OECD: Vietnam gazdasága továbbra is lendületesen fellendül a 2026-2027-es időszakban

A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) december 2-án közzétette globális gazdasági kilátásokról szóló jelentését, amelyben Vietnam GDP-növekedésének előrejelzését 6,2%-ra módosította 2026-ra és 5,8%-ra 2027-re.

Árukat be- és kirakodó járművek Vung Ang kikötőjében. Fotó: Huu Quyet/VNA

Ez egy pozitív jel, amely azt mutatja, hogy Vietnam gazdasága továbbra is szilárd makrogazdasági alapokon áll, még akkor is, ha a nemzetközi kereskedelmi környezet bizonytalan.

Az OECD becslése szerint 2025-ben a vietnami gazdaság erős „fellendülést” fog mutatni, a GDP 2025 harmadik negyedévében 8,2%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest. A fő hajtóerők továbbra is a végső fogyasztás, az állóeszköz-felhalmozás, valamint az áruk és szolgáltatások exportja. A munkaerőpiac továbbra is pozitív, a munkanélküliségi ráta mindössze 2,2% a 2024 harmadik negyedévéhez képest – ez a valaha mért legalacsonyabb szint –, miközben a munkaerő-piaci részvételi arány tovább növekszik, ami stabil és bővülő foglalkoztatási környezetet tükröz.

Az OECD ugyanakkor azt is megjegyezte, hogy a külső kereslet várhatóan gyengülni fog 2026-ban, ami nyomást gyakorol az exportra – Vietnam növekedésének egyik pillérére. Rendkívül nyitott gazdaságként Vietnam továbbra is kiszolgáltatott a globális politikai ingadozásoknak.

Pozitívumként említhető, hogy a reálbérek és a növekvő foglalkoztatottságnak köszönhetően a magánfogyasztás várhatóan stabil vásárlóerőt tart fenn. A 2027-re tervezett hozzáadottérték-adó (ÁFA) kiigazítása azonban rövid távon a fogyasztás lassulását okozhatja. Az infláció várhatóan szintén emelkedni fog a stabil belföldi kereslet és az ÁFA-kiigazítás egyszeri hatása miatt.

Cserébe az OECD úgy véli, hogy a közberuházások – különösen a korábbi lassú kifizetési időszak után – továbbra is fontos pillérként szolgálnak majd az aggregált kereslet támogatásában és a növekedés előmozdításában. A szervezet 0,2 százalékponttal megemelte a 2026-os növekedési előrejelzését a 2025 júniusában közzétett jelentéshez képest.

Az export és a külföldi közvetlen befektetések továbbra is pillérek

A változékony globális kereskedelmi környezet ellenére Vietnam áru- és szolgáltatásexportja jelentős növekedési ütemet tartott fenn. 2025 első kilenc hónapjában az exportforgalom 15,5%-kal nőtt, ami magasabb az idei év első felében mért 14,2%-nál. Az Egyesült Államokba irányuló export – amely a teljes forgalom mintegy 30%-át teszi ki – meredeken, 27,7%-kal nőtt, az Egyesült Államokból érkező importvámok fenyegető kockázata közepette.

A külföldi közvetlen befektetések (FDI) 2023 közepe óta folyamatosan növekednek, tovább erősítve a növekedés fontos motorjaként betöltött szerepüket. Ez a tőkeáramlás nemcsak kiegészíti a befektetési forrásokat, hanem elősegíti a technológiatranszfert és javítja a gazdaság termelékenységét.

A fiskális politikával kapcsolatban az OECD úgy véli, hogy az elkövetkező időszakban az állami beruházások fellendítése továbbra is támogatást nyújt majd, segítve a gazdaságot a 2025-re kitűzött 8%-os növekedési cél eléréséhez közelebb kerülni. A szervezet azonban azt javasolja, hogy a fiskális politika középtávon fokozatosan térjen vissza semleges állapotba, különösen az inflációs nyomás fokozódása esetén.

A 10%-ról 8%-ra történő áfacsökkentés preferenciális politikája várhatóan 2026 végén véget ér, miközben az inflációt a nyugdíjemelések, a minimálbér-kiigazítások és a közszolgáltatások árának kiigazítása befolyásolja.

A monetáris politikát illetően a vietnami kormány álláspontja továbbra is támogató a 2023 júniusától végrehajtott kamatcsökkentések után. Az OECD azonban hangsúlyozta, hogy az Állami Banknak szorosan figyelemmel kell kísérnie az infláció alakulását, és készen kell állnia a rugalmas kiigazításokra, ha az árnyomás a vártnál erősebben növekszik.

Kihívások merülnek fel

Termelési tevékenységek egy külföldi közvetlen befektetéssel (FDI) működő vállalat centrifugális betonoszlopgyártó műhelyében a Phu My 3 specializált ipari parkban. Fotó: Hong Dat/VNA

Az OECD úgy véli, hogy Vietnam növekedési kilátásai továbbra is számos kockázattal néznek szembe, amelyek közül a legfontosabb a 2026-tól kezdődő globális kereskedelem gyengülésének kockázata. A magánfogyasztás, bár fontos, átmenetileg befolyásolhatja a 2027-es áfa-kiigazítás.

Ezenkívül a külső kockázatok – mint például a főbb országok kereskedelempolitikájának változásai, az amerikai tranzitvámok lehetősége és a szigorodó nemzetközi befektetési környezet – mind negatívan befolyásolhatják az exportot és a külföldi közvetlen befektetéseket.

A hosszú távú növekedési lendület fenntartása érdekében az OECD azt javasolja, hogy Vietnam erősítse meg az intézményi reformokat, különösen a termelékenységgel és a növekedés minőségével kapcsolatos területeken. Néhány fontos ajánlás a következőket tartalmazza: A monetáris politikai keretrendszer piacalapú irányba történő kiegészítése, a tőkeallokáció javításának elősegítése és a pénzügyi rendszer ellenálló képességének növelése; A szolgáltatási piac megnyitásának folytatása, a külföldi befektetők belépési korlátainak csökkentése; A magán- és az állami tulajdonú vállalatok közötti verseny fokozása az üzleti környezet javításával és az egyenlő versenyfeltételek biztosításával; Ösztönzők létrehozása az informális munkaerő – amely jelenleg a munkaerő mintegy kétharmadát teszi ki – méretének csökkentésére a társadalombiztosítási lefedettség bővítése és a gazdaság általános termelékenységének növelése érdekében; A vállalkozások ösztönzése, hogy mélyebben vegyenek részt a globális ellátási lánc magas értékű ranglétráján.

A következő két évben várható növekedési lassulás ellenére az OECD továbbra is Vietnamot Ázsia leggyorsabban növekvő gazdaságai közé sorolja. Ez összhangban van számos nagy nemzetközi szervezet közelmúltbeli előrejelzéseivel. A HSBC 7,9%-ra, illetve 6,7%-ra emelte Vietnam növekedési előrejelzését 2025-re és 2026-ra, ami a Délkelet-ázsiai Nemzetek Szövetségében (ASEAN) a legmagasabb érték. Az UOB Bank 7,7%-os növekedést prognosztizál 2025-re, míg a Standard Chartered 7,5%-ot jósol 2025-re és 7,2%-ot 2026-ra.

Forrás: https://baotintuc.vn/kinh-te/oecd-kinh-te-viet-nam-tiep-tuc-giu-vung-da-phuc-hoi-trong-giai-doan-20262027-20251203111251847.htm