क्या "किंग स्टॉक" नकदी प्रवाह को आकर्षित करेंगे जब मूल्यांकन सस्ता नहीं रह जाएगा?

हालाँकि कई महीनों की मज़बूत वृद्धि के बाद भी बैंक स्टॉक नकदी प्रवाह को आकर्षित करने वाला एक "चुंबक" हैं, लेकिन अब सस्ते नहीं रहे। बैंकिंग उद्योग में बढ़ते निवेश और रिकॉर्ड निम्न ब्याज दरों के संदर्भ में, क्या "किंग स्टॉक" अब भी आकर्षक हैं, जबकि मूल्यांकन ज़्यादा महंगे हो गए हैं?

वर्ष की पहली छमाही में उच्च लाभ वृद्धि ने बैंक शेयरों को निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने में मदद की है। फोटो: डुक थान

"किंग स्टॉक्स" ने वीएन-इंडेक्स को ऐतिहासिक शिखर तक पहुँचने में मदद की

वीएन-इंडेक्स लगातार ऐतिहासिक शिखरों को छू रहा है। सिक्योरिटीज और रियल एस्टेट शेयरों के साथ-साथ बैंकिंग शेयर भी अग्रणी समूह हैं, जो वीएन-इंडेक्स के लिए एक ऐतिहासिक उपलब्धि बना रहे हैं।

साल की शुरुआत से, कई बैंकों के शेयरों में दसियों प्रतिशत की वृद्धि हुई है, कुछ तो कई गुना तक। खास तौर पर, साल की शुरुआत से इस हफ़्ते के मध्य तक, SHB (SHB Bank) के शेयरों में लगभग 110% की वृद्धि हुई, ABB (ABBank) के शेयरों में 86% की वृद्धि हुई, VPB (VPBank) के शेयरों में 54% की वृद्धि हुई, TCB (Techcombank) के शेयरों में 52% से ज़्यादा की वृद्धि हुई, STB (Sacombank) के शेयरों में 46% की वृद्धि हुई, EIB (Eximbank) के शेयरों में 44% की वृद्धि हुई...

विशेष रूप से, अकेले पिछले महीने में, SHB स्टॉक की कीमत में लगभग 36% की वृद्धि हुई, TPB ( TPBank ) स्टॉक में 29% की वृद्धि हुई, VPB स्टॉक में 42% की वृद्धि हुई...

विश्लेषकों के अनुसार, रिकॉर्ड निम्न ब्याज दरों के संदर्भ में, सरकार और स्टेट बैंक (एसबीवी) अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए धन का निवेश बढ़ा रहे हैं, जिससे बैंक शेयरों को सहारा मिल रहा है। ढीली मौद्रिक नीति से न केवल बैंकिंग उद्योग को लाभ हुआ है, बल्कि डूबत ऋण वसूली (संपार्श्विक जब्ती के अधिकार को वैध बनाना), मज़बूत डिजिटलीकरण से इनपुट लागत कम करने में मदद, ऋण की गुंजाइश खत्म होने, विदेशी निवेशकों की बैंक शेयरों में रुचि और सितंबर में अपग्रेड की संभावना से जुड़ी सकारात्मक खबरें भी मिली हैं...

एसोसिएट प्रोफेसर, डॉ. गुयेन हू हुआन, वित्तीय बाजार विभाग के प्रमुख (बैंकिंग संकाय, अर्थशास्त्र विश्वविद्यालय, हो ची मिन्ह सिटी) ने टिप्पणी की कि हाल के वर्षों में डिजिटल परिवर्तन को बढ़ावा देने से बैंकों को अधिक कुशलता से काम करने, लागत बचाने और प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने में मदद मिली है।

हालाँकि बैंकों का शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) साल की शुरुआत से ही कम होता जा रहा है (व्यवसायों को सहारा देने के लिए उधार दरों में कटौती के दबाव के कारण, जबकि जमा दरें अपरिवर्तित बनी हुई हैं), मज़बूत ऋण वृद्धि ने इस गिरावट की भरपाई कर दी है। इसलिए, साल की पहली छमाही में बैंकों का मुनाफ़ा फिर भी काफ़ी अच्छा रहा।

इसके अलावा, बैंकों की गैर-ब्याज आय भी बहुत आशाजनक है। पारंपरिक सेवाओं के अलावा, बैंकिंग उद्योग नई सेवाओं से राजस्व बढ़ाने के अवसरों का सामना कर रहा है। विशेष रूप से, आगामी डिजिटल एसेट गेम भी बैंकों और वित्तीय समूहों के लिए बेहतरीन अवसर खोल रहा है। कई बैंक इस नए "गेम" पर ध्यान केंद्रित करेंगे, जिसका अभी तक किसी ने फायदा नहीं उठाया है। यह एक आकर्षक केक साबित होने वाला है, जिससे भाग लेने वाले बैंकों को आकर्षक मुनाफ़ा मिलेगा।

ब्याज दरें और नकदी प्रवाह बैंक शेयरों के आकर्षण का निर्धारण करेंगे।

कुछ महीने पहले तक बैंक शेयरों को आकर्षक माना जाता था, लेकिन पिछले तीन महीनों में 28% से ज़्यादा की बढ़ोतरी के बाद, बैंक शेयरों का मूल्यांकन अब सस्ता नहीं रहा। विश्लेषकों के अनुसार, सामान्य तौर पर, बैंक शेयरों का मूल्यांकन "मध्यम" स्तर पर है और आने वाले समय में "किंग स्टॉक्स" का आकर्षण काफी हद तक ब्याज दरों के उतार-चढ़ाव पर निर्भर करता है।

वाईग्रुप के महानिदेशक, श्री ट्रान न्गोक बाउ ने कहा कि शेयर की कीमत वर्तमान में काफी औसत स्तर पर है। हालाँकि, अगर ब्याज दरें फिर से बढ़ती हैं, तो शेयर का मूल्यांकन महंगा हो जाएगा। दूसरे शब्दों में, जब ब्याज दरें कम होती हैं और धन प्रचुर मात्रा में होता है, तब भी शेयर की कीमत आकर्षक होती है; इसके विपरीत, जब ब्याज दरें अधिक होती हैं और धन की कमी होती है, तो शेयर की कीमत महंगी हो जाएगी।

वित्तीय बाजार विभाग (बैंकिंग संकाय, अर्थशास्त्र विश्वविद्यालय, हो ची मिन्ह सिटी) के प्रमुख एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. गुयेन हू हुआन के अनुसार, कम ब्याज दर का माहौल बैंकों को ऋण देने को बढ़ावा देने के लिए अनुकूल परिस्थितियां पैदा कर रहा है।

विशेष रूप से, ऋण की गुंजाइश खत्म करने से बैंकों, खासकर छोटे बैंकों के लिए कई अवसर खुलेंगे। गुंजाइश खत्म होने पर, छोटे बैंक सही रणनीति और नीतियों के साथ 20-30% की वृद्धि कर सकते हैं। बड़े बैंकों के लिए, गुंजाइश खत्म होने पर मजबूत वृद्धि हासिल करना ज़्यादा मुश्किल होगा।

सरकार बैंकिंग क्षेत्र को ब्याज दरों को स्थिर करने और लागत कम करने का निर्देश दे रही है ताकि ऋण दरों में और कमी आ सके। हालाँकि, श्री ट्रान न्गोक बाउ के अनुसार, जमा ब्याज दरें दबाव में हैं, जिसका एक कारण उच्च घरेलू ऋण माँग और दूसरा विनिमय दरों पर निरंतर दबाव है। वास्तव में, कई बैंकों को हाल ही में जमा आकर्षित करने के लिए नए तरीके अपनाने पड़े हैं, जिससे यह साबित होता है कि पूँजी प्रवाह "कमज़ोर" होने के संकेत दे रहा है।

एएफए ग्रुप के महानिदेशक श्री फान ले थान लोंग ने टिप्पणी की कि बैंक स्टॉक अब पहले की तरह सस्ते नहीं रहे, लेकिन आने वाले समय में बैंक स्टॉक का आकर्षण मूल्यांकन पर नहीं, बल्कि नकदी प्रवाह पर निर्भर करता है।

इस विशेषज्ञ के अनुसार, बाज़ार में उत्साह के दौर में, शेयर की कीमतें काफ़ी हद तक निवेशक मनोविज्ञान और नकदी प्रवाह के विकास पर निर्भर करती हैं। ख़ासकर वियतनाम जैसे अग्रणी बाज़ार में - जहाँ 80% तक निवेशक व्यक्तिगत होते हैं - निवेशक मनोविज्ञान निर्णायक होता है। दूसरे शब्दों में, मूल्यांकन के लिहाज़ से, बैंक शेयर अब आकर्षक नहीं रहे, लेकिन अगर नकदी प्रवाह जारी रहा, तो आने वाले समय में बाज़ार और यह उद्योग समूह मज़बूती से बढ़ सकते हैं।

वर्तमान में, बैंकिंग समूह का पी/ई और पी/बी अनुपात तीन साल की अवधि के औसत स्तर के बराबर है। "किंग स्टॉक" का मूल्यांकन महंगा नहीं है, लेकिन अब सस्ता भी नहीं है। सस्ती ब्याज दरों और ढीली मौद्रिक नीति, और आने वाले समय में दोहरे अंकों की वृद्धि के लक्ष्य को देखते हुए, कई निवेशक अभी भी आशावादी हैं।

मेबैंक इन्वेस्टमेंट बैंक के निवेश परामर्श निदेशक, श्री फान डुंग खान ने कहा कि बाजार में नकदी प्रवाह अभी भी सकारात्मक है, इसलिए उम्मीद के मुताबिक कोई बड़ा सुधार होना मुश्किल होगा। बाजार का रुझान अभी भी ऊपर की ओर है, और अगर कोई सुधार होगा भी, तो वह अल्पकालिक होगा, कभी-कभी तो कुछ ही सत्रों तक चलेगा।

हालांकि, कई विशेषज्ञों के अनुसार, बैंकिंग शेयरों के लिए, अधिकांश सकारात्मक जानकारी कीमतों में परिलक्षित हुई है। इस उद्योग समूह के लिए, निवेशकों को कुछ जोखिमों से सावधान रहना चाहिए, जैसे: मुद्रास्फीति बढ़ सकती है, विनिमय दरों पर दबाव बना रहेगा, जिसके कारण स्टेट बैंक ब्याज दरों में कटौती करना बंद कर देगा, बैंकिंग उद्योग में डूबे हुए ऋणों में वृद्धि के संकेत दिख रहे हैं, जबकि डूबे हुए ऋणों को कवर करने वाला बफर घट रहा है... इसलिए, ब्याज दरों, विनिमय दरों और नकदी प्रवाह के घटनाक्रमों पर बारीकी से नज़र रखने के अलावा, विशेषज्ञ सलाह देते हैं कि निवेशकों को इस स्तर पर लीवरेज का उपयोग करते समय सावधानी बरतनी चाहिए।

स्रोत: https://baodautu.vn/stocks-already-have-a-demand-for-money-when-dinh-gia-khong-con-re-d359432.html