Peluang menarik modal asing dari saham Vietnam: Prospek pertumbuhan yang kuat

Dalam skenario paling optimis, reklasifikasi FTSE dapat mendatangkan hingga $10,4 miliar ke pasar saham Vietnam.

Pada tanggal 5 September, pasar saham Vietnam kembali mengejutkan para investor. Tepat setelah 15 menit pembukaan pencocokan pesanan, Indeks VN melonjak hampir 13 poin, secara resmi melampaui 1.700 poin, sebuah tonggak sejarah yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam 25 tahun sejarah pasar.

Prospeknya tetap positif

Pasalnya, hanya beberapa bulan yang lalu, ketika pasar masih berjuang di kisaran 1.400-1.500 poin, hanya sedikit orang yang berani membayangkan bahwa suatu hari nanti, Indeks VN dapat mencapai ambang batas ini. Namun, sejak penurunan tajam di bulan April, momentum pemulihan yang kuat terus mendorong pasar naik, membuka salah satu periode paling menarik bagi saham Vietnam.

Menjelang akhir sesi pagi, antusiasme masih terjaga, tetapi setelah pukul 14.00, tekanan jual tiba-tiba meningkat, menyebabkan Indeks VN berbalik arah tajam, turun hampir 30 poin. Di akhir sesi, indeks turun menjadi 1.666,97 poin - penurunan tertajam dalam 10 hari terakhir. Kelompok sekuritas memimpin penurunan dengan penurunan lebih dari 4,2%, bank turun 2,45%, sementara real estat hanya turun kurang dari 1%. Investor asing juga mempertahankan penjualan bersih hampir 1.400 miliar VND, dengan fokus pada saham perbankan dan sekuritas HCM, VND, VCI, VIX.

Bapak Tran Minh Tam (HCMC), seorang investor yang menggemari saham perbankan, berbagi perasaan "naik roller coaster" ketika menyaksikan pasar berfluktuasi begitu cepat. "Sore harinya, saya membeli 4.000 lembar saham MBB di harga VND28.200, tetapi hanya satu jam kemudian, harganya turun menjadi VND27.400, menyebabkan saya kehilangan 3%. Sesi perdagangan itu benar-benar penuh kejutan," ujar Bapak Tam.

Namun, banyak perusahaan sekuritas dan lembaga keuangan meyakini bahwa penyesuaian ini hanya bersifat jangka pendek dan prospek pasar masih sangat positif. Khususnya, ekspektasi peningkatan pasar menjadi pendorong utama. Laporan terbaru dari Departemen Riset Investasi Global HSBC Vietnam International Bank menyatakan bahwa FTSE, lembaga pemeringkat dan pemeringkat pasar saham global, akan mempertimbangkan peningkatan peringkat Vietnam dari kelompok negara maju menjadi negara berkembang pada periode peninjauan Oktober 2025. Saat ini, Vietnam telah memenuhi 7 dari 9 kriteria yang ditetapkan oleh FTSE, di mana 2 kriteria lainnya, yaitu "siklus pembayaran" dan "biaya transaksi kegagalan", sedang diperbaiki berkat sistem perdagangan KRX baru yang beroperasi sejak Mei.

"Meskipun terkena dampak kebijakan tarif AS, Indeks VN masih meningkat sekitar 40% sejak awal tahun dan merupakan salah satu pasar dengan kinerja terbaik di dunia . Peningkatan ini berarti Vietnam akan secara otomatis masuk ke dalam daftar indeks. Diperkirakan peningkatan ini dapat membantu menarik tambahan dana sebesar 3,4 miliar dolar AS untuk masuk ke pasar saham," ujar para pakar HSBC.

Untuk dana aktif, HSBC memperkirakan arus masuk modal ke pasar saham berkisar antara $1,9 miliar hingga $7,4 miliar, tergantung pada bobot Vietnam dalam indeks. Dalam skenario paling optimis, reklasifikasi FTSE dapat menghasilkan maksimal $10,4 miliar ke pasar saham Vietnam, tetapi dialokasikan secara bertahap.

Pasar saham Vietnam saat ini merupakan salah satu pasar dengan pertumbuhan tercepat di kawasan ini. Foto: HOANG TRIEU

“Berbagi api” untuk sistem kredit

Menurut para ahli, peningkatan pasar saham Vietnam bukan hanya langkah maju secara teknis, tetapi juga membuka peluang untuk menarik modal asing, terutama dari investor institusional. Ketika modal ini mengalir lebih deras ke pasar, sekuritas akan menjadi saluran mobilisasi modal yang penting, berkontribusi dalam "menebar semangat" bagi sistem kredit perbankan, sekaligus mendorong pembangunan berkelanjutan.

Profesor Madya Dr. Nguyen Huu Huan, dosen di Universitas Ekonomi Kota Ho Chi Minh (UEH), menganalisis bahwa agar sekuritas benar-benar menjadi saluran mobilisasi modal yang efektif, Vietnam membutuhkan lebih banyak investor institusional, terutama investor asing. Di saat yang sama, pasar harus menyediakan barang-barang berkualitas, yang berarti banyak perusahaan besar di sektor produksi dan perdagangan perlu terdaftar di bursa saham untuk menarik arus modal asing.

Ia juga menekankan peran dana investasi. Ia mengatakan, bentuk ini perlu dikembangkan lebih lanjut untuk mendorong investor individu agar percaya diri, tidak lagi langsung melakukan jual beli.

"Di negara-negara maju, tingkat perdagangan investor individu hanya menyumbang sebagian kecil, sementara di Vietnam angkanya mencapai 85%-90%. Jika kita ingin pasar stabil dan tidak terlalu volatil, kita harus mendorong profesionalisasi melalui dana," ujar Bapak Huan.

Pakar ini juga menyarankan bahwa pasar perlu meningkatkan kuantitas dan kualitas barang yang terdaftar, memastikan transparansi keuangan, dan mengembangkan lebih banyak produk derivatif untuk menciptakan diversifikasi dan menarik lebih banyak investor institusional.

Dr. Nguyen Anh Vu, Kepala Fakultas Keuangan dan Perbankan, Universitas Perbankan Kota Ho Chi Minh, mengatakan bahwa likuiditas pasar saham Vietnam telah membaik secara signifikan. Jika dihitung dari titik terendah lebih dari 1.200 poin di awal April hingga Indeks VN mencapai 1.700 poin, indeks telah meningkat sekitar 35%, sebuah angka yang mengesankan dalam sejarah. Khususnya, terdapat sesi perdagangan yang memecahkan rekor, dengan likuiditas melebihi 3 miliar dolar AS (setara dengan 80.000 miliar VND), menjadikan pasar saham Vietnam salah satu pasar dengan pertumbuhan terkuat di kawasan ini.

Menurut Bapak Vu, hasil positif ini berasal dari banyak faktor internal: Pemerintah mempromosikan reformasi administrasi, merampingkan aparatur, dan pada saat yang sama mempromosikan pembangunan ekonomi swasta dan proyek infrastruktur transportasi berskala besar.

Yang lebih penting, hambatan prosedural dan hukum di sektor properti telah dihilangkan secara bertahap, sementara kebijakan moneter telah dilonggarkan, menciptakan kondisi bagi aliran modal ke pasar. Hal ini juga menjadi pendorong utama bagi Vietnam untuk meningkatkan peringkat sekuritasnya.

Modal asing hanya berpartisipasi setelah peningkatan

Bapak Vu menambahkan bahwa dalam konteks saat ini, pasar kemungkinan besar akan menarik dana ETF, yang seringkali berinvestasi dengan antisipasi ketika pasar naik dari pasar frontier menjadi pasar emerging. Ini berarti saham-saham berkapitalisasi besar, terutama dalam keranjang VN30, akan lebih diperhatikan. Namun, beliau juga mengingatkan investor untuk berhati-hati.

"Biasanya, pasar cenderung menguat sebelum ekspektasi kenaikan peringkat karena kekhawatiran bahwa peluang tersebut akan hilang setelah hasil resmi diumumkan. Namun kenyataannya, modal asing baru benar-benar berpartisipasi secara kuat ketika keputusan kenaikan peringkat diumumkan. Oleh karena itu, tren jangka menengah pasar masih positif, tetapi akan ada penyesuaian ketika mencapai tonggak psikologis penting, dan itu sepenuhnya normal. Pasar membutuhkan penyesuaian semacam itu agar dapat berkembang secara sehat dan berkelanjutan," komentar Bapak Vu.

Ia juga menekankan bahwa sifat peningkatan tersebut tidak serta merta mengubah hasil bisnis semua perusahaan. "Indeks VN mungkin meningkat tajam, tetapi harga saham tidak naik secara merata. Beberapa indeks tetap tidak berubah, sementara yang lain naik terlalu cepat, menyebabkan valuasi P/E terdorong naik. Oleh karena itu, investor perlu berhati-hati dalam memilih perusahaan dengan fondasi bisnis yang baik untuk dipegang dalam jangka panjang, alih-alih mengejar fluktuasi jangka pendek," catat pakar tersebut.

Sumber: https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm