Billiónyi dong „pumpálódott” a gazdaságba: Szakértők elemzik a pénzáramlás „útját”

tín dụng - Ảnh 1. — A hitelek „felrobbantak” nemrég, hová „szaladt” a pénz? - Fotó: AI rajz

Az információt Tran Ngoc Bau úr, a WiGroup Financial Economic Data Company vezérigazgatója említette a WiGroup által a Vietnambiz-zel együttműködve szervezett gazdasági rendezvényen július 15-én este.

Erős hiteláramlás az ingatlanpiacon, miért kell aggódni?

Tran Ngoc Bau úr azt mondta, hogy az idei év első felében a gazdasági növekedés és a hitelállomány is „felrobbant”.

Azonban számos aggály merül fel továbbra is: Miért növekszik jól a gazdaság, de az emberek fogyasztása nem növekszik, vagy miért nő erőteljesen a hitelállomány, de a vállalkozásoknak továbbra is nehézséget okoz a hitelekhez való hozzáférés?

„Ha mélyebben megvizsgáljuk a gazdasági növekedés összetevőit, láthatjuk, hogy az elmúlt négy negyedévben – különösen a legutóbbiban – a gazdasági növekedés továbbra is nagymértékben függ az ipari szektorban és az állami szektorban (fejlesztési beruházási kiadások és rendszeres kiadások) befektetett külföldi működőtőkétől” – elemezte Bau úr.

Eközben a gazdaság többi része, beleértve a háztartásokat és a magánszektort is, nem igazán lendült fel, ami az oka annak is, hogy sokan nem éreznek egyértelmű összefüggést a gazdasági növekedési adatok és a saját jövedelmük növekedése között.

Bau úr azt is kiemelte, hogy 2024 elejétől napjainkig a termelési szektorba áramló hitelek növekedési üteme szinte „stagnált”.

A kereskedelmi, közlekedési és telekommunikációs szektornak nyújtott hitelek is stabilak maradtak 18-19% körül.

Épp ellenkezőleg, a hitelek a fogyasztásba áramlottak, és az ingatlanpiac nagyon erőteljesen növekedett, évek óta rekordmagasságot elérve.

Bau úr szerint a nehéz fogyasztási körülmények között a fogyasztási hitelek valószínűleg nem fognak jelentősen növekedni. Ezért a hitelnövekedés főként az ingatlanpiacról származik.

„Egyértelmű, hogy az elmúlt két évben, különösen az elmúlt hat hónapban tapasztalt erős hitelnövekedést szinte teljes egészében az ingatlan- és az építőipar hajtotta. Eközben az ipari szektor egész évben lassú növekedési ütemet tartott fenn. Ezt el kell ismerni, mivel a hiteláramlások eltérését tükrözi” – hangsúlyozta Bau úr.

Azt is figyelmeztette: „Az elmúlt 6 hónapban és 1 évben az ingatlanszektorba áramló hitelekkel kapcsolatos aggodalmak kockázatot jelentenek az ingatlanárakra és a bankrendszerre nézve a jövőben. Ezek piaci aggodalmak, de a politikai döntéshozóknak vagy a vezetőknek néha más stratégiáik vannak.”

Lényegében a múltban a vietnami tőzsdén jegyzett ingatlancégek adósságtőke-szerkezetének akár 60%-a is kötvénymobilizációból származott. Jelenleg ez az arány csak körülbelül 30-40%.

Az ingatlanszektorban fennálló kötvények teljes értéke közel 600 000 milliárd VND-ről több mint 100 000 milliárd VND-re csökkent. Tehát amikor csökkentik a kötvénykölcsönzést, az azt jelenti, hogy bankoktól kell kölcsönt felvenniük, hogy ezt a részt visszafizessék – jegyezte meg Bau úr.

Gyorsul-e az eszközinfláció?

A növekedési mozgatórugók további elemzése során Nguyen Hoang Linh úr, a Vietcombank Alapkezelő Társaság (VCBF) kutatási igazgatója elmondta, hogy Vietnam jelenlegi politikája nagy hangsúlyt fektet a kínálati oldalra, különösen a közlekedési infrastruktúra fejlesztésére és az ingatlankínálat növelésére.

„Meg kell azonban jegyezni, hogy a kínálatot a keresletnek kell kielégítenie. A gazdaságban a kereslet az emberek hosszú távú jövedelmétől függ, ami viszont attól függ, hogy a vállalkozások jól teljesítenek-e, és bővítik-e a termelést és a szolgáltatásokat – ami viszont több munkaerő-felvételhez vezet” – mondta Linh úr.

Azt is megjegyezte, hogy bár a fogyasztói árindex szerinti infláció alacsony a kormány tervéhez képest, az eszközár-infláció a gyors növekedés jeleit mutatja, különösen a lakásárak esetében.

Ez oda vezetett, hogy sokan a szükségük ellenére sem tudnak házat vásárolni. Amikor az ingatlanárak emelkednek, a bérleti díjak is emelkednek, ami felhajtja a megélhetési költségeket és nagy nyomást gyakorol az életre.

Az árfolyamok hatásával kapcsolatban Linh úr elmondta, hogy ha az árfolyamra túl nagy nyomás nehezedik, az befolyásolja az inflációt. Vietnam fogyasztói árindexének kiszámításakor azonban a legtöbb importált árunak csak a kőolajcsoportra van nagy hatása.

Az elmúlt időszakban az olajárak alacsonyak maradtak a világgazdaság lassuló növekedése és a zavartalan ellátás miatt. Ezért az árfolyamok inflációra gyakorolt tovagyűrűző hatása eddig nem volt jelentős.

BINH KHANH

Forrás: https://tuoitre.vn/ca-trieu-ti-dong-bom-ra-kinh-te-chuyen-gia-phan-tich-duong-di-dong-tien-20250716101851599.htm