Bagaimana 'Shark' Thuy menjalankan Egroup sebelum penangkapannya.

Egroup milik "Shark" Thuy beroperasi selama bertahun-tahun dengan mengandalkan leverage keuangan, mengumpulkan triliunan dong, tetapi pada akhirnya terus-menerus berhutang kepada investor, menunda gaji karyawan, dan gagal membayar biaya kuliah.

Bapak Nguyen Ngoc Thuy, Ketua Dewan Direksi Perseroan Terbatas Egroup Education Group, telah ditangkap atas tuduhan penipuan dan penggelapan aset. Sebelumnya, banyak investor menuduh Bapak Thuy melakukan penipuan melalui pengalihan saham Egroup.

Egroup didirikan pada tahun 2008 oleh "Shark" Thuy. Ekosistem grup ini mencakup banyak sektor, mulai dari pendidikan dan pelatihan hingga perawatan kesehatan dan makanan. Yang paling menonjol adalah Apax Holdings (IBC) – di balik jaringan pusat bahasa Inggris Apax Leaders, satu-satunya perusahaan yang terdaftar di bursa saham, dan entitas di balik banyak kesepakatan investasi besar. Egame dan Ecapital juga merupakan entitas yang digunakan Egroup untuk mengumpulkan modal.

Menunda pembayaran bunga kepada investor.

Sejak 2017, Egame dan Ecapital telah mencari investor melalui "perjanjian kerja sama strategis" dengan imbalan saham di perusahaan induk mereka, Egroup. Menurut perjanjian tersebut, investor harus memegang saham ini untuk jangka waktu tertentu (biasanya satu tahun). Pada tanggal penyelesaian, Egroup berkomitmen untuk mencari mitra atau langsung membeli kembali saham tersebut dengan harga yang lebih tinggi daripada penjualan awal, atau menawarkan sejumlah saham tambahan sebagai imbalan atas perjanjian baru.

Awalnya, berdasarkan perbedaan harga saham, investor dapat memperoleh keuntungan sebesar 20-25% (2017-2018), yang secara bertahap menurun menjadi 17-18% pada tahun 2019-2020. Pada tahun 2021, margin keuntungan ini turun menjadi hanya 14-15% per tahun.

Sebelum tahun 2020, Egroup membayar bunga secara penuh. Namun, sejak awal tahun 2020, perusahaan "Shark" Thuy mulai menunda pembayaran bunga kepada investor, dengan alasan kesulitan bisnis akibat pandemi Covid-19. Setelah itu, perusahaan tersebut bungkam.

Keterlambatan pembayaran bunga juga terjadi serupa pada pemegang obligasi di perusahaan-perusahaan dalam ekosistem Bapak Thuy.

Ketika ditanya, para pemimpin Egroup berulang kali menolak untuk mengungkapkan kepada VnExpress jumlah total utang dan investor yang terlibat dalam perjanjian kerja sama dan obligasi tersebut. Alasan yang diberikan adalah bahwa "kami memiliki personel yang terbatas, sehingga kami belum dapat menyelesaikan angka utang tersebut."

Bapak Nguyen Ngoc Thuy - Ketua Egroup Corporation, saat rapat daring dengan pemegang saham dan investor, Agustus 2023. Tangkapan layar. — Bapak Nguyen Ngoc Thuy - Ketua Egroup Corporation, saat rapat daring dengan pemegang saham dan investor, Agustus 2023. *Tangkapan layar* .

Menurut data dari Bursa Efek Hanoi (HNX), ekosistem milik Bapak Thuy menerbitkan 6 tranche obligasi, dengan total lebih dari 1,34 triliun VND, dengan suku bunga 12-15% selama periode 2018-2021.

Karena tidak mampu membayar kembali investor tepat waktu, manajemen Egroup meminta perpanjangan waktu 3-5 tahun, hingga maksimal tahun 2028, dalam skenario paling optimis. Mereka juga berharap adanya pengurangan pembayaran bunga yang telah jatuh tempo dan penangguhan bunga baru hingga utang dilunasi. Bagi investor yang tidak dapat menunggu, Egroup menawarkan opsi kompensasi, termasuk properti, paket investasi untuk pusat bahasa Inggris "waralaba" dan program pembelajaran bahasa Inggris, serta peralatan rumah tangga.

Gagal membayar kembali biaya kuliah.

Selain menunda pembayaran kembali kepada investor, perusahaan "Shark" Thuy juga gagal memenuhi janjinya untuk mengembalikan biaya kursus di pusat-pusat Bahasa Inggris Apax Leaders - sebuah mata rantai penting dalam ekosistem Egroup.

Sejak akhir tahun 2019, jaringan pusat bahasa Inggris Apax Leaders telah menghadapi banyak keluhan dari orang tua di Kota Ho Chi Minh, Hanoi, Dak Lak, dan Da Nang , yang menuntut pengembalian miliaran VND biaya les karena kualitas pengajaran yang tidak memadai, dugaan penelantaran pelanggan dengan uang tersebut, dan penghentian operasional.

Setelah meminta penangguhan pembayaran utang dari investor, Egroup melanjutkan restrukturisasi Apax Leaders dan mengumumkan penyelesaian fase pertama pada akhir Maret 2023. Pada saat itu, jaringan tersebut memiliki 38 pusat perbelanjaan, sebagian besar di wilayah Utara.

Namun, pusat-pusat yang dibuka kembali tersebut tutup satu demi satu. Pihak manajemen menjelaskan bahwa hal ini disebabkan oleh pendapatan yang rendah, yang sebagian besar bergantung pada pendaftaran ulang mantan siswa yang telah membayar biaya sebelumnya, dan pendanaan baru yang terbatas. Mengenai pusat-pusat di Kota Ho Chi Minh, Bapak Thuy mengatakan bahwa mereka menghadapi "kesulitan khusus" karena orang tua menolak untuk membiarkan anak-anak mereka terus bersekolah, "mengepung" mereka dan menuntut biaya sekolah.

Setelah melalui berbagai negosiasi, pada bulan Maret tahun lalu, perusahaan membagi para orang tua menjadi dua kelompok dengan jadwal pembayaran yang berbeda. Banyak orang tua di Kelompok 1 menerima pengembalian dana penuh mereka dalam tiga kali angsuran, yang berlangsung dari Juni hingga Agustus 2023. Kelompok kedua dijanjikan pengembalian dana dalam lima kali angsuran, masing-masing sebesar 20%, yang diharapkan dari Oktober 2023 hingga April 2024. Namun, Apax Leaders kemudian gagal memenuhi komitmennya dan mengusulkan jadwal baru, yang diperpanjang hingga akhir tahun 2025.

Pada akhir tahun 2023, jaringan pusat bahasa Inggris ini mengumumkan kebangkrutannya. Menurut data dari Departemen Pendidikan dan Pelatihan Kota Ho Chi Minh, Apax berutang kepada orang tua murid lebih dari 108 miliar VND, di mana 14,2 miliar VND telah dibayarkan, menyisakan hampir 94 miliar VND yang belum terbayar. Perusahaan mengusulkan rencana pembayaran yang dimulai pada tahun 2025, dengan membayar setiap orang tua murid sebesar 4,5 juta VND per kuartal hingga utang dilunasi sepenuhnya.

Hari ini, Apax Leaders mengumumkan penangguhan pengembalian dana bagi orang tua yang pembayarannya dihentikan, menyusul penangkapan "Shark" Thủy atas tuduhan penipuan dan penggelapan aset.

Mengapa Egroup mengalami krisis?

Pada kenyataannya, ekosistem Egroup tidak stabil karena model operasional perusahaan-perusahaannya sangat bergantung pada leverage keuangan. Dengan Apax Leaders sebagai tulang punggungnya, Egroup bergantung pada modal yang dihimpun dari investor untuk memperluas jaringan pendidikan dan sekolahnya, kemudian berekspansi ke sektor kesehatan, makanan dan minuman, serta investasi keuangan.

Sebelum tahun 2019, jaringan Apax Leaders terus memperluas jaringannya dari Utara ke Selatan, mencapai puncaknya dengan 130 lokasi pengajaran. Pada akhir tahun 2019, perusahaan di baliknya, Apax Holdings, memiliki total kewajiban sekitar 1.974 miliar VND, 2,1 kali lipat dari ekuitasnya.

Dalam sebuah wawancara dengan VnExpress pada akhir tahun 2022, Bapak Nguyen Ngoc Thuy mengakui bahwa ekosistem tersebut "menghadapi kesulitan dan kerugian dalam banyak aspek," yang terbesar adalah arus kas. Namun, dalam pertemuan investor pada awal Agustus 2023, Ketua Egroup berpendapat bahwa alasan utama krisis tersebut adalah model bisnis "pertumbuhan pesat melalui pinjaman."

Namun, banyak investor memiliki pendapat berbeda. Mereka menduga bahwa Egroup dan Bapak Nguyen Ngoc Thuy menggunakan modal yang terkumpul untuk berinvestasi di sekuritas, mata uang kripto, real estat, dan lain-lain, alih-alih kegiatan bisnis inti mereka.

Terkait hal ini, Bapak Thuy sebelumnya telah membantahnya, dengan menyatakan bahwa ia tidak pernah berinvestasi di saham atau mata uang kripto. Namun, menurut laporan keuangan tahun 2022 dari anak perusahaannya, Apax Holdings – pengungkapan terbaru – perusahaan tersebut memiliki sekuritas senilai 100 miliar VND. Jumlah ini dijelaskan sebagai saham anak perusahaannya, Ecapital.

Terkait properti, Apax Holdings telah merencanakan investasi sebesar 300 miliar VND di kawasan wisata Hong Quang - Long Hai (Ba Ria - Vung Tau) pada tahun 2022. Sebelumnya, pada tahun 2020, perusahaan ini juga berkolaborasi dalam pembangunan, pengoperasian, dan pengembangan proyek kawasan perumahan dan layanan multifungsi Vung Ang (Ha Tinh).

Menurut Bapak Thuy, perusahaan ini berkolaborasi untuk mendirikan perusahaan infrastruktur pendidikan, membeli sekolah bertingkat, dan mengakuisisi lahan untuk membangun area pengalaman dan rekreasi yang berkaitan dengan pendidikan... Pada intinya, ini adalah investasi properti yang melayani pendidikan.

Namun, konsekuensi dari perusahaan yang berkembang melalui leverage keuangan termasuk ketidakmampuan untuk membayar kembali investor dan kegagalan untuk membayar biaya kuliah. Egroup juga menunda pembayaran gaji dan asuransi sosial kepada karyawan selama lima tahun terakhir. Sejumlah besar karyawan memilih untuk mengundurkan diri, termasuk banyak guru asing.

Menurut data dari lembaga Asuransi Sosial Hanoi, hingga akhir Februari, Apax Leaders menunggak iuran asuransi sosial, asuransi kesehatan, dan asuransi kecelakaan kerja sebesar lebih dari 62,5 miliar VND untuk pekerja domestik dan asing. Secara keseluruhan, seluruh ekosistem, termasuk CMS, Igarten, Egroup, Egame, dan English Now, menunggak iuran asuransi hampir 104 miliar VND.

Dalam pertemuan investor sebelumnya, manajemen Apax Leaders berulang kali berjanji untuk membayar kembali gaji dan upah yang belum dibayarkan kepada karyawan. Mereka juga menjanjikan program bonus saham untuk "mengkompensasi" kerugian setelah restrukturisasi yang sukses. Namun, hingga saat ini, banyak karyawan, termasuk mereka yang telah meninggalkan perusahaan, mengatakan bahwa mereka belum menerima gaji dan pembayaran asuransi yang belum dibayarkan dan tidak tahu kapan mereka akan mendapatkan penggantiannya.

Bapak Pham The (Hanoi) dan tiga anggota keluarganya telah menginvestasikan lebih dari 3 miliar VND di Egroup melalui berbagai perjanjian kerja sama strategis sejak tahun 2017. Ketika perusahaan "Shark" Thuy berhenti membayar bunga sejak awal tahun 2020 hingga sekarang, keluarganya kehilangan sekitar 40% dari pendapatan bulanan mereka. Namun menurutnya, banyak orang lain yang menderita lebih parah karena mereka menggadaikan rumah dan aset mereka atau meminjam dari bank untuk berinvestasi di Egroup. Pada saat itu, suku bunga yang ditawarkan perusahaan 5-7% lebih tinggi per tahun daripada deposito bank. Orang-orang ini sekarang berada dalam dilema karena bank-bank melakukan penyitaan atas pinjaman mereka.

"Sekarang saya hanya berharap pihak berwenang akan membantu keluarga saya mendapatkan kembali investasi awal kami; saya tidak lagi mengkhawatirkan bunganya," ungkap Bapak The setelah mendengar kabar penangkapan Bapak Thuy.

Tat Dat

Tautan sumber