A VN-Index közel 95 pontot veszített - a rés sokkja megrázta az egész pályát

Az október 20-i kereskedési napot a vietnami tőzsde történetének egyik legnagyobb eséseként jegyezték fel, amikor egy sor nagy részvényt adtak el, és a VN-index közel 95 pontot "elpárolgott".

Október 20-án délután a vietnami tőzsde teljes pánikban zárta a kereskedési napot. Az eladási nyomás mindhárom tőzsdére átterjedt, aminek következtében a VN-index 94,76 pontot, ami 5,47%-nak felel meg, 1636,43 pontra esett, ami a harmadik negyedév eleje óta a legalacsonyabb szint. A HNX-index szintén 13,09 pontot (-4,74%) esett, 263,02 pontra; míg az UPCoM-index 2,36 pontot (-2,09%) veszített értékéből, 110,31 pontra.

A közel 690 csökkenő kódból akár 150 is elérte a padlót. Képernyőkép

A teljes piaci kereskedési érték elérte a közel 58 900 milliárd VND-t, a párosított volumen meghaladta az 1,96 milliárd részvényt, ami szokatlanul magas szint, és hatalmas pénzkiáramlást mutat a részvényekből. A piac szélessége teljesen az eladási oldal felé billent, 150 részvény érte el a tőzsdei küszöböt, és mindössze kevesebb mint 20 részvény ára emelkedett kismértékben.

Az elemzők szerint ez egy szisztematikus eladási (kapitulációs) időszak volt, amikor tömegesen aktiválódtak a margin call-ok. Az ATC-ülés utolsó 30 percében a piac több száz részvény árának zuhanását figyelte meg, sok blue-chip részvényt pedig az ártól függetlenül jelentősen eladtak.

Az értékpapír-társaságok kénytelenek voltak felszámolni, hogy visszaszerezhessék hiteleiket, miközben a gyenge fenékhalászati ​​kereslet miatt az árak kontrollálhatatlanul zuhantak. A legnagyobb kapitalizációjú részvényeket képviselő VN30 index több mint 94 pontot veszített, ami azt mutatja, hogy a felszámolási nyomás főként a blue-chip részvényekre koncentrálódott, és már nem volt jelenség a közepes és kis tőzsdei kapitalizációjú részvényeknél.

Október 20-án a délutáni ülésen a legnagyobb hatást gyakorló részvények. Képernyőkép

Egy Ho Si Minh -városi értékpapír-társaság vezetője így nyilatkozott: „Amikor a tőkeáttételi arány számos számlán eléri az 50-60%-os küszöböt, az árak meredek esése láncreakciót indít el. Az automatikus felszámolási megbízások a részvényárak gyors esését okozzák, ami pánikspirált eredményez.”

A kulcsszektorok többsége veszteséges volt. Ezek közül a banki és az ingatlanszektor volt a két legnagyobb kárt szenvedett szektor, ami az index meredek esését okozta. A banki szektorban konkrétanaz SHB (-6,9%), a VPB (-6,89%), az MBB (-6,83%), a CTG (-6,32%) és a TCB (-6,89%) szerepelt. Az ingatlanszektor továbbra is a „vihar szeme” volt az NVL (-6,93%), a VHM (-4,46%) és a VRE (-6,95%) szektorral, ami miatt ez a csoport önmagában becslések szerint 15 pontot veszített a VN-indexből.

Az értékpapírcsoportok, mint például az SSI (-6,99%), az SHS (-9,85%) és a VIX (-6,9%) részvényei is jelentősen elkeltek, ami a fedezeti hitelezési tevékenységekből és a befektetők kockázatkerülő pszichológiájából eredő közvetlen kockázatokat tükrözi. Eközben az informatikai és az alapvető fogyasztási cikkek csoportjait kevésbé érintette a válság, egyes kódok, mint példáulaz FPT (-1,25%) és a VTP (+4,55%), továbbra is fenntartottak bizonyos mértékű keresletet.

A külföldi befektetők közel 2000 milliárd VND-t vontak ki nettó tőkebefektetéseikből

A statisztikák szerint a külföldi befektetők nettó eladásai elérték az 1963,7 milliárd VND-t, ami az év eleje óta a legmagasabb szint. Az eladási volumen nagyvállalati részvényekre, például az SSI-re, a VND-re, a VCI-re, a VRE-re és a HPG-re koncentrálódott, ami hozzájárult a kínálati nyomás növekedéséhez. Ugyanakkor az értékpapír-társaságok önértékesítő szektora szintén több mint 197 milliárd VND értékben adott el nettó eladásokat, főként MSN, STB, FPT, VNM és VIC részvényekben, ami a hazai szervezetek portfóliókockázatainak csökkenésének tendenciáját mutatja.

Azonban néhány külföldi befektetési alap szelektív vételi ereje továbbra is megfigyelhető volt a jó fundamentális kódokban, mint például a VHM, VIC, DIG, DXG és MSN. Le Minh Khoi elemző (DNSE Research) szerint: „Ez a külföldi tőkeáramlások differenciálódását tükrözi. Egyes alapok tőkét vontak ki a kockázatok fedezése érdekében, míg a hosszú távú befektetők kihasználták a lehetőséget, hogy blue chipeket vásároljanak az alján, amikor a piac mélyen le volt árazva.”

A befektetők úgy vélik, hogy az október 20-i összeomlás nem volt teljesen váratlan. Korábban a VN-index többször is elérte az 1780-1800 pontos ellenállási zónát, amelyet egy hosszú távú emelkedő trend utáni rövid távú csúcsnak tekintenek. A profitrealizálási nyomás fokozódott, miközben az új pénzáramlás nem volt elég erős, ami sebezhetővé tette a piacot a negatív pszichológiai sokkokkal szemben.

Amikor az index meredeken esett, és áttörte az 1700, majd az 1650 pontos támaszszintet, automatikus stop-loss megbízások és margin call-ok sorozata indult el, ami egy „eladási vihart” okozott. A likviditás hirtelen közel 59 000 milliárd VND-re nőtt, ami az elmúlt 10 kereskedési nap átlagának másfélszerese, ami széles körű pánikot eredményezett.

A külföldi részvények vettek és adtak el a legtöbbet október 20-án délután. Képernyőkép

A KBSV Securities Company egyik szakértője így nyilatkozott: „A piac egy »margin felszabadítás« fázison megy keresztül. Amikor a margin kölcsönkamatláb túl magas, a rendszer egyensúlyának helyreállításához elkerülhetetlen a hirtelen áresés. Az ilyen időszakok után a piacnak általában szüksége van néhány felhalmozódási időszakra, hogy felszívja a nyomás alatt lévő kínálatot.”

Technikailag a VN-index 1650 pontos erős támaszzónájának elvesztése semmissé tette a múlt héten várt rövid távú fellendülési trendet. Az elemzőcégek szerint, ha az index a következő kereskedési napokon nem tér vissza az 1650-1670 pontos zónába, akkor nagyon magas az esélye annak, hogy új mélypontot ér el 1580-1600 pont körül.

Tran Quoc Binh úr, a FiLi.vn technikai elemzője elmondta: „Ez egy erős áttörés mind az ár, mind a pszichológia szempontjából. Az 5%-nál nagyobb csökkenés egyetlen kereskedési napon belül ritka a vietnami piacon. A mélyreható kiigazítás azonban vonzóbbá teheti az árszintet a hosszú távú cash flow szempontjából.”

A magas kockázatok összefüggésében a szakértők azt javasolják a befektetőknek, hogy tartsanak magas készpénzarányt, kerüljék a fedezet alkalmazását, és várják meg az intézményi cash flow visszatérésének visszaigazoló jeleit. Az intézményi befektetők számára a jelenlegi időszak lehet a portfóliók átalakításának, a szilárd fundamentumokkal rendelkező, alacsony adósságú részvények választásának és a nyilvános befektetési politikák előnyeinek kihasználásának ideje.

Nguyen Duc Nam független piaci szakértő így nyilatkozott: „A részvényekbe való befektetés olyan, mint a kertészkedés, türelmet és fegyelmet igényel. Viharok után a talaj termékenyebbé válik. A probléma az, hogy kinek van bátorsága ahhoz, hogy egy pánikpillanatban ne súrolja ki a piac.”

Bár az október 20-i meredek visszaesés sok befektetőnek súlyos veszteségeket okozott, a szakértők szerint ez egy szükséges megtisztulási lépés is volt. A piac mélyreható lenyomása segít csökkenteni a tőkeáttételt, „lehűti” a spekulatív cash flow-t, ezáltal stabilabb alapot teremtve a következő növekedési ciklushoz.

A pozitív makrojelek, mint például a kontrollált infláció, az alacsony kamatlábak és a tartós külföldi működőtőke-beáramlás továbbra is középtávú támogató tényezők a vietnami részvények számára. Ha a külföldi befektetők hamarosan csökkentik a nettó eladásokat, és az önfoglalkoztató befektetők visszatérnek a nettó vásárláshoz, a piac októberben technikai mélypontot érhet el, mielőtt november elején enyhén fellendülne.

Forrás: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-mat-gan-95-diem-cu-soc-margin-chan-dong-toan-san-20251020153016326.htm