साइगोनरेस के स्टॉक की गर्मी को समझना

साइगॉन रियल एस्टेट कॉरपोरेशन (साइगॉनरेस) के एसजीआर स्टॉक मूल्य में अचानक 74.6% की वृद्धि हुई, क्योंकि निवेशकों को मौजूदा परियोजनाओं से सुधार के संकेत मिलने की उम्मीद थी, जो जल्द ही 1 मिलियन वर्ग मीटर तक के स्वच्छ भूमि कोष का पुनर्मूल्यांकन कर सकते हैं।

एसजीआर स्टॉक बाजार के रुझान के विपरीत चला गया

अस्थिर बाजार के संदर्भ में, एक संकीर्ण सीमा के भीतर उतार-चढ़ाव करते हुए, 21 मई से 23 अगस्त तक, साइगोनरेस के एसजीआर शेयरों में 74.6% की वृद्धि हुई, जो VND21,300 से VND37,200 प्रति शेयर तक पहुंच गई, जो HoSE फ्लोर पर एक गर्म घटना बन गई।

यह ध्यान देने योग्य है कि SGR के शेयरों में वृद्धि साइगॉनरेस के व्यावसायिक संचालन की कठिनाइयों के संदर्भ में हुई। 2024 की पहली छमाही में, हालाँकि साइगॉनरेस ने 240.9% की राजस्व वृद्धि दर्ज की, जो VND 1,645 बिलियन हो गई, इसका लाभ 92.3% घटकर VND 2.39 बिलियन हो गया और वार्षिक योजना का केवल 2% ही पूरा हो पाया।

इससे पहले, वर्ष की शुरुआत में शेयरधारकों की आम बैठक में, हालांकि कंपनी ने मोंग कै, क्वांग निन्ह , फु क्वोक ... से लेकर 1 मिलियन एम 2 से अधिक स्वच्छ भूमि निधि के साथ 26 परियोजनाओं के लिए लाइसेंस के लिए आवेदन करने और लागू करने की तैयारी के रूप में पेश किया, निदेशक मंडल के अध्यक्ष फाम थू अभी भी शेयरधारकों के साथ पूंजी स्रोतों के बारे में चिंतित थे।

श्री फाम थू के अनुसार, परियोजना को पूरा करने के लिए पूंजी की समस्या बेहद कठिन है। साइगॉनरेस के सामने कई ऐसी कठिनाइयाँ हैं जिनका समाधान असंभव लगता है, बैंक ऋण बहुत कम है लेकिन प्रत्येक परियोजना के लिए मुआवज़ा मूल्य बहुत बड़ा है, शेयरधारकों को समय पर लाभांश का भुगतान करना होगा... सबसे मुश्किल बात यह है कि कंपनी की पूंजी मौजूदा परियोजनाओं की तुलना में बहुत कम है, क्योंकि नियमों के अनुसार, निवेशक की पूंजी प्रत्येक परियोजना का कम से कम 20% होनी चाहिए।

"2025 के बाद, कंपनी का लक्ष्य 2,500 अरब VND से अधिक की इक्विटी हासिल करना है। वर्तमान में, यदि शेयर जारी किए जाते हैं और प्रतिधारित आय भी जोड़ी जाती है, तो कंपनी के पास लगभग 1,500 अरब VND की इक्विटी होगी," श्री थू ने ज़ोर देकर कहा।

हालाँकि, वास्तव में, 2024 की पहली छमाही में, साइगोनरेस की चार्टर पूंजी अभी भी VND 600 बिलियन थी, इक्विटी VND 918 बिलियन पर स्थिर रही और कुल ऋण केवल VND 57.6 बिलियन से बढ़कर VND 407.6 बिलियन हो गया, जो इक्विटी का 44.4% है।

इसके अलावा, रियल एस्टेट बाजार में उत्पन्न होने वाली समस्याओं के मद्देनजर बोली लगाने वाली इकाइयों पर कड़ी निगरानी रखी जा रही है।

पूंजी जुटाने में सुधार के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं

निराशाजनक व्यावसायिक स्थिति के विपरीत, साइगोनरेस ने लगातार नई परियोजनाओं के बारे में सकारात्मक जानकारी की घोषणा की। विशेष रूप से, साइगोनरेस के पास 12/10 ट्रान नाओ, एन खान वार्ड, थू डुक सिटी, हो ची मिन्ह सिटी में 2,655 एम 2 भूमि का स्वामित्व है; बिन्ह डुओंग प्रांतीय पीपुल्स कमेटी ने साइगोनरेस की सदस्य इकाई, साइगॉन रियल एस्टेट ट्रेडिंग कंपनी लिमिटेड को साइगॉन एन फु आवासीय क्षेत्र परियोजना (बिन्ह डुओंग में) में 10,000 एम 2 के क्षेत्र के साथ निवेश करने की मंजूरी दे दी है, जो 80 एम 2 के क्षेत्र के साथ 66 टाउनहाउस और शॉपहाउस प्रदान करती है; साइगॉन थाई गुयेन संयुक्त उद्यम (साइगोनरेस, डीआईसी कॉर्प और हंग थिन्ह इनकॉन्स) 352,862 एम 2 के पैमाने के साथ नाम टीएन 2 शहरी क्षेत्र परियोजना को लागू करने के लिए पंजीकृत एकमात्र निवेशक है

दरअसल, साइगॉनरेस कई वर्षों से निवेश संवितरण में कठिनाइयों का सामना कर रहा है। विशेष रूप से, 2020 से 2023 तक के 4 वर्षों में, औसतन वास्तविक संवितरण दर योजना की तुलना में केवल 18.7% तक ही पहुँच पाई। 2024 में प्रवेश करते हुए, साइगॉनरेस ने एक बार फिर 2023 में वास्तविक संवितरण की तुलना में कुल निवेश पूंजी में 100% की वृद्धि करने की योजना बनाई, जो 482.5 बिलियन VND की वृद्धि के साथ 1,645 बिलियन VND हो गई।

धीमी गति से वितरण के कारण कंपनी द्वारा कार्यान्वित की जा रही परियोजनाओं में समय के साथ पूँजी वृद्धि के संकेत दिखाई दे रहे हैं। 2020 से 2023 तक, वियत ज़ान्ह - होआ बिन्ह पारिस्थितिक शहरी क्षेत्र परियोजना ने अपनी निवेश पूँजी VND 904.42 बिलियन से बढ़ाकर VND 1,300 बिलियन कर दी; वान लाम - बिन्ह थुआन आवासीय क्षेत्र परियोजना ने अपनी निवेश पूँजी VND 41.5 बिलियन से बढ़ाकर VND 360 बिलियन कर दी; फु दीन्ह रिवरसाइड अपार्टमेंट - वाणिज्यिक क्षेत्र परियोजना ने अपनी निवेश पूँजी VND 10 बिलियन से बढ़ाकर VND 240 बिलियन कर दी...

कई अन्य परियोजनाओं ने भी धीमी निवेश कार्यान्वयन, साइट क्लीयरेंस के लिए बढ़ी हुई मुआवज़ा लागत और बढ़ी हुई निर्माण लागत के कारण अपनी निवेश पूंजी में वृद्धि की है। बढ़ी हुई निवेश पूंजी 2024 में साइगोनरेस पर महत्वपूर्ण वित्तीय दबाव डालती है, जब निवेश की मांग 1,645 अरब वियतनामी डोंग (VND) तक पहुँचने की उम्मीद है। इस बीच, 2024 की दूसरी तिमाही के अंत में, साइगोनरेस का नकद कोष केवल 92.03 अरब वियतनामी डोंग (VND) था, जो कुल संपत्ति का 4.4% है।

यह ज्ञात है कि 2024 में, साइगॉनरेस बैंकों और ऋण संस्थानों के साथ मिलकर काम करना जारी रखेगा ताकि मूल रूप से बॉन्ड जारी करने की योजना को पूरा किया जा सके और निवेश के लिए पूंजी स्रोतों की तलाश की जा सके। इसके अलावा, कंपनी उन भूमि भूखंडों पर कारोबार करेगी जिनका उपयोग परियोजनाओं और परियोजनाओं के शेष उत्पादों के लिए नहीं किया जाता है ताकि निवेश के लिए पूंजी जुटाई जा सके और भागीदारों से ऋण वसूली में सक्रिय रूप से मदद मिल सके।

यह देखा जा सकता है कि एसजीआर स्टॉक मूल्य व्यावसायिक स्थिति के विपरीत है, निवेशकों को कुछ परियोजनाओं में नई चाल की उम्मीद है जिसमें साइगोनरेस निवेश करता है, जिससे स्टॉक मूल्यांकन बढ़ाने में मदद मिलती है।

एसजीआर स्टॉक का मूल्यांकन अब आकर्षक नहीं रहा

एसएसआई सिक्योरिटीज़ कंपनी के आईबोर्ड के आंकड़ों से पता चलता है कि अगस्त 2024 के अंत तक, एसजीआर के शेयर 21.63 गुना (उद्योग औसत 16.19 गुना) के पी/ई मूल्यांकन और 1.85 गुना (उद्योग औसत 1.21 गुना) के पी/बी मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे थे। यह सर्वविदित है कि अतीत में, एसजीआर के शेयर अक्सर 2.26 गुना से लेकर 11.27 गुना तक के पी/ई मूल्यांकन पर कारोबार करते थे।

तकनीकी विश्लेषण के अनुसार, SGR का शेयर 78 अंकों के RSI (बाजार की ओवरबॉट या ओवरसोल्ड स्थिति को मापने वाला एक संकेतक) पर कारोबार कर रहा है, जो 70 अंकों से ज़्यादा है और ओवरबॉट ज़ोन में है। इस प्रकार, SGR का शेयर अब सस्ता नहीं रहा, बल्कि ओवरबॉट ज़ोन में कारोबार कर रहा है। यह निवेशकों के लिए एक चेतावनी संकेत है कि शेयर में हालिया अप्रत्याशित वृद्धि से पहले वे सतर्क रहें।

स्रोत: https://baodautu.vn/giai-ma-suc-nong-co-phieu-cua-saigonres-d223414.html