बॉन्ड क्रेडिट रेटिंग पुरस्कारों का व्यापार नहीं है

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लेखा परीक्षा अतीत है, क्रेडिट रेटिंग भविष्य है

16 अगस्त की सुबह "व्यावसायिकता और स्थिरता की दिशा में कॉर्पोरेट बांड बाजार का विकास" कार्यशाला में, फिनरेटिंग्स के महानिदेशक श्री गुयेन क्वांग थुआन ने कहा कि यद्यपि वियतनाम में धीरे-धीरे क्रेडिट रेटिंग संस्कृति का निर्माण हुआ है, यह अभी भी एक नई अवधारणा है और वियतनामी बाजार में क्रेडिट रेटिंग का उचित मूल्यांकन नहीं किया गया है।

विशेष रूप से, कई निवेशक और व्यवसाय अभी भी मानते हैं कि क्रेडिट रेटिंग का भुगतान व्यवसायों द्वारा किया जाता है, इसलिए कुछ निष्कर्ष व्यक्तिपरक हो सकते हैं।

CEO FiinRatings: Xếp hạng tín nhiệm trái phiếu không phải kinh doanh buôn bán giải thưởng- Ảnh 1. — *श्री गुयेन क्वांग थुआन - फिनरेटिंग्स के महानिदेशक।*

फ़ाइनरेटिंग्स के सीईओ ने कहा कि दुनिया में क्रेडिट रेटिंग उद्योग 100 से ज़्यादा सालों से मौजूद है और अगर वियतनामी उद्यम अंतरराष्ट्रीय माध्यमों से पूंजी जुटाना चाहते हैं, तो उन्हें क्रेडिट रेटिंग करवानी होगी। इसके लिए कोई नियम नहीं हैं, लेकिन विश्व बाज़ार में यह 100 से ज़्यादा सालों से चली आ रही है।

"क्रेडिट रेटिंग पुरस्कार बेचने का व्यवसाय नहीं है। लेखा-परीक्षण अतीत है, क्रेडिट रेटिंग भविष्य है," श्री थुआन ने पुष्टि की।

श्री थुआन ने कहा कि वर्तमान में कई पेंशन फंड और म्यूचुअल फंड वियतनामी बांड बाजार में रुचि रखते हैं, लेकिन क्रेडिट रेटिंग आवश्यकताओं के कारण निवेश नहीं कर सकते हैं।

इसलिए, FiinRatings प्रतिनिधि का मानना है कि निवेशकों, विशेष रूप से संस्थागत निवेशकों को विकसित करने और आकर्षित करने के लिए, मुख्य बुनियादी ढांचे (नीतियां, कानूनी ढांचा, पारदर्शिता) महत्वपूर्ण है, लेकिन सॉफ्ट इंफ्रास्ट्रक्चर (सूचीबद्ध मंजिल पर व्यापार) को अंतर्राष्ट्रीय प्रथाओं का पालन करना चाहिए।

साथ ही, विशेषज्ञ ने उम्मीद जताई कि क्रेडिट रेटिंग उद्योग की भविष्य की संभावनाएं नीतियों, व्यवसायों की आंतरिक आवश्यकताओं, परामर्श इकाइयों की इच्छाओं और निवेशकों के दबाव से निर्धारित होंगी।

राज्य प्रतिभूति आयोग के प्रतिभूति बाजार विकास विभाग के उप निदेशक टो ट्रान होआ ने कहा कि बांड जारी करने वाले कुछ उद्यमों ने अस्थिर वित्तीय स्थिति और सूचना में पारदर्शिता की कमी का खुलासा किया है, जिससे देय होने पर ऋण चुकाने में सक्षम नहीं होने का जोखिम पैदा हो रहा है, जिससे निवेशकों को नुकसान हो रहा है।

"कॉर्पोरेट डिफॉल्ट या ब्याज भुगतान में देरी की घटनाओं ने बाजार में निवेशकों का विश्वास कम कर दिया है। हालाँकि सुधार के संकेत मिले हैं, बाजार की वृद्धि अभी भी धीमी है, कई व्यवसायों को अभी भी नकदी प्रवाह और उत्पादन और व्यापार में कठिनाइयों का सामना करना पड़ रहा है, इसलिए बांड पर मूलधन और ब्याज के भुगतान में देरी की स्थिति अभी भी बनी हुई है," श्री होआ ने कहा।

इस बीच, बाजार में व्यक्तिगत निवेशकों का अनुपात अभी भी ऊंचा है, जबकि संस्थागत निवेशक अभी तक विविधीकृत नहीं हुए हैं।

इसके साथ ही, कुछ कॉर्पोरेट बांडों की कम तरलता के कारण निवेशकों के लिए पूंजी की वसूली के लिए परिपक्वता से पहले बांड बेचना मुश्किल हो जाता है, जिससे इस चैनल का आकर्षण कम हो जाता है, विशेष रूप से संस्थागत निवेशकों के लिए।

विशेष रूप से, कॉर्पोरेट क्रेडिट की रेटिंग और कॉर्पोरेट बॉन्ड के मूल्य निर्धारण की प्रक्रिया में भाग लेने वाले स्वतंत्र, प्रतिष्ठित मध्यस्थ संगठनों का अभाव है। इसके अलावा, कुछ कॉर्पोरेट बॉन्ड की कम तरलता के कारण निवेशकों के लिए पूंजी की वसूली के लिए परिपक्वता से पहले बॉन्ड बेचना मुश्किल हो जाता है।

बॉन्ड बाज़ार धीरे-धीरे गर्म हो रहा है

16 अगस्त की सुबह "व्यावसायिकता और स्थिरता की दिशा में कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार का विकास" कार्यशाला में साझा करते हुए, राज्य प्रतिभूति आयोग (एसएससी) के उपाध्यक्ष श्री होआंग वान थू ने कहा कि व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में ठहराव और कई उल्लंघनों की अवधि के बाद, सरकार , मंत्रालयों, शाखाओं और राज्य प्रबंधन एजेंसियों के प्रयासों से, बॉन्ड बाजार स्थिरता से काम कर रहा है।

वर्ष के पहले 7 महीनों में, 183 सफल निर्गम हुए, जिनका कुल जुटाया गया मूल्य 174,000 बिलियन VND था, जो 2023 की तुलना में 2.78 गुना अधिक है।

सार्वजनिक बांड जारी करने की गतिविधियों के संबंध में, 7 महीनों में, राज्य प्रतिभूति आयोग ने लगभग 30,000 बिलियन VND मूल्य के बांडों को लाइसेंस दिया और जारी किया है (प्रतिभूति कंपनियों और फंड प्रबंधन कंपनियों के बांड आंकड़े शामिल नहीं हैं)।

CEO FiinRatings: Xếp hạng tín nhiệm trái phiếu không phải kinh doanh buôn bán giải thưởng- Ảnh 2. — *श्री होआंग वान थू - राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष।*

सरकार द्वारा अनुमोदित बांड बाजार विकास लक्ष्य के अनुसार, बाजार का आकार 2025 तक सकल घरेलू उत्पाद का 20% और 2030 तक सकल घरेलू उत्पाद का 30% तक पहुंच जाएगा।

राज्य प्रतिभूति आयोग के प्रतिनिधि ने बताया कि उपरोक्त लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए इस प्रबंधन एजेंसी ने एक बाज़ार विकास रणनीति तैयार की है और उसे सरकार से मंज़ूरी मिल गई है। श्री थू ने ज़ोर देकर कहा, "इस लक्ष्य को प्राप्त करना आसान नहीं है।"

आगे विश्लेषण करते हुए, राज्य प्रतिभूति आयोग के नेता ने कहा कि आर्थिक संगठनों के लिए पूंजी जुटाने की स्थिति बनाते हुए एक स्थायी दिशा में सख्ती से प्रबंधन करना एक कठिन समस्या है।

प्रबंधन एजेंसी के अलावा, बॉन्ड बाज़ार में भाग लेने वाले विषयों में जारीकर्ता, सेवा प्रदाता, सलाहकार और निवेशक भी शामिल हैं। श्री थू के अनुसार, इनमें से प्रत्येक विषय को पेशेवर रूप से उन्नत करने की आवश्यकता है।

विशेष रूप से, राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष ने कहा कि प्रबंधन एजेंसियां कई कानूनों में संशोधन और सुधार की प्रक्रिया में हैं।

इसमें जारी करने के कार्यों में क्रेडिट रेटिंग को मजबूत करना, दस्तावेजों को तैयार करने और उनका मूल्यांकन करने की प्रक्रिया में प्रबंधन एजेंसी के बजाय परामर्श इकाइयों की उपस्थिति बढ़ाना, तथा परामर्श और क्रेडिट रेटिंग इकाइयों जैसी भागीदार संस्थाओं की स्व-जिम्मेदारी बढ़ाना शामिल है।

"ये समाधान प्रबंधन एजेंसियों के लिए दस्तावेजों के मूल्यांकन में लगने वाले समय को कम करने में मदद करते हैं। साथ ही, जारीकर्ता के पास स्वयं एक परियोजना और निवेश लक्ष्य होना चाहिए ताकि बांड की परिपक्वता तिथि सुनिश्चित हो सके, जिससे ब्याज और मूलधन का भुगतान सुनिश्चित हो सके।"

बाजार में होने वाले उल्लंघनों की कहानी में, सभी निवेशक ऐसे समूह में आते हैं जिनके पास जोखिमों का आकलन करने के सीमित अवसर होते हैं। इसलिए, राज्य प्रतिभूति आयोग के निर्देशानुसार, वह पेशेवर संस्थागत निवेशकों को ध्यान में रखकर व्यक्तिगत बांड जारी करने के विषयों का अध्ययन कर रहा है ताकि व्यावसायिकता और जोखिम आकलन को बढ़ाया जा सके," श्री थू ने कहा।

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स्रोत: https://www.nguoiduatin.vn/ceo-fiinratings-xep-hang-tin-nhiem-trai-phieu-khong-phai-kinh-doanh-buon-ban-giai-thuong-204240816122133811.htm