर्ग बिजनेसवीक वियतनाम सम्मेलन में, एफटीएसई रसेल के प्रतिनिधि ने कहा कि वे अगले 6-9 महीनों में वियतनाम का मूल्यांकन करेंगे, जिसमें अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के वास्तविक अनुभव की समीक्षा पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा।

वर्तमान में, वियतनाम ने पूर्व-जमा से संबंधित नौ FTSE रसेल उन्नयन मानदंडों में से दो को पूरा नहीं किया है, जो प्रतिभूति कंपनियों को विदेशी संस्थागत निवेशकों से खरीद आदेश प्राप्त करने की अनुमति देते हैं, भले ही उनके खातों में आदेश मूल्य का 100% न हो, और लेनदेन प्रसंस्करण विफल रहा है। हालाँकि, प्रक्रियाओं और नियमों में कई बदलावों के साथ, सम्मेलन में एक त्वरित सर्वेक्षण से पता चला है कि 68% भाग लेने वाले व्यवसायों का मानना ​​है कि वियतनामी शेयर बाजार जल्द ही 2025 में उन्नत हो जाएगा।

इस प्रकार, यदि प्रबंधन एजेंसियां ​​व्यावसायिक कठिनाइयों को हल करने के लिए कठोर और समय पर कार्रवाई करना जारी रखती हैं, विदेशी निवेशकों के लिए बाजार में भाग लेने के लिए अनुकूल परिस्थितियां बनाती हैं, और शेयर बाजार के संचालन की गुणवत्ता में सुधार करती हैं, तो हम वियतनाम में पूंजी प्रवाह के संदर्भ में और अधिक प्रभावशाली आंकड़ों की पूरी उम्मीद कर सकते हैं।

आपके अनुसार निवेशकों और व्यवसायों दोनों के लिए सफल आईपीओ के लिए व्यवसाय को पहला कदम क्या उठाना चाहिए?

इसका अर्थ है अपनी वास्तविक स्थिति का आकलन करना, फिर एक उचित और उपयुक्त रोडमैप तैयार करना ताकि व्यवसाय भी प्रबंधन, लोगों, प्रक्रियाओं और प्रणालियों के संदर्भ में इस यात्रा से लाभ उठा सके, बिना व्यवसाय को बनाने वाले मूल मूल्यों को खोए।

आईपीओ का समय निर्धारित करते समय, किसी कंपनी को अर्थव्यवस्था या बाज़ार के व्यापक कारकों और सर्वोत्तम एवं सबसे उचित मूल्यांकन प्राप्त करने की अपनी तत्परता, दोनों पर विचार करना चाहिए। आईपीओ या सार्वजनिक कंपनी बनना वास्तव में आगे की लंबी यात्रा का पहला कदम या मील का पत्थर मात्र है, और इसे एक मंज़िल के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए।

हमने पाया है कि, जबकि अतीत में केवल बड़े अग्रणी उद्यमों का एक छोटा समूह ही अंतर्राष्ट्रीय अच्छे व्यवहारों के अनुसार आंतरिक शासन और नियंत्रण तंत्र बनाने में रुचि रखता था, विदेशी निवेशकों और रणनीतिक भागीदारों की अपेक्षाओं को पूरा करता था, अब इस कार्य को लागू करने वाले वियतनामी उद्यमों की संख्या में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है।

अच्छी वृद्धि दर या उच्च लाभ मार्जिन लाने वाले व्यवसाय मॉडल के अलावा, कॉर्पोरेट प्रशासन तंत्र जो पारदर्शिता पर जोर देता है, पूर्ण और ईमानदार वित्तीय जानकारी के साथ-साथ स्थापित और लगातार लागू जोखिम प्रबंधन नीतियां भी ऐसे बिंदु हैं जिनमें कई निवेशक सहयोग में निवेश शुरू करने से पहले रुचि रखते हैं।

जो कुछ भी हो रहा है, उसके आधार पर हम बहुत आशावादी हैं और सामान्य रूप से वियतनामी बाजार में तथा विशेष रूप से आईपीओ गतिविधियों में 2025 में सफलता की उम्मीद करते हैं।

स्रोत: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html