बैंकिंग और रियल एस्टेट इस दिशा में अग्रणी भूमिका निभा रहे हैं।
वियतनाम बॉन्ड मार्केट एसोसिएशन (VBMA) के आंकड़ों के अनुसार, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में फिर से जान आ गई है और नए बॉन्ड जारी करने का कुल मूल्य एक प्रभावशाली आंकड़े तक पहुंच गया है। साल की शुरुआत से अगस्त 2024 के अंत तक, 215,583 अरब वियतनामी वेंडिंग (VND) के 227 निजी प्लेसमेंट और 22,773 अरब वेंडिंग (VND) के 13 सार्वजनिक ऑफरिंग जारी किए गए। अकेले अगस्त में, कॉर्पोरेट बॉन्ड के माध्यम से लगभग 49,000 अरब वेंडिंग सफलतापूर्वक जुटाए गए। पूंजी जुटाने की होड़ में बैंक सबसे आगे हैं, जिन्होंने 42,000 अरब वेंडिंग के बॉन्ड जारी किए हैं। दूसरे स्थान पर रियल एस्टेट क्षेत्र है, जिसने 7 बॉन्ड जारी करके लगभग 5,000 अरब वेंडिंग जुटाए हैं। वियतनामी अर्थव्यवस्था पर अपनी हाल ही में प्रकाशित रिपोर्ट में, विश्व बैंक (WB) ने कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में सुधार के संकेत देखे हैं। 2024 की पहली छमाही में जारी किए गए बॉन्ड की संख्या 2023 की इसी अवधि की तुलना में 2.5 गुना बढ़ गई है।
कॉर्पोरेट बॉन्ड, जिनमें बैंकिंग और रियल एस्टेट क्षेत्र लगातार निर्गमन में अग्रणी रहे हैं।
उल्लेखनीय उदाहरणों में एमबी बैंक द्वारा सफलतापूर्वक 10,000 बिलियन वीएनडी जारी करना, विएटिनबैंक द्वारा 5,000 बिलियन वीएनडी जारी करना, एसएचबी द्वारा 3,000 बिलियन वीएनडी जारी करना और एग्रीबैंक द्वारा 10,000 बिलियन वीएनडी जारी करना शामिल हैं। रियल एस्टेट बॉन्ड में भी पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में सुधार हुआ है। उदाहरण के लिए, किन्ह बाक शहरी विकास निगम (केबीसी) के निदेशक मंडल ने हाल ही में तीसरी तिमाही में अधिकतम 1,000 बिलियन वीएनडी मूल्य के निजी प्लेसमेंट बॉन्ड जारी करने की योजना को मंजूरी दी है। ये गैर-परिवर्तनीय बॉन्ड हैं, जिनमें वारंट नहीं हैं, संपार्श्विक के साथ; 2 वर्ष की अवधि और 10.5% प्रति वर्ष की निश्चित ब्याज दर है।
कंपनी ने बताया कि जुटाई गई धनराशि का उपयोग किन्ह बाक और उसकी सदस्य इकाइयों के ऋणों के पुनर्गठन के लिए किया जाएगा। बेकेमेक्स आईडीसी ने भी अगस्त में कुल 500 अरब वीएनडी मूल्य के दो बॉन्ड जारी किए। विन्होम्स, सन ग्रुप , नाम लॉन्ग, खांग डिएन आदि जैसी प्रमुख कंपनियों ने भी सफलतापूर्वक बॉन्ड जारी किए हैं। एमबीएस रिसर्च का अनुमान है कि चौथी तिमाही में कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने की गतिविधि अधिक सक्रिय होगी क्योंकि रियल एस्टेट बाजार में तेजी आ रही है और आर्थिक सुधार के साथ-साथ उत्पादन और व्यापार विस्तार गतिविधियां भी तेज हो रही हैं।
वियतनाम इन्वेस्टमेंट क्रेडिट रेटिंग जॉइंट स्टॉक कंपनी (वीआईएस रेटिंग) का अनुमान है कि 2024 की दूसरी छमाही में, नए कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने के कुल मूल्य में बैंकिंग क्षेत्र का हिस्सा सबसे अधिक रहेगा। इसका कारण यह है कि बैंकों को पूंजी पर्याप्तता अनुपात (सीएआर) को पूरा करने के लिए मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी जुटाने में वृद्धि करने की आवश्यकता है, विशेष रूप से 2024 में पूरे उद्योग के लिए 15% की वृद्धि के लक्ष्य के साथ ऋण वृद्धि को बढ़ावा देने के संदर्भ में।
रियल एस्टेट कारोबार के लिए, 2024 की पहली छमाही में, 2022 के मूलधन और ब्याज भुगतान में देरी के संकट के बाद से बॉन्ड जारी करने की गतिविधि में धीमी गति से सुधार हुआ है। हालांकि रियल एस्टेट कारोबार द्वारा पूंजी जुटाने की मांग बहुत अधिक बनी हुई है, अल्पावधि में ये कंपनियां बैंक ऋण को प्राथमिकता दे रही हैं। 2024 के पहले छह महीनों में बैंकों से रियल एस्टेट कारोबार के लिए बकाया ऋणों में 13.1% की वृद्धि हुई, जो समग्र ऋण वृद्धि दर से काफी अधिक है।
इस परियोजना को लागू करने के लिए अतिरिक्त धन की आवश्यकता है।
कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में तेजी तो आ ही रही है, साथ ही कई व्यवसायों द्वारा भुगतान की समय सीमा बढ़ाने के लिए सफलतापूर्वक बातचीत करने से भी सकारात्मक संकेत मिल रहे हैं। इससे उन्हें अपनी परियोजनाओं को लागू करने के लिए अधिक समय और पूंजी मिल गई है।
द मैनर अपार्टमेंट कॉम्प्लेक्स
उदाहरण के लिए, 2023 के अंत में, फात डाट रियल एस्टेट डेवलपमेंट जॉइंट स्टॉक कंपनी (पीडीआर) ने 2021 और 2022 में जारी किए गए बॉन्डों पर मूलधन और ब्याज का पूर्ण भुगतान करने की घोषणा की। आन जिया रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट एंड डेवलपमेंट जॉइंट स्टॉक कंपनी (एजीजी) ने हाल ही में मई में 300 बिलियन वीएनडी मूल्य के अपने अंतिम बॉन्ड निर्गम के निपटान की घोषणा की, जिससे उसका बकाया बॉन्ड ऋण शून्य हो गया। इसी प्रकार, किन्ह बाक अर्बन डेवलपमेंट कॉर्पोरेशन (केबीसी) ने भी 2023 के अंत से अपने बकाया बॉन्ड ऋण को आधिकारिक तौर पर शून्य कर दिया।
फात डाट कंपनी के निदेशक मंडल के अध्यक्ष श्री गुयेन वान डाट के अनुसार, संकट का सामना करने के बाद ही हमें एहसास होता है कि नकदी प्रवाह ही जीवन रेखा है। इसलिए, आने वाले समय में फात डाट कई चीजों पर ध्यान केंद्रित करेगी, लेकिन नकदी प्रवाह को प्राथमिकता दी जानी चाहिए। विशेष रूप से, हम बिक्री, कानूनी मामलों और निर्माण पर ध्यान केंद्रित करेंगे ताकि आंतरिक संसाधनों को नकदी प्रवाह में परिवर्तित किया जा सके और भविष्य में किसी भी प्रकार के संकट को रोका जा सके। वर्तमान में अनुकूल कारक घरेलू रियल एस्टेट बाजार में तेजी है, और कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसे पूंजी चैनल भी तेजी से बढ़ रहे हैं, जिससे व्यवसायों को परियोजनाओं में निवेश करने, उत्पादों को बाजार में उतारने और इस प्रकार नकदी प्रवाह उत्पन्न करने के लिए पूंजी जुटाने में मदद मिल रही है।
वीआईएस रेटिंग के निदेशक और वरिष्ठ विश्लेषक श्री गुयेन दिन्ह डुई का मानना है कि रियल एस्टेट व्यवसायों के लिए पूंजी (बैंक ऋण और बॉन्ड जारी करना दोनों सहित) तक पहुंच वर्ष की दूसरी छमाही में आसान हो जाएगी। विशेष रूप से 1 अगस्त, 2024 से रियल एस्टेट से संबंधित तीन नए कानूनों के लागू होने से, जो डेवलपर्स को भूमि मूल्यांकन और भूमि उपयोग अधिकारों से संबंधित मुद्दों को हल करने में मदद करेंगे, जिससे नए प्रोजेक्ट विकास के लिए वित्तपोषण प्राप्त करना आसान हो जाएगा। बॉन्ड जारी करने में सुधार की उम्मीद है, और 2024 में रियल एस्टेट व्यवसाय ऋण में 16-18% की वृद्धि का अनुमान है। इसके अलावा, कई सूचीबद्ध रियल एस्टेट कंपनियों ने इस वर्ष इक्विटी पूंजी बढ़ाने की योजना की घोषणा की है, जिसमें प्रोजेक्ट विकास या परिपक्व हो रहे ऋण के भुगतान के लिए लगभग 26,000 बिलियन वीएनडी की नई इक्विटी पूंजी जुटाने की उम्मीद है। ये सभी कारक निवेशकों को 2024 और 2025 में परिपक्व होने वाले भारी ऋण भार के कारण उत्पन्न तरलता संबंधी कठिनाइयों को कम करने में मदद करेंगे।
मेबैंक इन्वेस्टमेंट बैंक में निवेश परामर्श निदेशक और वियतनाम एसोसिएशन ऑफ फाइनेंशियल मैनेजर्स के संस्थापक सदस्य फान डुंग खान ने टिप्पणी की: "कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार का सबसे शांत दौर समाप्त हो गया है, और वर्तमान में, जारी किए गए बॉन्डों का मूल्य बढ़ गया है और तरलता में सुधार हुआ है। ब्याज भुगतान में चूक करने वाली कंपनियों की संख्या में धीरे-धीरे कमी आई है। एक और महत्वपूर्ण बात यह है कि पहले रियल एस्टेट कंपनियों द्वारा जारी किए गए बॉन्डों पर ब्याज दरें सबसे अधिक थीं, लेकिन अब वे नीचे की ओर जा रही हैं। यह दर्शाता है कि पूंजी पर दबाव कम हो गया है। यदि पहले बैंकिंग और रियल एस्टेट बॉन्डों पर ब्याज दरों में बहुत अंतर था, तो अब वे लगभग समान हैं। वर्तमान में, व्यवसायों ने बॉन्डधारकों के साथ बॉन्ड की अवधि बढ़ाने के लिए बातचीत भी की है। इससे व्यवसायों को वित्तपोषण की व्यवस्था करने या ऋण पुनर्गठन के लिए अधिक समय मिलता है। दिवालियापन घोषित करने के बजाय, वे निवेशकों के साथ अवधि बढ़ाने और भविष्य में ऋण चुकाना जारी रखने के लिए बातचीत कर सकते हैं," श्री फान डुंग खान ने कहा।
विशेषज्ञ आम तौर पर इस बात से सहमत हैं कि कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार, विशेष रूप से रियल एस्टेट क्षेत्र में, तेजी का रुझान कई सकारात्मक कारकों से उपजा है, जिन्होंने निवेशकों का विश्वास बहाल करने में मदद की है। साथ ही, इसने व्यवसायों को ऋण पुनर्गठन करने और परियोजना विकास जारी रखने में सक्षम बनाया है, जिससे बॉन्डधारकों को भुगतान करने की उनकी क्षमता में सुधार हुआ है। कुछ बड़ी रियल एस्टेट कंपनियों को भी अपने संचालन का पुनर्गठन करने, प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करने या चल रही परियोजनाओं को पूरा करने में तेजी लाने का अवसर मिला है, जिससे नकदी प्रवाह में सुधार हुआ है और बॉन्ड भुगतान क्षमता में वृद्धि हुई है। कुछ क्षेत्रों में रियल एस्टेट, विशेष रूप से आवास की मांग में निरंतर वृद्धि, डेवलपर्स को परियोजनाओं से पूंजी वसूलने के और अवसर प्रदान करेगी, जिससे उनकी वित्तीय स्थिति में सुधार होगा और बाजार अधिक टिकाऊ विकास चरण में प्रवेश करेगा।
वीआईएस रेटिंग के आंकड़ों के अनुसार, कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार का वर्तमान अंकित मूल्य लगभग 1.2 ट्रिलियन वीएनडी है, जो 2023 के नाममात्र जीडीपी का लगभग 11% है। 2030 तक प्रतिभूति बाजार विकास रणनीति में सरकार के दिशा-निर्देशों के अनुसार, कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार का लक्ष्य आकार 2025 तक जीडीपी का 25% और 2030 तक जीडीपी का 30% है। अनुमान है कि इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए, नए निर्गमों की राशि प्रति वर्ष 800,000 से 900,000 बिलियन वीएनडी तक पहुंचनी चाहिए। सरकार का संदेश यह दर्शाता है कि हाल की चुनौतियों के बावजूद, कॉरपोरेट बॉन्ड अर्थव्यवस्था के लिए पूंजी जुटाने का एक महत्वपूर्ण माध्यम बने हुए हैं।
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स्रोत: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-am-lai-18524100916444102.htm
