A kakaó ára a gyenge kereslet ellenére szűkebb kínálatra vonatkozó várakozások miatt emelkedett.

Az ezüst tegnap is folytatta a rekordok megdöntését, az árak immár harmadik egymást követő napon emelkedtek, megközelítve az unciánkénti 65 dollárt, míg a kakaó ára is ötödik egymást követő napját produkálta a szűkülő kínálatra vonatkozó várakozásoknak köszönhetően. A befektetési folyamatok továbbra is erősek az árupiacon. Záráskor az MXV-index 0,8%-kal, 2391 pontra emelkedett.

A kakaó ára ötödik egymást követő napon emelkedett.

A tegnapi kereskedési nap zárásakor az ipari nyersanyagok csoportja viszonylag vegyes mozgásokat mutatott. Figyelemre méltó, hogy a kakaó ára ötödik egymást követő kereskedési napon folytatta emelkedését, közel 1,1%-kal emelkedve, elérve a tonnánkénti 6288 dollárt.

A vietnami árutőzsde (MXV) szerint a kakaóárak tegnapi emelkedésének fő mozgatórugója elsősorban a szűkebb kínálatra vonatkozó várakozás volt, a támogató technikai tényezők mellett, bár továbbra is a gyenge kereslettel kapcsolatos aggodalmak merültek fel.

A Rabobank a közelmúltban 250 000 tonnára csökkentette a 2025-2026-os szezonra vonatkozó globális kakaótöbbletre vonatkozó előrejelzését, ami 23,7%-os csökkenést jelent a novemberben bejelentett 328 000 tonnához képest. Ezt megelőzően a Nemzetközi Kakaószervezet (ICCO) szintén 49 000 tonnára módosította a 2024-2025-ös többletre vonatkozó becslését, miközben egyidejűleg 4,69 millió tonnára csökkentette a globális termelésre vonatkozó előrejelzését.

A fizikai piac fejleményei a kínálat szűkülésére utalnak. Az ICE monitoring adatai azt mutatják, hogy az amerikai kikötők kakaókészletei közel kilenc hónapja a legalacsonyabb szintre csökkentek. Nyugat-Afrikában – a világ legnagyobb kakaótermelő régiójában – az elefántcsontparti kikötőkbe irányuló szállítmányok 1,8%-kal csökkentek éves szinten, míg Nigéria, a világ ötödik legnagyobb kakaótermelője a következő szezon termelésének potenciális 11%-os csökkenését prognosztizálja.

A kínálati tényezők mellett a piac a befektetési tőkeáramlások részéről is figyelmet kap. Egy nemzetközi forrás egy spekulatív vásárlási hullám lehetőségére figyelmeztet a jövő év elején, amikor a kakaó felkerül a BCOM árupiaci indexbe, ami portfólió-átalakítási vásárlási tevékenységeket indít el, a becslések szerint a teljes nyitott pozíciók mintegy 40%-ának megfelelő volumennel. Azonban ennek a trendnek a fenntarthatósága, valamint az, hogy rövid távon biztosítja-e a piac számára a szükséges likviditást, még több időre van szükség annak ellenőrzéséhez.

Ezzel szemben a fogyasztói kereslet továbbra is a kakaóárak emelkedő trendjét visszatartó fő tényező. Ez a közelmúltbeli halloweeni szezonban is nyilvánvaló volt, amikor az ebben az időszakban mért eladások nem feleltek meg a Hershey várakozásainak. Ezenkívül a piacot a kakaóőrlési tevékenység meredek visszaesése is befolyásolta a harmadik negyedévben, az őrlési termelés Ázsiában 17%-kal, Európában pedig 4,8%-kal csökkent.

Továbbá az Európai Parlament azon döntése, hogy újabb egy évvel elhalasztja az erdőirtás elleni törvény (EUDR) végrehajtását, némileg enyhítette a rövid távú ellátási hiányokkal kapcsolatos aggodalmakat, mivel az érintett területekről továbbra is beáramlik az import a piacra.

Továbbá az elefántcsontparti 2025-2026-os termés kilátásai biztatóak. A helyi gazdák kedvező időjárási körülményekre, enyhe esőzésekre és meleg hőmérsékletre számítanak, amelyek javítják a kakaóbabok méretét és minőségét a jövő év februárjában kezdődő fő betakarítás során. Ha ezek az előrejelzések valóra válnak, a globális kínálat némileg megerősödik, ezáltal jobb egyensúlyt teremtve a piacon a hiány kockázata miatti hónapokig tartó nyomás után.

Az ezüst ára továbbra is új rekordokat döntöget.

Az MXV szerint a tegnapi kereskedési nap zárásakor a fémpiacokon elsöprő vételi nyomás nehezedett, 10 árucikkből 8 ára egyidejűleg emelkedett. Különösen az ezüst keltette fel a befektetők figyelmét, továbbra is új rekordokat döntött, és 5,8%-os ugrással megközelítette a 65 dolláros/uncia határt, elérve az 64,6 dolláros/uncia értéket.

Az MXV kijelentette, hogy az ezüst rekordmagas árának fő mozgatórugója a Federal Reserve idei harmadik kamatcsökkentése volt. Az alacsonyabb kamatlábak az amerikai dollár gyengüléséhez vezettek, ami vonzóbbá tette a zöldhasúban árazott eszközöket, például az ezüstöt. Az amerikai dollárindex (DXY) tegnap második egymást követő napon folytatta csökkenését, 98,35 pontra esett vissza.

Az alacsony kamatkörnyezet hozzájárul a vállalkozások javuló hitelfelvételi képességéhez is, ezáltal támogatva a gyártási tevékenységet az Egyesült Államokban – a világ második legnagyobb ipari ezüstfogyasztójában. A feldolgozóiparban az ezüst iránti megnövekedett keresletre vonatkozó várakozások tovább erősítik a fém felfelé irányuló lendületét.

Az ipari ágazatok mellett az ezüst, amelyet a napelemek gyártásában használnak, továbbra is kulcsfontosságú növekedési hajtóerővé válik. A Silver Institute szerint a globális telepített napenergia-kapacitás az elmúlt évtizedben több mint tízszeresére nőtt, Kína a növekedés 51%-át, Európa 15%-át, az Egyesült Államok pedig 9%-át tette ki. A nagyobb gazdaságok megnövekedett megújuló energiabefektetései azt mutatják, hogy ez már nem rövid távú trend, hanem hosszú távú elmozdulás.

A Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) előrejelzése szerint a napenergia 2030-ra a világ domináns megújuló energiaforrásává válik. Mostantól addig a napig a globális napenergia-kapacitás várhatóan körülbelül 17%-os összetett éves növekedési ütemet tart fenn, ami jelentős kilátásokat teremt az ipari ezüstkereslet hosszú távú átalakítására.

Eközben a kínálat tekintetében a globális ezüstpiac nem növekszik ugyanolyan ütemben, mint a kereslet. A Silver Institute adatai azt mutatják, hogy az ezüsttermelésnek csak mintegy 28%-a származik speciális ezüstbányákból; a fennmaradó több mint 70% az arany-, réz-, ólom- és cinkbányák mellékterméke. Ez a struktúra rövid távon valószínűtlenné teszi az ezüsttermelés jelentős ingadozását. A Silver Institute előrejelzése szerint a globális ezüstpiac 2025-ben ötödik egymást követő deficitévé válik.

A hazai piacon ma reggel (december 12-én) az ezüst ára a főbb kereskedelmi központokban harmadik egymást követő napon tovább emelkedett, mind a vételi, mind az eladási árakban körülbelül 2%-os növekedést mutatva. Hanoiban a 999-es ezüst ára 1,983-2,013 millió VND/uncia körül mozgott; Ho Si Minh-városban az ár 1,985-2,018 millió VND/uncia között mozgott.

Néhány más árutípus árlistája