Pemberian pinjaman untuk 'memainkan' saham: Poin-poin umum dari para pemain besar yang 'mendominasi' pasar

Perusahaan dengan pangsa pasar besar yang melayani investor individu domestik mengurangi pinjaman margin yang beredar - Foto: QUANG DINH

Pinjaman margin yang beredar di pasar saham mencapai hampir VND219.000 miliar (hampir USD8,6 miliar) pada akhir kuartal kedua tahun 2024 - rekor tertinggi yang pernah ada.

Kecepatan peminjaman yang paling "mengesankan" datang dari kelompok perusahaan sekuritas yang terkait dengan bank.

	Total utang yang belum dibayar
TCBS	24693
SSI	20385
Kota Ho Chi Minh	18542
MAS	16746
VPS	11638
VND	11246
MBS	9978
VPBankS	9284
VCI	7946
KIS	7855
ACBS	7500

Bagaimana pasar pinjaman saham berubah?

Data dari Wigroup - perusahaan yang mengkhususkan diri dalam solusi data - menunjukkan bahwa Techcom Securities (TCBS) terus memperluas pangsa pasar pinjaman margin menjadi 11,46% dari total pasar pada akhir kuartal kedua tahun 2024.

Meningkat dari 6,9% pada kuartal kedua tahun 2023, perolehan pangsa pasar perusahaan sekuritas Techcombank ini terjadi dengan cepat.

Dalam hal total utang yang beredar, TCBS mencapai VND 24.198 miliar - setara dengan hampir USD 1 miliar, yang juga dianggap sebagai pinjaman terutang tertinggi yang pernah dicapai oleh perusahaan sekuritas di pasar Vietnam.

	Kuartal 2-2023	Kuartal 2-2024
TCBS	6.9	11.46
MBS	3.63	4.65
VPBankS	3.04	4.3
VCBS ( Vietcombank Securities)	3.22	2.79
Sekuritas BIDV (BSI)	2.83	2.35
KAFI (VIB)	0,52	1.86
TPS	0.48	1.03

Sementara itu, di posisi kedua - SSI Securities meminjamkan VND19.596 miliar ke pasar, hanya memulihkan pangsa pasarnya menjadi 9,28% dari 9,22% pada periode yang sama tahun lalu.

Peringkat ketiga dalam pangsa pasar pinjaman, HSC Securities juga meningkat menjadi 8,78% - pangsa pasar terbaik perusahaan dalam 3 tahun terakhir.

Pada perusahaan-perusahaan pangsa pasar "teratas" berikut, data dari Wigroup mencatat pertumbuhan signifikan perusahaan-perusahaan sekuritas berbasis perbankan seperti: KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB)...

Di mana, VPBanks dan MBS telah meningkatkan pangsa pasar pinjaman mereka dengan cukup baik dalam 3 kuartal terakhir, bersama-sama melampaui level lebih dari 4%.

Khususnya, perusahaan dengan basis pelanggan individu yang kuat telah kehilangan pangsa pasar yang signifikan selama setahun terakhir, biasanya Mirae Asset, VPS dan VNDirect semuanya mengalami penurunan tajam sebesar 1% hingga 2%.

Berbicara dengan Tuoi Tre Online , Tn. Truong Dac Nguyen - Kepala Departemen Analisis Perusahaan Solusi Data Wigroup - berkomentar bahwa dalam konteks modal murah dan suku bunga terendah, perusahaan sekuritas memiliki ruang untuk mempromosikan pinjaman margin.

Di antara mereka, beberapa perusahaan sekuritas milik bank dengan banyak keunggulan dalam sumber permodalan telah memperluas pangsa pasarnya dengan cepat.

Sementara itu, kelompok perusahaan sekuritas asing secara bertahap menjadi kurang kompetitif karena para pesaingnya berakselerasi dengan strategi biaya rendah. Sementara itu, HSC dengan cepat meningkatkan pangsa pasar pinjamannya yang beredar berkat fokus pada pengembangan segmen klien institusional.

Menurut para ahli, pertumbuhan margin sebagian besar terkait dengan transaksi yang melibatkan pemegang saham terkemuka atau pemegang saham utama yang membeli kembali sejumlah besar saham, termasuk saham yang dijual oleh investor asing.

Karena itu pula, sejumlah perusahaan dengan pangsa pasar besar yang melayani investor individu domestik mengurangi saldo pinjaman margin mereka pada kuartal terakhir dalam konteks likuiditas pasar saham yang rendah.

Banyak yang pinjam, sisa ruangnya berapa?

Bapak Truong Dac Nguyen juga mengatakan bahwa peningkatan pesat dalam utang margin pada kuartal tersebut juga menimbulkan banyak masalah terkait menjaga rasio keamanan modal sesuai peraturan, khususnya rasio utang margin/ekuitas.

Pada kuartal kedua tahun 2024, rasio utang margin/ekuitas meningkat menjadi 82,2% - level tertinggi dalam 8 kuartal berturut-turut terakhir.

Untuk meningkatkan aktivitas pinjaman margin, banyak perusahaan sekuritas berencana menambah modal tahun ini. Di antara mereka, perusahaan sekuritas yang induk perusahaannya adalah bank menunjukkan pertumbuhan modal yang tinggi.

	Ruang pinjaman
TCBS	50
BSI	47
VPS	41
VDS	40
PSI	36
CTS	35
KIS	29
BVS	18
PHS	16
MAS	16
FTS	15
Kota Ho Chi Minh	13
MBS	8

Data yang dihimpun dari 30 perusahaan efek dengan pangsa pasar terbesar menunjukkan laba setelah pajak pada kuartal kedua tahun 2024 merupakan yang tertinggi dalam 9 kuartal terakhir.

Perusahaan sekuritas dengan jumlah pinjaman besar yang beredar di pasar juga memimpin. TCBS menjadi "juara" dengan laba setelah pajak hampir 1.300 miliar VND, diikuti oleh SSI (848 miliar VND)...

Dengan strategi kompetitif dalam memangkas biaya transaksi, tujuan akhir banyak perusahaan sekuritas masih untuk mendongkrak penyaluran pinjaman.

Pinjaman margin merupakan "sepotong kue" yang memberikan kontribusi besar terhadap laba perusahaan sekuritas.

Sumber: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm