„A tőzsdét befolyásoló negatív tényezők talán elmúltak.”

Az elemzők úgy vélik, hogy a tőzsdét érintő negatív hírek elmúltak vagy csökkennek, és a piacnak vannak kilátásai a fellendülésre.

A VinaCapital szakértői csapata a közelmúltban közzétett elemző jelentésében kijelentette, hogy szeptember közepétől október végéig a vietnami részvények 16%-os visszaesést mutattak, és eladási hullámot mutattak belföldi és nemzetközi tényezők kombinációja miatt. Ezek a tényezők magukban foglalták az emelkedő kamatlábak miatti aggodalmakat az USD árfolyamának emelkedése miatt, a Vingroup és a Vinhomes részvényeinek volatilitását az átváltható kötvényekkel kapcsolatban, több értékpapír-társaság kényszereladási megbízásait, a nem hivatalos fedezeti hitelezési források ellenőrzéséről szóló pletykákat, valamint a vártnál alacsonyabb vállalati nyereséget a harmadik negyedévben.

A VinaCapital szerint a piacot leginkább a vietnami dong leértékelődése nehezíti, ami aggodalmat kelt azzal kapcsolatban, hogy a Vietnami Állami Bank szigorítani fogja a monetáris politikáját a leértékelődésre adott válaszként, miközben a külföldi befektetőket is arra készteti, hogy eladják részvényeiket.

A tényleges fejlemények azonban nem egyeztek meg a befektetők előrejelzéseivel. Az USD árfolyama hetek óta stabil maradt anélkül, hogy az Állami Banknak kamatot kellett volna emelnie. Ezzel egyidejűleg az USD emelkedő trendje is véget ért, különösen azután, hogy az ISM/PMI indexek a múlt héten alacsonyak voltak, ami tovább erősíti a VinaCapital azon meggyőződését, hogy a jegybank a következő hónapokban változatlanul hagyja a kamatlábakat.

Ez az elemzőcsoport arra számít, hogy az USD/VND árfolyam az év végére 3%-kal leértékelődik, amit a vietnami kereskedelmi többlet növekedése is támogat, a GDP 3%-áról (2023) 7%-ra (2024). Ezt a várakozást tovább erősíti a VND körülbelül 1%-os felértékelődése az elmúlt napokban, ami az év elejétől számított leértékelődést ismét 3%-ra csökkentette.

„Az összes legnegatívabb tényező jelenleg enyhült vagy enyhül, és a vietnami részvények fellendülésének kilátásait az elkövetkező hónapokban a nyereség növekedése és a fellendülő gazdaság , valamint a piac olcsó értékelései támogatják” – áll a VinaCapital jelentésében.

A monetáris politikával kapcsolatban a VNDirect osztja azt a nézetet, hogy a Vietnami Állami Bank valószínűleg nem fog kamatemelést végezni. A betéti kamatlábak jelenleg a 2021 és 2022 első feléig tartó időszakhoz képest a legalacsonyabb szinten vannak a gyenge hitelkereslet közepette fennálló túlzott rendszerszintű likviditás miatt. A vállalat arra számít, hogy a 12 hónapos betéti kamatlábak 2023 fennmaradó részében átlagosan évi 5,4%-on maradnak. Ennek megfelelően a hitelkamatok az év végéig csökkenő tendenciát mutatnak, köszönhetően a kereskedelmi bankok finanszírozási költségeinek a közelmúltban tapasztalt gyors csökkenésének.

Ezenkívül a Vietnami Állami Bank is több mint egy hónap után leállította a kincstárjegyek kibocsátását. A VNDirect november 9-i jelentése szerint közel 185 700 milliárd VND került vissza a rendszerbe lejáró kincstárjegyeken keresztül.

A piac a javulás jeleit mutatta. A hét végén a VN-index közel 25 pontot erősödött a múlt hét végéhez képest, a likviditás pedig átlag felett nőtt. A HoSE index a második egymást követő héten tért magához, jelenleg meghaladva az 1100 pontos támaszszintet. A Saigon - Hanoi Securities (SHS) szerint ez a fejlemény segít kizárni annak lehetőségét, hogy a piac visszatérjen a csökkenő trendhez.

A VN-index azonban még mindig a kezdeti helyreállási szakaszban van, és lazán mozog. Az indexnek több időre lesz szüksége ahhoz, hogy megtalálja az egyensúlyi pontot a konszolidációhoz. Az SHS arra számít, hogy a konszolidációs bázis 1100 pont felett alakul ki, amikor a hét utolsó kereskedési ülése hajlamos újra tesztelni ezt a támaszszintet. Az elemzőcsoport előrejelzése szerint a teszt valószínűleg sikeres lesz.

Az SHS megjegyzi, hogy bár a gazdasági aktivitás élénk lehet az év utolsó negyedévében, és a GDP a fellendülés felé mutat, a makrogazdasági tényezők továbbra is kockázatot jelentenek. A globális geopolitikai helyzet továbbra is instabil, a globális gazdasági növekedés alacsony, és a globális infláció még nem teljesen kontrollált az energia- és élelmiszerárak folyamatos emelkedése miatt; az EU gazdaságát is a recesszió fenyegeti.

A Mirae Asset Securities úgy véli, hogy három fő kockázat ered a globális helyzetből. Először is, a globális kamatlábak hosszabb ideig magasak maradnak, ami hatással van az adósságátstrukturálásra, az üzleti működésre és a vásárlóerőre. Másodszor, ott van a kínai ingatlanpiaci válság lehetséges hatása. Harmadszor, ott van a vártnál erősebb amerikai dollár és a külföldi befektetők nettó eladási nyomásának forgatókönyve. Valójában a külföldi befektetők októberben 2720 milliárd VND értékben fenntartották nettó eladási stratégiájukat. Az év eleje óta a külföldi befektetők összességében körülbelül 10 500 milliárd VND-t adtak el az erősödő amerikai dollár és az emelkedő amerikai kötvényhozamok közepette.

Tat Dat

Forráslink: https://vnexpress.net/yeu-to-tieu-cuc-toi-chung-khoan-co-the-da-qua-4675816.html