Az Investment Newspaper által összeállított statisztikák 37, a tőzsdén működő értékpapír-társaságról erős differenciálódást mutatnak az üzleti teljesítményben 2025 második negyedévében. A statisztikák tartalmazzák az összes legnagyobb piaci részesedéssel rendelkező értékpapír-társaságot, amelyek az egész iparágat reprezentáló tipikus vállalkozások.
Ezen vállalatok teljes nyeresége 2025 második negyedévében meghaladta a 7700 milliárd VND-t, ami 26%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest, és a valaha feljegyzett legmagasabb nyereségszintet jelenti. Bár az iparági nyereség összességében csúcsot ér el, a második negyedévben egyértelmű eltérés mutatkozott, számos vállalat megugrott és növelte nyereségét, míg néhány ismert értékpapír-társaság visszaesést mutatott.
 |
A tőzsdei nyereségek új csúcsokat értek el.
2025 második negyedévében két értékpapír-társaság is egybillió VND feletti nyereséget jelentett: a Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) és a VIX Securities Joint Stock Company (VIX). A TCBS megtartotta vezető pozícióját a nyereség tekintetében, a második negyedévben 1420 milliárd VND-t termelt, ami eddigi legmagasabb negyedéves nyeresége.
A meglepetés a VIX-től származott, mivel csak a második negyedévben ez az értékpapír-társaság nyereségugrást könyvelhetett el, elérve az 1301 milliárd VND-t, meghaladva ezzel történetének legmagasabb nyereségű évét is (2023-ban az adózott nyereség elérte a 966 milliárd VND-t). A kedvező tőzsdei körülmények hozzájárultak a VIX bevételeinek növekedéséhez különböző szegmensekben, különösen a saját számlás kereskedésben. Az eredménykimutatáson keresztül elszámolt pénzügyi eszközökből (FVTPL) származó nyereség 1698 milliárd VND-t hozott a VIX-nek, ami több mint hétszerese a tavalyi év azonos időszakának nyereségének.
Bár a VIX nem hozott nyilvánosságra részletes információkat a saját kereskedési portfóliójában lévő értékpapírokról, a portfólió nagy részét tőzsdén jegyzett részvények alkotják, amelyek értéke 6184 milliárd VND, és a portfólió 48%-át teszik ki. A fennmaradó rész befektetési alapokat, nem tőzsdén jegyzett kötvényeket és nem tőzsdén jegyzett részvényeket tartalmaz. Az FVTPL eszközök szintén a VIX eszközeinek jelentős részét teszik ki, amelyek értéke 12921 milliárd VND, ami a teljes eszközérték 53%-ának felel meg.
A hitelekből származó kamatbevételek szintén meredeken emelkedtek, és jelentősen hozzájárultak a VIX működési bevételéhez, mivel az értékpapír-társaság folyamatosan növelte fedezeti hitelezési tevékenységeit. 2025 második negyedévének végére a VIX több mint 9274 milliárd VND-t használt fel fedezeti hitelezésre, ami közel 3500 milliárd VND-s növekedést jelent mindössze 6 hónap alatt.
A saját számlás kereskedésből és a margin kereskedésből származó jelentős nyereségnek köszönhetően a VIX történetének legmagasabb negyedéves nyereségét érte el, tízszeresét az előző év azonos időszakának. Ez a nyereség segített a VIX-nek megelőzni az SSI Securities Corporationt, és a második helyre emelkedni az iparágban a nyereség tekintetében (az SSI anyavállalatának nyeresége 2025 második negyedévében elérte a 922 milliárd VND-t).
A három legnagyobb vállalat (beleértve a TCBS-t, a VIX-et és az SSI-t) önmagában több mint 3600 milliárd VND nyereséget termelt, ami a megkérdezett 37 értékpapír-társaság teljes nyereségének 47%-át tette ki.
2025 második negyedévében a tőzsde pozitív növekedést mutatott. A negyedév utolsó kereskedési napjának 2025. június 30-i zárásakor a VN-index elérte a 2022 óta nem látott szintet. Ezzel a pozitív fejleménnyel párhuzamosan az értékpapír-társaságok bevételei és nyeresége is jelentősen javult.
A második negyedévben, míg a VIX volt az az értékpapír-társaság, amely több mint egybillió VND nyereséget ért el, az LPBank Securities Joint Stock Company (LPBS) érte el a legnagyobb növekedést, nyeresége elérte a 206,2 milliárd VND-t, ami 15-szöröse az előző év azonos időszakának.
A VIX-hez hasonlóan az LPBS növekedését ebben a negyedévben nagyrészt a saját számlás kereskedési tevékenysége vezérelte. Míg 2024 második negyedévében a saját számlás kereskedés nem termelt sok nyereséget, és működési bevételének nagy része a lejáratig tartott befektetések (HTM) kamataiból származott, bankbetétek formájában, ebben a negyedévben az FVTPL-ből (szabad és változó nyereség) származó nyereség megugrott, ami az LPBS teljes nyereségszintjét magasabbra nyomta. A 206 milliárd VND nyereség a legmagasabb negyedéves nyereség, amelyet az LPBS elért a megalakulása óta.
Figyelemre méltó, hogy az LPBS gyorsan megváltoztatta stratégiáját azáltal, hogy 2025 első felében jelentősen megnövelte az FVTPL-eszközökbe történő befektetéseit. Míg 2025 elején az értékpapír-társaság FVTPL-eszközei alig több mint 612 milliárd VND-t tettek ki, ami az akkori 5066 milliárd VND-s teljes eszközállományának alacsony arányát képviselte, az LPBS az első negyedévben 3371 milliárd VND-re növelte befektetését, majd a második negyedév végére 6742 milliárd VND-ra növelte azt, ami az év eleji érték 11-szeresének felel meg.
2025 első felében az LPBS növelte tőkéjét üzleti tevékenységekbe való befektetés céljából. Az értékpapír-társaság hat hónapon belül 551 milliárd VND-ről 13 288 milliárd VND-ra növelte rövid lejáratú adósságát. Az eszközallokációt tekintve a források két fő eszközszegmensbe áramlottak: az FVTPL eszközökbe (6 742 milliárd VND) és a HTM eszközökbe (6 854 milliárd VND). Eközben a hitelezési szegmens (marzs és előlegfizetések) csak kis mértékben nőtt, az év eleji 2 664 milliárd VND-ről 2 732 milliárd VND-re.
Egy másik, bankhoz kapcsolódó értékpapír-társaság, a Vietnam Industrial and Commercial Bank Securities Joint Stock Company (CTS) szintén kivételes eredményeket könyvelhetett el, az adózott nyereség elérte a 175,7 milliárd VND-t, ami 741%-os növekedést jelent a tavalyi év második negyedévéhez képest. Bár ez nem a CTS történetének legnagyobb negyedéves nyeresége, de még mindig a legjobb eredmény, amit az értékpapír-társaság több mint három év alatt, a tőzsde 2021 negyedik negyedévi csúcsa óta elért.
A megnövekedett aktivitás mellett számos más értékpapír-társaság is csúcsprofitot ért el 2025 második negyedévében, mint például a VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS),az ACB Securities Company Limited (ACBS) és a HD Securities Joint Stock Company (HDBS).
A győzelem nem mindenkinek való.
Bár az összpiac új rekordnyereséget könyvelhetett el, a pozitív kép közepette továbbra is vannak sötét foltok, ahol sok értékpapír-társaság csökkenő nyereséget, vagy akár veszteséget is könyvelhetett el.
A profitcsökkenést tapasztaló vállalatok listáján számos ismerős értékpapír-társaság szerepel, még olyanok is, amelyek nagy piaci részesedéssel rendelkeznek, mint például a BIDV Értékpapírok Részvénytársasága (BSC), a Ho Si Minh-város Értékpapírok Részvénytársasága (HSC), az FPT Értékpapírok Részvénytársasága (FTS), a Vietcap Értékpapírok Részvénytársasága (VCI), a Vietnam Külkereskedelmi Kereskedelmi Bank Értékpapír-társasága (VCBS) és a KIS Vietnam Értékpapírok Részvénytársasága (KIS)...
A tőzsdén működő 37 értékpapír-társaság teljes nyeresége meghaladta a 7700 milliárd VND-t 2025 második negyedévében, ami 26%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest, és a valaha feljegyzett legmagasabb nyereségszintet jelenti. 
A HoSE tőzsdén a 2025 második negyedévében legnagyobb piaci részesedéssel rendelkező 5 legnagyobb értékpapír-társaság közül a HSC és a VCI több mint 30%-os profitcsökkenést könyvelhetett el. Konkrétan a HSC nem ért el áttörést ebben a negyedévben, a legtöbb tevékenység nagyjából megegyezett az előző év azonos időszakával, az üzemi bevétel pedig elérte az 1073 milliárd VND-t, ami kismértékű, 20 milliárd VND-s csökkenést jelent ugyanehhez az időszakhoz képest.
Eközben a működési költségek 22%-kal nőttek, főként a pénzügyi eszközökre képzett céltartalékok növekedése, a kétes követelések veszteségeinek kezelése és a hitelek finanszírozási költségei miatt. Ennek eredményeként az idei év második negyedévében a HSC adózott eredménye 47,3 milliárd VND volt, ami 38%-os csökkenést jelent az előző év azonos időszakához képest. Az év első hat hónapjában a vállalat nyeresége 103,7 milliárd VND volt, ami 28%-os csökkenést jelent.
A VCI oldalán a vállalat bevétele 26%-kal nőtt 2025 második negyedévében. Míg az FVTPL-ből származó nyereség elérte az 579 milliárd VND-t, az ezen tevékenységből származó veszteség 591,5 milliárd VND-t tett ki, ami a saját számlás kereskedésből származó veszteséget eredményezett, ami körülbelül 13 milliárd VND-t jelentett. Következésképpen a VCI adózott eredménye 34%-kal csökkent, és elérte a 183,9 milliárd VND-t.
Ezekkel az eredményekkel mind a VCI, mind a HSC kiesett az iparág 10 legjövedelmezőbb értékpapír-társasága közül, helyüket a HDBS és az LPBS térnyerése vette át. Korábban, 2025 első negyedévében a VCI és a HSC még mindig a listán szerepelt, az iparág 6., illetve 10. helyén.
Meglepő módon a Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) 2025 második negyedévében szembement a piaci trenddel, és több mint 6,9 milliárd VND nettó veszteséget könyvelt el. Az első negyedévi nyereségnek köszönhetően azonban a VDSC az év első hat hónapjában továbbra is 10,9 milliárd VND nyereséget könyvelt el.
Míg sok vállalat szárnyaló nyereséget realizál a saját számlás kereskedésből, a VDSC veszteségeket szenved el ebben a szegmensben. A FVTPL-ből származó nyereség a második negyedévben közel 16,3 milliárd VND volt, de az ebből a tevékenységből származó veszteség meghaladta a 38,4 milliárd VND-t, ami a VDSC számára több mint 22 milliárd VND nettó veszteséget eredményezett. A tavalyi év azonos időszakában a saját számlás kereskedés továbbra is a VDSC üzemi bevételének legnagyobb hozzájárulása volt.
Az egyéb tevékenységek, mint például a hitelekből és követelésekből származó kamatok, valamint a brókercégek bevételei is 2%-kal, illetve 23%-kal csökkentek ugyanehhez az időszakhoz képest. Csak a HTM-befektetésekből származó kamatbevételek nőttek.
Instabilitás tapasztalható a VDSC-nél, mivel a vállalat legutóbbi negyedéves vesztesége nemrég volt (2024 negyedik negyedévében a VDSC 28,8 milliárd VND-t veszített). A második negyedévi veszteséget a VDSC a kedvezőtlen piaci hatásoknak, többek között az amerikai vámtarifa-információk miatti visszaesésnek tulajdonította.
A piac más veszteséges vállalatokat is regisztrált az időszakban, mint például a Tien Phong Securities Joint Stock Company (ORS), az EVS Securities Joint Stock Company, az SBS Securities Joint Stock Company stb. Az értékpapír-társaságok többségének nyereségcsökkenése az év első felében tapasztalt korlátozott likviditásnak és a 2025 április eleji meredek visszaesésnek volt köszönhető.
Az általános iparági kilátásokat tekintve azonban a 2025 második negyedéve továbbra is új profitciklust jelent az értékpapír-szektor számára. Az értékpapír-társaságok különösen a pénzügyi vállalatok növekedésének motorjai.
A szektorral kapcsolatos várakozások továbbra is magasak, mivel a VN-Index új történelmi mérföldköveket tűz ki 2025 júliusában, a likviditás pedig ülésenként több mint 30 000-40 000 milliárd VND-re emelkedik. Ezen erősebb tőzsdei aktivitás közepette az értékpapír-társaságok profitálnak először, mivel saját számlás kereskedési, brókertevékenységi és margin kereskedési műveleteik is fellendültek.
A jelenlegi helyzetben egyáltalán nem lehetetlen az értékpapír-társaságok számára, hogy a 2025-ös harmadik negyedévben még pozitívabb üzleti negyedévre számítsanak.
Forrás: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-boi-thu-pha-dinh-loi-nhuan-d345620.html
Hozzászólás (0)