क्या "किंग स्टॉक्स" निवेश को आकर्षित कर पाएंगे जब उनका मूल्यांकन अब सस्ता नहीं रह गया है?

हालांकि निवेश के लिए अभी भी आकर्षक बने हुए बैंक शेयरों की बात करें, तो महीनों की मजबूत बढ़त के बाद अब ये सस्ते नहीं रह गए हैं। बैंकिंग क्षेत्र में मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि और ब्याज दरों के रिकॉर्ड निचले स्तर पर होने के बावजूद, क्या ये "किंग स्टॉक" अब भी आकर्षक हैं, जबकि इनकी कीमतें काफी बढ़ गई हैं?

साल की पहली छमाही में मुनाफे में हुई उच्च वृद्धि ने निवेशकों के लिए बैंक शेयरों को बेहद आकर्षक बना दिया है। फोटो: डुक थान

"किंग स्टॉक्स" की बदौलत वीएन-इंडेक्स ऐतिहासिक शिखर पर पहुंच गया।

वीएन-इंडेक्स लगातार ऐतिहासिक ऊंचाइयों को छू रहा है। प्रतिभूतियों और रियल एस्टेट शेयरों के साथ-साथ बैंक शेयर भी अग्रणी भूमिका निभा रहे हैं, जिससे वीएन-इंडेक्स के लिए ऐतिहासिक मील के पत्थर स्थापित हो रहे हैं।

साल की शुरुआत से ही कई बैंक शेयरों में दसियों प्रतिशत की वृद्धि हुई है, कुछ के मूल्य तो दोगुने हो गए हैं। विशेष रूप से, साल की शुरुआत से लेकर इस सप्ताह के मध्य तक, एसएचबी (एसएचबी बैंक) के शेयर में लगभग 110%, एबीबी (एबीबैंक) में 86%, वीपीबी (वीपीबैंक) में 54%, टेककॉमबैंक (टीसीबी) में 52% से अधिक, सैकॉमबैंक (एसटीबी) में 46%, एक्जिमबैंक (ईआईबी) में 44% आदि की वृद्धि हुई है।

विशेष रूप से, पिछले एक महीने में ही, एसएचबी के शेयर की कीमत में लगभग 36% की वृद्धि हुई, टीपीबी ( टीपीबैंक ) के शेयर की कीमत में 29% की वृद्धि हुई और वीपीबी के शेयर की कीमत में 42% की वृद्धि हुई...

विश्लेषकों के अनुसार, रिकॉर्ड निचले स्तर की ब्याज दरों के बीच, सरकार और वियतनाम स्टेट बैंक (एसबीवी) अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए आक्रामक रूप से धन का प्रवाह कर रहे हैं, जिससे बैंक शेयरों में तेजी आ रही है। उन्हें न केवल उदार मौद्रिक नीति से लाभ मिल रहा है, बल्कि बैंकिंग क्षेत्र को खराब ऋण वसूली (गिरवी रखी गई संपत्ति को जब्त करने के अधिकार को वैध बनाना), इनपुट लागत को कम करने में सहायक मजबूत डिजिटलीकरण, ऋण सीमा को हटाना, बैंक शेयरों में विदेशी निवेशकों की रुचि और सितंबर में रेटिंग अपग्रेड की संभावना से संबंधित सकारात्मक खबरें भी मिल रही हैं।

हो ची मिन्ह सिटी के अर्थशास्त्र विश्वविद्यालय के बैंकिंग संकाय में वित्तीय बाजार विभाग के प्रमुख, एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. गुयेन हुउ हुआन ने टिप्पणी की कि हाल के वर्षों में डिजिटल परिवर्तन की गति ने बैंकों को अधिक कुशलता से काम करने, लागत बचाने और अपनी प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने में मदद की है।

हालांकि साल की शुरुआत से बैंकों के शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) में गिरावट आई है (व्यवसायों को समर्थन देने के लिए उधार ब्याज दरों को कम करने के दबाव के कारण, जबकि जमा ब्याज दरें अपरिवर्तित रही हैं), मजबूत ऋण वृद्धि ने इस गिरावट की भरपाई कर दी है। इसलिए, साल की पहली छमाही में बैंकों के मुनाफे में काफी अच्छी वृद्धि दर्ज की गई।

इसके अलावा, बैंकों का गैर-ब्याज आय वाला क्षेत्र बेहद आशाजनक है। पारंपरिक सेवाओं के अलावा, बैंकिंग उद्योग को नई सेवाओं से राजस्व बढ़ाने के अवसर मिल रहे हैं। विशेष रूप से, उभरता हुआ डिजिटल परिसंपत्ति बाजार बैंकों और वित्तीय निगमों के लिए अपार संभावनाएं खोलता है। कई बैंक इस नए, अनछुए क्षेत्र पर ध्यान केंद्रित करेंगे। यह एक आकर्षक अवसर साबित होगा, जो भाग लेने वाले बैंकों के लिए अच्छा मुनाफा प्रदान करेगा।

ब्याज दरें और नकदी प्रवाह ही बैंक शेयरों की आकर्षण क्षमता निर्धारित करेंगे।

कुछ महीने पहले तक बैंक शेयरों को आकर्षक माना जाता था, लेकिन पिछले तीन महीनों में 28% से अधिक की वृद्धि के बाद अब उनका मूल्यांकन सस्ता नहीं रह गया है। विश्लेषकों के अनुसार, कुल मिलाकर, बैंक शेयरों का मूल्यांकन वर्तमान में "मध्यम" स्तर पर है, और भविष्य में इन "किंग स्टॉक्स" का आकर्षण काफी हद तक ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव पर निर्भर करेगा।

WiGroup के महाप्रबंधक श्री ट्रान न्गोक बाउ का मानना ​​है कि शेयर का मूल्य वर्तमान में औसत स्तर पर है। हालांकि, यदि ब्याज दरें फिर से बढ़ती हैं, तो शेयर का मूल्य महंगा हो जाएगा। दूसरे शब्दों में, जब ब्याज दरें कम होती हैं और पैसा प्रचुर मात्रा में उपलब्ध होता है, तो शेयर की कीमतें आकर्षक बनी रहती हैं; इसके विपरीत, जब ब्याज दरें अधिक होती हैं और पैसा दुर्लभ होता है, तो शेयर की कीमतें महंगी हो जाती हैं।

हो ची मिन्ह सिटी के अर्थशास्त्र विश्वविद्यालय के बैंकिंग संकाय में वित्तीय बाजार विभाग के प्रमुख, एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. गुयेन हुउ हुआन के अनुसार, कम ब्याज दर का माहौल बैंकों को ऋण देने में तेजी लाने के लिए अनुकूल परिस्थितियां पैदा कर रहा है।

विशेष रूप से, ऋण सीमा हटाने से बैंकों, विशेषकर छोटे बैंकों के लिए कई अवसर खुलेंगे। ऋण सीमा हटने के बाद, सही रणनीतियों और नीतियों के साथ छोटे बैंक 20-30% की वृद्धि हासिल कर सकते हैं। बड़े बैंकों के लिए, ऋण सीमा हटने के बाद मजबूत वृद्धि हासिल करना अधिक कठिन होगा।

सरकार बैंकिंग क्षेत्र को ब्याज दरों को स्थिर करने और उधार दरों को और कम करने के लिए लागत घटाने का निर्देश दे रही है। हालांकि, श्री ट्रान न्गोक बाउ के अनुसार, जमा ब्याज दरें दबाव में हैं, जिसका आंशिक कारण घरेलू ऋण की उच्च मांग और आंशिक कारण विनिमय दर पर लगातार दबाव है। वास्तव में, कई बैंकों को हाल ही में जमा आकर्षित करने के लिए उपायों का सहारा लेना पड़ा है, जो दर्शाता है कि पूंजी प्रवाह में कमी के संकेत दिख रहे हैं।

एएफए ग्रुप के महाप्रबंधक श्री फान ले थान लॉन्ग ने टिप्पणी की कि बैंक शेयरों की कीमत अब पहले जितनी सस्ती नहीं रही, लेकिन भविष्य में बैंक शेयरों का आकर्षण मूल्यांकन पर नहीं, बल्कि नकदी प्रवाह पर निर्भर करता है।

इस विशेषज्ञ के अनुसार, बाज़ार में तेज़ी के दौर में, शेयर की कीमतें निवेशकों की भावना और पूंजी प्रवाह पर बहुत हद तक निर्भर करती हैं। विशेष रूप से वियतनाम जैसे उभरते बाज़ार में – जहाँ 80% निवेशक व्यक्तिगत निवेशक हैं – निवेशकों की भावना निर्णायक होती है। दूसरे शब्दों में, भले ही मूल्यांकन के लिहाज़ से बैंक शेयरों का आकर्षण कम हो गया हो, लेकिन अगर पूंजी का प्रवाह जारी रहता है तो निकट भविष्य में इस बाज़ार और इस क्षेत्र में मज़बूत वृद्धि देखने को मिल सकती है।

वर्तमान में, बैंकिंग क्षेत्र के पी/ई और पी/बी अनुपात पिछले तीन वर्षों के औसत स्तर के बराबर हैं। इन "प्रमुख शेयरों" का मूल्यांकन महंगा तो नहीं है, लेकिन सस्ता भी नहीं है। कम ब्याज दरों और उदार मौद्रिक नीति को देखते हुए, और आने वाले समय में दोहरे अंकों की वृद्धि के लक्ष्य को ध्यान में रखते हुए, कई निवेशक आशावादी बने हुए हैं।

मेबैंक इन्वेस्टमेंट बैंक के निवेश परामर्श निदेशक श्री फान डुंग खान का मानना ​​है कि बाजार में पूंजी का प्रवाह सकारात्मक बना हुआ है, जिससे अपेक्षित रूप से बड़े पैमाने पर गिरावट की संभावना कम है। बाजार का रुझान अभी भी ऊपर की ओर है, और यदि कोई गिरावट आती भी है, तो वह केवल अल्पकालिक होगी, संभवतः कुछ ही ट्रेडिंग सत्रों तक चलेगी।

हालांकि, कई विशेषज्ञों के अनुसार, बैंकिंग क्षेत्र के लिए अधिकांश सकारात्मक जानकारी पहले ही कीमतों में परिलक्षित हो चुकी है। इसके अलावा, निवेशकों को इस क्षेत्र में कई जोखिमों से सावधान रहना चाहिए, जैसे: संभावित रूप से बढ़ती मुद्रास्फीति, विनिमय दर पर लगातार दबाव जिसके कारण वियतनाम के स्टेट बैंक को ब्याज दरों में कटौती रोकनी पड़ सकती है, और बैंकिंग क्षेत्र में बढ़ते खराब ऋण के संकेत जबकि खराब ऋण बफर कम हो रहा है... इसलिए, ब्याज दरों, विनिमय दरों और नकदी प्रवाह पर बारीकी से नज़र रखने के अलावा, विशेषज्ञ सलाह देते हैं कि निवेशक इस स्तर पर लीवरेज का उपयोग करते समय सावधानी बरतें।

स्रोत: https://baodautu.vn/co-phieu-vua-co-hut-dong-tien-khi-dinh-gia-khong-con-re-d359432.html