कॉर्पोरेट बांड में तेजी

बैंकिंग, रियल एस्टेट में अग्रणी

वियतनाम बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन (VBMA) के आंकड़ों के अनुसार, नए जारी किए गए बॉन्डों के कुल मूल्य के प्रभावशाली आंकड़े तक पहुँचने के साथ, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार फिर से हलचल मचा रहा है। वर्ष की शुरुआत से अगस्त 2024 के अंत तक, 215,583 बिलियन VND मूल्य के 227 निजी जारी किए गए और 22,773 बिलियन VND मूल्य के 13 सार्वजनिक जारी किए गए। अकेले अगस्त में, कॉर्पोरेट बॉन्ड के माध्यम से लगभग 49,000 बिलियन VND सफलतापूर्वक जुटाए गए। बैंक 42,000 बिलियन VND तक के बॉन्ड जारी करके पूँजी जुटाने की दौड़ में सबसे आगे हैं। पूँजी जुटाने में "उपविजेता" स्थान पर रियल एस्टेट समूह है, जिसने 7 जारी किए हैं और लगभग 5,000 बिलियन VND जुटाए हैं। विश्व बैंक (WB) द्वारा हाल ही में प्रकाशित वियतनाम की आर्थिक स्थिति पर अद्यतन रिपोर्ट में, WB ने आकलन किया कि कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में सुधार के संकेत दिखाई दे रहे हैं। 2023 की इसी अवधि की तुलना में 2024 की पहली छमाही में जारी करने की मात्रा 2.5 गुना बढ़ गई।

कॉर्पोरेट बॉन्ड, जिसके जारी करने में बैंकिंग और रियल एस्टेट समूह हमेशा अग्रणी रहते हैं

उदाहरण के लिए, एमबी बैंक ने सफलतापूर्वक 10,000 अरब वीएनडी जारी किए, वियतिनबैंक ने 5,000 अरब वीएनडी जारी किए, एसएचबी ने 3,000 अरब वीएनडी जारी किए, एग्रीबैंक ने 10,000 अरब वीएनडी जारी किए... रियल एस्टेट बॉन्ड में भी पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में सुधार हुआ है। हाल ही में, किन्ह बाक शहरी विकास निगम (कोड KBC) के निदेशक मंडल ने तीसरी तिमाही में अधिकतम 1,000 अरब वीएनडी मूल्य के व्यक्तिगत बॉन्ड जारी करने की योजना को मंज़ूरी दी है। ये गैर-परिवर्तनीय बॉन्ड हैं, बिना वारंट के, संपार्श्विक के साथ; 2 साल की अवधि के साथ 10.5%/वर्ष की निश्चित ब्याज दर के साथ।

कंपनी ने कहा कि जुटाई गई धनराशि का उपयोग किन्ह बाक और उसकी सदस्य इकाइयों के ऋणों के पुनर्गठन के लिए किया जाएगा। बेकेमेक्स आईडीसी ने अगस्त में 500 अरब वियतनामी डोंग के कुल मूल्य के दो बॉन्ड भी जारी किए। विन्होम्स, सन ग्रुप , नाम लॉन्ग, खांग दीन जैसी बड़ी कंपनियों ने भी सफलतापूर्वक बॉन्ड जारी किए हैं। एमबीएस रिसर्च का अनुमान है कि चौथी तिमाही में कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने की गतिविधियाँ अधिक सक्रिय होंगी, जब रियल एस्टेट बाजार में तेजी आने लगेगी और अर्थव्यवस्था में सुधार के साथ उत्पादन और व्यावसायिक विस्तार गतिविधियाँ अधिक सक्रिय होंगी।

वियतनाम इन्वेस्टमेंट क्रेडिट रेटिंग ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (वीआईएस रेटिंग) का पूर्वानुमान: 2024 की दूसरी छमाही में, बैंकिंग समूह नए कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने के कुल मूल्य का अधिकांश हिस्सा बनाए रखेगा। इसका कारण यह है कि बैंकों को पूंजी पर्याप्तता अनुपात (सीएआर) को पूरा करने के लिए मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी जुटाने में वृद्धि करने की आवश्यकता है, विशेष रूप से 2024 में पूरे उद्योग के लिए 15% की वृद्धि के लक्ष्य के साथ ऋण वृद्धि में तेजी लाने के संदर्भ में।

रियल एस्टेट व्यवसायों के लिए, 2024 की पहली छमाही में, बॉन्ड जारी करने की गतिविधियों में 2022 में मूलधन और ब्याज भुगतान में देरी के संकट के बाद से धीमी गति से सुधार हुआ है। हालाँकि, रियल एस्टेट व्यवसायों की पूंजी जुटाने की माँग अभी भी बहुत अधिक है। हालाँकि, अल्पावधि में, इस उद्योग के व्यवसाय बैंकों से ऋण लेने को प्राथमिकता दे रहे हैं। 2024 के पहले 6 महीनों में बैंकों की रियल एस्टेट व्यावसायिक गतिविधियों के लिए बकाया ऋण में 13.1% की वृद्धि हुई, जो सामान्य ऋण वृद्धि की गति से कहीं अधिक है।

परियोजना कार्यान्वयन के लिए अतिरिक्त वित्तपोषण

कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में न सिर्फ़ तेज़ी आ रही है, बल्कि सकारात्मक संकेत इस बात से भी मिल रहे हैं कि कई व्यवसायों ने भुगतान विस्तार पर सफलतापूर्वक बातचीत की है। इससे उन्हें परियोजनाओं को लागू करने के लिए ज़्यादा समय और पूँजी मिल गई है।

मैनर अपार्टमेंट

उदाहरण के लिए, 2023 के अंत में, फाट डाट रियल एस्टेट डेवलपमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड पीडीआर) ने 2021 और 2022 में जारी किए गए बॉन्ड पर मूलधन और ब्याज का पूरा भुगतान करने की घोषणा की। एन जिया रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट एंड डेवलपमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड एजीजी) ने हाल ही में मई में वीएनडी 300 बिलियन मूल्य के अंतिम बॉन्ड लॉट के अंतिम निपटान की घोषणा की, जिससे बकाया बॉन्ड बैलेंस 0 हो गया। इसी तरह, किन्ह बाक अर्बन डेवलपमेंट कॉरपोरेशन (कोड केबीसी) ने भी आधिकारिक तौर पर 2023 के अंत से बकाया बॉन्ड बैलेंस को वीएनडी 0 पर ला दिया।

फाट डाट कंपनी के निदेशक मंडल के अध्यक्ष श्री गुयेन वान डाट के अनुसार, किसी संकट से गुज़रने के बाद ही हम समझ पाते हैं कि नकदी प्रवाह ही रक्त है। इसलिए, आने वाले समय में, फाट डाट कई चीज़ों पर ध्यान केंद्रित करेगा, लेकिन नकदी प्रवाह को प्राथमिकता देनी होगी। विशेष रूप से बिक्री, क़ानूनी, निर्माण पर ध्यान केंद्रित करके आंतरिक शक्ति को नकदी प्रवाह में बदलना होगा, ताकि किसी भी संकट को जारी न रहने दिया जा सके। वर्तमान लाभ यह है कि घरेलू रियल एस्टेट बाज़ार में तेज़ी आ रही है, और टीपीडीएन जैसे पूंजी चैनल भी अच्छी तरह से विकसित हो रहे हैं, जिससे व्यवसायों को परियोजनाओं में निवेश करने के लिए पूंजी जुटाने, बाज़ार में लॉन्च करने के लिए उत्पाद उपलब्ध कराने और नकदी प्रवाह बनाए रखने में मदद मिल रही है।

वीआईएस रेटिंग के निदेशक और वरिष्ठ विश्लेषक, श्री गुयेन दिन्ह दुय ने कहा कि वर्ष की दूसरी छमाही में रियल एस्टेट व्यवसायों के लिए पूंजी (बैंक ऋण और बॉन्ड जुटाना सहित) तक पहुंच आसान हो जाएगी। खासकर जब 1 अगस्त, 2024 से रियल एस्टेट से संबंधित 3 नए कानून लागू होंगे, जिससे निवेशकों को भूमि की कीमतें और भूमि उपयोग के अधिकार निर्धारित करने में आने वाली समस्याओं का समाधान करने में मदद मिलेगी, जिससे नई परियोजनाओं के विकास के लिए वित्तीय संसाधनों तक उनकी पहुँच होगी। बॉन्ड पूंजी जुटाव में सुधार होने पर, 2024 में रियल एस्टेट व्यवसाय ऋण में 16-18% की वृद्धि होने का अनुमान है। इसके अलावा, कई सूचीबद्ध रियल एस्टेट व्यवसायों ने इस वर्ष इक्विटी बढ़ाने की योजना की घोषणा की है, जिसमें अनुमानित 26,000 बिलियन वीएनडी की नई इक्विटी पूंजी परियोजना विकास या परिपक्व हो रहे ऋणों के भुगतान के लिए जुटाई जा रही है।

मेबैंक इन्वेस्टमेंट बैंक के निवेश परामर्श निदेशक और वियतनाम एसोसिएशन ऑफ़ फ़ाइनेंशियल मैनेजर्स के संस्थापक सदस्य, फ़ान डुंग ख़ान ने टिप्पणी की: "कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार का सबसे शांत दौर बीत चुका है और अब निर्गम मूल्य में वृद्धि हुई है, तरलता उपलब्ध है। वर्तमान में, विलंबित ब्याज भुगतान वाले उद्यमों की संख्या धीरे-धीरे कम होती जा रही है। एक और बात यह है कि रियल एस्टेट उद्यमों की बॉन्ड मोबिलाइज़ेशन ब्याज दरें पहले सबसे ज़्यादा हुआ करती थीं, लेकिन अब उनमें गिरावट का रुख है। इससे यह साबित होता है कि पूंजी स्रोतों पर दबाव कम हुआ है।" श्री फ़ान डुंग ख़ान ने कहा, "अगर पहले बैंकिंग और रियल एस्टेट वित्त की बॉन्ड ब्याज दरें बहुत अलग थीं, तो अब वे एक-दूसरे के और करीब आ गई हैं। वर्तमान में, उद्यमों ने बॉन्डधारकों के साथ बॉन्ड की अवधि बढ़ाने के लिए बातचीत भी की है। इससे उद्यमों को वित्तीय संसाधनों की व्यवस्था करने या ऋण पुनर्गठन के लिए अधिक समय मिलता है। दिवालिया घोषित होने के बजाय, वे भविष्य में ऋण चुकाने के लिए निवेशकों के साथ अवधि बढ़ाने पर बातचीत कर सकते हैं।"

विशेषज्ञों का मानना ​​है कि कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार, खासकर रियल एस्टेट क्षेत्र में, के उत्साहजनक संकेत कई सकारात्मक कारकों से आए हैं, जिन्होंने निवेशकों का विश्वास बहाल करने में मदद की है। साथ ही, इससे व्यवसायों को अपने ऋणों का पुनर्गठन करने और परियोजनाओं को विकसित करने में मदद मिलती है, जिससे बॉन्डधारकों को ऋण चुकाने की उनकी क्षमता में सुधार होता है। कुछ बड़ी रियल एस्टेट कंपनियों को भी अपने परिचालन का पुनर्गठन करने, अपने उपकरणों का आकार छोटा करने या पहले से चल रही परियोजनाओं को पूरा करने में तेज़ी लाने का अवसर मिला है, ताकि नकदी प्रवाह में सुधार हो और बॉन्ड भुगतान क्षमता में वृद्धि हो। कुछ क्षेत्रों में रियल एस्टेट, खासकर आवास, की माँग अभी भी बढ़ रही है, जिससे निवेशकों के लिए परियोजनाओं से पूँजी प्राप्त करने के अवसर बनते रहेंगे, जिससे वित्तीय स्वास्थ्य में सुधार होगा और बाज़ार एक अधिक सतत विकास के चरण में प्रवेश करेगा।

वीआईएस रेटिंग के अनुसार, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार का आकार वर्तमान में सममूल्य पर लगभग 1.2 मिलियन बिलियन वियतनामी डोंग है, जो 2023 में नाममात्र जीडीपी के लगभग 11% के बराबर है। 2030 तक शेयर बाज़ार विकास रणनीति में सरकार के उन्मुखीकरण के अनुसार, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार का लक्ष्य आकार 2025 में जीडीपी का 25% और 2030 में जीडीपी का 30% है। अनुमान है कि इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए, नए जारी किए गए बॉन्ड की राशि हर साल 800,000 - 900,000 बिलियन वियतनामी डोंग तक पहुँचनी चाहिए। सरकार के संदेश से पता चलता है कि हाल की समस्याओं के बावजूद, कॉर्पोरेट बॉन्ड अभी भी प्रबंधन एजेंसियों द्वारा अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण पूंजी जुटाने वाले चैनल के रूप में उन्मुख हैं।

स्रोत: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-am-lai-18524100916444102.htm