Pemberian pinjaman untuk 'bermain' saham: Poin-poin umum dari para pemain besar yang 'mendominasi' pasar

Perusahaan-perusahaan dengan pangsa pasar besar yang melayani investor individu domestik mengurangi saldo pinjaman margin mereka - Foto: QUANG DINH

Pinjaman margin yang beredar di pasar saham mencapai hampir 219.000 miliar VND (hampir 8,6 miliar USD) pada akhir kuartal kedua tahun 2024 - rekor tertinggi.

Dari semua itu, tingkat pinjaman yang paling mengesankan berasal dari kelompok perusahaan sekuritas yang berafiliasi dengan bank.

	Jumlah utang yang belum dibayar
TCBS	24693
SSI	20385
HCM	18542
MAS	tahun 16746
VPS	11638
VND	11246
MBS	9978
VPBank	9284
VCI	7946
KIS	7855
ACBS	7500

Bagaimana fluktuasi pangsa pasar pinjaman sekuritas?

Data dari Wigroup - sebuah perusahaan yang mengkhususkan diri dalam solusi data - menunjukkan bahwa Techcombank Securities (TCBS) terus memperluas pangsa pasar pinjaman marginnya menjadi 11,46% dari keseluruhan pasar pada akhir kuartal kedua tahun 2024.

Meningkat dari 6,9% pada kuartal kedua tahun 2023, perusahaan sekuritas ini, anak perusahaan Techcombank, telah dengan cepat memperoleh pangsa pasar.

Dari segi total pinjaman yang beredar, TCBS mencapai VND 24.198 miliar - setara dengan hampir USD 1 miliar, yang juga dianggap sebagai saldo pinjaman beredar tertinggi yang pernah dicapai oleh perusahaan sekuritas di pasar Vietnam.

	Kuartal 2-2023	Kuartal 2 tahun 2024
TCBS	6.9	11.46
MBS	3.63	4,65
VPBank	3.04	4.3
VCBS ( Vietcombank Securities)	3.22	2,79
BIDV Securities (BSI)	2,83	2.35
KAFI (VIB)	0,52	1,86
150	0,48	1.03

Sementara itu, di posisi kedua, SSI Securities meminjamkan VND 19.596 miliar ke pasar, hanya memulihkan pangsa pasarnya menjadi 9,28% dari 9,22% pada periode yang sama tahun lalu.

Berperingkat ketiga dalam pangsa pasar pinjaman di seluruh pasar, HSC Securities juga meningkatkan pangsa pasarnya menjadi 8,78% - pangsa pasar terbaik dalam 3 tahun terakhir bagi perusahaan.

Dalam daftar perusahaan dengan pangsa pasar "teratas" berikut, data dari Wigroup menunjukkan penguatan signifikan pada perusahaan sekuritas berbasis perbankan seperti: KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB)...

Secara khusus, VPBanks dan MBS telah secara signifikan meningkatkan pangsa pasar pinjaman mereka selama tiga kuartal terakhir, keduanya melebihi 4%.

Yang perlu diperhatikan, perusahaan-perusahaan yang kuat di segmen pelanggan individu telah kehilangan pangsa pasar yang signifikan selama setahun terakhir, terutama Mirae Asset, VPS, dan VNDirect, yang semuanya mengalami penurunan tajam sebesar 1% hingga 2%.

Berbicara kepada Tuoi Tre Online , Bapak Truong Dac Nguyen - kepala analisis di perusahaan solusi data Wigroup - berkomentar bahwa dalam konteks modal murah dan suku bunga yang telah mencapai titik terendah, perusahaan sekuritas memiliki ruang untuk memperluas pinjaman margin.

Secara khusus, beberapa perusahaan sekuritas yang berafiliasi dengan bank, dengan keunggulan modal yang signifikan, telah dengan cepat memperluas pangsa pasar mereka.

Sementara itu, perusahaan sekuritas milik asing secara bertahap menjadi kurang kompetitif karena para pesaing mempercepat strategi biaya yang lebih rendah. Di sisi lain, HSC dengan cepat meningkatkan pangsa pasar pinjamannya dengan berfokus pada pengembangan basis klien institusionalnya.

Menurut para ahli, peningkatan perdagangan margin sebagian besar terkait dengan transaksi di mana pemegang saham utama atau pemegang saham besar membeli kembali sejumlah besar saham melalui kesepakatan yang dinegosiasikan, yang mencakup saham yang sebelumnya dijual oleh investor asing.

Akibatnya, beberapa perusahaan dengan pangsa pasar besar yang melayani investor individu domestik mengurangi saldo pinjaman margin mereka pada kuartal lalu di tengah likuiditas pasar saham yang rendah.

Dengan begitu banyak pinjaman yang diberikan, ruang gerak apa yang tersisa?

Bapak Truong Dac Nguyen juga menyatakan bahwa peningkatan pesat utang margin selama beberapa kuartal terakhir menimbulkan banyak masalah terkait pemeliharaan rasio kecukupan modal sebagaimana dipersyaratkan oleh peraturan, khususnya rasio utang margin/ekuitas.

Pada kuartal kedua tahun 2024, rasio utang terhadap ekuitas meningkat menjadi 82,2% - level tertinggi dalam delapan kuartal berturut-turut terakhir.

Untuk meningkatkan operasi pinjaman margin, banyak perusahaan sekuritas berencana untuk mengumpulkan modal tahun ini. Perusahaan sekuritas dengan perusahaan induk berupa bank menunjukkan pertumbuhan modal yang sangat tinggi.

	Ruang Pinjaman
TCBS	50
BSI	47
VPS	41
VDS	40
PSI	36
CTS	35
KIS	29
Pembalut wanita	18
PHS	16
MAS	16
FTS	15
HCM	13
MBS	8

Data agregat dari 30 perusahaan sekuritas dengan pangsa pasar terbesar menunjukkan bahwa laba setelah pajak pada kuartal kedua tahun 2024 adalah yang tertinggi dalam sembilan kuartal terakhir.

Yang terdepan adalah perusahaan sekuritas dengan saldo pinjaman yang besar di pasar. TCBS adalah "juara" dengan laba setelah pajak hampir 1.300 miliar VND, diikuti oleh SSI (848 miliar VND)...

Dengan strategi kompetitif untuk memangkas biaya transaksi, tujuan utama bagi banyak perusahaan sekuritas tetaplah untuk meningkatkan pemberian pinjaman.

Pemberian pinjaman margin merupakan kontributor utama terhadap keuntungan perusahaan sekuritas.

Sumber: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm