वित्तीय बाजार: दोहरे अंकों की वृद्धि लक्ष्य सुनिश्चित करने का आधार

2026 से दोहरे अंक की वृद्धि का लक्ष्य रखते हुए, वित्तीय बाजार, विशेष रूप से बैंकिंग प्रणाली को पूंजी के एक स्तंभ के रूप में पुष्टि की गई है और वियतनामी अर्थव्यवस्था के लिए स्थिरता सुनिश्चित की गई है।

4 नवंबर को, हो ची मिन्ह सिटी में, वियतनाम निवेश फोरम 2026 (वीआईएफ 2026) के ढांचे के भीतर, एक चर्चा सत्र आयोजित हुआ जिसका विषय था: "वित्तीय बाजार - वियतनाम के विकास का स्तंभ और प्रेरक बल", जिसमें 2026 से दोहरे अंकों की आर्थिक वृद्धि के लक्ष्य को साकार करने और 2045 तक दीर्घकालिक स्थिरता बनाए रखने में बैंकिंग प्रणाली की भूमिका को स्पष्ट करने पर ध्यान केंद्रित किया गया।

"वित्तीय बाजार - वियतनाम के विकास का स्तंभ और प्रेरक शक्ति" विषय पर चर्चा सत्र

वित्तीय बाजार - दोहरे अंकीय विकास लक्ष्य सुनिश्चित करने का आधार

चर्चा का संचालन करते हुए, हो ची मिन्ह सिटी में अंतर्राष्ट्रीय वित्त केंद्र की स्थापना हेतु सलाहकार समूह के सदस्य, एसोसिएट प्रोफेसर डॉ. गुयेन हू हुआन ने ज़ोर देकर कहा: "10% की विकास दर हासिल करने और उसे 20 वर्षों तक निरंतर बनाए रखने के लिए, वियतनाम को भारी मात्रा में पूँजी की आवश्यकता है, जिसमें वित्तीय बाज़ार और विशेष रूप से बैंकिंग प्रणाली अग्रणी पूँजी में केंद्रीय भूमिका निभाती रहेगी ।" उन्होंने कहा, "वियतनाम की अर्थव्यवस्था मुख्यतः बैंक (बैंक-आधारित प्रणाली) पर निर्भर है। ऋण/जीडीपी अनुपात 130% से अधिक हो गया है, जो बैंक ऋण पूँजी पर अत्यधिक उच्च स्तर की निर्भरता दर्शाता है और मध्यम अवधि में इस प्रवृत्ति को बदलना मुश्किल है।"

विनुनी विश्वविद्यालय में नीति अनुसंधान निदेशक डॉ. गुयेन तु आन्ह ने वास्तविक विकास में ऋण की भूमिका पर ज़ोर दिया। उन्होंने विश्लेषण किया कि 10% की वास्तविक जीडीपी वृद्धि दर और लगभग 3% की मुद्रास्फीति दर प्राप्त करने के लिए, नाममात्र विकास दर लगभग 13%/वर्ष होगी । "इस विकास दर को प्राप्त करने के लिए, ऋण को अक्सर नाममात्र जीडीपी वृद्धि से कम से कम 2-3 प्रतिशत अंक अधिक होना चाहिए। इस प्रकार, आने वाले समय में ऋण में लगभग 15%/वर्ष की वृद्धि आवश्यक है। यह अकेले बैंकिंग प्रणाली की महत्वपूर्ण भूमिका को दर्शाता है।"

डॉ. गुयेन तू अन्ह - नीति अनुसंधान निदेशक, विनयूनी विश्वविद्यालय

उनके अनुसार, वियतनाम कम से कम अगले 15 वर्षों तक बैंक-आधारित वित्तीय ढाँचे में काम करता रहेगा, क्योंकि पूँजी बाज़ार अभी नया है, निवेशकों की जोखिम स्वीकृति और जोखिम प्रबंधन क्षमता सीमित है। इस बीच, बैंकों के पास सूचना संग्रह और प्रसंस्करण, जोखिम मूल्यांकन, प्रबंधन क्षमता और पूँजी पैमाने के मामले में असाधारण लाभ हैं । डॉ. तू आन्ह ने ज़ोर देकर कहा, "पूँजी बाज़ार के विकास के लिए, इसमें पेशेवर निवेशकों की एक मज़बूत टीम और एक अधिक संपूर्ण कानूनी व्यवस्था होनी चाहिए। यह एक दीर्घकालिक प्रक्रिया है।"

उन्होंने डिजिटल परिवर्तन में बैंकों की अग्रणी भूमिका पर भी प्रकाश डाला और इसे राष्ट्रीय प्रतिस्पर्धात्मकता की एक प्रमुख प्रेरक शक्ति माना। बैंकिंग प्रणाली इलेक्ट्रॉनिक पहचान (ई-केवाईसी), डिजिटल भुगतान, एपीआई प्लेटफॉर्म और ओपन बैंकिंग को लागू करने, एक साझा डेटा इन्फ्रास्ट्रक्चर बनाने और व्यवसायों, विशेष रूप से एसएमई को डेटा पारदर्शिता और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस अनुप्रयोगों के आधार पर अधिक सुविधाजनक ऋण प्राप्त करने में सहायता करने में अग्रणी भूमिका निभा रही है। उन्होंने कहा , "भविष्य में, बैंक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ और आगे बढ़ेंगे, दक्षता को बढ़ावा देंगे, जोखिम कम करेंगे और वित्तीय सेवाएँ प्रदान करने की क्षमता का विस्तार करेंगे।"

एसोसिएट प्रोफेसर, डॉ. गुयेन हू हुआन ने टिप्पणी की: "बैंक न केवल पूंजी जुटाने और आवंटन का एक माध्यम हैं, बल्कि नवाचार की एक शक्ति भी हैं, जो अर्थव्यवस्था में डिजिटल परिवर्तन का नेतृत्व करते हैं। बैंकों और व्यवसायों के बीच संबंध तेज़ी से खुल रहे हैं, जिससे उत्पादन और व्यावसायिक विकास, विशेष रूप से लघु और मध्यम उद्यम क्षेत्र के लिए, एक डेटा और प्रौद्योगिकी पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण हो रहा है।"

कॉर्पोरेट ऋण, बुनियादी ढांचा - ऊर्जा और बैंकिंग प्रणाली विभेदीकरण

नए दौर में बैंकिंग प्रणाली की भूमिका और संभावनाओं पर चर्चा करते हुए, मेबैंक सिक्योरिटीज़ वियतनाम के विश्लेषण विभाग के निदेशक, श्री क्वान ट्रोंग थान ने ज़ोर देकर कहा कि बैंकिंग संस्थान अभी भी अर्थव्यवस्था का मुख्य पूंजी माध्यम बने रहेंगे। उनके अनुसार, लगभग 134% का वर्तमान ऋण/जीडीपी अनुपात अभी भी सुरक्षित क्षेत्र में है और इसमें विस्तार की गुंजाइश है। 2013-2022 की अवधि में, ऋण में वृद्धि मुख्य रूप से खुदरा और व्यक्तिगत ऋण क्षेत्रों के कारण हुई; 2022 के बाद, कॉर्पोरेट ऋण की ओर रुझान स्पष्ट है और इसे अधिक टिकाऊ दिशा माना जा रहा है।

श्री क्वान ट्रोंग थान - विश्लेषण विभाग के निदेशक, मेबैंक सिक्योरिटीज वियतनाम।

उल्लेखनीय रूप से, वर्तमान कॉर्पोरेट ऋण संरचना उत्पादन और बुनियादी ढाँचे में निवेश में अग्रणी भूमिका को दर्शाती है। श्री थान ने आँकड़ों का हवाला देते हुए बताया कि 2020-2024 की अवधि में, कुल सामाजिक निवेश पूँजी लगभग 682 बिलियन अमरीकी डॉलर थी, जिसमें से सबसे बड़ा अनुपात उत्पादन निवेश का था, बहुसंख्यक एफडीआई क्षेत्र का था, शेष 44% घरेलू बैंकों द्वारा प्रदान किया गया था। तीन प्रमुख सरकारी स्वामित्व वाले वाणिज्यिक बैंक घरेलू विनिर्माण उद्यम क्षेत्र को लगभग 60% ऋण पूँजी के लिए ज़िम्मेदार हैं । उन्होंने कहा, "इसलिए निजी बैंकों के लिए जगह काफी सीमित है, जिससे उन्हें खुदरा और एसएमई क्षेत्रों को मजबूती से विकसित करने के लिए मजबूर होना पड़ रहा है - एक प्रवृत्ति जो जारी रहेगी लेकिन आँकड़ों और प्रौद्योगिकी पर आधारित अधिक टिकाऊ अभिविन्यास के साथ।"

एक और खास बात बुनियादी ढाँचे और ऊर्जा ऋण की संभावना है। अनुमानों के अनुसार, 10%/वर्ष की जीडीपी वृद्धि दर हासिल करने के लिए, वियतनाम को अगले 5 वर्षों में लगभग 1,400 अरब अमेरिकी डॉलर की निवेश पूँजी, यानी औसतन 280 अरब अमेरिकी डॉलर/वर्ष की आवश्यकता होगी। प्रत्यक्ष विदेशी निवेश पूँजी केवल लगभग 24-30 अरब अमेरिकी डॉलर प्रति वर्ष है, बाकी बजट और घरेलू निजी क्षेत्र से आना चाहिए, जिसमें बैंकों की निर्णायक भूमिका होती है। श्री थान ने कहा, "ऊर्जा बुनियादी ढाँचे का क्षेत्र बहुत तेज़ी से खुल रहा है। 'सार्वजनिक-निजी राष्ट्रीय विकास' की प्रवृत्ति निजी क्षेत्र और निजी बैंकों को अग्रणी भूमिका निभाने के लिए प्रेरित करेगी।"

हालाँकि, सरकारी स्वामित्व वाले वाणिज्यिक बैंक अभी भी मुख्य आधार हैं, खासकर तरलता को नियंत्रित करने, बाजार को स्थिर करने और अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आकर्षित करने में। राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग और वियतनामी वित्तीय बाजार को उन्नत करने के लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए इस क्षेत्र की वित्तीय स्थिति में सुधार, इक्विटी में वृद्धि और पूंजी पर्याप्तता अनुपात (सीएआर) में सुधार एक तत्काल आवश्यकता है। इसके प्रमाण के रूप में, वियतकॉमबैंक ने हाल ही में अच्छी लाभ वृद्धि दर्ज की है, पूंजी बढ़ाने के लिए लाभ बनाए रखा है, और ऋण आपूर्ति क्षमता में सुधार किया है। श्री थान ने कहा, "हमें उम्मीद है कि वियतकॉमबैंक और बीआईडीवी वित्तीय स्थिति को मजबूत करने और बाजार का नेतृत्व करने में योगदान देने की अपनी रणनीति को जारी रखेंगे ।"

डिजिटल परिवर्तन के संदर्भ में, बैंक बहुत तेज़ी से आगे बढ़ रहे हैं। व्यावसायिक घरानों और लघु एवं मध्यम उद्यमों (एसएमई) को अपने खातों को डिजिटल बनाने, डेटा को मानकीकृत करने और एआई-आधारित क्रेडिट स्कोरिंग प्लेटफ़ॉर्म बनाने में सहायता करने से क्रेडिट कवरेज का विस्तार करने और जोखिम प्रबंधन की गुणवत्ता में सुधार करने में मदद मिल रही है। श्री थान ने पुष्टि की, "यह मात्रात्मक ऋण वृद्धि से गुणात्मक वृद्धि की ओर एक बदलाव है।"

एक वित्तीय समूह मॉडल की ओर

अंतर्राष्ट्रीय अनुभव के आधार पर, आर्थिक विशेषज्ञ (ADB) डॉ. गुयेन मिन्ह कुओंग, वित्तीय समूह मॉडल को एक अपरिहार्य प्रवृत्ति के रूप में देखते हैं जब बैंक पर्याप्त पूँजी और क्षमता जमा कर लेते हैं। हालाँकि, वियतनाम में इस मॉडल को वास्तविक अर्थव्यवस्था के संदर्भ में रखा जाना चाहिए जो अभी भी असमान रूप से विकसित हो रही है । उन्होंने विश्लेषण करते हुए कहा, "वियतनाम की आर्थिक संरचना अभी भी छोटे और सूक्ष्म उद्यमों, 50 लाख व्यक्तिगत व्यावसायिक घरानों और अनौपचारिक क्षेत्र के 3.5-4.5 करोड़ श्रमिकों पर आधारित है। यह दर्शाता है कि वित्तीय प्रणाली को एक मज़बूत पूँजी बाज़ार मॉडल में तेज़ी से बदलना मुश्किल है।"

डॉ. गुयेन मिन्ह कुओंग - आर्थिक विशेषज्ञ (एडीबी)।

डॉ. कुओंग के अनुसार, ऋण की गुणवत्ता, मात्रा से ज़्यादा महत्वपूर्ण है। बैंक पूँजी मुख्य रूप से रियल एस्टेट, बैंकिंग और प्रतिभूतियों जैसे कुछ प्रमुख क्षेत्रों में प्रवाहित होती है। उन्होंने कहा, "यदि पूँजी प्रवाह का प्रभावी ढंग से उपयोग किया जाए और परियोजना चक्र पूँजी संरचना के लिए उपयुक्त हो, तो उच्च ऋण/जीडीपी अनुपात चिंता का विषय नहीं है। कई देश अल्पकालिक ऋणों के साथ तेज़ी से बुनियादी ढाँचा विकसित करते हैं क्योंकि कार्यान्वयन का समय केवल 2-3 वर्ष होता है। समस्या गति और कार्यान्वयन क्षमता में है।"

वित्तीय समूहों के रुझान के बारे में, उन्होंने कहा कि बैंकों का विकास वास्तविक अर्थव्यवस्था की तुलना में तेज़ी से हो रहा है, जिससे कॉर्पोरेट प्रशासन क्षमता और प्रबंधन एजेंसियों की पर्यवेक्षण क्षमता के बीच एक अंतर पैदा हो रहा है। " यदि वित्तीय समूह मॉडल तेज़ी से विकसित होता है, लेकिन पर्यवेक्षण तंत्र उसके साथ तालमेल नहीं बिठा पाता, तो प्रणालीगत जोखिम और क्रॉस-स्वामित्व बढ़ सकते हैं।" दो दिशाओं पर समानांतर रूप से विचार करने की आवश्यकता है: वित्तीय समूहों की निगरानी के लिए कानूनी ढाँचे को मज़बूत करना। साथ ही, आर्थिक पुनर्गठन को बढ़ावा देने, ग्राहक आधार का विस्तार करने और वित्तीय सेवाओं की गुणवत्ता में सुधार लाने में इस मॉडल की भूमिका का निर्धारण करना।

चर्चा सत्र में वक्तागण।

हमारा ध्यान विकास को सीमित करने पर नहीं, बल्कि एक स्थायी और स्वस्थ विकास परिवेश बनाने पर है। बैंक डिजिटल परिवर्तन, हरित वित्त, हरित ऋण, निधि प्रबंधन, प्रतिभूतियों और बीमा के क्षेत्र में अग्रणी हैं, लेकिन उन्हें जोखिम नियंत्रण और पारदर्शी शासन व्यवस्था सुनिश्चित करने की आवश्यकता है। उन्होंने कहा, "सबसे बड़ा लक्ष्य यह सुनिश्चित करना है कि वित्तीय प्रणाली अर्थव्यवस्था के पुनर्गठन की प्रक्रिया का समर्थन करे, न कि बहुत आगे बढ़कर जोखिम पैदा करे।"

चर्चा सत्र में, विशेषज्ञों के अनुसार, एक उपयुक्त वित्तीय मॉडल वास्तविक अर्थव्यवस्था के विकास स्तर पर आधारित होना चाहिए। वियतनाम अभी भी प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) और रियल एस्टेट, बैंकिंग और प्रतिभूतियों से जुड़े वित्तीय उत्पादों पर बहुत अधिक निर्भर है, इसलिए अमेरिका-ब्रिटिश शैली के वित्तीय सुपर कॉर्पोरेशन बनाने की आवश्यकता अभी स्पष्ट नहीं है। हालाँकि, वियतनाम में वित्तीय निगमों के विकास का चलन धीरे-धीरे उभर रहा है, खासकर बैंकिंग - बीमा - प्रतिभूति - निधि प्रबंधन और जल्द ही डिजिटल परिसंपत्तियों के पारिस्थितिकी तंत्र वाले सूचीबद्ध बैंकों में।

विशेषज्ञों के अनुसार, यह मॉडल बाज़ार की माँग से उपजा है: जैसे-जैसे व्यक्ति और व्यवसाय विकसित होते हैं, उन्हें निवेश, परिसंपत्ति प्रबंधन से लेकर निजी बैंकिंग तक, अधिक उन्नत वित्तीय सेवाओं की आवश्यकता होती है। हालाँकि, आज सबसे बड़ी चुनौती उच्च-गुणवत्ता वाले मानव संसाधन और कानूनी गलियारे हैं। वियतनाम में निवेश बैंकिंग के लिए एक कानूनी ढाँचे का अभाव है - एक ऐसा माध्यम जो मुद्रा बाज़ार और पूँजी बाज़ार को जोड़ने, दीर्घकालिक ऋणों को सुरक्षित करने और व्यवसायों के साथ पूँजी का संबंध स्थापित करने में मदद करता है। इसलिए, भविष्य में वित्तीय निगमों के गठन के लिए कानून और निवेश बैंकिंग मॉडल विकसित करना एक आवश्यक कदम है।

स्रोत: https://congthuong.vn/thi-truong-tai-chinh-tru-cot-bao-dam-muc-tieu-tang-truong-hai-con-so-428931.html