Sektor properti sedang booming, namun perusahaan masih menyimpan inventaris senilai 291 miliar VND

Inventaris real estat perumahan senilai hampir 11,5 miliar USD

Statistik laporan keuangan kuartal ketiga 2024 dari 10 perusahaan properti residensial di bursa efek menunjukkan bahwa total nilai persediaan bersih per 30 September mencapai VND 291.439 miliar (sekitar 11,5 miliar dolar AS), meningkat 7,9% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Bahkan dibandingkan dengan 30 September 2021, angka pertumbuhan persediaan kelompok ini telah mencapai 45,6%.

Di antara 10 perusahaan tersebut, No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland - kode saham: NVL) memiliki persediaan terbesar, yaitu sekitar VND 145,006 miliar, naik 5,4% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Rasio persediaan ini menyumbang 49,7% dari total nilai persediaan kelompok perusahaan tersebut, sedikit menurun dibandingkan dengan tingkat hampir 51% pada periode yang sama di tahun 2023.

Berdasarkan catatan laporan keuangan, inventaris terbesar Novaland adalah properti yang dijual dalam tahap konstruksi (terutama mencakup biaya penggunaan lahan, konsultasi desain, konstruksi, dan biaya lainnya). Pos ini mencatat sekitar VND 136.812 miliar, yang mencakup 94,1%. Sementara itu, pada tahun 2023, inventaris properti yang dijual mencapai VND 126.796 miliar, yang mencakup 92,3% dari nilai inventaris.

Novaland mengatakan bahwa per 30 September, grup tersebut menggunakan inventaris senilai VND57,972 miliar sebagai jaminan pinjaman.

Di posisi kedua dalam hal inventaris adalah Vinhomes Joint Stock Company (kode saham: VHM) dengan VND 57,981 miliar, naik 5,2% dibandingkan akhir kuartal ketiga tahun lalu. Dibandingkan dengan akhir kuartal ketiga tahun 2021, inventaris perusahaan ini meningkat sebesar 81,4%.

Mirip dengan Novaland, mayoritas inventaris Vinhomes adalah real estat yang dijual dalam pembangunan senilai VND50,009 miliar, terutama biaya penggunaan lahan, biaya pembersihan lokasi, biaya konstruksi dan pengembangan Vinhomes Ocean Park 2, Vinhomes Ocean Park 3, proyek kawasan perkotaan Vinhomes Smart City, dan beberapa proyek lainnya.

Perusahaan lain yang mengalami peningkatan inventaris yang tajam adalah Van Phu - Invest Joint Stock Company (kode saham: VPI). Pada akhir kuartal ketiga, inventaris bersih perusahaan mencapai VND3.348 miliar, naik 64% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Sebagian besar inventaris unit ini merupakan properti yang belum selesai di proyek The Terra Bac Giang , Vlasta Thuy Nguyen, dan Song Khe - Noi Hoang.

Perusahaan Saham Gabungan Investasi Nam Long (kode saham: NLG) juga mencatat pertumbuhan inventaris sebesar 20,9% dibandingkan akhir kuartal ketiga tahun 2023. Inventaris terkonsentrasi pada proyek-proyek yang belum selesai seperti Proyek Izumi (VND 9,037 miliar), Waterpoint Tahap 1 (VND 3,556 miliar), Waterpoint Tahap 2 (VND 1,528 miliar), Akari (VND 1,045 miliar), dan beberapa proyek lainnya.

Mengapa persediaan real estat masih besar?

Faktanya, tidak semua orang sepenuhnya memahami arti dari item inventaris dalam bisnis real estat. Menurut Bapak Nguyen Huu Thanh, Wakil Direktur Jenderal & Konsultan Strategis, Weland Company, real estat merupakan sektor bisnis yang unik, berbeda dari sektor manufaktur.

Bagi perusahaan manufaktur, peningkatan persediaan dapat dipahami sebagai ketidakmampuan perusahaan untuk menjual produk. Namun, untuk real estat, peningkatan persediaan menunjukkan bahwa perusahaan memiliki dana lahan yang lebih besar.

Sebuah proyek apartemen di Hanoi (Foto: Tran Khang).

Bahkan memiliki banyak inventaris merupakan pertanda baik bahwa bisnis tersebut memiliki produk yang tersedia dan dapat dikirimkan kepada pelanggan. Sementara itu, bisnis yang kehabisan inventaris menunjukkan bahwa tidak ada dana lahan baru, produk baru untuk dijual ke pasar. Ini merupakan tanda bahwa arus kas dan penjualan bisnis di masa mendatang kemungkinan akan terganggu.

Pada dasarnya, fluktuasi inventaris memiliki arah naik dan turun. Ketika inventaris menurun, bisnis akan mencatat pendapatan. Jika bisnis masih melaksanakan proyek dan belum mengirimkan produk, inventaris properti akan tetap meningkat.

Misalnya, di masa lalu, proyek Vinhomes di distrik Dong Anh memiliki banyak transaksi, tetapi perusahaan hanya mencatat pelanggan prabayar, sehingga persediaan tetap bertambah. Persediaan baru berkurang setelah perusahaan menyerahkan rumah kepada pelanggan. Dalam hal ini, persediaan terjual tetapi tidak dicatat dalam pendapatan.

Menurut Asosiasi Realtors Vietnam (VARS), pasar real estat Vietnam pada kuartal ketiga khususnya dan sembilan bulan terakhir telah mengalami pemulihan positif setelah masa sulit, berkat stabilitas ekonomi dan kebijakan dukungan Pemerintah.

Oleh karena itu, hanya melihat angka persediaan pada laporan keuangan perusahaan real estat tidak dapat mencerminkan perkembangan pasar. Untuk mengevaluasi situasi bisnis perusahaan real estat, investor perlu mengevaluasi berbagai indikator lain seperti pertumbuhan pembayaran di muka dari pelanggan selama periode tersebut, dan pencatatan pendapatan pada laporan keuangan.

Sumber: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/bat-dong-san-khoi-sac-doanh-nghiep-van-om-291000-ty-dong-hang-ton-kho-20241105144602290.htm