Közadósság és nagysebességű vasút az északi tengelyen

A várakozások szerint 2024 végére az adósságmutatók a Nemzetgyűlés által meghatározott felső határon és biztonsági riasztási küszöbértéken belül lesznek. Amennyiben az Észak-Déli Nagysebességű Vasúti Projekt megvalósul, az ország államadóssága, államadóssága és külföldi adóssága egyaránt a megengedett szint alá csökken.

Az észak-déli irányú nagysebességű vasútvonal projekt teljes előzetes beruházása 1 713 594 milliárd VND (körülbelül 67,34 milliárd USD). Illusztrációs fotó: ChatGPT

A külföldi adósság fokozatosan csökken

Az Észak-Déli Nagysebességű Vasúti Projekt beruházási politikáját várhatóan a 8. ülésszakon terjesztik elő az Országgyűlés számára, amely október 21-én délelőtt nyitja meg kapuit.

Bár a szuperprojekt teljes előzetes beruházása 1 713 594 milliárd VND (körülbelül 67,34 milliárd USD), egyes szakértők úgy vélik, hogy jelenlegi potenciáljával Vietnam elkerüli az „adósságcsapdába” esés kockázatát, mint egyes országok, amelyek külföldi tőkét vesznek fel.

A kormány államadósság-helyzetről szóló, a Nemzetgyűlés küldötteinek nemrégiben megküldött jelentését tekintve ennek az értékelésnek van alapja.

A központi kormány és a nemzetgyűlés által jóváhagyott célok szerint az éves államadósság-plafon nem haladhatja meg a GDP 60%-át, a figyelmeztető küszöbérték a GDP 55%-át. Az államadósság-plafon nem haladhatja meg a GDP 50%-át, a figyelmeztető küszöbérték a GDP 45%-át, az ország külföldi adósságplafonja pedig nem haladhatja meg a GDP 50%-át, a figyelmeztető küszöbérték a GDP 45%-át.

A Kormány arra számít, hogy az adósságmutatók 2024 végére az Országgyűlés által meghatározott felső határon és biztonsági figyelmeztető küszöbértéken belül lesznek. Konkrétan az államadósság/GDP arányt 36-37%-ra becsülik. Az államadósság a GDP körülbelül 33-34%-át teszi ki. Az ország külföldi adóssága/GDP 32-33%, a kormány közvetlen adósságtörlesztési kötelezettsége az állami költségvetés bevételének körülbelül 21-22%-át teszi ki. Az ország külföldi adósságtörlesztési kötelezettsége az exportforgalom körülbelül 8-9%-át teszi ki.

Figyelemre méltó, hogy a szerkezetet tekintve a kormány közölte, hogy a fennálló államadósság 76%-át a belföldi adósság teszi ki, főként államkötvények.

2024. június 30-ig a biztosítótársaságok, a vietnami társadalombiztosítás, a befektetési alapok és a pénzügyi vállalatok államkötvény-állományának aránya eléri a teljes fennálló adósság 62,5%-át, a többit kereskedelmi bankok, értékpapír-társaságok, befektetési alapok és egyéb befektetők fogják birtokolni.

A külföldi adósság becslések szerint az államadósság 24%-át teszi ki, a fő hitelezők kétoldalú és többoldalú fejlesztési partnerek, mint például Japán, Korea, a Világbank és az Ázsiai Fejlesztési Bank. A külföldi adósságportfólió főként ODA-hitelekből, hosszú lejáratú és kedvezményes kamatozású kedvezményes hitelekből áll.

„A kormány 2024-es adósságtörlesztése teljes mértékben a vállalások szerint, az illetékes hatóságok által jóváhagyott költségvetésen belül fog megvalósulni” – áll a kormányzati jelentésben.

A kormány elismert néhány korlátozást is, például azt, hogy a külföldi hitelfelvétel költségei magasabbak az átlagos belföldi hitelfelvételi költségeknél, valamint a külföldi és hazai valuták közötti árfolyam-ingadozások potenciális kockázatait. Az állami beruházási tőke és a külföldi tőke kifizetése alacsony volt, az országban az első 9 hónapban becsült állami beruházási tőke kifizetése elérte a terv 47,29%-át, amelyből a külföldi tőke kifizetése a terv 24,33%-át tette ki.

A kormány szerint a fenti korlátozások főként szubjektív okokra vezethetők vissza, a közberuházásokkal és a pályáztatással kapcsolatos problémákat nem oldották meg teljes körűen, miközben a hitelszerződések esetében biztosítani kell a hazai jogszabályok szigorú betartását.

A Kormány 2025-re vonatkozó előrejelzése szerint az év végére az államadósság a GDP 36-37%-át, az államadósság 34-35%-át, a külföldi adósság 33-34%-át fogja elérni, a kormány közvetlen adósságtörlesztési kötelezettsége pedig a költségvetési bevételekhez viszonyítva körülbelül 24% lesz...

A kormány teljes finanszírozási igénye várhatóan 815 238 milliárd VND lesz, ami 20,6%-os növekedést jelent a kormány 2024-es finanszírozási tervéhez képest. Ebből a költségvetési hiány fedezésére és a tőketörlesztésre felvett központi költségvetési hitel 804 242 milliárd VND, ami 21,9%-os növekedést jelent a 2024-es becsléshez képest; a fennmaradó rész külföldi hitelfelvétel újrahitelezés céljából.

A kormány közvetlen adósság-visszafizetési kötelezettsége várhatóan körülbelül 468 542 milliárd VND lesz, amelyből a tőketörlesztés körülbelül 361 142 milliárd VND, a kamattörlesztés pedig körülbelül 107 400 milliárd VND.

A jelentés megoldásokat is felvázol az államadósság-kezelés megerősítésére, beleértve az állami beruházási tőke kifizetésének felgyorsítását célzó megoldások további végrehajtását, rugalmasan alkalmazva a megfelelő mechanizmusokat, politikákat és eszközöket a jogszabályokkal összhangban, annak érdekében, hogy biztosítsa a megfelelő belföldi és külföldi tőkeforrások mozgósításának célját az állami költségvetés igényeinek kielégítésére.

A vasútépítés során az adósságkötelezettségek nem nőnek jelentősen.

Az Észak-Déli Nagysebességű Vasúti Projekt előzetes teljes beruházási összege 1 713 594 milliárd VND (körülbelül 67,34 milliárd USD), így az államadósságra gyakorolt ​​hatása minden bizonnyal egy nagy kérdés, amelyre kielégítő választ kell adni.

Az Észak-Déli Nagysebességű Vasúti Projekt (Projekt) beruházási politikáját jóváhagyó, az Országgyűlésnek megküldött tervezetdokumentumban a kormány kijelentette, hogy a 2019-es projekt-előzetes megvalósíthatósági tanulmány a járművek és berendezések esetében a köz-magán partnerség módszerén alapuló beruházási formát javasolta; az infrastruktúrába történő állami beruházások, a gazdasági lépték tekintetében elérve a 266 milliárd USD-t, az államadósság pedig a GDP 56,1%-ának felel meg.

A gazdaság mérete azonban 2023-ban eléri a 430 milliárd USD-t, az államadósság alacsony lesz, a GDP mintegy 37%-át teszi ki. A várakozások szerint a 2027-es építkezés idejére a gazdaság mérete eléri az 564 milliárd USD-t, így a projektbe való befektetéshez szükséges források már nem jelentenek majd jelentős akadályt.

A Kormány a Projekt beruházásának megvalósításakor előzetes értékelést végzett a Projekt államadósság-biztonsági mutatókra gyakorolt ​​hatásáról is, amely kimutatta, hogy 2030-ra mindhárom kritérium (államadósság, államadósság és nemzeti külföldi adósság) alacsonyabb a megengedett szintnél.

Konkrétan a legnagyobb államadósság 44% (a megengedett szint 60%), a legnagyobb államadósság 43% (a megengedett szint 50%), a legnagyobb külföldi adósság 45% (a megengedett szint 50%). A két kritérium az ország külföldi adósságtörlesztési kötelezettségére és a növekvő költségvetési hiányra vonatkozik (az átlagos költségvetési hiány a GDP 4,1%-a, a cél a GDP 3%-a; a közvetlen adósságtörlesztési cél a GDP körülbelül 33-34%-a, a cél a GDP 25%-a).

A 2030 utáni időszakban, a 2021–2025 közötti időszakhoz hasonló feltételezett növekedési és államadósság-biztonsági célokkal (a GDP növekedési üteme körülbelül 6–6,5%; az államadósság-plafon a GDP 60%-a; az államháztartás hiánya a GDP 3%-a), a Projekt eléri az államadósság-célt (a GDP körülbelül 52–53%-a a feltételezett 60%-os államadósság-plafonnal szemben).

Az államadósság, a külföldi államadósság és a költségvetési hiány mutatói növekednek (az államadósság a GDP körülbelül 51-52%-a, szemben a GDP 50%-os feltételezésével, az államadósság a GDP körülbelül 53-54%-a, szemben a GDP 45%-os feltételezésével, az átlagos költségvetési hiány a GDP 4,1%-a, szemben a GDP 3%-os feltételezésével). Az adósságtörlesztési kötelezettségek nem nőnek jelentősen a nagysebességű vasútba történő beruházások nélküli forgatókönyvhöz képest (beruházással a GDP körülbelül 67-68%-a; beruházás nélkül a GDP körülbelül 60-61%-a).

A tervezet egyértelműen kimondja azt is, hogy a közadósság-biztonsági mutatók értékelésére vonatkozó fenti forgatókönyv nem veszi figyelembe a Projekt GDP-növekedéshez való hozzájárulását a kivitelezési időszak alatt (a Tervezési és Beruházási Minisztérium számításai szerint ez körülbelül 0,97 százalékpont/év ahhoz képest, mintha nem fektetnének be a Projektbe).

A fenti forgatókönyv nem veszi figyelembe a járművek és berendezések beruházási költségeit, amelyekért a Vietnami Vasutak Társaságának kell majd fizetnie az adósságokat, a tömegközlekedési rendszer (TOD) szerint fejlesztett területeken a földhasználatból származó bevételeket, valamint a kereskedelmi hasznosítást (becslések szerint 22 milliárd USD). Ezek a tényezők a kormány szerint hozzájárulnak majd az összes makrogazdasági mutató javításához.

Különleges mechanizmusok és politikák javaslata a tőkével kapcsolatban

Az Észak-Déli Nagysebességű Vasúti Projekt Megvalósíthatósági Előtanulmányának Jelentése számos konkrét mechanizmust és politikát javasolt a Projekthez.

Az Országgyűlés hatáskörébe tartozó mechanizmusok és politikák közül az első javasolt politika az, hogy a Projekt végrehajtása során a miniszterelnök döntjön államkötvényekből, önkormányzati kötvényekből, hivatalos fejlesztési támogatásból (ODA) és külföldi kedvezményes hitelekből származó tőkeforrások felhasználásáról.

A második irányelv az, hogy a Projekthez elegendő tőkét különítsenek el számos középtávú közberuházási terv révén, a Projekt megvalósításának időbeli és előrehaladási arányával összhangban. A miniszterelnök dönt a központi költségvetés középtávú és éves közberuházási tervének kiigazításáról a minisztériumok, a központi ügynökségek és a helyi önkormányzatok között, hogy tőkét különítsen el a Projekthez abban az esetben, ha a teljes középtávú és éves tőkében nem történik változás, ahogyan azt az Országgyűlés eldönti.

Harmadik intézkedésként a Kormány szükség esetén benyújtja az Országgyűlésnek döntésre a költségvetési hiánycél és a Kormány közvetlen adósságtörlesztési kötelezettségének kiigazítását a Projekthez szükséges tőke mozgósítása érdekében.

Forrás: https://baodautu.vn/no-cong-va-duong-sat-toc-do-cao-tren-truc-bac---nam-d227712.html