ANTD.VN - मार्च 2023 में कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में काफी चहल-पहल के बाद, अप्रैल में केवल एक प्राइवेट प्लेसमेंट बॉन्ड जारी किया गया, जिसकी कीमत 671 बिलियन VND थी।
निर्गमन का पैमाना तेजी से घट गया है।
FiinRatings के आंकड़ों के अनुसार, यह बॉन्ड नॉर्थ स्टार होल्डिंग्स जॉइंट स्टॉक कंपनी द्वारा जारी किया गया है। इस माह जारी किए गए बॉन्डों की संख्या पिछले माह की तुलना में केवल 2.5% और पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 2.25% है।
यह एकल बॉन्ड इश्यू रियल एस्टेट सेक्टर से संबंधित है, इसकी परिपक्वता अवधि 16 महीने है, और यह प्रति वर्ष 14% की ब्याज दर प्रदान करता है - जो 2023 की शुरुआत के बाद से दर्ज की गई उच्चतम नाममात्र ब्याज दर है।
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अप्रैल 2023 में कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में शांति छाई रही। |
FiinRatings के आंकड़ों से यह भी पता चलता है कि अप्रैल में परिपक्वता से पहले वापस खरीदे गए बांडों की मात्रा लगभग 11.3 ट्रिलियन वीएनडी तक पहुंच गई, जो पिछले महीने की तुलना में 41.61% कम और 2022 की इसी अवधि की तुलना में 10% कम है।
इस माह के दौरान बायबैक गतिविधि मुख्य रूप से बैंकिंग क्षेत्र से थी, जो अप्रैल 2023 तक पुनर्खरीदे गए बांडों के मूल्य का 61% थी।
इन संस्थानों द्वारा पुनर्खरीदे गए बैंक बॉन्डों का मूल्य पिछले महीने की तुलना में 5.64 गुना और पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 2.42 गुना बढ़ गया है, जो वियतनाम इंटरनेशनल बैंक (वीआईबी), साइगॉन कमर्शियल बैंक (सैकोम्बैंक), वियतनाम प्रॉस्पेरिटी बैंक (वीपीबैंक) और वियतनाम इन्वेस्टमेंट एंड डेवलपमेंट बैंक ( बीआईडीवी ) जैसे प्रमुख बैंकों से आया है।
बैंकों द्वारा पुनर्खरीदे गए अधिकांश कॉर्पोरेट बॉन्ड लॉट (12 में से 8 लॉट) की अवधि 3 वर्ष है और परिपक्वता (2024 या 2025) तक ठीक 1 या 2 वर्ष शेष हैं।
साथ ही, 4 मई तक, बाजार में 98 ऐसे जारीकर्ता दर्ज किए गए जो अपने कॉर्पोरेट बॉन्ड ऋण दायित्वों को पूरा करने में देरी कर रहे थे, जिनका कुल मूल्य 128.5 ट्रिलियन वीएनडी था, जो पिछली अपडेट (17 अप्रैल) की तुलना में 13.6% की वृद्धि है।
परिपत्र 03: केवल एक अस्थायी समाधान
हाल ही में, वियतनाम के स्टेट बैंक ने परिपत्र 03/2023/टीटी-एनएचएनएन जारी कर परिपत्र 16/2021/टीटी-एनएचएनएन के अनुच्छेद 4 के खंड 11 के प्रभाव को निलंबित कर दिया है। इसके अनुसार, यह ऋण संस्थानों को उन गैर-सूचीबद्ध कॉर्पोरेट बांडों को वापस खरीदने की अनुमति देता है जिन्हें उन्होंने बेचा है और/या उन गैर-सूचीबद्ध कॉर्पोरेट बांडों को भी वापस खरीदने की अनुमति देता है जो उनके द्वारा बेचे गए गैर-सूचीबद्ध कॉर्पोरेट बांडों के समान लॉट/अनुक्रमिक निर्गमन में जारी किए गए थे।
हालांकि, यह नियम उन कंपनियों की संख्या को सीमित करता है जिनके बॉन्ड की पुनर्खरीद क्रेडिट संस्थान की उच्चतम आंतरिक क्रेडिट रेटिंग तक सीमित है। FiinRatings के आकलन के अनुसार, अधिकांश जारीकर्ताओं की क्रेडिट स्थिति या क्रेडिट रेटिंग कमजोर है। इसलिए, यह संभावना बहुत अधिक है कि उल्लिखित खंड वर्तमान में तरलता संबंधी कठिनाइयों का सामना कर रहे जारीकर्ताओं की पुनर्खरीद आवश्यकताओं को पूरा नहीं करेगा।
चूंकि यह परिपत्र केवल इस वर्ष के अंत तक ही वैध है, इसलिए ऋण संस्थान ऋण दबाव को कम करने के लिए निकट भविष्य में मौजूदा और परिपक्व हो रहे बॉन्ड मुद्दों को हल करने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। अतः, यह केवल एक अस्थायी समाधान है जो कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के लिए वास्तविक तरलता का बहुत कम सृजन करता है।
इसके अलावा, जब बैंक व्यवसायों की ओर से भुगतान करने के लिए आगे आते हैं, तो यह अनजाने में कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के लिए एक गलत मिसाल कायम करता है। यदि बॉन्ड बाद में बैंक के स्वामित्व में वापस आ जाते हैं, तो यह बॉन्ड बाजार संचालन के बजाय एक ऋण संचालन होगा। इससे अल्पावधि में प्रणाली के लिए एकाग्रता जोखिम बढ़ जाता है, लेकिन दीर्घावधि में बाजार को स्थिर करने में मदद मिलेगी।
फिन के विशेषज्ञों का मानना है कि इस प्रावधान की संभावित व्याख्याओं के कारण उच्चतम रेटिंग वाली जारीकर्ता कंपनियों से संबंधित विनियमन को लागू करना मुश्किल होगा।
बैंकों द्वारा विकसित और कार्यान्वित परिपत्र 11/2021/टीटी-एनएचएनएन द्वारा आंतरिक क्रेडिट रेटिंग विनियमित होती है। हालांकि, परिपत्र 03 के अनुसार, उच्चतम रेटिंग को परिपत्र 11/2021/टीटी-एनएचएनएन में निर्धारित आंतरिक क्रेडिट प्रणाली के भीतर उच्चतम स्कोर के रूप में समझा जा सकता है।
"हालांकि, इसे वाणिज्यिक बैंकों द्वारा बेचे गए गैर-सूचीबद्ध कॉर्पोरेट बॉन्ड पोर्टफोलियो में कॉर्पोरेट बॉन्डों के समूह में उच्चतम रेटिंग या जारीकर्ता कंपनी से संबंधित प्रत्येक उद्योग समूह के भीतर उच्चतम रेटिंग के रूप में भी समझा जा सकता है। वाणिज्यिक बैंकों को इसके दुरुपयोग से बचने के लिए अधिक विशिष्ट मार्गदर्शन की आवश्यकता होगी," FiinRatings के विशेषज्ञों ने टिप्पणी की।
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