Az amerikai dollár. (Fotó: AFP/VNA)
A Deutsche Bank, a Goldman Sachs és számos más nagy Wall Street-i bank azt jósolja, hogy az amerikai dollár a következő évben is tovább gyengül, miközben a Federal Reserve fenntartja a kamatcsökkentési pályáját.
A stratégák úgy vélik, hogy az amerikai dollár tovább gyengülni fog 2026-ban, mivel a Fed folytatja monetáris lazítási politikáját, miközben sok más központi bank fenntartja vagy közelebb kerül egy kamatemelési ciklushoz. A gyengébb dollár hullámhatást gyakorol a gazdaságra : növeli az importárakat, növeli az amerikai vállalkozások külföldi profitját dollárra átszámítva, és támogatja az exportot.
Az amerikai dollár az elmúlt hat hónapban stabilizálódott, miután az idei év első felében a Donald Trump elnök által kezdeményezett, a globális piacokat megrengető kereskedelmi háború miatt az 1970-es évek eleje óta a legnagyobb esést szenvedte el.
Az elemzők azonban azt jósolják, hogy az amerikai dollár 2026-ban ismét gyengülni fog a Fed és a világ többi része közötti kamatláb-különbségek miatt. Amikor az amerikai kamatlábak csökkennek, miközben más piacok fenntartják vagy emelik a kamatlábakat, a befektetők ösztönzést kapnak arra, hogy amerikai kötvényeket adjanak el, és tőkéjüket a magasabb hozamú piacokra csoportosítsák át.
A Bloomberg által összeállított konszenzusos becslések szerint az amerikai dollárindex – a dollár értékének mérőszáma a főbb valuták kosarához képest – 2026 végére körülbelül 3%-kal fog csökkenni. Számos nagybank előrejelzi, hogy a dollár gyengülni fog a jennel, az euróval és a brit fonttal szemben.
David Adams, a Morgan Stanley G10-es devizastratégiai vezetője így nyilatkozott: „A piacnak még mindig bőven van mozgástere a mélyebb kamatcsökkentések árazására.” A bank előrejelzése szerint az amerikai dollár a jövő év első felében 5%-kal is eshet.
Az amerikai dollár 2026-os gyengülése azonban várhatóan kevésbé lesz súlyos és kevésbé lesz kiterjedt, mint idén, amikor a Bloomberg Dollar Spot Index szerint a valuta közel 8%-ot veszített értékéből – ez a 2017 óta mért legmélyebb esés. Ez a kilátás attól is függ, hogy az amerikai munkaerőpiac a várakozásoknak megfelelően gyengül-e – ami a világjárvány utáni gazdaság ellenálló képességét tekintve továbbra is bizonytalan.
A piac arra számít, hogy a Fed 2026-ban még kétszer, egyenként 0,25 százalékponttal csökkenti a kamatlábakat. Ezenkívül az új Fed elnöke – akit Trump nevez ki Jerome Powell helyére 2026-ban – nyomás alá kerülhet a Fehér Ház részéről, hogy agresszívebben csökkentse a kamatlábakat. Eközben az Európai Központi Bank (EKB) várhatóan változatlanul hagyja a kamatlábakat, míg a Japán Bank (BoJ) folytathatja a kamatlábak kismértékű emelését.
A gyengébb dollár felhajtaná az importárakat, növelve az amerikai vállalkozások külföldön termelt profitjának értékét, és támogatva az exportot – ezt a tendenciát a Trump-adminisztráció üdvözölhetné, különösen a kereskedelmi hiányra vonatkozó folyamatos panaszai miatt. A gyengébb dollár a magasabb kamatlábak miatt ösztönözhetné a tőkebeáramlást a feltörekvő piacok felé, ami vonzóbbá tenné azokat a befektetők számára.
Ez a fejlemény segített abban, hogy a carry trade-ek a feltörekvő piacokon – azaz alacsony kamatlábak mellett felvett hitelek, amelyek magas hozamú befektetésekhez szükségesek – 2009 óta a legnagyobb hozamot érték el. Mind a JPMorgan, mind a Bank of America úgy véli, hogy a carry trade trend további növekedési potenciállal rendelkezik, különösen a brazil real és néhány ázsiai valuta, például a dél-koreai won és a kínai jüan esetében.
Ezzel szemben olyan bankok, mint a Citigroup és a Standard Chartered, az amerikai dollár erősödését jósolják számos más főbb valutával szemben, azzal érvelve, hogy az amerikai gazdaság továbbra is túl erős. A mesterséges intelligencia (MI) fellendülése nagy tőkebeáramlást vonz az Egyesült Államokba, ami segít a dollár értékének növelésében.
Forrás: https://vtv.vn/cac-ngan-hang-pho-wall-nhan-dinh-bi-quan-ve-dien-bien-dong-usd-nam-2026-100251213070202167.htm
Hozzászólás (0)