जब बचत ब्याज दरें न्यूनतम स्तर पर पहुंच जाएं तो कौन सा निवेश चैनल चुनना चाहिए?

ब्याज दरें कम हैं, लेकिन स्टॉक या रियल एस्टेट जैसे अन्य माध्यम व्यापक आर्थिक अनिश्चितताओं के मद्देनजर बहुत आकर्षक विकल्प नहीं हैं।

बचत

हाल ही में, बैंकों ने जमा ब्याज दरों में लगातार कमी की है। अक्टूबर की शुरुआत में वीएनएक्सप्रेस द्वारा किए गए एक सर्वेक्षण से पता चला है कि कुछ प्रमुख बैंकों की 12 महीने की अवधि की ब्याज दरें 5.5% प्रति वर्ष से नीचे आ गई हैं, जो कोविड-19 अवधि के दौरान की तुलना में कम है।

युआंता सिक्योरिटीज कंपनी के विश्लेषण निदेशक, श्री गुयेन द मिन्ह के अनुसार, कई निवेशकों ने अपनी जमा राशि को अधिक लाभप्रद स्रोतों, जैसे शेयरों, में स्थानांतरित कर दिया है। हालाँकि, 2022 की दूसरी छमाही के "सबक" - शेयरों में भारी गिरावट या सट्टा रियल एस्टेट "बुलबुले" का बहुत तेज़ी से सिकुड़ना - ने इस बदलाव को बहुत बड़ा होने से रोक दिया है।

श्री गुयेन द मिन्ह ने कहा, "निवेशक अपनी बचत का केवल एक हिस्सा ही शेयर निवेश में लगा सकते हैं, क्योंकि उन्हें पूरी तरह से निवेश करने और 2022 के अंत जैसे जोखिमों का सामना करने की चिंता है।" शायद यही वजह है कि कम ब्याज दरों के बावजूद, कई लोग अभी भी बचत को ही निवेश का माध्यम चुनते हैं।

इसके अलावा, एफआईडीटी निवेश परामर्श और परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी में अनुसंधान और विश्लेषण विभाग के उप प्रमुख श्री फाम होआंग क्वांग कीट के अनुसार, अर्थव्यवस्था के वर्तमान विकास के साथ बचत ब्याज दरें नीचे तक पहुंच गई हैं।

इस समय ब्याज दरों में कमी की गुंजाइश ज़्यादा नहीं है क्योंकि स्टेट बैंक को विनिमय दर के दबाव में अतिरिक्त तरलता बनाए रखने में कठिनाई होती है। वर्ष की अंतिम तिमाही में ऋण भी अक्सर तेज़ी से बढ़ता है, जिससे बैंकों के लिए ब्याज दरों में और कमी करना मुश्किल हो जाता है। नए मध्यम और दीर्घकालिक ऋणों के लिए अल्पकालिक पूंजी संग्रहण अनुपात के लागू होने के साथ, श्री कीट के पूर्वानुमान के अनुसार, संग्रहण ब्याज दरें अभी से अगले वर्ष की पहली तिमाही के अंत तक स्थिर रहेंगी।

भंडार

2023 की शुरुआत से, वीएन-इंडेक्स में 14% से अधिक की वृद्धि हुई है, हालांकि, बाजार का प्रदर्शन ऊपर की ओर नहीं है।

साल के पहले महीने में HoSE सूचकांक में तेज़ी से वृद्धि हुई और फिर अप्रैल के अंत तक यह स्थिर रहा, और इसमें कोई खास बदलाव नहीं हुआ। तीन महीने बाद, VN-सूचकांक 20% से ज़्यादा उछलकर 1,035 से लगभग 1,250 अंक पर पहुँच गया। हालाँकि, यह अल्पकालिक शिखर ज़्यादा देर तक नहीं रहा। HoSE सूचकांक सितंबर में दूसरी बार 1,250 अंक पर पहुँचा और फिर लगभग 1,100 अंक पर आ गया, यानी सिर्फ़ एक महीने में 11% से ज़्यादा की गिरावट।

2021 में आई तेजी से एक अंतर बाजार की धारणा है।

जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, शेयर घटते हैं और शेयर घटते हैं, तो ब्याज दरें और शेयर विपरीत दिशाओं में चलते माने जाते हैं। हालाँकि, इस समय जब ब्याज दरें लगातार गिर रही हैं, शेयर बाजार में कोई खास बदलाव नहीं आया है। हालाँकि कई बार वीएन-इंडेक्स में 20% से ज़्यादा की वृद्धि दर्ज की गई है, फिर भी नकदी प्रवाह काफी सतर्क है।

विशेषज्ञों के अनुसार, वृहद स्थिति में अभी भी कई अप्रत्याशित कारक हैं, साथ ही 2022 की दूसरी छमाही में बाजार की गहरी गिरावट से मिले "सबक" भी वर्तमान संदर्भ से कई समानताएं रखते हैं, जिसके कारण निवेशक अब स्टॉक जैसे उच्च जोखिम वाले चैनल में "पूरी तरह से" निवेश नहीं कर रहे हैं।

फरवरी 2022 में हो ची मिन्ह सिटी के डिस्ट्रिक्ट 1 में एक सिक्योरिटी कंपनी के फ़्लोर पर ट्रेडिंग। फोटो: क्विन ट्रान

वीनाकैपिटल की निवेश निदेशक सुश्री गुयेन थी होई थू ने कहा कि अल्पावधि में बाजार में उतार-चढ़ाव जारी रहेगा, जो "सामान्य और समझ में आने वाली बात" भी है क्योंकि वीएन-इंडेक्स की विकास दर लंबे समय से अच्छी रही है। वीनाकैपिटल के विशेषज्ञों के अनुसार, दीर्घकालिक निवेशकों को चिंता करने की ज़रूरत नहीं है क्योंकि लंबी अवधि में शेयर सकारात्मक प्रदर्शन करेंगे और लाभ वृद्धि और आकर्षक मूल्यांकन की संभावना रहेगी।

हालाँकि, इस इकाई ने यह भी नोट किया कि अगले वर्ष बाजार में अभी भी कई जोखिम हो सकते हैं क्योंकि वृहद आर्थिक स्थिति में कई अनिश्चित कारक शामिल हैं, जैसे प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में मंदी की संभावना, फेड द्वारा सख्त मौद्रिक नीति जारी रखना या भू-राजनीतिक तनाव। घरेलू स्तर पर, कॉर्पोरेट बॉन्ड की परिपक्वता, रियल एस्टेट को उबरने के लिए और समय की आवश्यकता, मुद्रास्फीति या विनिमय दर का दबाव जैसे मुद्दे ऐसे कारक होंगे जिन पर बारीकी से नज़र रखने की आवश्यकता होगी।

अधिक सकारात्मक दृष्टिकोण से, मेबैंक इन्वेस्टमेंट बैंक वियतनाम (एमएसवीएन) के अनुसंधान और विश्लेषण निदेशक श्री क्वान ट्रोंग थान ने कहा कि अगले 6 महीनों में शेयर बाजार में 2013 की तुलना में कई समानताएं हो सकती हैं, जब आर्थिक संदर्भ काफी समान था जैसे कि जमी हुई अचल संपत्ति, बैंकों में खराब ऋण में वृद्धि।

दरअसल, 2013 में, वीएन-इंडेक्स साल की पहली छमाही में तेज़ी से बढ़ा, फिर इसमें काफ़ी बड़ा सुधार हुआ। हालाँकि, मौद्रिक सहजता, डूबत ऋण में कमी और अन्य प्रबंधन नीतियों के कारण, साल के आखिरी महीनों में बाज़ार ने फिर से वृद्धि की लहर का स्वागत किया।

एमएसवीएन का मानना ​​है कि आने वाले समय में शेयर बाजार में भी इसी तरह सुधार होगा, क्योंकि वर्तमान वियतनामी अर्थव्यवस्था में 2013 की तुलना में कहीं अधिक सकारात्मक स्थितियां हैं।

रियल एस्टेट

वियत एन होआ कंपनी के महानिदेशक श्री त्रान खान क्वांग के अनुसार, रियल एस्टेट बाज़ार अभी सुधार के शुरुआती दौर में है। परियोजनाओं के लिए सरकार की कानूनी मंज़ूरी एक अच्छा संकेत है, लेकिन बाधाओं को पूरी तरह से दूर करने में अभी और समय लगेगा। इसके अलावा, बैंकों की ब्याज दरें कम हो गई हैं और ऋण वृद्धि की काफ़ी गुंजाइश है, लेकिन बैंक अभी भी रियल एस्टेट के लिए ऋण देने में हिचकिचा रहे हैं।

हाल ही में, कुछ निवेशकों ने बिक्री के लिए फिर से शुरुआत की है। हालाँकि, श्री क्वांग ने कहा कि यह सिर्फ़ बाज़ार अन्वेषण का एक कदम है। ग्राहक पक्ष की ओर से, उन्होंने इस चैनल में भाग लेना शुरू कर दिया है, लेकिन वे केवल वास्तविक माँग और केंद्रीय स्थानों वाले क्षेत्रों को ही प्राथमिकता देते हैं। दोनों ही पक्ष निवेश में "संकुचन" पैदा करते हैं। इसलिए, वर्ष के अंतिम महीनों में मौसमी कारक देखने को मिल सकते हैं जो बाज़ार को सहारा देने में मदद करते हैं।

हालाँकि, इस स्तर पर, श्री क्वांग ने कहा कि हर कोई रियल एस्टेट में निवेश करने के लिए उपयुक्त नहीं है। इस विशेषज्ञ ने टिप्पणी की कि दो प्रकार के लोग हैं जो इसमें भाग लेने पर विचार कर सकते हैं।

पहले वे लोग हैं जिनकी अचल संपत्ति की ज़रूरतें हैं, खासकर बड़े शहरों में जनसंख्या वृद्धि, विवाह और प्रवास के कारण अचल संपत्ति के मालिक बनने की इच्छा। अचल संपत्ति की कीमतों में भारी गिरावट के संदर्भ में, ब्याज दरें कम हो रही हैं और इस समूह को बैंकों द्वारा ऋण के लिए प्राथमिकता दिए जाने की संभावना भी अधिक है, यह उनके लिए एक संतोषजनक उत्पाद खरीदने का अच्छा समय है।

दूसरे नंबर पर दीर्घकालिक निवेशक हैं जो हाल के संकट से उबर चुके हैं। इस समूह के पास उत्पाद चुनने, कीमतों पर बातचीत करने और पूंजी तक पहुँचने के तरीके खोजने का अनुभव है। उच्च उत्तोलन अनुपात का उपयोग करने की विशेषता के साथ, गिरती ब्याज दरों के संदर्भ में, दीर्घकालिक निवेशकों के पिछले दौर की तुलना में लाभ कमाने की संभावना अधिक होती है।

श्री क्वांग नए निवेशकों को निवेश करने से पहले सावधानीपूर्वक विचार और शोध करने की सलाह देते हैं। वर्तमान में, रियल एस्टेट की कीमतें तेज़ी से गिर रही हैं, लेकिन किसी उत्पाद को पूरी तरह से समझने के लिए, खरीदारों के पास पर्याप्त ज्ञान और कौशल होना आवश्यक है। उनके अनुसार, नए निवेशकों को अस्पष्ट कानूनी स्थिति वाली संपत्तियों से बचना चाहिए, उन क्षेत्रों से बचना चाहिए जहाँ उन्हें जानकारी का अभाव है और जो प्रमुख शहरों से बहुत दूर स्थित हैं।

सोना और अमेरिकी डॉलर

पिछले दो महीनों से घरेलू सोने की कीमतों में लगातार बढ़ोतरी हो रही है, और कुल मिलाकर 20 लाख वियतनामी डोंग प्रति टेल की बढ़ोतरी हुई है। सितंबर के मध्य से एसजेसी गोल्ड ने लगभग 69 लाख वियतनामी डोंग प्रति टेल का विक्रय मूल्य बनाए रखा है।

इसी प्रकार, बैंकिंग और मुक्त बाजारों में अमेरिकी डॉलर विनिमय दर हाल ही में 9 महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जो 1 USD के लिए लगभग 24,000-24,500 VND थी।

हालाँकि, श्री गुयेन द मिन्ह के अनुसार, डॉलर में यह वृद्धि अल्पकालिक ही हो सकती है। युंता सिक्योरिटीज़ कंपनी के विश्लेषण निदेशक ने टिप्पणी की, "लोग विनिमय दर को लेकर चिंतित हैं, लेकिन अमेरिकी डॉलर 2022 जितनी तेज़ी से शायद ही बढ़ेगा।"

पिछले साल, विनिमय दर तीसरी तिमाही में "तेजी" से बढ़ी थी जब बैंक अमेरिकी डॉलर की कीमत अपने चरम पर पहुँचकर लगभग 24,900 वियतनामी डोंग तक पहुँच गई थी। बैंक विनिमय दर में साल की शुरुआत की तुलना में लगभग 8.5% की वृद्धि हुई, और फिर साल के आखिरी महीने में इसमें गिरावट आई। 2022 में विनिमय दर में यह तेज़ वृद्धि तब हुई जब स्टेट बैंक ने अप्रत्याशित अंतरराष्ट्रीय घटनाक्रमों के बीच, जब दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों ने मौद्रिक नीति को कड़ा करना जारी रखा, हाजिर विनिमय दर बैंड को 2% तक बढ़ाने की अनुमति दी।

डॉलर में हालिया वृद्धि के बारे में, श्री मिन्ह ने कहा कि यह मुद्रास्फीति में अल्पकालिक वृद्धि के कारण था। अगस्त में अमेरिकी सामान्य और कोर सीपीआई में 2022 की इसी अवधि की तुलना में क्रमशः 3.7% और 4.3% की वृद्धि हुई, जो पिछले महीने की 3.2% और 4.2% की वृद्धि से अधिक है। इसके विपरीत, खुदरा बिक्री में सकारात्मक वृद्धि दर बनी रही। इससे डीएक्सवाई सूचकांक को अपनी मजबूती बनाए रखने में मदद मिली है।

इस विशेषज्ञ के अनुसार, अमेरिकी डॉलर के लिए मध्यम और दीर्घकालिक दृष्टिकोण मंदी का बना हुआ है, क्योंकि फेड की नीतिगत प्रवृत्ति के अनुसार डॉलर काफ़ी "घूम" रहा है। 2022 से ब्याज दरों में लगातार वृद्धि धीरे-धीरे अपने चरम पर पहुँच रही है और फिर स्थिर हो सकती है या घट सकती है। मुद्रास्फीति के धीरे-धीरे कम होने पर मौद्रिक नीति फिर से ढीली पड़ सकती है।

श्री फाम होआंग क्वांग कीट के अनुसार, रुझानों के संदर्भ में, विदेशी मुद्राएँ और सोना विपरीत हैं। मध्यम अवधि में, अमेरिकी ब्याज दरें ऐतिहासिक शिखर पर होने के कारण, अगले दो वर्षों में गिरावट का रुझान अधिक संभव है। यह आने वाले समय में सोने की कीमतों को सहारा देने वाला एक कारक होगा।

अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर उस स्तर पर है जहाँ स्टेट बैंक इसे नियंत्रित कर सकता है, इसलिए विनिमय दर में वृद्धि की ज़्यादा गुंजाइश नहीं है। सोना अभी भी एक रक्षात्मक चैनल है और पिछले 10 वर्षों में घरेलू सोने की औसत वृद्धि दर 9% से अधिक नहीं रही है, इसलिए यह विशेषज्ञ कुल संपत्ति के 10% से अधिक अनुपात बढ़ाने की अनुशंसा नहीं करता है।

मिन्ह सोन - टाट डाट

स्रोत लिंक: https://vnexpress.net/chon-kenh-dau-tu-nao-khi-lai-suat-tiet-kiem-xuong-day-4663296.html