सेमिनार 'वृहद आर्थिक स्थिरता और कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार विकास'

[विज्ञापन_1]

TỔNG THUẬT: Tọa đàm 'Ổn định kinh tế vĩ mô và phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp' - Ảnh 1. — सरकारी इलेक्ट्रॉनिक सूचना पोर्टल ने " समष्टि आर्थिक स्थिरता और कॉर्पोरेट बांड बाजार विकास" विषय पर एक ऑनलाइन सेमिनार का आयोजन किया।

28 मई की दोपहर को, सरकारी इलेक्ट्रॉनिक सूचना पोर्टल ने "वृहद अर्थव्यवस्था को स्थिर करना और कॉर्पोरेट बांड बाजार को विकसित करना" विषय पर एक ऑनलाइन सेमिनार का आयोजन किया, जिसमें अर्थव्यवस्था में योगदान करते हुए कानूनी ढांचे के भीतर बाजार को स्थिर करने और संचालित करने में मदद करने के उपायों पर चर्चा की गई।

2022 और 2023 के पहले महीनों में, हमने मूलतः निर्धारित सामान्य लक्ष्य हासिल कर लिए हैं: व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखना, मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना, विकास को बढ़ावा देना, प्रमुख संतुलन सुनिश्चित करना, सामाजिक सुरक्षा सुनिश्चित करना, राष्ट्रीय रक्षा, सुरक्षा, संरक्षा, जन सुरक्षा को सुदृढ़ करना, विदेशी मामलों और एकीकरण को बढ़ाना। अत्यंत कठिन परिस्थितियों में भी, पहली तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद ने अपनी विकास गति बनाए रखी। कई वर्षों में देश और विदेश में अभूतपूर्व कठिनाइयों और चुनौतियों के संदर्भ में प्राप्त परिणाम अत्यंत मूल्यवान हैं, और कठिनाइयाँ और चुनौतियाँ अवसरों और लाभों पर भारी पड़ती हैं, और कई मुद्दे अभूतपूर्व हैं।

पार्टी के नेतृत्व में, राष्ट्रीय सभा की संगति और पर्यवेक्षण में, संपूर्ण राजनीतिक प्रणाली की भागीदारी, लोगों और व्यवसायों के समर्थन के साथ, सरकार और प्रधान मंत्री के निर्देश और प्रशासन सुसंगत, समकालिक, कठोर, समयबद्ध, उपयुक्त, ठोस, लक्ष्यों और सिद्धांतों में दृढ़ लेकिन अत्यंत लचीले, वास्तविकता का बारीकी से पालन करने वाले, देश और दुनिया में विकास, हाल के दिनों में सार्वजनिक चिंता के क्षेत्रों में पर्याप्त, मापनीय परिवर्तन करने वाले, कई वर्षों से चले आ रहे कई बकाया मुद्दों में प्रारंभिक परिवर्तन करने वाले; लोगों और व्यवसायों के लिए कठिनाइयों और बाधाओं को दूर करने के लिए विशिष्ट और प्रभावी समाधानों, नीतियों और कार्यों के साथ सामाजिक विश्वास और बाजार विश्वास को मजबूत और मजबूत करना।

हालाँकि स्थिति अभी भी कई कठिनाइयों का सामना कर रही है, फिर भी कई नीतियों और प्रबंधन समाधानों का सकारात्मक प्रभाव पड़ रहा है। अप्रैल और मई में, स्थिति में सुधार हुआ है, कई क्षेत्रों में सकारात्मक बदलाव आए हैं, जैसे मई में नव पंजीकृत प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) पूंजी में तेज़ी से वृद्धि हुई, औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (आईआईपी) ने अप्रैल में शुरुआती अच्छे संकेत दिखाए... प्रतिष्ठित अंतरराष्ट्रीय संगठन 2023 और आने वाले समय में वियतनाम की आर्थिक संभावनाओं का सकारात्मक आकलन और पूर्वानुमान जारी रखे हुए हैं।

हाल के दिनों में कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार के विकास पर काफ़ी ध्यान दिया गया है, क्योंकि यह बाज़ार अर्थव्यवस्था के लिए पूंजी का एक बड़ा स्रोत है। बाज़ार का हर उतार-चढ़ाव, चाहे वह कितना भी छोटा क्यों न हो, अर्थव्यवस्था पर गहरा प्रभाव डालता है और इस बाज़ार का सतत विकास पारंपरिक माध्यमों के अलावा अर्थव्यवस्था के लिए लोगों से पूंजी जुटाने का एक ज़रिया भी है, जो एक महत्वपूर्ण कदम है।

2022 की दूसरी छमाही में, व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में व्यापक मनोवैज्ञानिक "झटका" लगा, जब निवेशकों ने बार-बार कई मामलों को अधिकारियों द्वारा निपटाते देखा। मुश्किलों का सामना कर रहे कई व्यवसायों के बॉन्ड चुकाने के लिए नकदी प्रवाह की तरलता और घटते विश्वास ने इस बाज़ार के जोखिम को बढ़ा दिया है।

इस कठिन दौर से उबरने में बाज़ार और व्यवसायों का समर्थन करने के लिए, सरकार, प्रधानमंत्री और प्रबंधन एजेंसियों ने बाज़ार को स्थिर करने, बाज़ार को कानूनी ढाँचे के भीतर संचालन में लाने, अर्थव्यवस्था में योगदान देने और सबसे महत्वपूर्ण, सतत विकास के लिए इस बाज़ार में लोगों का विश्वास जगाने के लिए कई महत्वपूर्ण निर्णय लिए हैं। न केवल व्यवसायों का समर्थन करना, बल्कि अधिक महत्वपूर्ण लक्ष्य व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखना और महामारी के बाद उबरने के लिए संसाधनों की अत्यधिक आवश्यकता के संदर्भ में विकास को बढ़ावा देना है। हालाँकि यह उम्मीद के मुताबिक विकसित नहीं हुआ है, लेकिन बाज़ार ने सकारात्मक संकेत दिखाए हैं। आगे का रास्ता अभी भी लंबा है, जिसमें कई कठिनाइयों, बाधाओं और चुनौतियों को पार करना है, जिसके लिए हमें और अधिक प्रयास करने और बाज़ार के लिए "बर्फ तोड़ने" के उपायों को लागू करने में अधिक दृढ़ संकल्प की आवश्यकता है।

इस मुद्दे पर अधिक परिप्रेक्ष्य प्राप्त करने के लिए, सरकारी इलेक्ट्रॉनिक सूचना पोर्टल ने " समष्टि आर्थिक स्थिरता और कॉर्पोरेट बांड बाजार विकास " विषय पर एक ऑनलाइन सेमिनार का आयोजन किया।

पैनल चर्चा में निम्नलिखित अतिथि शामिल थे:

1. योजना और निवेश उप मंत्री ट्रान क्वोक फुओंग

2. वित्त उप मंत्री गुयेन डुक ची

3. प्रो. डॉ. होआंग वान कुओंग, नेशनल असेंबली डेलिगेट, नेशनल इकोनॉमिक्स यूनिवर्सिटी के उपाध्यक्ष

4. एसोसिएट प्रोफेसर, डॉ. वु मिन्ह खुओंग, ली कुआन यू स्कूल ऑफ पब्लिक पॉलिसी में लेक्चरर ( सिंगापुर से ऑनलाइन उत्तर देते हुए )

राष्ट्रीय सभा कार्यालय के पूर्व उप प्रमुख डॉ. गुयेन सी डुंग ने चर्चा की विषयवस्तु का समन्वय किया। चर्चा का सरकारी पोर्टल और सरकारी पोर्टल के अन्य प्लेटफार्मों पर सीधा प्रसारण किया गया।

निर्धारित लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए प्रबंधन पर भरोसा करने का हर कारण मौजूद है।

डॉ. गुयेन सी डुंग: वर्तमान में, विश्व की स्थिति तेज़ी से, जटिल और अप्रत्याशित रूप से बदल रही है, और पूर्वानुमान से परे कई अभूतपूर्व समस्याएँ उत्पन्न हो रही हैं। देशों के सामने आर्थिक मंदी, बढ़ती मुद्रास्फीति, ऊर्जा असुरक्षा, वैश्विक खाद्य सुरक्षा आदि जैसी कई चुनौतियाँ हैं। बाह्य कारक और अंतर्राष्ट्रीय परिवेश वृहद-अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के हमारे प्रयासों को कैसे प्रभावित करते हैं? हाल के दिनों में हमने जो आर्थिक उपलब्धियाँ, विशेष रूप से वृहद-अर्थव्यवस्था, हासिल की हैं, उनका आप कैसे मूल्यांकन करेंगे? क्या आप उनकी तुलना इस क्षेत्र के अन्य देशों से कर सकते हैं?

योजना एवं निवेश उप मंत्री ट्रान क्वोक फुओंग: कठिन परिस्थितियों में भी, हमारे देश की अर्थव्यवस्था के व्यापक आर्थिक प्रबंधन और विकास, प्रमुख संतुलन सुनिश्चित करने और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के परिणाम उत्साहजनक रहे हैं। - फोटो: वीजीपी/क्वांग थुओंग

योजना और निवेश उप मंत्री ट्रान क्वोक फुओंग : वास्तविक स्थिति के आधार पर, 2022 और 2023 के पहले महीनों में घरेलू और विश्व आर्थिक स्थिति को संक्षेप में इस प्रकार प्रस्तुत किया जा सकता है: लाभ की तुलना में अधिक कठिनाइयाँ और चुनौतियाँ; तेजी से उतार-चढ़ाव; बहुत अप्रत्याशित, पूर्वानुमान लगाना कठिन, ऐसी वास्तविकताएँ हैं जो पूर्वानुमानों से अधिक हैं और विश्व स्थिति की जटिलता अर्थव्यवस्थाओं को प्रभावित करती है।

हमारे देश की अर्थव्यवस्था का आकार अभी भी मामूली है, जबकि इसका खुलापन बड़ा है (जीडीपी का लगभग दोगुना)। इस प्रकार, हमारे देश की अर्थव्यवस्था पर बाहरी कारकों का प्रभाव बहुत बड़ा है। हमें उम्मीद है कि 2021 और 2022 के अंत में, कोविड-19 महामारी पर काबू पाने के बाद, अर्थव्यवस्थाएँ मज़बूत सुधार के दौर में प्रवेश करेंगी। हालाँकि, वास्तविकता अनुमान के अनुसार नहीं है, यहाँ तक कि राजनीतिक, वित्तीय-मौद्रिक संघर्ष जैसे कारक भी हैं... जिन्होंने सुधार की प्रक्रिया को धीमा कर दिया है, यहाँ तक कि अर्थव्यवस्था को मंदी के जोखिम की ओर धकेल दिया है।

दुनिया में कुछ कारक देशों की वृहद अर्थव्यवस्था को गंभीर रूप से प्रभावित करते हैं, जिनमें मुद्रास्फीति एक प्रमुख कारक है, जो अमेरिका और यूरोप से शुरू होकर विश्व स्तर पर फैल रही है। कई देशों को बढ़ती मुद्रास्फीति की स्थिति से निपटने के लिए समाधान, विशेष रूप से राजकोषीय और मौद्रिक समाधान, शुरू करने पड़ रहे हैं। फेड लगातार ब्याज दरों में भारी वृद्धि कर रहा है, यूरोप और प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के केंद्रीय बैंकों ने मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के लिए ब्याज दरों में तेज़ी से वृद्धि की है। उपरोक्त समाधानों के कारण हमें आर्थिक विकास में गिरावट का सामना करना पड़ रहा है।

कठिन परिस्थितियों के बावजूद, हमारे देश की अर्थव्यवस्था में व्यापक आर्थिक प्रबंधन और विकास, प्रमुख संतुलन सुनिश्चित करने और मुद्रास्फीति नियंत्रण के परिणाम अभी भी उत्साहजनक रहे हैं। व्यापक आर्थिक मामलों के विशेषज्ञों और राज्य प्रबंधन एजेंसियों की टिप्पणियों के अनुसार, हमने जो सबसे महत्वपूर्ण उपलब्धि हासिल की है, वह है व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखना, राष्ट्रीय सभा द्वारा निर्धारित लक्ष्य से नीचे मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना, साथ ही प्रमुख संतुलन सुनिश्चित करना और मौद्रिक एवं राजकोषीय समाधानों को उचित स्तर पर संचालित करना। उदाहरण के लिए, विनिमय दरों और ब्याज दरों के संबंध में, हमने उचित सीमा के भीतर समायोजन किए हैं, जिससे व्यापक अर्थव्यवस्था को कोई बड़ा झटका नहीं लगा है।

इसके अलावा, हमें अभी भी बाहर से बढ़ते दबाव का सामना करना पड़ रहा है और आने वाले समय में इससे उबरने के तरीके खोजने होंगे, जैसे: विश्व मांग में तेजी से कमी आई है; विनिर्माण, प्रसंस्करण और विनिर्माण क्षेत्र और कुछ गतिशील क्षेत्र गंभीर रूप से प्रभावित हुए हैं; ऑर्डरों की कमी, उत्पादन में कमी... ये तात्कालिक कठिनाइयाँ हैं जिनका हमें अभी से लेकर वर्ष के अंत तक सामना करना होगा।

दुनिया और क्षेत्र के अन्य देशों की तुलना में, आँकड़ों के माध्यम से, हमारा वृहद संदर्भ अभी भी काफी सकारात्मक है। उदाहरण के लिए, पहली तिमाही के अंत के बाद, हमारे देश की जीडीपी वृद्धि दर 3.32% तक पहुँच गई, जबकि अमेरिका जैसी कम विकास दर वाली प्रमुख साझेदार और बड़ी अर्थव्यवस्थाएँ 1.6% तक पहुँच गईं; यूरोपीय संघ 1.3% तक पहुँच गया; जापान 1.3% तक पहुँच गया; दक्षिण कोरिया 0.8% तक पहुँच गया। जब विकास कम होता है, तो इन अर्थव्यवस्थाओं में उपभोक्ता मांग भी कम हो जाती है, जिसका प्रभाव हमारे व्यावसायिक ऑर्डर और आउटपुट उत्पादों पर पड़ता है। 2023 की पहली तिमाही में, प्रसंस्करण और विनिर्माण क्षेत्र की वृद्धि में उल्लेखनीय कमी आई।

लेकिन विश्व बैंक और आईएमएफ के 2023 में 2% से अधिक के पूर्वानुमान की तुलना में 3.32% की वृद्धि दर दर्शाती है कि हम अभी भी काफी सकारात्मक स्तर पर हैं, जो वर्ष के अंतिम महीनों में प्रयास करने का आधार तैयार करता है।

इसके अलावा, चार महीने बाद, हमने राष्ट्रीय सभा द्वारा निर्धारित लक्ष्य के अनुसार 4% से कम की मुद्रास्फीति दर हासिल कर ली है। अन्य अर्थव्यवस्थाएँ भी काफी ऊँचे स्तर पर हैं, जैसे: सिंगापुर (5.5%); इंडोनेशिया (लगभग 5%), यूरोपीय संघ (लगभग 7%); अमेरिका (लगभग 5%)। ये हमारी सहयोगी अर्थव्यवस्थाएँ हैं और ये सभी बढ़ती मुद्रास्फीति से जूझ रही हैं। इस विश्लेषण के साथ, हमें पिछले वर्ष और इस वर्ष की शुरुआत से ही निर्धारित लक्ष्य हासिल करने के लिए अपनी नीतियों और प्रबंधन पर विश्वास करने का पूरा कारण मिलता है।

वियतनामी डोंग सबसे अच्छी मुद्रा है

डॉ. गुयेन सी डुंग: इस मुद्दे पर हम सिंगापुर के डॉ. वु मिन्ह खुओंग की राय सुनना चाहेंगे!

ली कुआन यू स्कूल ऑफ पब्लिक पॉलिसी के लेक्चरर डॉ. वु मिन्ह खुओंग: दुनिया को उम्मीद थी कि वह महामारी पर काबू पा लेगी, लेकिन यह उम्मीद नहीं थी कि यह अर्थव्यवस्था की सेहत पर गहरा असर डालेगी, कुछ चीजें रातोंरात नहीं होतीं। इस बीच, रूस-यूक्रेन युद्ध के कारण अंतरराष्ट्रीय स्थिति अस्थिर हो गई है, मुद्रास्फीति ऊँची है, ब्याज दरें अभूतपूर्व ऊँचाई पर हैं, देश संघर्ष कर रहे हैं। ऐसे में, हमें सरकार, स्थानीय लोगों और व्यवसायों के साथ सहानुभूति रखने की ज़रूरत है जो भीषण संघर्ष कर रहे हैं। लेकिन अच्छी खबर यह है कि वियतनाम साहस दिखा रहा है। बाहर से देखने पर, वियतनाम एक डगमगाता हुआ जहाज़ जैसा दिखता है, लेकिन कई देशों की तुलना में इसकी दिशा स्थिर है, क्रेडिट रेटिंग बेहतर है, बजट राजस्व और व्यय अच्छा है, और मुद्रास्फीति पर कड़ा नियंत्रण है।

वैश्विक विकास एक उज्ज्वल बिंदु है, हालाँकि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने इस वर्ष वियतनाम की विकास दर 5.8% रहने का अनुमान लगाया है, अगले वर्ष के लिए यह अनुमान काफी ऊँचा है। वियतनाम के भविष्य को लेकर उनकी अभी भी उच्च उम्मीदें हैं। विदेशी निवेशक अभी भी वियतनाम में प्रवेश करने के लिए उत्सुक हैं, और उम्मीद करते हैं कि वियतनाम नई मूल्य श्रृंखला में भाग लेगा।

बाहरी तौर पर देखें तो, वियतनाम की तरह, सिंगापुर का व्यापार अनुपात सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) से कई गुना ज़्यादा है। पहली तिमाही में, सिंगापुर के सकल घरेलू उत्पाद में 0.1% की वृद्धि हुई। हाल ही में समायोजित अमेरिकी विकास दर घटकर 1.1% रह गई, जिसका अर्थ है कि अनुकूल परिस्थितियों में लौटने में अभी भी कठिनाइयाँ हैं।

मैं इस बात पर ज़ोर देना चाहता हूँ कि ये कठिनाइयाँ व्यवसायों के लिए स्पष्ट रूप से एक मनोवैज्ञानिक अवरोध पैदा करती हैं। सच तो यह है कि यह सरकारी प्रबंधन के कारण नहीं, बल्कि आर्थिक मॉडल के कारण है, जिस पर बदलाव का भारी दबाव दिखने लगा है।

उदाहरण के लिए, झींगा और समुद्री खाद्य पदार्थों का निर्यात कम हुआ है, और अंतर्राष्ट्रीय प्रतिस्पर्धा बढ़ी है। मैं पहले देशों में व्याख्यान देने या वियतनाम के अनुभव पर बात करने जाता हूँ। बांग्लादेश और भारत 7 अरब अमेरिकी डॉलर का निर्यात करते हैं, और इसे बढ़ाकर 15 अरब अमेरिकी डॉलर करना चाहते हैं, इसलिए वे डिजिटल परिवर्तन और हरित परिवर्तन को बहुत तेज़ी से अपना रहे हैं। इस बीच, हम अभी भी केवल कारोबारी माहौल में सुधार कर रहे हैं, कोई बुनियादी सफलता नहीं मिली है। यह एक ऐसी चीज़ है जिस पर हमें ध्यान देना चाहिए, और भविष्य में विकास मॉडल में सुधार के बारे में मौलिक रूप से पुनर्विचार करने का समय आ गया है।

सौभाग्य से, स्थानीय लोगों ने तेजी से विकास किया है और 2045 तक समृद्ध वियतनाम के लक्ष्य को साकार करने में योगदान देने की उनकी बड़ी महत्वाकांक्षाएं हैं। हो ची मिन्ह सिटी और हाई फोंग जैसे स्थानीय नेता बहुत सतर्क हैं और देश के विकास के लिए अन्य देशों के अनुभवों से सीखना चाहते हैं।

हम विकास के एक नए चरण में प्रवेश कर रहे हैं, जिसके लिए अगले 2-3 दशकों में एक आधुनिक राष्ट्र के निर्माण के लिए सोच में नई सफलताओं के साथ-साथ जागरूकता की भी आवश्यकता है।

डॉ. वु मिन्ह खुओंग (स्क्रीनशॉट): विदेशी निवेशक अभी भी वियतनाम में प्रवेश करने के लिए उत्सुक हैं, उम्मीद करते हैं कि वियतनाम नई मूल्य श्रृंखला में भाग लेगा - फोटो: वीजीपी/क्वांग थुओंग

डॉ. गुयेन सी डुंग : डॉ. वु मिन्ह खुओंग ने उन समाधानों और उपलब्धियों का विशेष रूप से विश्लेषण किया है जिन्होंने इस मनोवैज्ञानिक कारक के समाधान में महत्वपूर्ण योगदान दिया है। डॉ. खुओंग, आप वृहद-अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए वियतनाम के प्रयासों और प्रतिक्रिया उपायों को कैसे देखते और मूल्यांकन करते हैं?

डॉ. वु मिन्ह खुओंग : वियतनाम की प्रतिक्रिया बहुत संवेदनशील है। मैं विशेष रूप से स्टेट बैंक, वित्त मंत्रालय और योजना एवं निवेश मंत्रालय द्वारा अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों को सुरक्षित महसूस कराने के प्रयासों की सराहना करता हूँ।

उन्होंने कहा कि वियतनाम की प्रतिक्रिया क्षमता काफी अच्छी है, वियतनामी डोंग सबसे अच्छी मुद्रा है, अन्य सभी मुद्राओं का अवमूल्यन हुआ है। बेशक, मुद्रा स्थिरता निर्यात उद्यमों के लिए मुश्किलें पैदा कर सकती है, लेकिन सौभाग्य से, चालू खाता अधिशेष अच्छा है, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) आकर्षण अच्छा है, निर्यात गतिविधियाँ काफी अच्छी हैं... वृहद स्तर पर, यह अच्छा है, सार्वजनिक निवेश को बढ़ावा देने, राजमार्ग निर्माण, परियोजनाओं को सरकार द्वारा सख्ती से लागू किया गया है, और जब भी मुश्किलें आती हैं, उनका तुरंत समाधान किया जाता है।

बिजली के मुद्दे पर, हमें सरकारी उद्यम क्षेत्र से मज़बूत समर्थन की ज़रूरत है। इस क्षेत्र का अभी तक संतोषजनक समाधान नहीं निकला है, इसे तुरंत हल करने की ज़रूरत है, और इसके समाधान पर पूरा ध्यान केंद्रित करना होगा। उदाहरण के लिए, नवीकरणीय ऊर्जा का मुद्दा, हालाँकि अभी तक मानक नहीं बना है, सही दिशा में है, इसे हल करने की ज़रूरत है, ताकि बिजली की कमी की स्थिति न बने...

सामान्य प्रतिक्रिया की समग्र तस्वीर सही और अच्छी है, लेकिन चुनौती के प्रति पारिस्थितिकी तंत्र की प्रतिक्रिया किसी विशिष्ट मंत्रालय, शाखा या सरकार की क्षमता से परे है, बल्कि इस बड़ी समस्या पर चर्चा करने और उसे हल करने के लिए व्यवसायों सहित संपूर्ण राजनीतिक प्रणाली की आवश्यकता है।

सिंगापुर का अनुभव यह है कि हमें भविष्य की रणनीति बनाने, ज़िम्मेदारियों को स्पष्ट रूप से परिभाषित करने और प्रगति की गति बढ़ाने तथा समाज में विश्वास पैदा करने के लिए घनिष्ठ समन्वय के लिए एक परिषद की आवश्यकता है। चर्चा के लिए कई मुद्दे हैं, लेकिन जो किया जा रहा है वह सराहनीय है और सही दिशा में है।

व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखना सबसे बड़ी सफलता है।

डॉ. गुयेन सी डुंग: डॉ. वु मिन्ह खुओंग ने उन समाधानों का सकारात्मक मूल्यांकन किया है जिनसे हमें वृहद अर्थव्यवस्था को स्थिर करने और विकास को बढ़ावा देने में मदद मिली है। डॉ. वु मिन्ह खुओंग को बिजली के मुद्दे पर चिंता है। मुझे लगता है कि हाल ही में सरकार ने सौर ऊर्जा, पवन ऊर्जा आदि की बाधाओं को दूर करने के लिए बहुत ही समय पर निर्णय लिए हैं।

इसी प्रश्न के साथ, मैं डॉ. होआंग वान कुओंग से पूछना चाहूंगा कि हाल के समय में हमारी वृद्धि सुनिश्चित करने के लिए वृहद अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के समाधानों का आप किस प्रकार मूल्यांकन करते हैं?

प्रो. डॉ. होआंग वान कुओंग, नेशनल असेंबली के प्रतिनिधि, नेशनल इकोनॉमिक्स यूनिवर्सिटी के उपाध्यक्ष - फोटो: वीजीपी/क्वांग थुओंग

प्रो. डॉ. होआंग वान कुओंग: मैं उप मंत्री ट्रान क्वोक फुओंग के व्यापक आर्थिक स्थिति के आकलन और डॉ. वु मिन्ह खुओंग की राय से पूरी तरह सहमत हूँ। वास्तव में, हम देखते हैं कि मुद्रास्फीति और विकास में गिरावट जैसी उथल-पुथल भरी दुनिया के संदर्भ में, वियतनाम द्वारा व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखना हमारे लिए सबसे बड़ी सफलता है, क्योंकि इससे लोगों के जीवन, उद्यमों की व्यावसायिक उत्पादन गतिविधियों सहित कई पहलुओं में स्थिरता आई है और हमें संतुलन बहाल करने की कीमत नहीं चुकानी पड़ रही है। सफल होने के लिए, सरकार ने कई समाधान लागू किए हैं, लेकिन मैं तीन दृष्टिकोणों से सोचता हूँ:

सबसे पहले, व्यापक आर्थिक स्थिरता बहुत सफल रही है। मुझे लगता है कि सरकार के राजकोषीय नीति प्रबंधन ने बहुत तेज़ी से, उचित और प्रभावी ढंग से प्रतिक्रिया दी है। हम देखते हैं कि महामारी के संदर्भ में, कई देश व्यवसायों और लोगों का समर्थन करने के लिए राजकोषीय नीति का भी उपयोग करते हैं, लेकिन महामारी के बाद इसका परिणाम मुद्रास्फीति है। लेकिन वियतनाम अभी भी व्यवसायों और लोगों का समर्थन करता है, राजकोषीय नीति का भी उपयोग करता है, लेकिन मुद्रास्फीति में नहीं पड़ता है, फिर भी व्यवसायों पर बोझ कम करता है, जैसे करों में कमी, योगदान का विस्तार और स्थगन। लोगों के साथ भी, कुछ जगहें हैं जहाँ हम सीधे धन से समर्थन करते हैं, कुछ जगहें हैं जहाँ हम भौतिक साधनों से समर्थन करते हैं। या हम राजस्व और व्यय नीति प्रबंधन से संबंधित समस्याओं को भी देखते हैं। ऐसे कठिन संदर्भ में, निश्चित रूप से, राजस्व में कमी आती है, खासकर जब हम राजस्व में छूट देते हैं, विस्तार करते हैं और स्थगन करते हैं। लेकिन वास्तव में, पिछले दो वर्षों, 2021 और 2022 में, राजस्व पूर्वानुमानों से कहीं अधिक रहा है, जो दर्शाता है कि हमने उद्यमों के विलंब, स्थगन और देर से भुगतान की भरपाई के लिए राजस्व स्रोतों का दोहन करने के अवसरों का लाभ उठाया है। राजस्व स्रोतों में अच्छा प्रदर्शन करने के कारण ही हमारा भुगतान संतुलन हमेशा सरकार द्वारा निर्धारित घाटे के स्तर से कम रहता है। इसलिए, सार्वजनिक ऋण में बहुत कम कमी आई है, पहले यह 50% से अधिक की अवधि थी, अगर नए सकल घरेलू उत्पाद के अनुसार गणना की जाए, तो 2021 में यह घटकर 42% रह गया और 2022 में यह केवल 38% से अधिक रह गया। यह हमारे लिए इन राजकोषीय नीतियों का उपयोग जारी रखने के लिए एक बहुत अच्छी स्थिति है। यह एक सफलता है और यह दर्शाता है कि हम राजकोषीय संसाधनों का उपयोग करने में बहुत कुशल और प्रभावी हैं।

मुद्रा के संदर्भ में, जैसा कि डॉ. वु मिन्ह खुओंग ने कहा, हम वह देश हैं जो सबसे स्थिर और सर्वोत्तम मुद्रा मूल्य बनाए रखता है। हमारी विनिमय दर कठोर नहीं है, इसमें लचीले ढंग से समायोजन और परिवर्तन होते हैं, लेकिन यह केवल 23.5-24.5 के आसपास ही उतार-चढ़ाव करती है और अंततः सही स्थिर विनिमय दर पर लौट आती है, जिससे एक स्थिर मुद्रा मूल्य बनता है, जिससे व्यवसायों को उत्पादन और व्यवसाय में सुरक्षित महसूस करने में मदद मिलती है, मुद्रा अवमूल्यन, घबराहट, जमाखोरी के डर के बिना... मुझे लगता है कि यही कारक हमारी सफलता को दर्शाते हैं। पूरी दुनिया में मुद्रास्फीति इतनी अधिक है, हम इसे बनाए रख सकते हैं, खासकर हमारी खुली अर्थव्यवस्था, जब अन्य देशों की मुद्राओं की कीमतें बढ़ती हैं, तो हमारी मुद्रा के अवमूल्यन का उच्च जोखिम होता है। हाल ही में, 2022 और उसके बाद के महीनों में, जबकि दुनिया मुद्रास्फीति की धीमी प्रवृत्ति का अनुमान लगा रही है, कई देशों के प्रमुख बैंकों ने परिचालन ब्याज दरों को कम करने के लिए शायद ही कोई कदम उठाया है, लेकिन वियतनाम के स्टेट बैंक ने ब्याज दर के स्तर को कम करने और व्यवसायों को संसाधन उपलब्ध कराने के उद्देश्य से परिचालन ब्याज दरों में तीन बार कमी की है। वर्तमान परिप्रेक्ष्य में यह एक कठोर और दृढ़ कदम है। हमने तीसरी बार गवर्नर का निर्देश सुना है: यदि वाणिज्यिक बैंक ब्याज दरों में कटौती नहीं करते हैं, तो वे बाद में ऋण देने पर विचार कर सकते हैं... बेशक, दुनिया में कई कठिनाइयों के संदर्भ में हमें बहुत सतर्क रहना होगा।

तीसरा, प्रबंधन कार्य के संबंध में, मुझे लगता है कि सरकार और राष्ट्रीय सभा के बीच प्रबंधन कार्य में बहुत स्पष्ट अंतःक्रिया और समर्थन होता है, लगभग वैसे ही जैसे जन्म लेने वाली नीतियों में हमेशा त्वरित समर्थन और अंतःक्रिया होती है। जीवन के लिए जो आवश्यक है, उसे लागू करने के लिए हमारे पास एक कानूनी ढांचा है, और जब यह लागू होता है, तो कठिन परिस्थितियों में सरकार के कार्य बहुत निर्णायक होते हैं। पिछले एक साल में, सरकार की ओर से अड़चनों को दूर करने के लिए कई निर्देश दिए गए हैं, यहाँ तक कि सरकारी नेताओं ने भी इलाके में कई निरीक्षण किए हैं। कई बैठकें, जो मुझे बहुत अच्छी लगीं, काम पूरा करने के लिए समय सीमा निर्धारित करने के लिए थीं, जिससे इलाके को यह स्पष्ट हो गया कि इस समय तक इसे पूरा किया जाना चाहिए। मुझे लगता है कि जब मात्रात्मक आवश्यकताएं निर्धारित की जाती हैं, तो समय सीमा भी सरकार के दृढ़ संकल्प और निर्णायकता को अच्छी तरह से दर्शाती है।

डॉ. गुयेन सी डुंग: डॉ. होआंग वान कुओंग के आकलन से पता चलता है कि हाल के समाधान बहुत सही और सकारात्मक हैं। लेकिन भविष्य में अभी भी कई कठिनाइयाँ हैं। उन्होंने कहा कि एक बहुत ही महत्वपूर्ण विचार यह है कि राष्ट्रीय सभा का सरकार के साथ सहयोग एक बहुत ही महत्वपूर्ण आधार है, क्योंकि अनुमोदन एजेंसी के सहयोग के बिना यह मुश्किल होगा। आपकी राय में, अगला समाधान क्या है जिस पर हमें ध्यान देना चाहिए और उसे बढ़ावा देना चाहिए?

प्रो. डॉ. होआंग वान कुओंग : यह सच है कि हम अभी भी कई अप्रत्याशित बदलावों वाले विश्व परिदृश्य का सामना कर रहे हैं। यह अनुमान लगाया जा रहा है कि विश्व मुद्रास्फीति में कमी आएगी, लेकिन हमें नहीं पता कि यह वास्तव में समाप्त हुई है या नहीं। विशेष रूप से, हमने हाल ही में कई बैंकों को संकट में पड़ते देखा है, कुछ तो दिवालिया भी हो गए हैं और उन्हें बेचना पड़ा है। यह एक चिंता का विषय है जो वित्तीय प्रणाली को प्रभावित करेगा। यदि ऐसा होता है, तो यह एक प्रणालीगत प्रसार पैदा करेगा, और विश्व आर्थिक मंदी की चेतावनी, यहाँ तक कि संकट में पड़ने का जोखिम, निराधार नहीं है। इसके अलावा, भू-राजनीतिक संकट का संदर्भ अभी स्पष्ट नहीं है, जिससे विश्व अर्थव्यवस्था में व्यवधान और संघर्ष पैदा हो रहे हैं। विश्व परिदृश्य अत्यंत अनिश्चित है और इसमें कई जोखिम हैं। तो घरेलू नीतियाँ कैसे प्रतिक्रिया दे सकती हैं?

मौद्रिक नीति के संबंध में, हम बहुत दृढ़ हैं। मुझे लगता है कि हम उन अग्रणी बैंकों में से एक हैं जो व्यवसायों को संसाधन उपलब्ध कराने के लिए ब्याज दरों में समय रहते कटौती करने के लिए काम कर रहे हैं। लेकिन हमें बहुत सावधान भी रहना होगा क्योंकि अगर दुनिया की स्थिति और बिगड़ती है, तो हमें उससे निपटने की क्षमता भी रखनी होगी। हाल ही में, एससीबी बैंक में एक घटना हुई थी, लेकिन हमने उसे बहुत जल्दी संभाल लिया। हमें हमेशा ऐसी स्थिति में रहना चाहिए। इसलिए, मौद्रिक नीति के संबंध में, मुझे लगता है कि हमें एक लचीली मौद्रिक व्यवस्था का उपयोग जारी रखना चाहिए, लेकिन साथ ही सतर्क भी रहना चाहिए और नकदी प्रवाह को नियंत्रित करना चाहिए। यदि वर्तमान संदर्भ में, कई व्यवसाय कठिनाई में हैं और उनकी ज़रूरतें हैं, लेकिन हम नकदी प्रवाह को नियंत्रित नहीं कर सकते, जिससे नकदी प्रवाह सही जगहों पर नहीं पहुँच पाता जहाँ उत्पादन और व्यवसाय करने, धन सृजन, बाजार में तुरंत तरलता लाने, और जमे हुए क्षेत्रों में गिरने, धन की कमी और कर्ज में डूबने जैसा है, तो यह लगभग एक ब्लैक होल में पैसा फेंकने, समुद्र में नमक फेंकने जैसा है, कभी-कभी केवल वित्तीय संसाधनों की बर्बादी जैसा है।

राजकोषीय मामलों के संदर्भ में, हमारे पास राजकोषीय नीति लागू करने के लिए पर्याप्त गुंजाइश है। मैं इस बात की सराहना करता हूँ कि हाल ही में, सरकार ने सहायक राजकोषीय नीतियों को लागू करना जारी रखा है, जैसे कि अंशदान, कर, किराए आदि को तुरंत स्थगित करने का निर्णय लेना और हाल ही में राष्ट्रीय सभा को वैट में 2% की और कमी करने का प्रस्ताव देना। मुझे लगता है कि ये बहुत ही सामयिक उपाय हैं। वैट को वर्तमान में 31 दिसंबर तक कम करने का प्रस्ताव भी है। 31 दिसंबर वह समय है जब हमें बजट संतुलन को अंतिम रूप देना है, लेकिन नीति के अनुसार, मुझे लगता है कि इसे खुला रहना चाहिए। 31 दिसंबर तक, यदि स्थिति जटिल हो जाती है और अभी भी कठिनाइयाँ हैं, तो सरकार राष्ट्रीय सभा की स्थायी समिति को इसे अनुमोदित करने का प्रस्ताव देती रहती है, फिर हम मई सत्र तक प्रतीक्षा किए बिना, इसे तुरंत बढ़ा सकते हैं। मुझे लगता है कि हमें सहायक नीतियों को सक्रिय रूप से लागू करना चाहिए, और कुछ राजकोषीय नीतियाँ और भी मज़बूत समर्थन प्रदान कर सकती हैं। हम देखते हैं कि वर्तमान में, बैंक मौद्रिक प्रबंधन उपकरणों का उपयोग करके ब्याज दरों को कम कर रहे हैं, लेकिन मुझे लगता है कि ब्याज दरों का समर्थन करके मौद्रिक नीति के साथ राजकोषीय नीति का उपयोग करना बहुत प्रभावी है। यदि हम ब्याज दर समर्थन बढ़ा सकें, तो हम पूंजी प्रवाह को समर्थन की आवश्यकता वाले सही विषयों की ओर निर्देशित कर सकेंगे, जिससे कई व्यवसायों के लिए अवसर बढ़ेंगे।

इसके अलावा, जैसा कि डॉ. वु मिन्ह खुओंग ने कहा, अन्य नीतियाँ यह हैं कि निर्यात उद्यम वर्तमान में कठिनाइयों का सामना कर रहे हैं, इसलिए एक ओर विनिमय दर नीति का प्रबंधन करना संभव है, और दूसरी ओर इस समूह के लिए कॉर्पोरेट आयकर का प्रबंधन भी संभव है। या फिर, कम ऑर्डर और श्रमिकों की उच्च लागत के कारण उद्यमों द्वारा कर्मचारियों की छंटनी का चलन है, हमें बोझ कम करने के लिए सामाजिक सहायता नीतियों या सामाजिक बीमा अंशदान दायित्वों को स्थगित करने की नीतियों पर विचार करना चाहिए। वित्त के संदर्भ में, मुझे लगता है कि यह भी एक बहुत ही महत्वपूर्ण कारक है।

आखिरी बिंदु जिस पर मैं डॉ. वु मिन्ह खुओंग से पूरी तरह सहमत हूं, वह यह है कि हमें अपनी सोच और कार्यों में बदलाव लाना होगा, विशेष रूप से कुछ स्थानीय नेताओं के कार्यों की सराहना करनी होगी। शायद वर्तमान संदर्भ में, कुंजी वहीं निहित है। यानी, हमें संसाधनों को मुक्त करने के लिए संस्थागत अड़चनों को दूर करना होगा। दुनिया के अभी तक उबर न पाने के संदर्भ में, विश्व बाजार अभी भी कमजोर रूप से अवशोषित कर रहा है, हमें देश में घरेलू क्षमता बढ़ाने के लिए संसाधनों को मुक्त करना होगा। वर्तमान में, मुझे लगता है कि ये अड़चनें काफी आम हो रही हैं, इसलिए हमारे मजबूत प्रचार के बावजूद सार्वजनिक निवेश संवितरण की स्थिति तेज नहीं है; या आर्थिक सुधार पूंजी पर संकल्प 43 पैकेज अब तक ज्यादा वितरित नहीं किया गया है, अभी भी नीतिगत तंत्रों में फंसा हुआ है। मुझे लगता है कि हमें आंतरिक ताकत बढ़ाने के लिए संसाधनों को मुक्त करने हेतु संस्थागत और नीतिगत अड़चनों को दूर करने की आवश्यकता है।

वियतनाम विश्व के भावी विकास के लिए दूरदृष्टि रखने वाला देश है।

डॉ. गुयेन सी डुंग: प्रोफ़ेसर डॉ. होआंग वान कुओंग ने स्पष्ट रूप से उन समाधानों को बताया है जिन्हें हमें अब आगे बढ़ाना है, जिनमें मौद्रिक नीति, राजकोषीय नीति, व्यवसायों को समर्थन, संस्थागत बाधाओं और रुकावटों को दूर करना शामिल है। मैं डॉ. वु मिन्ह खुओंग की राय जानना चाहूँगा!

डॉ. वु मिन्ह खुओंग ने दुनिया के प्रमुख उद्यमों के साथ निष्क्रिय निवेश आकर्षण से सक्रिय जुड़ाव की ओर स्थानांतरित होने की सिफारिश की है।

डॉ. वु मिन्ह खुओंग : प्रोफ़ेसर होआंग वान कुओंग ने बहुत ही व्यापक और गहन प्रस्तुति दी। मैं तीन बिंदुओं पर ज़ोर देना चाहता हूँ।

जब बाहरी झटकों के लिए तैयारी की बात आती है, तो हमारी जैसी विकसित अर्थव्यवस्था को आंतरिक झटकों के लिए भी तैयार रहना होगा। हमें कहीं न कहीं झटके, स्थानीय संकट, यह व्यवसाय, वह बैंक, का सामना करना पड़ सकता है, इसलिए हमें तैयार रहना होगा, सिर्फ़ बाहरी ही नहीं। यह एक ऐसी समस्या है जिस पर दुनिया को भी स्पष्ट रूप से ध्यान देना होगा, यानी जो कुछ भी हो सकता है उसे झेलने के लिए बफर बनाना होगा। उदाहरण के लिए, डिफॉल्ट बॉन्ड से कैसे निपटें? दूसरे शब्दों में, अगर कोई आपातकालीन कक्ष में जाने वाला है, तो उसका इलाज कैसे करें? हमें उन सभी समस्याओं को स्थानीय स्तर पर पहचानना होगा जो लोगों के मनोविज्ञान को प्रभावित नहीं करतीं। जो अच्छा करेंगे वे आगे बढ़ते रहेंगे, और जो गिरेंगे उनका तुरंत एम्बुलेंस द्वारा इलाज किया जाएगा। यही परिस्थितिजन्य तैयारी है।

दूसरी, ज़्यादा महत्वपूर्ण और बुनियादी बात यह है कि हमारी नींव काफ़ी मज़बूत है। यही हमारी ख़ासियत है। वियतनाम को देखने वाले विदेशी एक मज़बूत राजनीतिक बुनियाद देखते हैं, लोगों की मानसिकता दृढ़ और आशावादी है, और राजनीतिक व्यवस्था अच्छी है। सरकार व्यवस्थित और निर्णायक ढंग से काम करती है। यह बहुत उत्साहजनक है। हम लोगों के बीच एकजुटता और सामंजस्य कैसे बनाए रख सकते हैं ताकि सब लोग सचमुच एकमत हों और देश को स्थिरता की ओर ले जाएँ। राष्ट्रीय सभा का सत्र चल रहा है और उसे ऐसे संदेश भेजने चाहिए जो हमारी राजनीतिक व्यवस्था में अत्यधिक स्थिरता को प्रदर्शित करें और देश को समृद्धि की ओर ले जाएँ। हमारे पास सिर्फ़ 25 साल और हैं, बहुत कम।

तीसरा बिंदु, मुझे लगता है, सबसे महत्वपूर्ण और सबसे चुनौतीपूर्ण भी है। यानी, हमें यह समझना होगा कि दुनिया बदल गई है, कुछ ऐसी चीज़ें हैं जो न केवल असामान्य हैं, बल्कि अकल्पनीय भी हैं जो घटित हो सकती हैं, घटित होंगी। इसके अलावा, ChatGPT जैसे रुझान भी तेज़ी से बदल रहे हैं। मैं छात्रों को मौलिक रूप से नवाचार करना भी सिखाता हूँ, यानी अब ChatGPT के लिए यह ज़रूरी है कि आप उच्च स्कोर प्राप्त करने के लिए बेहतर प्रदर्शन करें। यानी, कृत्रिम बुद्धिमत्ता बहुत तेज़ी से विकसित हो रही है। या फिर हरित अर्थव्यवस्था। उदाहरण के लिए, फिलीपींस ने 178 गीगावाट अपतटीय क्षमता की पहचान की है, अब निवेश कैसे आकर्षित करें, हैलोजन या बिजली का उत्पादन कैसे करें। पूर्वी सागर में हमारे पास संप्रभुता की रक्षा और उत्पादन दोनों के लिए एक बड़ा क्षेत्र है। हमें यह सर्वेक्षण करने की आवश्यकता है कि विदेशी निवेश को आकर्षित करने के लिए कितनी ऊर्जा और संसाधन उपलब्ध हैं। उदाहरण के लिए, सिंगापुर, बिना हरित ऊर्जा के डेटा केंद्रों में निवेश आकर्षित करने के लिए, वे निवेश करने के लिए सहमत नहीं होंगे। इसे कहाँ से प्राप्त करें, यह भी एक समस्या है। लेकिन वियतनाम में ऐसी परिस्थितियाँ हैं, इसलिए हमारी हरित ऊर्जा बेहतर होनी चाहिए। मुझे लगता है कि हमारे पारिस्थितिकी तंत्र के कई हिस्से अभी तक हरित अर्थव्यवस्था के प्रति बहुत संवेदनशील नहीं हैं। यह प्रवृत्ति बढ़ती जा रही है।

मुझे लगता है कि हमारा अंतर्राष्ट्रीय सहयोग उत्कृष्ट है। हाल ही में जापान में आयोजित जी-7 शिखर सम्मेलन में भाग लेने के लिए प्रधानमंत्री फाम मिन्ह चीन्ह की यात्रा की बहुत सराहना हुई। विदेशी देशों ने इस पर ध्यान दिया, हमारे देश ने इसमें भाग लिया और बहुत ही सटीक वक्तव्य दिए, जिसने लोगों के दिलों को छू लिया। इस प्रकार, हमारा अंतर्राष्ट्रीय सहयोग अब केवल एक आर्थिक मुद्दा नहीं रह गया है, बल्कि स्पष्ट रूप से एक अत्यंत जिम्मेदार और दूरदर्शी सदस्य के रूप में विश्व की स्थिरता व्यवस्था में भी भागीदारी कर रहा है। वियतनाम विश्व के भविष्य के विकास की दिशा में, शांति, मैत्री और समृद्धि को कैसे बढ़ावा दिया जाए, इस दिशा में एक दूरदर्शी देश है।

मैं उस आर्थिक मॉडल पर ज़ोर देना चाहता हूँ जिस पर श्री कुओंग भी मुझसे सहमत थे: यह स्पष्ट है कि इस मॉडल को नए सिरे से लागू किया जाना चाहिए, सस्ते श्रम से उच्च-गुणवत्ता वाले श्रम की ओर बढ़ना एक ऐसी समस्या है जिस पर सभी इलाकों को विचार करना चाहिए। फ़िलहाल, "हमारे पास सस्ता श्रम है, सस्ती ज़मीन है, बस यहाँ आ जाओ" स्वीकार्य नहीं है। यह उच्च-गुणवत्ता वाला श्रम होना चाहिए।

दूसरा, हम सोचते हैं कि कारोबारी माहौल में मुश्किलें दूर करना, यानी व्यवसायों का उत्पीड़न कम करना, काफी है। यह सच नहीं है! अब हमें एक आधुनिक अर्थव्यवस्था की नींव रखनी है। हमें परेशानियों को कम करने के दौर से जल्दी उबरना होगा, और परेशानियों को कम करने से, हमें व्यवसायों को आगे बढ़ने में मदद करने के लिए एक विशिष्ट सेना में बदलना होगा। योजना और निवेश मंत्रालय, या वित्त मंत्रालय इलाकों में एक विशिष्ट सेना कैसे भेज सकते हैं, और जो भी इलाका सफलता हासिल करना चाहता है, हम तुरंत समर्थन करेंगे। मैं देख रहा हूँ कि आपके कैडर उत्कृष्ट और समर्पित हैं, मंत्री और उप-मंत्री भी महान हैं। लेकिन हमें प्रेरणा पैदा करने का तरीका खोजने की जरूरत है। हमारे पास क्षमता है, लेकिन अपना सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने के लिए हमारे पास एक अच्छी प्रेरणा प्रणाली नहीं है। श्री पार्क हैंग-सियो ने मुझे बताया कि वियतनामी फुटबॉल टीम को सफलता दिलाने का उनका रहस्य प्रतिध्वनि पैदा करना है। वियतनाम ने अभी तक पूरी ताकत नहीं बनाई है।

Điểm thứ ba trong nắm bắt xu thế là chúng ta phải chuyển từ thu hút đầu tư bị động sang chủ động gắn kết với các đại doanh nghiệp của thế giới để chuẩn bị cho tương lai, như kinh nghiệm của Singapore. Cần học xem chiến lược tương lai của họ như thế nào, Việt Nam định vị ra sao để giúp họ tiến lên. Trong thời gian tới, chúng ta chủ động không chờ đại bàng đến nữa mà thực sự sát cánh cùng đại bàng để giải quyết nhiều vấn đề. Đây là bài toán mà tôi nghĩ là chúng ta phải có chuyển động rất lớn trong thời gian tới, phải thực sự biến nguồn lực trở thành thực lực chiến lược. Có nguồn lực mà đổ vào những cái không chuẩn thì dễ vướng bẫy thu nhập trung bình, tức là chỉ biến thuận lợi thành khó khăn. Bẫy thu nhập trung bình thật ra đơn giản tức là có thuận lợi nhưng không biết dùng nó để biến thành thành quả lớn mà khiến nó thành khó khăn cho doanh nghiệp. Đấy là những cái mà chúng ta hết sức chú ý trong việc tăng sự ứng đáp hệ sinh thái kinh tế của Việt Nam trong thời gian tới.

TS. Nguyễn Sĩ Dũng : Vấn đề ai cũng thấy quan trọng là lạm phát. Thời gian vừa qua, Việt Nam đã khống chế lạm phát rất tốt. Nhưng nếu để lạm phát phát sinh, sau này chi phí để ổn định lạm phát sẽ rất khó khăn, mất thời gian, công sức. Việc khống chế lạm phát rất quan trọng, vậy thời gian tới chúng ta cần định hướng như thế nào để giữ được ổn định vĩ mô, đặc biệt là khống chế lạm phát? Xin mời Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi.

Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi: Chính sách tài khóa trong những năm vừa qua chính là điểm tựa, bệ đỡ cho chúng ta thực hiện các nhiệm vụ vĩ mô khác - Ảnh: VGP/Quang Thương

Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi : Nói về vấn đề ổn định các cân đối vĩ mô và những kết quả đạt được trong thời gian vừa qua, cá nhân tôi hoàn toàn đồng tình với những ý kiến đánh giá, phân tích, nhận định của TS. Vũ Minh Khương, TS. Hoàng Văn Cường, Thứ trưởng Trần Quốc Phương.

Tôi xin được nhấn mạnh thêm một khía cạnh đóng vai trò rất quan trọng, giúp cho đất nước, kinh tế, chính phủ đạt được những kết quả vừa qua trong điều hành kinh tế vĩ mô. Đó là sự phối kết hợp trong các chính sách khi điều hành kinh tế vĩ mô, đặc biệt là sự kết hợp nhuần nhuyễn trong chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ. Có thể thấy khi chúng ta cần kiểm soát lạm phát, chúng ta phải thực hiện nhiều giải pháp liên quan đến chính sách tiền tệ để giữ lạm phát ở mức mục tiêu hoặc dưới mức mục tiêu.

Để thúc đẩy hỗ trợ cho nền kinh tế, chúng ta phải giải quyết bằng chính sách tài khóa mở rộng như các chính sách mà anh Cường đã nêu. Đó là giãn hoãn thuế, giảm thuế, giảm tiền thuê đất, nhiều sắc thuế… cho doanh nghiệp, cho người dân. Rồi chúng ta tăng cường, mở rộng đầu tư công, đầu tư vào hạ tầng, hệ thống đường cao tốc và các hạ tầng khác. Bên cạnh đó, chúng ta cũng cần giải quyết các vấn đề về đại dịch. Làm thế nào để hai chính sách này vẫn đạt được mục tiêu thì tôi cho rằng thành quả của Chính phủ đã đạt được trong thời gian vừa qua là rất tuyệt vời. Đứng từ góc độ Bộ Tài chính là cơ quan tham mưu cho Chính phủ, Quốc hội và cho Đảng về chính sách tài khóa, tôi đánh giá chính sách tài khóa trong những năm vừa qua chính là điểm tựa, bệ đỡ cho chúng ta thực hiện các nhiệm vụ vĩ mô khác. Anh Cường cũng đã nói chúng ta vẫn còn dư địa, và chúng ta vẫn đang tiếp tục sử dụng nó.

Cập nhật về tình hình tài khóa, kết quả năm 2021-2022 đã được công bố công khai. Kết quả năm 2022, thu ngân sách nhà nước vẫn đạt được như dự toán, mặc dù có giảm so với cùng kỳ, nhưng mức giảm không nhiều. Chúng tôi vẫn đang tiếp tục báo cáo với Chính phủ và thực thi các giải pháp để bảo đảm thu đúng, thu đủ và đạt được các mục tiêu của chính sách tài khóa. An ninh tài chính quốc gia, nợ công thì như anh Cường vừa phản ánh, thậm chí chúng ta còn giảm mức nợ công xuống. Điều này là điểm rất sáng và chúng ta phải luôn ý thức trong phối hợp giữa các chính sách vĩ mô khác nhau, đặc biệt là chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ.

Với mục tiêu kiểm soát lạm phát mà anh Dũng vừa nói, để đạt được điều đó tôi cho rằng hai chính sách này cần gắn kết với nhau. Nếu chúng ta làm cho tài khóa thâm hụt, Nhà nước phải tiếp tục ra thị trường vay mượn nhiều hơn thì lãi suất có thể tăng lên. Lãi suất tăng thì lãi suất trái phiếu Chính phủ phải tăng, sẽ tác động đến toàn bộ hệ thống lãi suất, vì lãi suất chính phủ là lãi suất nền. Cho nên dựa trên kinh nghiệm và kết quả thời gian vừa qua, chúng ta cần hết sức lưu ý hài hòa các chính sách. Khi hài hòa được các chính sách thì chúng ta sẽ đạt được các kết quả mong muốn, trong đó có việc kiểm soát lạm phát.

TS. Nguyễn Sĩ Dũng : Cảm ơn Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi! Rõ ràng việc hài hòa giữa các chính sách cũng là một giải pháp để ổn định kinh tế vĩ mô nói chung và kiểm soát lạm phát. Xin được nghe ý kiến của Thứ trưởng Trần Quốc Phương về lạm phát và tác động của nó lên phát triển kinh tế!

Thứ trưởng Bộ KH&ĐT Trần Quốc Phương : Về tầm quan trọng của lạm phát, chúng ta có thể nhìn nhận một cách dễ dàng, cả ở khía cạnh lý luận lẫn khía cạnh thực tiễn. Tôi xin phép không nói về lý luận, trong các môn học về kinh tế học và kinh tế vĩ mô đã nêu rất rõ. Báo cáo với thầy Cường, trong trường chúng ta đã giảng rất nhiều rồi. Nhưng về thực tiễn tôi xin nhấn mạnh 2 ý.

Trong quá khứ, chúng ta cũng từng chứng kiến những lúc phải gánh chịu hậu quả của lạm phát cao như những năm 80, 90 của thế kỷ trước hay là giai đoạn 2008-2011 với sự tác động của khủng hoảng kinh tế thế giới. Với tác động của lạm phát như vậy, đúng như vấn đề đã đặt ra là chúng ta sẽ mất rất nhiều thời gian cũng như nguồn lực để khắc phục được hậu quả của nó, cũng như là quay trở lại trạng thái phát triển kinh tế tốt. Hậu quả để lại rất nặng nề, tăng trưởng bị suy giảm, thậm chí là suy thoái, cho đến đời sống của người dân bị ảnh hưởng rất nhiều, rồi thất nghiệp, đói nghèo, kể cả việc phá hoạt tài nguyên môi trường. Tất cả những hệ lụy đó chúng ta có thể phân tích được do lạm phát gây ra.

Thực tiễn thứ hai tôi cũng rất muốn nhấn mạnh là hiện nay như chúng ta đã biết, xã hội rất quan tâm đến vấn đề lạm phát. Người dân cũng đã hiểu được rằng lạm phát đánh thẳng vào nồi cơm của gia đình họ, đánh thẳng vào túi tiền của họ. Do vậy, họ rất quan tâm đến vấn đề làm sao kiểm soát lạm phát, vì một khi lạm phát gia tăng, câu chuyện cuộc sống bị đảo lộn, chi tiêu, chi phí tăng lên rất nhiều và sẽ ảnh hưởng đến cuộc sống. Chính vì lẽ đó mà tầm quan trọng của việc kiểm soát lạm phát ngày càng được đặt ở vị trí trọng tâm cao hơn.

Một ý nữa tôi xin được bổ sung là kết quả kiểm soát lạm phát của chúng ta trong thời gian qua rất đáng ghi nhận, đặc biệt là trong chính sách điều hành kiểm soát giá, vv… Tuy nhiên, vẫn có dư luận cho rằng với kết quả làm tốt như vậy thì liệu có phải do câu chuyện số liệu của chúng ta hay không? Với góc độ chức năng của Bộ Kế hoạch và Đầu tư và cơ quan Tổng cục Thống kê là cơ quan tổng hợp và công bố số liệu về lạm phát, chúng tôi xin khẳng định một lần nữa số liệu tính toán và công bố về chỉ số lạm phát của Việt Nam chúng ta là hoàn toàn đáng tin cậy và được quốc tế đánh giá.

TS. Nguyễn Sĩ Dũng: Khi lạm phát được kéo về mức thấp, trong phạm vi Quốc hội cho phép thì trong chỉ đạo, điều hành, Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ ưu tiên hơn cho mục tiêu tăng trưởng. Ông Hoàng Văn Cường đánh giá như thế nào về điều này?

GS.TS. Hoàng Văn Cường; Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi; Thứ trưởng Bộ Kế hoạch và Đầu tư Trần Quốc Phương tại Tọa đàm - Ảnh: VGP/Quang Thương

GS.TS. Hoàng Văn Cường: Đúng là kiềm chế lạm phát của chúng ta thời gian qua là tốt. Nhưng có một vấn đề cần quan tâm vì kiểm soát lạm phát phải đi đôi với hạn chế nguồn lực bơm ra thị trường, ví dụ như tiền tệ. Nếu chúng ta quá lo ngại lạm phát, tiếp tục thắt chặt đồng tiền, hạn chế cung vốn cho doanh nghiệp thì doanh nghiệp không có nguồn lực để sản xuất kinh doanh. Trên thế giới, áp lực lạm phát đã giảm nhưng xu hướng các ngân hàng trung ương lớn đang chậm dần việc tăng lãi suất điều hành. Rõ ràng, áp lực lạm phát thế giới vào Việt Nam ít nhưng áp lực suy thoái thì cao hơn, đáng lo ngại hơn. Nếu chúng ta không hành động sớm, chờ lúc suy thoái rồi mới bơm tiền vào cứu trợ thì khó phục hồi. "Cơ thể" mà quá yếu thì thêm thuốc bổ cũng không phục hồi được.

Hiện nay, thành công kiểm soát lạm phát là tốt nhưng thực tế thị trường thế giới thu hẹp sau 2 năm đại dịch, hàng hoá khó tiêu thụ, không có đơn hàng nên doanh nghiệp khó khăn. Tôi mới đọc thông tin trên báo về khảo sát 10.000 doanh nghiệp, tỉ lệ doanh nghiệp khó khăn và phải cắt giảm lao động là trên 80%, khoảng hơn 20% phải cắt giảm 1 nửa, hơn 50% rất cần hỗ trợ về vốn. Rõ ràng, thị trường đang khó, nguồn vốn ứ đọng nếu không bán được hàng.

Trong tương lai, thế giới có thể có hai xu thế: Một là suy thoái, khủng hoảng; hai là bắt đầu có tín hiệu phục hồi. Nếu chờ phục hồi rồi mới sản xuất là "chậm chân". Nên phải tính trước các "bài" để ứng phó. Vì vậy, đây là thời kỳ phải tăng thêm nguồn lực cho doanh nghiệp. Nguồn vốn cho doanh nghiệp hiện nay dựa vào hai nguồn: Thị trường trái phiếu và thị trường khá truyền thống là hệ thống cấp vốn từ các ngân hàng tín dụng.

Chúng ta tính đến chuyện cân bằng các chính sách kiểm soát lạm phát (nới lỏng tiền tệ), chuyển hướng hỗ trợ nguồn vốn cho doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh, để tạo tăng trưởng, công ăn việc làm. Mục tiêu của chúng ta không phải là tăng trưởng để tạo của cải, công ăn việc làm, người dân có thu nhập, cải thiện đời sống. Doanh nghiệp hoạt động ổn định trở lại sẽ giúp duy trì cân bằng kinh tế vĩ mô. Tôi cho rằng chuyển hướng của Chính phủ trong giai đoạn này là phải tập trung cho tăng trưởng, không phải như năm trước là ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát.

TS Nguyễn Sĩ Dũng : Ý kiến của GS. Hoàng Văn Cường là ta cần chuyển động thúc đẩy tăng trưởng. Xin được nghe ý kiến TS. Vũ Minh Khương. Quan sát các nước trên thế giới và trong khu vực, ông đánh giá như thế nào về tình hình Việt Nam so với các nước khác?

TS. Vũ Minh Khương : Tôi có một thử nghiệm thú vị, đi xe taxi từ nhà ra sân bay Nội Bài, rồi từ sân bay trở về. Giá rất ổn định, không lên dù giá xăng dầu lên, lái xe vẫn lịch thiệp, không có phàn nàn gì về giá. Đó một thử nghiệm cảm nhận cuộc sống. Tất nhiên, có mặt hàng đâu đó tăng nhưng cơ bản giá taxi cũng như các mặt hàng tiêu dùng đều không có biến động quá cao.

Về khảo sát của GS. Cường, cũng cần lưu ý là những DN biến động nhiều tỉ lệ có ý kiến cao hơn, DN ít biến động không có thời gian nêu ý kiến nhiều. Hiện các DN có thể "đau đầu" nghiêm trọng, nhưng có thể vấn đề không nghiêm trọng đến mức đó. Chúng ta cần thêm khảo sát khoa học hơn, ví dụ chọn khảo sát 10.000 DN là rất tốt, nhưng vấn đề là mẫu chọn thế nào. Thường DN bị ảnh hưởng nhiều sẽ tham gia đông đảo hơn, nên có thể tạo ra bức tranh tương đối "xám". Vẫn cần các khảo sát bổ sung.

Về vấn đề tăng trưởng, cần nắm bắt xu thế thời đại, ví dụ xe điện, điện xanh… Cần làm sao có thể gấp đôi sản lượng, công suất điện trong thời gian tới, nếu khai thác năng lượng gió, năng lượng mặt trời vô tận.

Huy động vốn này không mất công sức quá, vì lãi suất cho chuyển đổi xanh chỉ 3%, hay thấp hơn mức thông thường. Cơ bản Quy hoạch điện VIII rất kịp thời, hay. Làm sao để Việt Nam thành điểm sáng chói về năng lượng tái tạo, chuyển đổi xanh, hiện thực hóa cam kết phát thải ròng = 0 của Thủ tướng Chính phủ tại COP26 càng sớm càng tốt. Cả hệ thống cần vào cuộc. Việt Nam phải cải thiện, tháo gỡ cho các DN Việt Nam vượt lên trong thời gian tới.

Kinh nghiệm Hàn Quốc, Ireland, Singapore chú trọng hỗ trợ chiến lược DN. Không nên nghĩ DN cứ có thị trường là giỏi. Nếu không có tư vấn, họ đi chưa chắc đã đúng hướng. Ví dụ xuất khẩu tôm, DN Việt Nam luôn muốn mở rộng xuất nhiều hơn, không nghĩ đến tăng giá trị gia tăng cao hơn, giảm xuất nhưng hàm lượng giá trị cao hơn. Với các thị trường cao cấp như châu Âu, Mỹ, cần tính toán kỹ hơn, nhất là thời gian tới phải đương đầu với sự cạnh tranh đến từ các nước như Ấn Độ, Bangladesh…

Thứ hai là vấn đề lao động trình độ cao hơn. Lương họ đủ chưa, bao giờ nâng từ 10 triệu lên 15 triệu/tháng? Đây là vấn đề cấp bách, nếu không không thể đi được xa.

Thứ ba là vấn đề đổi mới sáng tạo công nghệ.

Đây là các bài toán cần sự sát cánh của các bộ ngành, địa phương, Chính phủ...

Ta chưa chú trọng tham vấn chuyên gia, tham vấn người thụ hưởng chính sách. Tôi mong Chính phủ, Quốc hội làm sao mỗi chính sách thời gian tới đưa ra, người dân cảm thấy phấn chấn, phấn khởi hơn là ức chế, khó chịu, sốc...

Ngoài ra, các kết quả vĩ mô thực hiện khá tốt nhưng đưa ra thông tin tuyên truyền chưa thật tốt. Truyền thông kết quả vĩ mô chưa tốt, để mảng đen nhiều hơn. Cái này cũng dễ hiểu về người ta quan tâm những quan ngại hằng ngày. Chúng ta cần nhận dạng và trình bày rõ hơn, để xã hội nhận thấy rõ hơn.

Đây là bài toàn chung của cả xã hội, không chỉ Quốc hội, Chính phủ; bài toán tổng hợp, bài toán đổi mới mô hình tăng trưởng toàn diện, không chỉ đơn thuần đổi mới, bỏ tập tính cũ, chuẩn bị tập tính mới... Ta đã có 40 năm đổi mới rồi, cần những đột phá trong thời gian tới.

TS. Nguyễn Sĩ Dũng : TS. Vũ Minh Khương có lưu ý rằng truyền thông thời gian qua chưa đạt yêu cầu, làm cho nhiều khi mặt trái át những mặt được. Thời gian tới cần cải thiện khâu này.

Thưa GS. Hoàng Văn Cường, thị trường trái phiếu doanh nghiệp là kênh huy động vốn cho các doanh nghiệp để phát triển sản xuất kinh doanh. Xin hỏi GS. Hoàng Văn Cường, ông đánh giá sức khỏe thị trường trái phiếu doanh nghiệp hiện giờ như thế nào?

GS.TS. Hoàng Văn Cường : Chúng ta thấy trái phiếu DN là một thị trường vốn rất quan trọng cho DN. Trong năm 2021 và quý đầu đầu năm 2022, chúng ta chứng kiến thị trường TPDN rất sôi động. Tuy nhiên, sang đầu năm 2022, khi có sự cố một số DN rơi vào khủng hoảng pháp lý, nhiều nhà đầu tư nhận thấy rủi ro. Rủi ro đó, một phần chúng ta nhìn thấy rất rõ là bản thân DN phát hành trái phiếu không được kiểm soát, dẫn đến tình trạng phát hành nguồn tiền không có cơ sở, những yếu tố để bảo đảm cho giá trị trái phiếu. Nhưng cũng có yếu tố là bản thân nhà đầu tư. Trái phiếu đó phần lớn là trái phiếu phát hành riêng lẻ, theo quy định của luật pháp thì chỉ dành cho đối tượng là những người đầu tư chuyên nghiệp hoặc nhà đầu tư tổ chức. Nhưng trên thực tế, phần lớn nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu với suy nghĩ rằng giống như gửi ngân hàng.

Khi xảy ra sự cố như thế, thị trường TPDN rơi vào khó khăn. Khó khăn thứ nhất, là huy động của phát hành trái phiếu mới giảm đi. Thậm chí nhiều DN năng lực khá tốt nhưng vì tâm lý của nhà đầu tư mà phát hành giảm sút.

Khó khăn thứ hai là nhiều khoản trái phiếu chưa đến hạn đáo hạn mà nhà dầu tư đã muốn rút. Rồi có nhiều DN năng lực yếu cho nên đến thời kỳ là phải đáo hạn trái phiếu, bây giờ không phát hành được các lô mới lại không có nguồn để đáo hạn. Đó là yếu tố tạo ra rủi ro và tạo ra sức ép lớn cho nhiều DN… Có lẽ tôi nghĩ rằng trong giai đoạn này là giai đoạn khá khó khăn cho thị trường trái phiếu.
16:21 ngày 28/05/2023

TS. Nguyễn Sĩ Dũng : Thị trường chứng khoán, trái phiếu trong năm 2022 có nhiều khó khăn một phần từ việc lãi suất ngân hàng tăng, niềm tin của nhà đầu tư và thanh khoản thị trường trong nước giảm, tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những bất ổn và triển vọng kém tích cực về tình hình thế giới. Riêng thị trường TPDN còn bị ảnh hưởng bởi niềm tin của nhà đầu tư do các sai phạm của một số doanh nghiệp vừa bị xử lý… Trước những khó khăn của thị trường, xin Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi cho biết Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ, các cơ quan chức năng đã triển khai các biện pháo gì để tháo gỡ khó khăn cho thị trường TPDN?

Thứ trưởng Bộ KH&ĐT Trần Quốc Phương và Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi - Ảnh: VGP/Quang Thương

Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi: Tôi hoàn toàn đồng tình với những đánh giá và nhận định của GS. Hoàng Văn Cường về tình hình thị trường TPDN của chúng ta hiện nay. Tôi cho rằng chúng ta rất may mắn được chứng kiến sự hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán chung, trong đó thì có thị trường TPDN. TPDN chậm và ngắn hơn, nó bắt đầu cho việc các doanh nghiệp cũng như nhà đầu tư quan tâm và sử dụng thị trường TPDN để doanh nghiệp huy động vốn phục vụ cho sản xuất kinh doanh, còn nhà đầu tư có vốn thì chuyển cho người cần vốn là các doanh nghiệp. Giữa nhà đầu tư và doanh nghiệp chia sẻ hài hòa lợi ích thông qua lãi suất, rồi các cam kết giữa doanh nghiệp ban hành và nhà đầu tư.

Chúng ta thấy thị trường TPDN bắt đầu phát triển mạnh mẽ từ 2019 đến những tháng đầu năm 2022 và đã nhanh chóng đạt được quy mô ngót nghét 1,2 triệu tỷ đồng, theo số dư đến 31/12/2022. Chúng ta cũng thấy rằng, từ chủ trương, đường lối của Đảng đến các quyết sách của Chính phủ là phát triển thị trường TPDN ổn định, bền vững, minh bạch và không thể thiếu trong nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa của chúng ta. Chúng ta đã thực thi việc này thông qua hệ thống các quy định của pháp luật. Và thị trường khi phát triển đã đem lại tác dụng như việc dẫn vốn. Nhưng bên cạnh đó, nó chia sẻ hoạt động cung ứng vốn cho các doanh nghiệp, cho nền kinh tế, đặc biệt là giúp các tổ chức tín dụng bớt đi gánh nặng về rủi ro kỳ hạn. Tức là các tổ chức tín dụng huy động tiền gửi của các tổ chức, cá nhân thì ngắn hạn; khi các doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng vốn trung và dài hạn hơn mà không có kênh này phát triển thì sử dụng nguồn vốn ngắn hạn kia cũng sẽ có rủi ro kỳ hạn. Thời gian vừa qua, rủi ro kỳ hạn cũng khá nghiêm trọng, đã xảy ra ở cả những thị trường phát triển như Hoa Kỳ, châu Âu… Chắc chắn là chúng ta vẫn phải tiếp tục phát triển nó.

Còn khó khăn của thị trường trong nửa cuối của năm 2022 và cho đến thời điểm gần đây thì chúng ta cũng thấy rất rõ. Nó xuất phát từ khá nhiều nguyên nhân, trong đó có nguyên nhân khách quan tác động đến nền kinh tế của Việt Nam và ảnh hưởng đến các chính sách mà chúng ta đã bàn trong nội dung về ổn định kinh tế vĩ mô vừa nói ở trên.

Nó cũng tác động đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Hoạt động phát hành trái phiếu và sử dụng trái phiếu cũng chỉ là hoạt động của sản xuất kinh doanh, đầu tư vào huy động vốn của doanh nghiệp, nên chắc chắn chịu tác động như thế. Những tác động khó lường như vậy, tác động theo chiều hướng khó khăn như vậy cũng tác động đến doanh nghiệp phát hành và làm cho thị trường trái phiếu của chúng ta gặp những khó khăn.

Bên cạnh đó, phải khẳng định là thị trường của chúng ta rất non trẻ, mới bắt đầu hình thành và chắc chắn các chủ thể trong thị trường này cũng non trẻ cùng với sự hình thành và phát triển đó, kể cả là các doanh nghiệp phát hành, các nhà đầu tư đến bản thân các cơ quan quản lý nhà nước đối với lĩnh vực này. Trong các báo cáo khác nhau, Bộ Tài chính đã có báo cáo khá đầy đủ và cũng đã thông tin với các nhà đầu tư, thông tin với xã hội. Từ đó, nguyên nhân nào dẫn đến thị trường rất khó khăn thì chúng ta phải tìm các giải pháp để giải quyết nguyên nhân đó.

Rõ ràng, chúng ta đang trong tình trạng, bối cảnh là các doanh nghiệp khó khăn và trái phiếu khó khăn. Khi sử dụng rồi thì lẽ ra doanh nghiệp có thể phát hành tiếp để có được dòng tiền trả được các trái chủ khi đến hạn nhưng thị trường khó khăn. Rồi quá trình sản xuất gặp khó khăn, dòng tiền gặp khó khăn và khó khăn cả trong việc thực hiện trách nhiệm và nghĩa vụ của nhà phát hành.

Từ phân tích nguyên nhân của những khó khăn của thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong thời gian vừa qua, tôi xin được nêu thì một số giải pháp chính yếu như thế này.

Thứ nhất là chúng ta phải khẳng định rằng ổn định kinh tế vĩ mô, giữ được lãi suất, tỉ giá, lạm phát… Rồi chúng ta điều hành linh hoạt, hiệu quả chính sách tài khóa, tiền tệ, giải quyết các khó khăn. Nếu chúng ta giữ được như hiện nay và tiếp tục quá trình đó thì đó chính là điểm tựa để các doanh nghiệp tiếp tục hoạt động tốt dần lên và hiệu quả hơn, từ đó quay trở lại phát triển.

Thứ hai là chúng ta phải có những quy định pháp luật liên quan trực tiếp đến thị trường trái phiếu này. Nó phải được ứng xử một cách linh hoạt và hiệu quả, đáp ứng kịp thời diễn biến thực tiễn. Thời gian vừa qua, Chính phủ cũng đã có các chính sách, ban hành và xử lý giải quyết những yêu cầu bức xúc của thị trường này. Trong một thời gian rất ngắn, Chính phủ ra 2 Nghị định số 65/2022/NĐ-CP và số 08/2023/NĐ-CP. Những quy định pháp lý mới nhất như vậy đã kịp thời giúp các doanh nghiệp phát hành, rồi nhà đầu tư có điều kiện và công cụ pháp lý, có thời gian để giải quyết những khó khăn trước mắt về dòng tiền, thanh khoản, tài sản đảm bảo, và giải quyết những vấn đề khác liên quan… trên nguyên tắc xuyên suốt là lợi ích hài hòa và rủi ro chia sẻ. Doanh nghiệp phát hành phải chịu trách nhiệm đến cùng với những nghĩa vụ như các cam kết của mình với nhà đầu tư. Nhà nước thì giám sát các doanh nghiệp, giám sát thị trường để đảm bảo việc thực thi các nhiệm vụ theo đúng các quy định của pháp luật. Bản thân các nhà đầu tư cũng phải tôn trọng các quy định của pháp luật để Nhà nước hỗ trợ và giám sát thị trường này minh bạch và đảm bảo hài hòa các quyền lợi, lợi ích của các bên.

Thứ ba, chúng ta nói về những khó khăn hiện tại của các doanh nghiệp phát hành trong các lĩnh vực khác nhau, từ sản xuất kinh doanh đến một khu vực chúng ta nói đến rất nhiều trong thời gian vừa qua là bất động sản và xây dựng. Khi tình hình thị trường bất động sản gặp khó khăn, Chính phủ đã có nhiều giải pháp khác nhau để hỗ trợ và giúp cho các doanh nghiệp phát hành. Chính phủ đã có chính sách giãn nợ, chuyển nhóm nợ của các doanh nghiệp, rồi giảm lãi suất, giãn thuế, giảm thuế… Tôi cho rằng, những giải pháp này là những giải pháp tác động đến thị trường TPDN, hỗ trợ thị trường TPDN tiếp tục ổn định trở lại và phát triển bền vững.

Thứ tư, tôi cho rằng là các cơ quan chức năng của Nhà nước thời gian vừa qua cũng tăng cường giám sát, kiểm tra, thậm chí thanh tra để đảm bảo thị trường này minh bạch và tuân thủ các quy định của pháp luật. Nhưng bên cạnh đó, thông điệp của Chính phủ rất rõ ràng là không hình sự hóa các quan hệ kinh tế. Doanh nghiệp phải tôn trọng các thỏa thuận của doanh nghiệp phát hành với nhà đầu tư theo quy định của pháp luật và phải thực thi trách nhiệm của mình. Nhà nước đảm bảo việc đó được thực hiện.

Điểm cuối cùng lại nói về truyền thông. Trong suốt hơn 1 năm vừa qua, công tác truyền thông về TPDN, truyền thông chính sách đã làm được, có những bước tiến tốt. Trên cơ sở đó, chúng ta nâng cao nhận thức của tất cả các chủ thể tham gia thị trường, từ doanh nghiệp phát hành, nhà đầu tư, các tổ chức cung cấp dịch vụ và ngay bản thân cơ quan quản lý nhà nước cũng nhận thức một cách đầy đủ hơn, chính xác hơn về thị trường này. Từ đó, người ta thực thi trách nhiệm, nghĩa vụ của mình theo quy định của pháp luật tốt lên và chính cái đó mới là điều chúng ta đang rất thiếu, đang rất cần nhưng thời gian qua, chúng ta cũng đã làm được.

Tôi cũng đồng tình với ý kiến của TS. Vũ Minh Khương là vẫn phải tiếp tục làm và làm tốt hơn, thậm chí phải đào tạo cho thị trường một bản lĩnh vững vàng. Tất cả các chủ thể khi tham gia thị trường là đón nhận lợi ích và chia sẻ rủi ro, khi đó chúng ta có một thị trường trái phiếu thực sự phát triển ổn định, bền vững. Bên cạnh các kênh dẫn vốn khác, nó sẽ giúp nền kinh tế đồng bộ và phát triển một cách hiệu quả.

TS. Nguyễn Sĩ Dũng : Cảm ơn Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi. Ông Chi đã trình bày rất là chi tiết các giải pháp, chính sách của Chính phủ để tháo gỡ khó khăn cho thị trường TPDN.Từ góc nhìn chung của thế giới, xin được nghe ý kiến đánh giá của TS. Vũ Minh Khương. Ông đánh giá thế nào về các giải pháp và phản ứng chính sách của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ, các cơ quan chức năng của Việt Nam trong xử lý khó khăn cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp?

TS. Vũ Minh Khương : Về phản ứng chính sách của Chính phủ, tôi thấy Chính phủ đã luôn sát cánh cùng doanh nghiệp để tháo gỡ tất cả những khó khăn hiện đang vướng phải. Tôi muốn chú ý hơn nữa về vấn đề tạo nền móng cho tương lai bởi rõ ràng chúng ta nhận thức rõ vai trò của trái phiếu là kênh huy động nguồn vốn đặc biệt quan trọng, không chỉ cho doanh nghiệp mà cả Chính phủ.

Nhìn những quốc gia đã tạo ra những phát triển thần kỳ thì trái phiếu có vai trò rất quan trọng, đến 100% của GDP, trong đó khoảng 50% của doanh nghiệp và 50% của Chính phủ. Chẳng hạn như Hàn Quốc, có đến 18 địa phương phát hành trái phiếu xây dựng đường sắt, tàu điện ngầm, các công trình được xây dựng, phát triển mạnh. Việc đầu tư vào những cái tạo ra giá trị thì chúng ta không tiếc đầu tư, không tiếc sức để vay tiền nếu thực sự có thể tạo ra giá trị. Khi một đồng được đầu tư vào những thứ chuẩn xác, đúng hướng sẽ tạo ra nhiều lời lãi, giúp tăng trưởng rất nhanh, rất thần kỳ. Do đó, tôi nghĩ chúng ta cần đặc biệt coi trọng vấn đề xây dựng hệ sinh thái trái phiếu lành mạnh. Chúng ta phải biến những thách thức thành cơ hội để những ý chí, quyết tâm, nỗ lực của chúng ta trong việc xây dựng nền tảng, hệ thống trái phiếu trở thành đẳng cấp thế giới trong thời gian tới.

Tôi thấy kinh nghiệm thế giới, trái phiếu phát hành 3 loại. Một là phải mua bảo hiểm. Khi mua bảo hiểm thì dân rất yên tâm mua, vì bảo hiểm đã kiểm tra rất kỹ trình độ trái phiếu ra sao.

Dạng thứ hai là phát hành trái phiếu nhưng có bảo lãnh. Tôi mua miếng đất này, xây dựng công trình tàu điện ngầm kia ra sao, hoàn toàn có bảo lãnh, bảo đảm bằng chính tài sản của mình. Đây cũng là công thức tốt, nghĩa là ta phải tạo ra nền móng rất khoa học.

Loại trái phiếu thứ ba là loại hoàn toàn không có bảo lãnh, không bảo hiểm thì phải ít nhất có hai công ty đánh giá kinh nghiệm, năng lực, thẩm định để giúp người dân yên tâm.

Nhìn những báo cáo quốc tế của Việt Nam vừa rồi phát hành thấy lãi suất quá cao trong bối cảnh đồng tiền Việt Nam ổn định so với USD thì tôi thấy các doanh nghiệp Việt Nam có thể gặp khó. Ví dụ vừa rồi lãi suất 13% so với thế giới là rất cao, như vậy là rất khó. Nếu dùng đòn bẩy quá cao, tức là hầu hết dựa vào trái phiếu, để đầu tư xây dựng thì lại càng khó nữa vì lãi suất cao sẽ dễ làm lỗ. Do đó cần có khảo sát, giúp đỡ họ thật kỹ.

Tôi muốn nói tới 3 tuyến phòng vệ trong vấn đề hỗ trợ các doanh nghiệp để tránh vấn đề hình sự. Tuyến phòng vệ thứ nhất là các lãnh đạo doanh nghiệp khi chuẩn bị cần hiểu thật kỹ về quản trị doanh nghiệp. Tuyến phòng vệ thứ hai là bảo đảm vấn đề pháp lý, phản ứng cứu hộ. Tuyến phòng vệ thứ ba là cần kiểm toán hằng năm đề đánh giá, bởi tình hình kinh tế biến đổi rất nhanh, do đó cần cập nhật các ý kiến kiến nghị thường xuyên, liên tục.

Có thể nhìn thấy, một số quốc gia không chú ý đầu tư nâng cấp hệ sinh thái cho trái phiếu nên khó phát triển, ví dụ như Indonesia hay Philippines vẫn quanh quẩn 30 USD cho doanh nghiệp trái phiếu. Chỉ mức đó thì khó tiến lên được, trong khi ở Hàn Quốc, họ có thể phát hành cả nghìn tỷ USD.

Nói chung, xây dựng một nền tảng cho hệ thống tài chính lành mạnh cho tương lai của Việt Nam là vấn đề rất cấp bách. Tôi tin là Chính phủ nhiệm kỳ này có thể làm được vấn đề đó và coi thách thức hiện giờ chúng ta gặp phải là một quyết tâm chiến lược để Việt Nam để tạo ra một nền móng thật tốt trong thời gian tới.

Những hành động khá kịp thời và bài bản

TS. Nguyễn Sĩ Dũng : TS. Khương nói vấn đề đó rất quan trọng, liên quan đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp, cả các loại trái phiếu có bảo lãnh, có bảo hiểm, có đánh giá thí điểm, có 3 phòng tuyến bảo vệ, phản ứng cứu hộ, kiểm toán thường xuyên. Tiếp theo, xin được nghe ý kiến của ông Hoàng Văn Cường! Ông đánh giá như thế nào về các giải pháp và nhận xét thêm về ý kiến của TS. Vũ Minh Khương?

GS.TS. Hoàng Văn Cường: Tôi đồng tình với ý kiến anh Khương đã đưa ra. Thị trường trái phiếu không phải là một thị trường mua bán hàng hóa thông thường. Trái phiếu là một thị trường tài chính, đòi hỏi những người tham gia vào đấy phải có năng lực và phải có một môi trường pháp lý để tạo ra một hệ sinh thái như anh Khương nói.

Việc đầu tiên là chúng ta phải có một khuôn khổ pháp lý để quản lý, hỗ trợ, giám sát.

Thứ hai là bản thân những người tham gia thị trường, kể cả những người phát hành trái phiếu như là doanh nghiệp, cũng phải thấy được việc phải tuân thủ ra sao, có thể gặp phải những rủi ro như thế nào? Khách hàng tham gia và mua trên thị trường này cũng phải có được năng lực đó. Tôi cho rằng có lẽ nhiều doanh nghiệp thời gian vừa qua phát hành trái phiếu chưa thực sự hiểu. Nếu người ta biết được phát hành như thế rơi vào vòng lao lý thì có lẽ họ đã không làm. Có lẽ họ chưa am hiểu chuyện đó. Cảnh báo của chúng ta, kiểm soát của chúng ta đúng là chưa kịp thời. Nếu kịp thời chúng ta sẽ ngăn chặn sớm, không để xảy ra tình trạng tràn lan, gây ra hậu quả nghiêm trọng như thế.

Tôi rất đồng tình là khách hàng, nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào thị trường này cũng thực sự chưa am hiểu. Không thể có chuyện lợi nhuận, lãi suất phát hành ra 13, 14, 15%, ngân hàng đang huy động có 6, 7, 8% mà thị trường trái phiếu mười mấy phần trăm như thế. Một quy luật rất rõ là lợi nhuận càng cao thì rủi ro sẽ càng lớn, nên đương nhiên sẽ gặp những vấn đề rủi ro. Khả năng đánh giá rủi ro ra sao, có những thông tin đánh giá hay chưa. Tôi cho rằng tất cả những yếu tố trên đây hoàn toàn đúng.

Đúng là ở Việt Nam, anh Khương có cảnh báo là không cẩn trọng thì rơi vào thị trường như Philippines. Thị trường trái phiếu mà để đổ vỡ không phục hồi được thì đây là một thất bại trong việc huy động các nguồn lực cho phát triển. Nhưng Việt Nam tôi nghĩ cũng không đáng lo ngại như thế vì chúng ta vừa qua có cuộc khủng hoảng trái phiếu, Chính phủ đã có hành động khá kịp thời. Chúng ta ngăn chặn sớm những rủi ro, không để cho tình trạng đó lún sâu nữa. Cho đến nay, chúng ta cũng chưa thấy những trái chủ bị mất trắng trái phiếu. Tôi nghĩ đã có những hành động khá kịp thời và bài bản. Chúng ta ra Nghị định 65 để tăng cường chuẩn hóa phát hành trái phiếu, nhưng sau đó chúng ta nhìn thấy chuẩn hóa ngay lúc này cứng quá, chúng ta lại ra Nghị định 08 để thích nghi dần dần. Đấy là xử lý rất nhanh nhạy để chúng ta thấy rằng không để tình trạng phát hành không có căn cứ, nhưng cũng không thắt quá chặt.

Tôi nghĩ rằng chúng ta vẫn cần có các biện pháp phản ứng phù hợp hơn, quan trọng nhất là những trái chủ cảm thấy có niềm tin và sẽ không có người nào mất trắng tay. Chẳng hạn chúng ta gia hạn thời gian thanh toán, chuyển đổi từ trái phiếu sang tài sản. Tôi nghĩ cái đấy không phải là mất tiền mà có khi chúng ta lại có thêm cơ hội.

Đặc biệt, chúng ta thấy phần lớn các doanh nghiệp Việt Nam là những doanh nghiệp đầu tư vào lĩnh vực bất động sản. Mong muốn của các nhà đầu tư cá nhân Việt Nam có một đặc điểm rất khác so với nhiều nhà đầu tư cá nhân thế giới. Nhiều nhà đầu tư cá nhân thế giới trên thị trường chứng khoán không hiểu họ đầu tư là đầu tư vào quỹ, đầu tư gián tiếp, nhưng Việt Nam lại rất thích đầu tư trực tiếp, tự mình mua, tự mình cảm nhận được sinh lợi ra sao. Nếu chúng ta chuyển sang các lĩnh vực trái phiếu có khả năng chuyển đổi này, tôi nghĩ đó là một kênh khá tốt để huy động nguồn vốn của từng cá nhân trở thành nguồn vốn của nhà đầu tư.

TS. Nguyễn Sĩ Dũng : Mới đây, vào 25/4/2023, Thủ tướng Phạm Minh Chính chủ trì họp Thường trực Chính phủ với các bộ, ngành về tình hình hoạt động thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Thủ tướng nhấn mạnh điều quan trọng là phải đưa ra các công cụ, cách thức, phương pháp để các doanh nghiệp phát hành trái phiếu có điều kiện, khả năng thanh toán cho các trái chủ theo đúng quy định của pháp luật; tăng cường niềm tin của thị trường. Bộ Tài chính sẽ tiếp tục triển khai các biện pháp cụ thể nào?

Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi và TS. Nguyễn Sĩ Dũng tại Tọa đàm - Ảnh: VGP/Quang Thương

Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi : Tiếp tục định hướng và xây dựng thể chế, có những hành động để thị trường trái phiếu hoạt động trở lại ổn định và phát triển bền vững, tôi cho rằng chúng ta còn rất nhiều việc phải làm. Tôi hoàn toàn đồng tình với TS. Vũ Minh Khương về những tiêu chuẩn của thị trường

Nghị định 65 quy định rất rõ về các tiêu chuẩn. Thứ nhất, nhà đầu tư tham gia vào thị trường phải ký cam kết là đã hiểu tất cả những vấn đề liên quan đến trái phiếu mà họ tham gia đầu tư và chấp nhận rủi ro khi quyết định đầu tư.

Bên cạnh đó, Nghị định 65 cũng quy định định kỳ 6 tháng, doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải có báo cáo được kiểm toán bởi một cơ quan kiểm toán độc lập, xác nhận tiền thu được từ trái phiếu sử dụng vào mục đích đã công bố với nhà đầu tư. Đây là quy định phù hợp, rõ ràng, đảm bảo sự minh bạch của doanh nghiệp phát hành với cơ quan quản lý Nhà nước và các nhà đầu tư.

Ngoài ra, các tiêu chuẩn của trái phiếu, các hình thức có thể phát hành như bằng bảo lãnh thanh toán, bảo lãnh từ bên thứ ba, bằng tài sản đảm bảo đã được quy định rõ từ Nghị định 153.

Về xác lập hệ số tín nhiệm, trong Nghị định 65 nêu rõ doanh nghiệp phát hành phải có đánh giá hệ số tín nhiệm từ một bên cung cấp dịch vụ này. Tuy nhiên, đúng như ông Cường nói, đánh giá về tình hình cụ thể cung cấp dịch này của Việt Nam còn nhiều hạn chế. Vì vậy, Nghị định 08 đã tạm thời cho ngưng quy định này trước mắt là đến 31/12/2023.

Có thể nói, phản ứng chính sách và quyết đáp của Chính phủ rất linh hoạt, trên cơ sở căn cứ vào tính khoa học, nguyên tắc, quy chuẩn và yêu cầu thực tiễn hiện nay, để đưa ra các quy định nêu trên.

Tôi xin chia sẻ là từ khi Nghị định 08 được ban hành ngày 5/3/2023, chúng ta đã có 15 doanh nghiệp phát hành được khối lượng là 26,4 nghìn tỷ trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường. Trong khi giai đoạn trước đó, cuối năm 2022 và 2 tháng đầu năm 2023, hầu như không có doanh nghiệp nào phát hành được trái phiếu ra thị trường.

Đây là dấu hiệu tích cực cho thấy tác động chính sách giúp các doanh nghiệp và các nhà đầu tư có niềm tin và bắt đầu quay trở lại thị trường.

Ở một khía cạnh khác, sau khi Nghị định 08 ra đời, nhiều doanh nghiệp đã đàm phán thành công với các nhà đầu tư trong xử lý vướng mắc về quá trình thanh khoản, dòng tiền khi trái phiếu đến hạn. Theo báo cáo của Sở Giao dịch chứng khoán, có 16 doanh nghiệp đàm phán thành công để giải quyết khối lượng trái phiếu gần 8 nghìn tỷ đồng (7,9 nghìn tỷ đồng). Tôi có thể kể ra một số doanh nghiệp phát hành lớn như: Tập đoàn địa ốc Bulova, Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai, Công ty cổ phần Hưng Thịnh Land…

Nhờ có quy định mới của Chính phủ, các doanh nghiệp cùng với nhà đầu tư đã thực hiện được các phần việc như đàm phán, gia hạn, chuyển đổi thành tài sản,… thành công.

Một điểm nữa tôi muốn nhắc đến là Nghị định 08 cho phép ngưng thi hành điều kiện mới về các nhà đầu tư chuyên nghiệp và xếp hạng trái phiếu hết năm 2023. Quy định này được đánh giá là giúp cho doanh nghiệp, nhà đầu tư đáp ứng các điều kiện, quy chuẩn của Nghị định 65. Nếu không, chúng ta áp dụng ngay thì gây sốc, giật cục, có khả năng không những khiến thị trường không tốt lên mà còn xấu đi.

Sau khi có Nghị định 65 và Nghị định 98, nhận thức, ý thức của các chủ thể tham gia thị trường tốt lên rất nhiều, hiểu được trách nhiệm và nghĩa vụ của mình khi tham gia thị trường hơn. Các tổ chức phát hành, cung cấp dịch vụ chấp hành nghiêm túc chế độ cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư.

Như vậy, với những quy định mới của Chính phủ, chúng ta đã đạt kết quả bước đầu rất tích cực. Trong thời gian tới, thị trường sẽ có những điều chỉnh và bắt đầu đi lên một cách bền vững.

TS. Nguyễn Sĩ Dũng : Có lẽ chúng ta kết thúc cuộc toạ đàm hôm nay với một điểm tích cực là thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang phục hồi, có nền tảng bền vững để phát triển. Trong thời lượng gần 120 phút của chương trình, chúng ta đã trao đổi nội dụng về ổn định kinh tế vĩ mô và phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Các diễn giả đều khẳng định mạch lạc và chắc chắn là chúng ta đã giữ được ổn định kinh tế vĩ mô – thành tựu lớn nhất, đáng ghi nhận nhất, nền tảng quan trọng nhất để phát triển kinh tế. Các chuyên gia đã so sánh trong bối cảnh chung của thế giới, thành tựu chúng ta đạt được là tích cực và chúng ta cần truyền thông đúng đắn để thấy hết những nỗ lực, cố gắng để củng cố niềm tin trong doanh nghiệp.

Đặc biệt, chúng ta đã bàn về khó khăn của thị trường chứng khoán với những giải pháp rất kịp thời của Chính phủ. Nghị định 65 tạo nền tảng cơ bản để phát triển thị trường trái phiếu lành mạnh, phát triển theo chuẩn chung của quốc tế. Cùng với đó là phản ứng chính sách kịp thời, uyển chuyển của Nghị định 08. Những phản ứng nhanh nhậy đó đã bắt đầu đưa đến kết quả rõ ràng như 26,4 nghìn tỷ trái phiếu doanh nghiệp đã được phát hành.

(Theo Báo Điện tử Chính phủ)

[विज्ञापन_2]
स्रोत