A szűk keresztmetszetek megszüntetése, a tőzsde 2025-ig történő fellendítése céljából

Nguyễn Đủ Củ pénzügyminiszter -helyettes hangsúlyozta, hogy a tőzsde felminősítése megerősíti pozícióját, növeli a likviditást, és javítja a befektetési tőkeáramlások minőségét a regionális és nemzetközi szabványoknak megfelelően. Ez egyben feltétele és egyben lendületet ad az ország hitelminősítésének javításához is.

A „Tőzsdefejlesztési motiváció megteremtése” című workshopot a Lao Dong újság szervezte a Pénzügyminisztériummal és az Állami Értékpapír-felügyelettel együttműködve július 2-án. Fotó: Phan Anh

Remek lehetőség egy új szintre lépésre A Lao Dong Újság által a Pénzügyminisztériummal és az Állami Értékpapír-bizottsággal együttműködve szervezett „A tőzsde fejlesztésének motivációja” című workshopon július 2-án a Vietnami Általános Munkásszövetség elnökségi tagja, a Lao Dong Újság főszerkesztője, Nguyen Ngoc Hien elmondta, hogy a 2030-ig tartó tőzsdefejlesztési stratégia célja, hogy Vietnamot a nemzetközi szervezetek osztályozási szabványai szerint 2025-re a határpiacról feltörekvő piaccá fejlesszék. A piac fejlesztése mindig is érdeklődésre tartott számot, és a kormány és a miniszterelnök szorosan irányította. A sikeres fejlesztés hozzájárul a vállalatok hírnevének és imázsának javításához a nemzetközi piacon, a külföldi befektetői tőke vonzásához és a vállalati részvények likviditásának növeléséhez. Vu Chi Dung úr, az Állami Értékpapír-bizottság Nemzetközi Együttműködési Osztályának igazgatója szerint a tőzsde fejlesztése fontos jelzés lesz a nemzetközi közösség számára, amely azt mutatja, hogy Vietnam jó úton halad afelé, hogy valódi piacgazdasággá fejlődjön. Innentől kezdve a nemzetközi befektetők vietnami befektetési és üzleti környezettel kapcsolatos nézőpontja is pozitívabban fog változni. Ez egyúttal közvetett lendületet ad majd a nemzeti hitelminősítés fokozatos emelésére irányuló célnak. Ez egyértelmű jelzés lesz, amely azt mutatja, hogy Vietnam további előrelépést tett a nemzetközi gazdasági integráció útján. Megerősíti nemcsak a vietnami tőzsde, hanem az egész gazdaság pozícióját és javítja a nemzetközi közösség felé tanúsított képét. A Világbank legfrissebb becslései szerint, ha Vietnam felkerül a feltörekvő tőzsdék csoportjába, 2030-ra mintegy 25 milliárd USD új befektetési tőkét tud majd vonzani a nemzetközi befektetőktől. A fenti kilátások alapján a tőzsdén jegyzett vállalatok várhatóan nagy hasznot fognak húzni. Tran Khanh Hien asszony, az MB Securities Company kutatási igazgatója rámutatott a nagy előnyökre, beleértve a professzionális befektetők mennyiségének és minőségének növekedését, a befektetési tevékenységek professzionalizmusának és fenntarthatóságának növekedését; a tőkebevonási tevékenységek, a tőzsdei bevezetések, a stratégiai partnerek felkutatása sikerének esélyeinek növekedését...

A műhely áttekintése. Fotó: Phan Anh

A tranzakció előtti fedezettel kapcsolatos problémák megszüntetése A FTSE Russell számára a legnagyobb problémát a vietnami tőzsde határpiacról feltörekvő piacra való felminősítése melletti döntése az elszámolási tevékenységekhez, a fizetési partnerek átutalásához és a sikertelen tranzakciók kezeléséhez kötötte. Ezen követelmények megoldása a központi szerződő fél (CCP) modell alkalmazása. A CCP modell bevezetése azonban várhatóan több időt vesz igénybe, mivel számos kapcsolódó szabályozást ki kell igazítani, beleértve a letétkezelő bankok működését szabályozó szabályozásokat is. Ezért a Pénzügyminisztérium és az Állami Értékpapír-felügyelet a közeljövőben olyan megoldást javasolt, amelyben az értékpapír-társaságok fizetési támogatást nyújtanak a külföldi intézményi befektetőknek (nem előfinanszírozási megoldás). Egy tag értékpapír-társaság szemszögéből Nguyen Khac Hai úr, az SSI Securities Company jogi és megfelelőségi ellenőrzési igazgatója számos megoldást javasolt az értékpapír-társaságok azon képességének javítására, hogy szolgáltatásokat nyújtsanak a piacon lévő külföldi befektetőknek. Először is, az értékpapír-társaságoknak ki kell egészíteniük a tőkeforrásaikat. Másodszor, az értékpapír-társaságok kockázatkezelési rendszerét frissíteni kell a fizetési kockázatok és a működési kockázatok korlátozása érdekében, különösen az NPS-megoldások bevezetésekor, vagy hosszabb távon, amikor napközbeni kereskedést vagy shortolásos termékeket működtetnek. Harmadszor, egy szinkron működési rendszer kidolgozása, valamint termékek és szolgáltatások nyújtása a külföldi befektetők számára. Végül az értékpapír-társaságoknak frissíteniük kell a rendszert, hogy online kapcsolatban maradhassanak a külföldi befektetőkkel a megbízások végrehajtási kapacitásának javítása érdekében. Dr. Tran Viet Dung docens - Banki Akadémia - hangsúlyozta a megfelelőség-ellenőrzés megerősítésének és az értékelési kapacitás javításának szükségességét. Meg kell fontolni az ASEAN vállalatirányítási mutatószámrendszer alkalmazását és meg kell erősíteni a nemzetközi információcsere-kapcsolatokat, biztosítva az IFRS-standardok ütemterv szerinti alkalmazásának előrehaladását. Ugyanakkor meg kell szigorítani az információközlési kötelezettségek megsértése esetén kiszabható szankciókat, és aktívan javítani kell a tőzsdén jegyzett vállalatok vállalatirányítási mechanizmusait. Szintén a workshopon Bui Hoang Hai úr - az Állami Értékpapír-bizottság alelnöke - tájékoztatta a Körlevél módosításának előrehaladásáról az értékpapír-társaságok tranzakcióira és tevékenységeire vonatkozó szabályozással kapcsolatban. Ennek megfelelően a Körlevél első tervezetét a Pénzügyminisztérium 2024 márciusában készítette el a Pénzügyminisztérium honlapján. A Bizottság vitaülések révén találkozott az illetékes ügynökségekkel és a piaci szereplőkkel, hogy megoldásokat találjon. Hai úr elmondta: „Úgy gondoljuk, hogy a javasolt megoldások megvalósíthatóak lesznek, és 90%-ban elkészültek. A bizottság véglegesítette a körlevél tervezetét, és benyújtotta a Pénzügyminisztériumnak. Miután a Pénzügyminisztérium lezárja, a tervezet hamarosan megjelenik a weboldalán. A körlevél előírja, hogy a befektetőknek a T+1 kereskedési napon is legyen pénzük, az új tervezetet pedig úgy módosították, hogy a befektetőknek a T+2 napon 9:00 és 9:30 között pénzzel kell rendelkezniük a számlájukon. Ez a pont alapvetően megfelel a nemzetközi szabványok szerinti kritériumoknak. A bizottság megbeszéléseket folytatott nagyobb befektetőkkel és nemzetközi egységekkel, és a kezdeti információk szerint a javasolt megoldások alapvetően megvalósíthatók.” A workshop zárásaként Nguyen Duc Chi pénzügyminiszter-helyettes nagyra értékelte a program jelentőségét a tőzsde korszerűsítésének célkitűzésében. E cél elérése érdekében a Pénzügyminisztérium készen áll arra, hogy úttörő szerepet vállaljon a folyamat megvalósításában. Az Állami Értékpapír-felügyeletnek, a tőzsdén jegyzett vállalatoknak, a médiaegységeknek... mindannyiuknak együtt kell működniük, a tőzsde mielőbbi korszerűsítése érdekében.

Nguyễn Đủ Củ, a Pénzügyminisztérium és az Állami Értékpapír-felügyelet (SEC) helyettes minisztere szerint ez a workshop rendkívül fontos a Pénzügyminisztérium és az Állami Értékpapír-felügyelet (SEC) számára, hogy közösen vessenek fel kérdéseket, vitassák meg a problémákat és javasoljanak megoldásokat a vietnami tőzsde fellendítésére irányuló cél érdekében.

Koreai tapasztalatok a vietnami tőzsde fejlesztéséhez

Dinh Minh Tri úr - a Mirae Asset Securities Company (Vietnam) lakossági ügyfélelemzési osztályának vezetője. Fotó: MAS

A koreai tőzsde jelentős előrelépést tett, miután felminősítették a feltörekvő, fejlett piaccá. Az MSCI 1992-ben feltörekvő piaccá minősítette Koreát. Az FTSE 2009-ben feltörekvő piacról fejlett piacra minősítette Koreát. Dinh Minh Tri úr, a Mirae Asset Securities (Vietnam) lakossági ügyfélelemzési vezetője számos ajánlást tett a vietnami tőzsdének a felminősítési folyamat során. Ezek közé tartozik az átláthatóság és az információ közzétételének javítása, a külföldi befektetők piaci hozzáférésének javítása, az informatikai rendszerek fejlesztése, a diverzifikált pénzügyi termékek fejlesztése, a devizapiachoz való hozzáférés javítása, valamint a rugalmas monitoring és kiigazítási politikák. Ezenkívül Tri úr úgy véli, hogy Vietnam javíthatja tőzsdei kereskedési rendszerét, ha Korea példáját vizsgálja. A legtöbb nagy koreai értékpapír-társaság mesterséges intelligencia (MI) rendszereket és chatbotokat telepített az ügyfélszolgálat javítása és az automatizált kereskedés támogatása érdekében. Számos vállalat használt automatizált kereskedési rendszereket a kereskedési megbízások optimalizálására és a kockázatok kezelésére. Ez a rendszer mesterséges intelligenciát használ a piaci adatok elemzésére és az előre meghatározott algoritmusok alapján automatizált tranzakciók végrehajtására. Ugyanakkor biztosítja, hogy a pénzügyi információk angol nyelven is megjelenjenek, és könnyen hozzáférhetőek legyenek a külföldi befektetők számára. Ez segíteni fog több nemzetközi befektetői tőke vonzásában és javítani fogja a piac hírnevét. Forrás: https://laodong.vn/kinh-doanh/thao-go-diem-nghen-huong-toi-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-vao-nam-2025-1360938.ldo