Pasar saham minggu 23-27/6: Indeks VN "berjuang" sebelum batas waktu tarif

VN-Index dipercepat

Minggu perdagangan 16-20 Juni kembali mencatat warna hijau ketika VN-Index menembus 33,86 poin, setara dengan 2,57%, dan menutup minggu pada 1.349,35 poin.

Permintaan yang kuat mengalir ke saham-saham berkapitalisasi besar, menyebabkan Indeks VN melonjak. Warna hijau menyebar di sebagian besar "saham pilar" dalam kelompok VN30.

Terkait likuiditas, rata-rata nilai yang dicocokkan pada HOSE minggu lalu mencapai VND20.687 miliar, naik 5,63%, tetapi volumenya turun 1,14% menjadi 844 juta unit. Ini adalah minggu pertama sejak Tahun Baru Imlek di mana likuiditas yang dicocokkan turun di bawah rata-rata 20 minggu, mencerminkan sentimen kehati-hatian meskipun indeks naik.

Dalam hal kelompok industri, kontribusi paling menonjol minggu ini terus datang dari kelompok perbankan dengan MBB ( MBBank , HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE) semuanya meningkat.

Berdasarkan sektor, pasar sangat terdiferensiasi. Kelompok utilitas-energi memimpin penurunan ketika GAS turun 3,2% akibat tekanan jual. Sebaliknya, kelompok konsumen esensial justru menunjukkan tanda-tanda positif yang tak terduga: ANV (NAVICO, HOSE), IDI (IDI Investment, HOSE) ditutup di level tertinggi; VHC (Vinh Hoan, HOSE) naik 6,67%; KDC (KIDO, HOSE) naik 4,42%.

Penarikan modal asing terus berlanjut sedikit. Kedua bursa mencatat nilai jual bersih sekitar VND146 miliar; HoSE sendiri mencatatkan penarikan sebesar VND223 miliar, dengan fokus pada VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE), dan STB ( Sacombank , HOSE) yang terus berada dalam daftar saham "dumping" terkuat, dengan nilai jual masing-masing sebesar VND983 miliar, VND523 miliar, dan VND378 miliar.

3 kelompok saham di tengah badai tarif

Dalam rangkaian program "The Fund Manager 2025" yang diselenggarakan oleh AFA Capital, Ibu Duong Kim An, Direktur Divisi Investasi Vietcombank Securities Investment Fund Management Company (VCBF), memaparkan strategi investasi reksa dana saham terkemuka VCBF-BCF di tengah ketidakpastian perdagangan.

Menurutnya, perbankan masih menjadi salah satu pilihan utama VCBF-BCF berkat kemampuannya mempertahankan laju laba yang stabil dan pelaporan keuangan yang transparan. Terutama, dalam konteks suku bunga rendah dan kebijakan promosi kredit yang berkelanjutan, grup perbankan ini memiliki kemampuan untuk meningkatkan margin laba secara signifikan.

Chứng khoán tuần 23 – 27/6: VN-Index — Perbankan terus menjadi kelompok industri terkemuka

Pada akhir Mei 2025, kredit secara sistemik telah meningkat sekitar 6,52%, sementara target pertumbuhan kredit tahunan adalah 16%. Masih terdapat banyak ruang untuk pertumbuhan, yang menciptakan dasar bagi profitabilitas bank. Investor sebaiknya memprioritaskan bank dengan kapitalisasi besar, model bisnis berkelanjutan, dan kapasitas manajemen risiko yang baik.

Berikutnya adalah real estat kawasan industri . Ini adalah kelompok industri yang diuntungkan dalam jangka menengah dari persyaratan pengetatan aturan asal barang, terutama dalam konteks penerapan tarif pajak impor sebesar 46% di AS. Perusahaan FDI yang menyesuaikan rantai pasoknya untuk meningkatkan laju produksi dalam negeri akan mendorong permintaan sewa lahan kawasan industri.

Saat ini, sektor FDI menyumbang hingga 70% dari total omzet ekspor Vietnam. Oleh karena itu, perusahaan asing akan terpaksa berinvestasi dalam produksi dalam negeri, alih-alih hanya memproses atau merakit, jika ingin menghindari hambatan tarif.

Namun, ia mencatat bahwa ini adalah proses transisi jangka panjang yang tidak dapat diselesaikan dalam jangka pendek. Oleh karena itu, dana tersebut hanya memilih perusahaan kawasan industri dengan dana lahan bersih yang tersedia, koneksi infrastruktur yang baik, dan tim operasional yang berpengalaman. Selain itu, ketika real estat residensial masih berada di bawah tekanan likuiditas dan masalah hukum, kawasan industri menjadi tempat berlindung yang ideal untuk arus modal jangka menengah.

Terakhir, ritel memiliki prospek positif berkat kebijakan pengetatan pajak bagi rumah tangga bisnis dan promosi keterlacakan barang. Terlebih lagi, Vietnam memiliki populasi lebih dari 100 juta jiwa dan standar hidup terus membaik. Pendapatan riil telah meningkat secara stabil selama bertahun-tahun, sementara e-commerce berkembang pesat ke kota-kota lapis II dan lapis III.

VCBF-BCF memilih bisnis yang mampu mengelola rantai pasok secara efektif, berinvestasi besar dalam logistik, dan transformasi digital untuk mempertahankan margin keuntungan di lingkungan yang sangat kompetitif. Perusahaan yang mampu memanfaatkan data pelanggan dan memperluas model omnichannel mereka akan menjadi pemenang dalam persaingan pangsa pasar.

Prakiraan pertumbuhan industri baja untuk Q2/2025

MB Securities (MBS) memperkirakan gambaran laba industri baja pada kuartal kedua tahun 2025 dan sepanjang tahun 2025.

Menurut MBS, pasar domestik pada kuartal kedua tahun 2025 diperkirakan mencatat pertumbuhan output konsumsi baja sekitar 22% dibandingkan periode yang sama menjadi 7,1 juta ton, yang 60% berasal dari baja konstruksi dan HRC.

Oleh karena itu, perusahaan manufaktur seperti Hoa Phat Steel (HPG, HOSE) diperkirakan akan mendapatkan keuntungan dari harga bahan baku yang lebih rendah dan harga jual yang stabil. Selain itu, bagi perusahaan baja galvanis domestik seperti Hoa Sen Steel (HSG, HOSE), harga HRC yang stabil dapat membantu perusahaan membalikkan penyisihan dari kuartal sebelumnya, sehingga meningkatkan laba kotor.

Dengan demikian, laba bersih Hoa Phat (HPG , HOES ) dapat tumbuh 19% tahun ke tahun, didorong oleh peningkatan produksi sebesar 15% yang disumbangkan oleh Dung Quat 2.

Selain itu, margin laba kotor meningkat sebesar 0,4 poin persentase dibandingkan periode yang sama tahun lalu (y/y) berkat meredanya harga bahan baku. Dengan demikian, laba 6 bulan perusahaan diperkirakan meningkat sebesar 17% y/y dan mencapai 48% dari rencana laba.

Untuk Hoa Sen (HSG) , MBS memperkirakan sedikit peningkatan laba bersih dibandingkan periode yang sama pada kuartal kedua berkat dampak positif dari pasar domestik yang diperkirakan akan tumbuh sebesar 5%. Dengan demikian, setelah 9 bulan tahun fiskal 2025, laba setelah pajak diperkirakan turun 6% dibandingkan periode yang sama dan mencapai 131% dari rencana tahunan.

Selain itu, Nam Kim Steel (NKG) adalah diperkirakan mencapai VND150 miliar dan Ton Dong A (GDA) mencapai VND60 miliar, masing-masing turun 32% dan 65%. Namun, sepanjang tahun 2025, laba Nam Kim masih dapat mencatat pertumbuhan sebesar 24%, sementara laba Ton Dong A akan turun 12%.

Komentar dan rekomendasi

Menurut banyak pendapat, prospek minggu ini (23-27 Juni) sangat bergantung pada perkembangan harga minyak dunia dan ketegangan Iran-Israel. Jika skenario harga minyak tetap di atas kisaran $80/barel, kelompok minyak dan gas kemungkinan akan memainkan peran utama, mendukung Indeks VN untuk menembus level resistance 1.360 poin. Sebaliknya, tekanan aksi ambil untung di puncak jangka pendek dapat menyebabkan indeks berfluktuasi lebih kuat.

Kakek Phan Van Trang , Konsultan, Mirae Asset Securities (Vietnam) menilai, Dengan meningkatnya ketegangan geopolitik global, pasar saham Vietnam masih mencatat minggu perdagangan yang volatil.

Memasuki minggu baru, pasar diperkirakan akan terus menghadapi variabel tak terduga dari risiko geopolitik antara Iran dan Israel, aliran modal asing belum menunjukkan tanda-tanda menghentikan penarikan bersih dari pasar, dan investor berhati-hati sebelum kebijakan penangguhan pajak 90 hari berakhir.

Dengan tantangan di atas, tren "tarik menarik" mungkin berlanjut di sesi pertama minggu ini, menguji ulang zona poin 1.330 - 1.340 sebelum menentukan tren yang jelas.

Dari segi sektor dan saham, pasar akan terus terdiferensiasi secara kuat, sehingga membutuhkan strategi investasi yang selektif. Grup perbankan akan terus memimpin berkat pendorong kebijakan utama seperti Resolusi tentang penanganan utang macet yang sedang dipromosikan.

Sektor properti dan konstruksi diperkirakan akan menghadapi tekanan penyesuaian dalam jangka pendek. Kelompok Ritel dan Konsumen diuntungkan oleh pemulihan daya beli, yang diperkuat oleh ekspektasi bahwa kebijakan pengurangan PPN 2% akan diperpanjang hingga akhir tahun 2026. Minyak, Gas, dan Pupuk mungkin akan tetap menjadi "titik terang" dalam jangka pendek karena keduanya diuntungkan secara langsung dari kenaikan harga minyak akibat ketegangan geopolitik dan kekhawatiran akan gangguan pasokan.

Pasar memasuki musim pelaporan keuangan kuartal kedua dan semesteran. Dalam jangka pendek, strategi prioritas utama adalah manajemen risiko dan penilaian serta restrukturisasi portofolio secara proaktif, dengan fokus pada saham-saham dengan fundamental yang solid, likuiditas yang baik, dan terutama prospek hasil bisnis yang positif untuk kuartal kedua tahun 2025.

Vietcap Securities Menurut penilaian, dengan sinyal positif jangka pendek dan membaiknya permintaan di kelompok perbankan, sekuritas, dan konsumen, VN-Index diperkirakan akan terus bergerak menuju zona harga tinggi 1.360 poin, dengan zona dukungan selama sesi berada di 1.340 poin.

Sekuritas Phu Hung Berdasarkan analisis teknikal, jika sesi berikutnya menunjukkan lebih banyak candle merah yang menembus area 1.340 poin, Indeks VN akan menandakan risiko koreksi dan kemungkinan akan membentuk puncak penurunan kedua. Jika indeks tetap berada di atas ambang batas 1.330-1.340 poin, tren akan terkonsolidasi. Strategi umumnya adalah mempertahankan bobot akun rata-rata. Saham-saham yang patut diperhatikan antara lain bank, minyak dan gas, ritel, dan utilitas.

Jadwal dividen minggu ini

Menurut statistik, ada 35 perusahaan yang memutuskan untuk membayar dividen pada minggu 16-20 Juni, yang mana 25 perusahaan membayar secara tunai, 5 perusahaan membayar dalam bentuk saham, 4 perusahaan memberikan saham bonus dan 1 perusahaan menerbitkan saham tambahan.

Angka tertinggi 50%, terendah 1%.

5 perusahaan membayar dengan saham:

COTANA Group Corporation (CSC, HNX) , tanggal perdagangan ex-right adalah 24 Juni, tarif 10%.

Thua Thien Hue Construction Joint Stock Company (HUB, HOSE) , tanggal perdagangan ex-right adalah 24 Juni, tarif 15%.

Nagakawa Group Corporation (NAG, HNX) , tanggal perdagangan ex-right adalah 25 Juni, tarif 8%.

Hoa Phat Group Corporation (HPG, HOSE) , tanggal perdagangan ex-hak adalah 26 Juni, tarif 20%.

Tien Phong Plastic Joint Stock Company (NTP, HNX) , tanggal perdagangan ex-right adalah 27 Juni, tarif 20%.

4 perusahaan memberikan saham:

Southern Dry Cell and Storage Battery JSC (PAC, HOSE), tanggal ex-dividen adalah 23 Juni, tarif 50%.

Perusahaan Saham Gabungan Pelabuhan Dong Nai (PDN, HOSE) , tanggal perdagangan ex-right adalah 24 Juni, tarif 50%.

Son Ha International Corporation (SHI, HOSE) , tanggal perdagangan ex-right adalah 27 Juni, tarif 5%.

Vietnam Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (VBB, UPCoM) , tanggal perdagangan ex-right adalah 27 Juni, suku bunga 15%.

1 penerbit tambahan:

Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM, HOSE), tanggal ex-dividen 24 Juni, tingkat 50%.

Jadwal pembayaran dividen tunai

*Tanggal ex-right: adalah tanggal transaksi di mana pembeli, setelah menetapkan kepemilikan saham, tidak akan menikmati hak terkait seperti hak untuk menerima dividen, hak untuk membeli saham tambahan yang diterbitkan, tetapi akan tetap menikmati hak untuk menghadiri rapat pemegang saham.

Kode	Lantai	Hari Pendidikan Global	Tanggal TH	Proporsi
SKV	UPCOM	23 Juni	7/7	18,3%
DKC	UPCOM	23 Juni	14/7	11%
LAS	HNX	23 Juni	19/5	12%
TMG	UPCOM	23 Juni	4/7	32%
SJ1	HNX	23 Juni	30 Juni	6,5%
Terima kasih	SELANG	23 Juni	9/7	8,2%
PAC	SELANG	23 Juni	15/7	10%
VPS	SELANG	23 Juni	24/7	5,5%
VND	SELANG	6/24	15/7	5%
PHS	UPCOM	6/24	22/7	1%
BLT	UPCOM	6/24	11/7	8,2%
TVG	UPCOM	6/24	10/7	24%
PDN	SELANG	6/24	10/7	25%
TVT	SELANG	25 Juni	16/7	6%
BT1	UPCOM	25 Juni	10/7	10%
Identitas Pelanggan	UPCOM	25 Juni	29/7	15%
PGC	SELANG	25 Juni	29/7	11%
CDN	HNX	26 Juni	7/25	12%
DFC	UPCOM	26 Juni	10/7	32%
SID	UPCOM	26 Juni	28/7	3%
PBT	UPCOM	26 Juni	4/7	7%
DCM	SELANG	27 Juni	15/7	20%
SPV	UPCOM	27 Juni	4/8	5%
BDB	HNX	27 Juni	15/7	2%
PTB	SELANG	27 Juni	18/7	15%
HTC	HNX	27 Juni	15/7	3%
GDW	HNX	27 Juni	10/7	19%